P YASALARA BAKI EKONOM HABERLER. Bankacılık Sektörü: 28 Kasım 2014 Haftalık Bankacılık Verileri

BøST-100 Kapanıú (TL/$) 86234,10 / 38561,06

De÷iúim TL $

Günlük 1,55% 1,51%

Aylık 5,79% 5,24%

YBB 27,19% 21,16%

Günlük øúlem Hacmi (mn) 4.230 1.892

3 Aylık Ort. øúlem Hacmi (mn) 3.566 1.596

Yabancı Takas Oranı 64,19%

Gösterge Bileúik Faiz 7,62%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4,58%

Eurobond spread 213,00

Döviz Sepeti 2,5013

Günlük De÷iúim -0,06%

YBB -1,23%

XUTUM Piyasa De÷eri (mlr ABD $) 278.521

XUTUM Halka Açık Piyasa De÷eri (mlr ABD $) 80.834

Araútırma Kapsamı 2013 2014T 2015T

F/K 13,4 12,1 10,9

FD/FVAÖK 9,8 8,6 7,6

F/DD (Bankalar) 1,4 1,6 1,4

Satıú Büyümesi 9% 13% 11%

FVAÖK Büyümesi 11% 14% 13%

Kar Büyümesi (Banka dıúı) -19% 34% 13%

Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9%

Kar Büyümesi (Toplam) -10% 17% 11%

PøYASA EKRANI

TEKNøK ANALøZ DEöERLEME TABLOSU

PøYASALARA BAKIù

SEKTÖR & ùøRKET HABERLERø EKONOMø HABERLERø

GÜNE BAùLARKEN

5 Aralık 2014 GÜNDEM

87,100 BÖLGESø YENøDEN ÖN PLANDA…

Düne yatay e÷ilimle baúlayan BøST100 endeksinde 85,100 direncinin aúılması sonrasında etkili olan toparlanmayla kapanıú %1.5’lik primle 86,234 seviyesinden gerçekleúti. øúlem hacmi önceki güne göre %3 artıúla 4.190mnTL olurken; endekste 62 hisse de÷er kazandı, 26 hisse de÷er kaybetti.

BøST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı e÷ilimle baúlanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trendini aúan BøST100 açısından 86,000 seviyesinin aúılmasıyla da ikincil direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı÷ının test edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 87,100 seviyesinin aúılamamasının önümüzdeki hafta tepe formasyonu riskini gündeme getirebilece÷ini belirtelim. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı÷ının ise destek anlamında önemini korudu÷unu hatırlatalım.

Zbd/ZD

Bankacılık Sektörü: 28 Kasım 2014 Haftalık Bankacılık Verileri

Adana Çimento (ADANA, TUT): Adana Çimento hisse baúına brüt 0.39TL temettüyü bugün da÷ıtacak. Referans fiyatı: 5.19TL

Anadolu Cam (ANACM, TUT): Merefa Glass Company'nin üretim faaliyetine geçici olarak ara verilmesi (Nötr)

Halkbank (HALKB, AL): Halkbank katılım bankası kurmak için BDDK’ya ön izin baúvurusu yaptı (Nötr)

Ak Enerji (AKENR, TUT): Ak Enerji, 904 MW kurulu gücündeki EGEMER Do÷algaz Santrali'nde üretim henüz baúlamadı.

5 Aralık Cuma 2014

Moody’s Türkiye Kredi Görünümü 10:00 – AB Weidmann konuúacak.

12:00 – AB GSYH 3Ç14

Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.20%

15:30 – ABD Tarım Dıúı østihdam De÷iúimi (Kasım) Önceki Veri: 214bin kiúi Beklenti: 228bin kiúi 15:30 – ABD øúsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: 5.80% / Beklenti: 5.80%

15:30 – ABD Ticaret Dengesi (Ekim) Önceki Veri: -$43.0Mlr / Beklenti:-$41.50Mlr 15:45 – ABD FED üyesi Mester konuúacak.

