01/01/2019 – 30/06/2019 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU
6 AYLIK RAPORU
BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA
DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP,
EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ,
TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK
KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK, KATILIMCININ TALEP ETMESİ
HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA
HAZIR BULUNDURULUR VE İLGİLİ DÖNEMİ TAKİP EDEN 6 HAFTA İÇİNDE KAMUYU
AYDINLATMA PLATFORMU’NDA İLAN EDİLİR.
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2019 YILI 6 AYLIK RAPORU
Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu’nun 01/01/2019-30/06/2019 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, ilgili dönemin son işgünü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir.
BÖLÜM A: 01.01.2019-30.06.2019 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
2019 yılının ilk yarısı, ekonomi ve siyasi açıdan oldukça yoğun bir gündeme sahipti.
Tekrarlanan seçimler ve Türkiye’nin içinde bulunmuş olduğu coğrafi ve ekonomik konjonktürün etkileri ile piyasalarda oldukça dalgalı bir seyir izledik. Bununla birlikte mevcut küresel büyümenin, jeopolitik riskler ve yatırımcıların güvenli liman arayışına rağmen olumlu seyrini sürdürdüğünü gözlemliyoruz.
ABD-Çin arasında ticari ilişkilerde yaşanan gerilim ve etkileri politik gelişmelerin ekonomik performans üzerinde önemli bir rol oynamaya devam ettiğini ortaya koyuyor. Konuyla ilgili son dönemde daha ılımlı haberler gelmesine rağmen ABD Merkez Bankası (Fed) ekonomiyi destekleyecek erken bir adım için hazırlandığının işaretlerini veriyor. Dolayısıyla, enflasyonun kontrol altında olduğu aktivite göstergelerinin ise ivme kaybını gösterdiği bir ortamda Fed’den gelebilecek adımlar bekleniyor. Bu ortamda piyasalar bugünden gelecek yılın ilk çeyreğine kadar olan sürede dört faiz indirimi fiyatlıyor.
Öte yandan, Euro Bölgesi ekonomisine dair güven göstergeleri bir kez daha kötüleşirken, bir faiz indiriminin yapılıp yapılmayacağından çok zamanlaması üzerinde değerlendirmeler öne çıkıyor.
Yurtiçinde ise Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump arasında G20 toplantıları kapsamında gerçekleştirilen görüşmenin ardından, Türkiye-ABD ilişkilerini daha da zorlaştırma ihtimali yanında finansal piyasalara olumsuz yansıyarak finansal koşulları daha da
sıkılaştırma ve kırılgan seyreden ekonomik toparlanmaya zarar verme potansiyeli taşıyan yaptırımlara dair endişeler önemli ölçüde azaldı.
Başkan Trump tarafından yaptırımlara dair kesin bir karar belirtilmemesine rağmen konuya dair farklı çözümler üzerinde çalışıldığı açıklaması yurtiçi piyasaları bir süreden beri etkileyen belirsizliğe dair değişen algıda belirleyici oldu. Dolayısıyla, Haziran’da Moodys’dan gelen yeni
bir not indirim haberine rağmen, azalan jeopolitik risk algısı ve küresel piyasalarda gelişmekte olan ülkelere dair toparlanan iştahla TL varlıklar son dönemde güçlü bir performans sergiledi.
Bu ortamda, zayıf iç talep ve sıkı para politikası duruşu yanında destekleyici baz etkisi de enflasyonda öngörülerin üzerinde bir düşüşe katkı sağlarken MB’nin faiz indirim sürecinin beklenenden önce başlayacağı ve daha derin olabileceği beklentileri de ağırlık kazandı.
Para politikası tarafında, TCMB adım atmak için Eylül’deki enflasyon düşüşünü beklemeyebilir.
Merkez Bankası piyasa beklentisine paralel olarak, bugünlerde bankacılık sistemine fonlama sağladığı haftalık repo ihalesi faiz oranını %24 seviyesinde sabit bıraktı. %25.5 seviyesindeki gecelik borç verme ve %27 seviyesindeki geç likidite penceresi borç verme faiz oranı da otomatikman sabit kaldı. Bankanın para politikası duruşuna dair ifadelerindeki değişiklikten, faiz indirimi amacının uzak olmadığı anlaşılıyor. Banka, “…enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar sıkı parasal duruşun korunmasına karar vermiştir” ifadesini
“…fiyatlama davranışlarına dair riskleri sınırlamak ve enflasyonun düşüş sürecini hızlandırmak amacıyla sıkı parasal duruşun korunmasına karar vermiştir” olarak değiştirmiş görünüyor. 25 Nisan’daki bir önceki açıklamada gerektiğinde parasal sıkılaştırma yapılabileceği ifadesini metinden çıkartan Merkez Bankası’nın son ifade değişikliği Temmuz’da faiz indirimi ihtimalinin arttığını gösteriyor.