17:00 – ABD Fabrika Sipariúleri (Ekim) Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: 0.00%

ECB Baúkanı Draghi’nin merkez bankası toplantısı sonrasında yaptı÷ı açıklamalarda yeni bir bilginin olmaması dün piyasalarda volatiliteye neden oldu. Avrupa hisse piyasalarında satıú baskısının artması sonrasında Wall Street endekslerinde ise sınırlı negatif kapanıúların öne çıktı÷ı görülüyor. ABD’de açıklanacak istihdam verileri günün en önemli gündem maddesi. 17 Aralık tarihinde gerçekleúecek FED toplantısı öncesinde söz konusu veri yakından izlenecektir. Veri öncesinde yataya yakın e÷ilim öne çıkıyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satıúların ardından açılıúta sınırlı tepki alımları görülebilir.

Dün ECB ile birlikte volatilitenin yükselmesine karúın 69$’a yaklaúan brent petrol fiyatının katkısıyla BøST’te görece olumlu seyir gördük. Eú zamanlı olarak önceki gün öne çıkan tahvil faizlerindeki artıúın ardından dün etkili olan geri çekilme bu görünüme katkı sa÷ladı. Yeni günde ABD’de açıklanacak istihdam verileri ile birlikte Moody’s’in Türkiye’nin kredi görünümüne iliúkin yapaca÷ı açıklamalar izlenecek.

Moody’s’in Nisan ayında Türkiye’nin kredi notu görünümünü “dura÷an”dan “negatif”e çevirdi÷ini hatırlatalım. Veriler öncesinde sepet bazında Türk Lirası’nda sınırlı bir de÷erlenme söz konusu. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trend direncini aúan BøST100 endeksinde ise açılıúta sınırlı alıcılı e÷ilim beklemekteyiz. Günlük bazda direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı÷ı ön planda olabilir. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı÷ının ise destek anlamında önemini korudu÷unu hatırlatalım.

Moody’s Gözden Geçirme: Moody’s bugün Türkiye kredi gözden geçirmesini tamamlıyor olacak. Ancak, bugün olarak belirlenen kredi gözden geçirme günü rating ajansı için potansiyel aksiyon alma günü. Aksiyon almadıkları takdirde Rating kurumlarının bir açıklama yapma zorunlulukları da olmayabiliyor. Bugünkü Moody’s gözden geçirmesinde Türkiye’nin hem kredi notunu (Baa3-yatırım yapılabilir), hem de görünümünü (negatif) teyit etmesini bekliyoruz. Ancak, birtakım makro tahminlerde revizyon gerçekleúebilir (enflasyon, büyüme, cari açık gibi). Ayrıca, önümüzdeki 6 aylık vadeye baktı÷ımızda, rating ajanslarından olumlu de÷iúiklikler gelme potansiyeli oldu÷unu düúünüyoruz. Öncelikle S&P ve Moody’s’ten, bu yılın baúında yaptıkları görünüm düúüúünü tersine çeviren, yani görünümü negatiften dura÷ana yükseltmesini olası görüyoruz. Hatırlayacak olacak S&P ‘de kredi notumuz halen yatırım yapılabilir seviyenin altında. Önümüzdeki yıl seçim sonrası dönemde, ya da az öncesinde, S&P’nin de kredi notumuzu di÷er kurumlarla aynı seviyeye yükseltme potansiyeli de göz önünde bulundurulmalı.

GÜNE BAùLARKEN

P

B

ECB Baúkanı Draghi’nin merkez bankası toplantısı sonrasında yaptı÷ı açıklamalarda yeni bir bilginin olmaması dün piyasalarda volatiliteye neden oldu. Avrupa hisse piyasalarında satıú baskısının artması sonrasında Wall Street endekslerinde ise sınırlı negatif kapanıúların öne çıktı÷ı görülüyor. ABD’de açıklanacak istihdam verileri günün en önemli gündem maddesi. 17 Aralık tarihinde gerçekleúecek FED toplantısı öncesinde söz konusu veri yakından izlenecektir. Veri öncesinde yataya yakın e÷ilim öne çıkıyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satıúların ardından açılıúta sınırlı tepki alımları görülebilir.

Dün ECB ile birlikte volatilitenin yükselmesine karúın 69$’a yaklaúan brent petrol fiyatının katkısıyla BøST’te görece olumlu seyir gördük. Eú zamanlı olarak önceki gün öne çıkan tahvil faizlerindeki artıúın ardından dün etkili olan geri çekilme bu görünüme katkı sa÷ladı. Yeni günde ABD’de açıklanacak istihdam verileri ile birlikte Moody’s’in Türkiye’nin kredi görünümüne iliúkin yapaca÷ı açıklamalar izlenecek. Moody’s’in Nisan ayında Türkiye’nin kredi notu görünümünü

“dura÷an”dan “negatif”e çevirdi÷ini hatırlatalım. Veriler öncesinde sepet bazında Türk Lirası’nda sınırlı bir de÷erlenme söz konusu. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trend direncini aúan BøST100 endeksinde ise açılıúta sınırlı alıcılı e÷ilim beklemekteyiz. Günlük bazda direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı÷ı ön planda olabilir. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı÷ının ise destek anlamında önemini korudu÷unu hatırlatalım.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,61 bileúik ile iúlem görürken, valörlü iúlemlerin ortalaması %7,67 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %7,50-7,90 bileúik aralı÷ında iúlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 155-159 baz puan aralı÷ında iúlem görürken, bu sabah 156 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178,8 seviyesinde.

Döviz Piyasası: ECB dün yaptı÷ı para politikası toplantısında 0,050% seviyesindeki politika faizinde de÷iúikli÷e gitmedi.

ECB Baúkanı Draghi toplantı sonrası yaptı÷ı açıklamada ECB’nin oy birli÷i ile sıra dıúı önlemlere devam etmeye karar verdi÷ini, önümüzdeki aylarda para politikası tutumunun daha da geniúleyece÷ini, gelecek çeyrekte parasal teúvike devam edeceklerini ve programın iki yıl sürece÷ini ifade etti. Sözle yönlendirme dıúında yeni bir adım atılmamasının ardından €/$ paritesi 1,2456 seviyesine kadar yükseldi. Yurtiçinde ise küresel oynaklı÷a eúlik eden $/TL paritesi günü 2,23 seviyesinin üzerinden kapattı. Bu sabah €/$ 1,2377, $/Yen 120,03, €/Yen 148,58 seviyesinde iúlem görüyor. $/TL paritesinde iúlemler 2,2350 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,22-2,2450 aralı÷ında iúlem görmesini bekliyoruz. 2,2290 ve 2,22 destek, 2,2370 ve 2,2450 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları ECB Baúkanı Mario Draghi'nin hemen yeni bir politika adımı açıklamayıp bunun için gelecek yılın ilk aylarına iúaret etmesinin ardından dün hafif düúüúle kapandı. Kayıpların enerji sektörü hisselerinde yo÷unlaútı÷ı seansta ham petrol fiyatlarındaki düúüúün ardından S&P enerji sektörü endeksi %0,8 düútü. Gün sonunda Dow Jones %0,07, S&P 500 ise %0,12 de÷er kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,25, Brent petrol varil fiyatı

GÜNE BAùLARKEN

T

A

87,100 BÖLGESø YENøDEN ÖN PLANDA…

BøST100 (Günlük,TL)

Düne yatay e÷ilimle baúlayan BøST100 endeksinde 85,100 direncinin aúılması sonrasında etkili olan toparlanmayla kapanıú %1.5’lik primle 86,234 seviyesinden gerçekleúti. øúlem hacmi önceki güne göre %3 artıúla 4.190mnTL olurken; endekste 62 hisse de÷er kazandı, 26 hisse de÷er kaybetti.