Özellikle, Haziran enflasyonunda fiyat baskılarının azaldığını teyit edecek şekilde çekirdek enflasyonun gerilemeye devam etmesi ve manşet enflasyonun baz etkisinin de katkısıyla son bir yıldaki en düşük düzeye gerilemesi de MB’nin Temmuz toplantısında bir faiz indirimine kapı araladı. Nitekim piyasalar halen yıl sonuna kadar 600 baz puanın üzerinde ciddi bir faiz düşüşü fiyatlıyor. Ancak, son dönemde yapılan kamu fiyat ayarlamaları ve negatif baz etkisiyle Temmuz’da yıllık enflasyonun yeniden yükselecek olması ve jeopolitik risklere olan duyarlılığın kura olası yansımaları MB’nin ilk adımının ve sonraki gevşeme sürecinin tedbirli bir tavırla ılımlı faiz indirimlerine konu olacağını düşündürüyor.
Enflasyon Haziran’da düşüşünü sürdürdü. Haziran’da %0.03 olan aylık rakama paralel olarak yıllık Tüfe enflasyonu güçlü baz etkisinin de katkısıyla %18.7’den %15.7’ye sert bir düşüş kaydetti ve bir süreden beri devam eden aşağı yönlü eğilimini korudu. Güçlü TL’nin ve enerji fiyatlarındaki gerilemenin desteklediği ÜFE’de yıllık enflasyon %25 oldu.
Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı Şubat döneminde yükselmeye devam etti. Ekonomik aktivitedeki zayıf seyrin etkisiyle mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı Şubat’ta %13.3’ten
%13.6’ya yükseldi. Manşet işsizlik oranı ise Ocak seviyesinde (%14.7) yatay seyretti. Manşet işsizlik oranı bir önceki aya göre yatay seyretse de geçen yılın aynı dönemine göre artış hızının artmaya devam ettiği görülüyor. Mevsimsellikten arındırılmış veriler sanayi ve inşaat sektörlerinde istihdam kaybının bir önceki döneme göre yavaşlayarak da olsa sürdüğüne işaret ediyor.
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER
İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren “fon kurulu faaliyet raporu” raporun ekidir.
BÖLÜM C: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI
FON PORTFÖY DEĞER TABLOSU
30/06/2019
KIYMET TÜRÜ Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) Kamu Sektörü Dış 1,820,000 US900123AL40 14,527,850.08 Borçlanma Araçları YP 1,880,000 US900123AT75 11,852,285.22 6,035,000 US900123AW05 36,989,784.03 534,000 US900123AX87 3,160,075.77 8,400,000 US900123AY60 47,536,481.43 2,060,000 US900123BB58 12,089,474.41 3,295,000 US900123BG46 17,932,412.48 400,000 US900123BH29 2,374,158.31 5,740,000 US900123BJ84 29,620,381.37 1,000,000 US900123BY51 5,764,129.75 8,400,000 US900123BZ27 49,648,566.30 6,494,000 US900123CA66 34,472,753.80 85,000 US900123CB40 389,106.83 10,875,000 US900123CF53 62,208,563.58 9,550,000 US900123CG37 52,063,430.43 9,330,000 US900123CJ75 47,596,234.39 11,550,000 US900123CK49 60,455,344.02 7,750,000 US900123CL22 43,274,579.53 3,729,000 US900123CM05 18,251,868.04 450,000 US900123CP36 2,370,138.95 4,900,000 US900123CQ19 27,026,235.06 4,250,000 US900123CR91 25,374,142.39 9,000,000 US900123CT57 55,125,392.26 110,000 XS0503454166 746,929.22 2,076,000 XS0993155398 14,484,374.19 3,700,000 XS1057340009 24,748,057.88 8,400,000 XS1629918415 51,326,545.11 2,000,000 XS1843443356 13,263,516.72 Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL)