BøST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı e÷ilimle baúlanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trendini aúan BøST100 açısından 86,000 seviyesinin aúılmasıyla da ikincil direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı÷ının test edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 87,100 seviyesinin aúılamamasının önümüzdeki hafta tepe formasyonu riskini gündeme getirebilece÷ini belirtelim. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı÷ının ise destek anlamında önemini korudu÷unu hatırlatalım.

GÜNE BAùLARKEN

E

H

Moody’s Gözden Geçirme: Moody’s bugün Türkiye kredi gözden geçirmesini tamamlıyor olacak. Ancak, bugün olarak belirlenen kredi gözden geçirme günü rating ajansı için potansiyel aksiyon alma günü. Aksiyon almadıkları takdirde Rating kurumlarının bir açıklama yapma zorunlulukları da olmayabiliyor. Bugünkü Moody’s gözden geçirmesinde Türkiye’nin hem kredi notunu (Baa3-yatırım yapılabilir), hem de görünümünü (negatif) teyit etmesini bekliyoruz. Ancak, birtakım makro tahminlerde revizyon gerçekleúebilir (enflasyon, büyüme, cari açık gibi). Ayrıca, önümüzdeki 6 aylık vadeye baktı÷ımızda, rating ajanslarından olumlu de÷iúiklikler gelme potansiyeli oldu÷unu düúünüyoruz. Öncelikle S&P ve Moody’s’ten, bu yılın baúında yaptıkları görünüm düúüúünü tersine çeviren, yani görünümü negatiften dura÷ana yükseltmesini olası görüyoruz. Hatırlayacak olacak S&P ‘de kredi notumuz halen yatırım yapılabilir seviyenin altında. Önümüzdeki yıl seçim sonrası dönemde, ya da az öncesinde, S&P’nin de kredi notumuzu di÷er kurumlarla aynı seviyeye yükseltme potansiyeli de göz önünde bulundurulmalı.

S

H

Bankacılık Sektörü: 28 Kasım 2014 Haftalık Bankacılık Verileri:

• Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 28 Kasım haftasında bir önceki haftaya kıyasla %0.8 arttı.

Böylece 4Ç14 baúından bu yana gerçekleúen kredi büyümesi %2 oldu, bu rakam 3Ç14’ün aynı döneminde ise

%2.4’tü. Kredi büyümesine en büyük katkıyı, haftalık bazda %1.6 artan kurumsal krediler yaptı. Ticari kredi hacmi ise haftalık bazda %0.9 büyüdü. Kredi kartı segmenti bir önceki haftaya göre %1 artıú gösterdi, bu segmentte yıl baúından bugüne de÷in %12’lik daralma gerçekleúti. 13 haftalık ortalama ihtiyaç kredisi büyümesi %12.7 oldu, bu rakam 3Ç14’ün sonu itibariyle %16.9’du. Ayrıca, 13 haftalık ortalama kredi büyümesi 7 Kasım haftasında bir önceki haftaya göre 64 baz puan gerileyerek %18.1 oldu, bu oran TCMB’nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir.

• Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %0.3 artıú gösterdi. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %1.4 artarken, YP mevduat hacmi ise bir önceki haftaya göre %1.2 daraldı. Yıl baúından bu yana TL mevduatlardaki büyüme %4.7 olurken, toplam mevduatlar ise %6.9 artıú gösterdi. Yine aynı dönemde kredi büyüme oranı ise %14.5 oldu. Aradaki fonlama açı÷ı, yurtdıúı tahvil ihraçları ve TCMB fonlaması ile kapatıldı.

• Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 53 baz puan artarak %112.4 oldu. (TL: %135.2, Yabancı para: %78.8)

GÜNE BAùLARKEN

ù

H

Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.10TL, Piyasa De÷eri TL18,875mn): Halkbank katılım bankası kurmak için BDDK’ya ön izin baúvurusu yaptı (Nötr)

Adana Çimento (ADANA, TUT, Fiyat: 5.59 TL, Piyasa De÷eri: 493 TLmn): Adana Çimento bugün hisse baúına brüt kar payı 0.39TL kar payı da÷ıtacaktır. Temettü verimi %7’dir. Referans fiyat ise 5.19 TL’dir.

Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.92TL, Piyasa De÷eri TL852mn): Anadolu Cam Ukrayna'da faaliyet gösteren Merefa Glass Company'nin, ülkedeki ekonomik ve siyasi belirsizliklerin ve olumsuzlukların yanı sıra, mevcut fırın ömrünün de sonuna geldi÷ini dikkate alınarak, 9 Aralık 2014 tarihinden itibaren üretimine geçici olarak ara vermesine karar verildi÷ini açıklamıútır. Ayrıca teknoloji ve modernizasyon yatırımlarının 2015 yılında baúlatılması ve mevcut siyasi ve ekonomik koúulların da dikkate alınması suretiyle önümüzdeki dönemde tekrar üretime geçilmesi öngörüldü÷ü ifade edilmiútir.

Yorum: Anadolu Cam yılık 85bin ton üretim kapasitesine sahip Merefa Glass Company'i 2011 yılında satın almıú olup Anadolu Cam’ın toplam üretim kapasitesinin yaklaúık %4’ünü oluúturmaktadır. Anadolu Cam, üretim faaliyetinin geçici olarak durdurulmasının satıúlar üzerinde olumsuz bir etki oluúturmayaca÷ını belirtmiútir. Haberin hisse üzerindeki etkisini nötr olarak de÷erlendiriyoruz.

Ak Enerji (AKENR, TUT, Fiyat:1.32TL, Piyasa De÷eri TL962mn): Ak Enerji yaptı÷ı açıklamada 904 MW kurulu gücündeki EGEMER Do÷algaz Santrali'nde sorunun çözülmesi için çalıúmaların devam etti÷ini açıkladı. Hatırlanaca÷ı üzere ùirket 20 Kasım’da santralde teknik sebep kaynaklı üretime ara verildi÷ini açıklamıútı. 3Ç14’te santralde ùirket’in toplam üretiminin %79’u gerçekleútirilmiúti. Olumsuz.

GÜNE BAùLARKEN

K

ø

05.12.2014ùirket BIST Kodu Tarih Toplam (m n TL) Hisse Baúına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i Bedelli

(%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanıú (TL)

1 Adana Cimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 7% 5,59

2 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 23 0,27 7% 3,81

3 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 6 0,04 5% 0,72

4 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 39,90

5 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 9% 5,36

6 Akis G.M.Y.O. AKSGY 39 200,0 2,23

7 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,92

8 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,84

9 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 1,03

10 Aviva Sigorta AVIVA 13 150,0 3,61

11 Bagfas BAGFS 400 9,0 14,35

12 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,80

13 Finansbank FINBN 5 2835,0 3,08

14 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,25

15 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,46

16 Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112,0 0,36

17 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,36

18 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,43

19 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 2,97

20 Orge Enerji ORGE 37 0 10,0 3,71

21 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240,0 0,59

22 San-El Elektrik SANEL 11,5 5,50

23 Akdeniz Guvenlik HizmetleriAKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,37

24 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,36

Nakit Tem ettü Da÷ıtım ı Serm aye Artırım ı

GÜNE BAùLARKEN

T

L

04.12.2014 Hisse Temel Kapanıú Artıú Piyasa De÷eri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FøNANSAL

Bankalar Banks 9,4 8,6 1,18 1,06 12,0% 13,6%

Akbank AKBNK TUT 8,82 9,65 9% 15.776 71,8 11,3 10,5 1,48 1,36 0,0% 13,4%

Garanti Bankası GARAN - 9,71 - - 18.236 325,1 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 15,10 19,75 31% 8.440 155,5 7,7 6,8 1,17 1,02 16,1% 15,9%

øú Bankası ISCTR AL 6,05 7,40 22% 12.174 92,9 7,8 7,2 1,03 0,92 14,0% 13,5%

Vakıfbank VAKBN AL 5,11 6,30 23% 5.713 116,2 8,3 7,1 0,91 0,82 11,6% 12,1%

YKB YKBNK TUT 5,29 5,85 11% 10.283 29,8 12,4 12,1 1,22 1,13 10,2% 9,7%

TSKB TSKB AL 1,98 2,55 29% 1.328 2,9 7,6 7,1 1,33 1,15 19,0% 17,3%

Bank Asya ASYAB GG 0,67 - - 270 2,2 - - - - - -

Hisse Temel Kapanıú Artıú Piyasa De÷eri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,76 6,40 34% 619 0,3 21,5 16,1

Do÷an Holding DOHOL TUT 0,80 0,86 8% 936 5,1 93,7 30,4

Koç Holding KCHOL TUT 12,25 12,20 0% 13.891 21,9 12,0 11,1

Sabancı Holding SAHOL AL 10,40 11,50 11% 9.489 24,6 11,0 8,7

ùiúe Cam SISE TUT 3,60 3,00 -17% 2.737 6,1 11,8 10,2

Hisse Temel Kapanıú Artıú Piyasa De÷eri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,75 3,50 27% 4.673 48,8 9,1 8,0 9,5 7,5

øú GYO ISGYO AL 1,37 1,65 20% 417 1,2 10,4 7,8 10,4 7,7

Sinpaú GYO SNGYO TUT 0,84 1,00 19% 225 3,0 8,9 - 17,0 28,2

Torunlar GYO TRGYO TUT 3,49 4,40 26% 780 1,1 2,3 2,0 9,5 6,8

Hisse Temel Kapanıú Artıú Piyasa De÷eri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T

SANAYø 14,2 12,6 9,8 8,6 7,6 1,3

Adana Çimento ADANA TUT 5,59 5,80 4% 220 0,3 10,0 9,6 7,1 7,4 2,0 1,9

Anadolu Efes AEFES TUT 25,15 28,20 12% 6.659 2,5 25,0 20,3 10,0 8,8 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 14,85 15,90 7% 1.271 0,6 11,6 11,6 7,9 8,1 2,1 2,0

Ak Enerji AKENR TUT 1,32 1,40 6% 430 5,1 - - 32,0 11,9 2,7 1,9

Aksa Enerji AKSEN TUT 3,10 3,70 19% 850 3,1 14,7 14,6 11,4 8,2 1,8 1,5

Anadolu Cam ANACM TUT 1,92 2,17 13% 381 0,9 12,5 7,8 7,1 6,1 1,1 1,1

Anel Elektrik ANELE TUT 1,34 1,46 9% 66 1,3 12,7 5,9 8,1 7,9 0,7 0,7

Arçelik ARCLK AL 15,00 15,35 2% 4.532 9,2 14,6 12,2 10,2 9,1 1,1 1,0

Aselsan ASELS TUT 11,10 11,30 2% 2.482 3,0 12,1 11,9 12,3 10,8 2,4 2,1

Aygaz AYGAZ AL 9,88 10,90 10% 1.325 0,8 12,0 10,4 11,1 10,7 0,5 0,4

Banvit BANVT AL 3,03 3,40 12% 136 1,8 11,2 6,1 7,3 5,9 0,5 0,4

BøM BIMAS TUT 49,80 51,50 3% 6.761 13,0 30,1 25,1 20,2 16,6 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,89 1,93 2% 101 1,2 18,9 7,8 5,6 3,2 0,3 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 20,15 23,30 16% 360 4,1 23,7 20,7 10,1 8,7 0,3 0,3

Brisa BRISA TUT 10,25 8,40 -18% 1.398 2,5 18,3 14,3 11,9 10,4 2,1 1,9

Bolu Çimento BOLUC AL 4,61 5,40 17% 295 0,5 9,1 10,0 7,1 6,9 2,2 2,0

Coca-Cola øçecek CCOLA AL 48,90 60,30 23% 5.562 4,1 25,7 19,9 13,5 11,2 2,3 2,0

Çimsa CIMSA AL 16,25 18,00 11% 982 1,1 10,4 10,0 7,3 7,1 2,1 1,9

Do÷uú Otomotiv DOAS - 12,20 - - 1.200 3,5 - - - - - -

Enka ønúaat ENKAI AL 5,79 7,00 21% 9.321 11,7 14,6 13,3 7,4 7,0 1,1 1,1

Ere÷li Demir Çelik EREGL AL 4,62 5,45 18% 7.231 31,6 9,6 9,3 6,9 6,4 1,5 1,4

Ford Otosan FROTO TUT 30,30 30,10 -1% 4.755 4,1 14,7 13,6 13,4 11,6 1,0 0,9

Hürriyet HURGZ TUT 0,91 0,70 -23% 225 1,3 - - 7,4 7,1 0,9 0,9

Indeks INDES AL 5,66 4,90 -13% 142 0,2 12,0 8,9 6,8 6,0 0,2 0,2

Ipek Enerji IPEKE TUT 1,61 3,30 105% 187 3,4 6,3 6,6 - - - -

Koza Maden KOZAA TUT 1,71 3,10 81% 297 3,7 4,4 4,7 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 13,60 26,30 93% 927 8,6 4,5 4,8 1,7 1,8 1,1 1,2

Kardemir (D) KRDMD AL 2,13 2,52 18% 743 44,3 8,6 7,5 6,5 5,7 1,5 1,2

Mardin Çimento MRDIN TUT 5,36 5,30 -1% 263 0,4 11,7 11,8 7,3 7,8 2,4 2,2

Migros MGROS AL 23,10 24,40 6% 1.839 9,5 38,8 33,2 11,7 10,3 0,7 0,6

Park Elektrik PRKME AL 4,07 5,38 32% 271 4,5 6,7 5,4 4,3 3,7 2,3 2,0

Petkim PETKM TUT 3,91 3,90 0% 1.748 22,9 41,2 30,8 20,9 15,0 0,8 0,8

Pegasus PGSUS TUT 33,05 30,50 -8% 1.511 27,5 19,4 16,1 9,4 8,4 1,1 1,0

Tat Konserve TATGD TUT 3,47 3,30 -5% 211 2,2 26,2 23,6 9,5 7,2 0,6 0,5

TAV Havalimanları TAVHL TUT 18,85 21,50 14% 3.062 9,0 12,7 11,9 7,7 7,2 3,1 2,8

Tekfen Holding TKFEN AL 6,12 6,60 8% 1.013 10,3 9,1 12,7 6,2 5,8 0,6 0,5

Turkcell TCELL AL 14,75 14,70 0% 14.511 40,3 14,0 12,8 7,3 6,8 2,3 2,1

Türk Hava Yolları THYAO AL 9,43 8,50 -10% 5.819 98,4 14,7 12,7 8,6 7,1 1,0 0,8

Tümosan TMSN AL 5,16 6,40 24% 265 4,0 13,5 12,1 10,0 8,3 1,4 1,2

Tofaú TOASO TUT 15,75 14,30 -9% 3.521 7,8 13,7 10,2 10,2 8,5 1,2 0,9

Trakya Cam TRKCM AL 3,26 3,40 4% 1.077 4,3 15,4 12,0 8,6 6,9 1,5 1,2

Türk Telekom TTKOM Not Yok 7,29 - - 11.409 9,5 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK TUT 73,80 77,00 4% 1.761 1,8 12,7 12,5 11,4 10,2 1,8 1,6

Tüpraú TUPRS TUT 50,70 56,10 11% 5.677 18,6 13,8 16,0 17,3 10,0 0,4 0,3

Ünye Çimento UNYEC TUT 4,78 5,20 9% 264 0,1 9,4 9,1 6,5 6,5 2,1 1,9

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2.642 -48%

3.654 -43%

29.529 5%

26.907 -21%

4.641 32%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,4 0,8 0,5 0,6

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satıú

GÜNE BAùLARKEN

V

A

4 Aralık Perúembe 2014

14:00 – øngiltere BoE Faiz Kararı – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50%

14:45 – AB ECB Faiz Kararı – Önceki Veri: 0.050% / Beklenti: 0.050%

15:30 – AB ECB Baúkanı Draghi basın konferansı düzenleyecek.

15:30 – ABD FED Mester konuúacak.

15:30 – ABD Haftalık øúsizlik Maaú Baúvuruları – Önceki Veri: 313bin kiúi / Beklenti: 295bin kiúi 19:30 – ABD FED Brainard Finansal østikrar üzerine konuúacak.

5 Aralık Cuma 2014

Moody’s Türkiye Kredi Görünümü

10:00 – AB Weidmann konuúacak.

12:00 – AB GSYH 3Ç14 – Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.20%

12:00 – AB GSYH 3Ç14 (Yıllık) – Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80%

15:30 – ABD Tarım Dıúı østihdam De÷iúimi (Kasım) – Önceki Veri: 214bin kiúi Beklenti: 228bin kiúi 15:30 – ABD øúsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: 5.80% / Beklenti: 5.80%

15:30 – ABD Ticaret Dengesi (Ekim) – Önceki Veri: -$43.0Mlr / Beklenti:-$41.50Mlr 15:45 – ABD FED üyesi Mester konuúacak.

17:00 – ABD Fabrika Sipariúleri (Ekim) – Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: 0.00%

21:45 – ABD FED üyesi Fischer konuúacak.

8 Aralık Pazartesi

01:50 – Japonya Dıú Ticaret Dengesi (Ekim) – Önceki Veri: --¥714.5Mlr / Beklenti: m.d.

01:50 – Japonya GSYH 3Ç14 – Önceki Veri: --1.60% / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Ekim) (Aylık) – Önceki Veri: 1.40% / Beklenti: m.d.

09:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Ekim) (Yıllık) – Önceki Veri: -0.10% / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Ekim) (Aylık) – Önceki Veri: 1.70% / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Ekim) (Yıllık) – Önceki Veri: 4.10% / Beklenti: m.d.

11:30 – AB Sentix Tüketici Güveni (Aralık) – Önceki Veri: -11.90 / Beklenti: m.d.

16:00 – AB maliye Bakanları Brüksel de görüúecek.

19:30 – ABD FED üyesi Lockhart (2015’de oy hakkı var) Para Politikası üzerine konuúacak.

GÜNE BAùLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danıúmanlı÷ı kapsamında de÷ildir. Yatırım danıúmanlı÷ı hizmeti, yetkili kuruluúlar tarafından kiúilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kiúiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar do÷urmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirlili÷ine inandı÷ımız sa÷lam kaynaklardan derlenmiú olup, yapılan yorumlar sadece GARANTø YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.ù.’nin görüúünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ıúı÷ında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından ùirketimiz hiçbir úekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.ù.'nin yazılı izni olmadıkça içeri÷i kısmen ya da tamamen üçüncü kiúilerce hiç bir úekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. øleti, gönderilen kiúiye özel ve münhasırdır. ølave olarak, bu raporun gönderildi÷i ve yukarıdaki açıklamalarımız do÷rultusunda kullanıldı÷ı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beúiktaú, østanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BøST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BøST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BøST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.