Özel Sektör Dış 1,000,000 XS0874840688 5,833,777.97 Borçlanma Araçları 3,000,000 XS1079527211 16,746,719.45 1,200,000 XS1117601796 6,978,482.33 1,000,000 XS1219733752 5,774,183.91 1,000,000 XS1223394914 5,616,712.87 3,000,000 XS1390320981 16,973,982.60 2,600,000 XS1508390090 14,574,394.80 1,000,000 XS1571399754 5,731,388.99 2,500,000 XS1584113184 12,200,006.29 2,200,000 XS1622626379 11,991,606.06 3,600,000 XS1750996206 19,501,487.85 1,000,000 XS1760780731 5,455,909.62 4,900,000 XS1788516679 27,543,127.64 2,400,000 XS1970705528 13,800,485.78 Nominal Değer Vade Tarihi Rayiç Değer (TL)
Takasbank Borsa 10,076,274 01.07.2019 10,076,273.98
Para Piyasası 4,034,192 02.07.2019 4,031,528.09
10,166,865 08.07.2019 10,120,272.43 3,027,732 09.07.2019 3,011,897.10 4,647,630 25.07.2019 4,575,495.20
476,861 26.07.2019 469,108.76
Nominal Değer Vade Tarihi Rayiç Değer (TL)
Vadeli Mevduat YP 600,099 01.07.2019 3,453,627.63
Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL)
VİOP 12,620,614 TEMİNAT 12,631,679.58
Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL)
Ters Repo 8,426,360.00 TRT020823T11 15,029,589.04
25,963,225.00 TRT060825T15 25,049,315.05 12,690,860.00 TRT110320T18 13,025,643.84 41,113,515.00 TRT280628T18 45,088,767.12
TOPLAM 1,079,958,275.53
NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU
30/06/2018 TUTARI (TL) 1.Fon Portföy Değeri 1,079,958,275.53
Hazır Değerler (+) 84,730.39
- Bankalar 50,465.22
- Diğer Hazır Değerler 34,265.17
Borçlar (-) 43,101,815.80
- Takasa Borçlar (T1) 29,416,792.34
- Yönetim Ücreti 1,289,759.27
- Diğer Borçlar* 12,395,264.19
Diğer Borçlar*: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır.
Dönem içinde yapılan türev araç işlemlerine ilişkin bilgiye https://www.garantiemeklilik.com.tr internet adresinden “kamuyu sürekli bilgilendirme formu” “Raporlar” bölümünden ulaşılabilmektedir.
BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER
2019 yılının ilk çeyreğinde Türk Eurobond faizleri genel olarak yatay bir seyir izledi ve 10 yıllık Türkiye Hazinesi Eurobondu faizi %7 civarında oluştu. Çeyrek sonunda ise risk primlerindeki artış ile birlikte faizler tüm vadelerde yükseldi. 10 yıllık Eurobond faizi çeyrek sonunda %7.70 seviyesine yükseldi. Aynı dönemde Amerikan tahvilleri de %2.70 den %2.40 seviyesine geriledi. Böylece Türk ve Amerikan tahvilleri faiz farkı 530 bps e kadar yükselmiş oldu. İkinci çeyrekte göreceli azalan döviz rezervleri ve yükselen belirsizlik ile faizler Mayıs ayı sonuna kadar yükselmeye devam etti. Mayıs ayı içerisinde Türk ve Amerikan tahvilleri faiz farkı 600 bps kadar yükselerek yıl içerisindeki en yüksek seviyeye ulaştı. Haziran ayı ile birlikte global merkez bankalarından gelen güvercin mesajlar ve politika adımları ile tüm gelişmekte olan piyasa faizlerinde gerileme yaşandı. Türkiye spesifik belirsizliklerin de azalması ile birlikte 10 yıllık Hazine Eurobondu faizi %7 seviyesine geriledi. Amerikan 10 yıllıkları %2 civarına gevşerken, faiz farkı da 500 bps e gerilemiş oldu. Yılın ilk yarısında Fon TL bazında net
%12.90 getiri yapmış oldu.
31.12.2018-30.06.2019 tarihleri arasında fon getirisi %12.90 olarak gerçekleşirken, benchmark getirisi %13.95 olarak gerçekleşmiştir.
Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır.
Fonun karşılaştırma ölçütü “%45 BIST-KYD Kamu Eurobond USD (TL) endeksi, %25 BIST- KYD Kamu Eurobond EUR (TL) endeksi, %20 BIST-KYD ÖSBA Eurobond USD (TL) endeksi %5 BIST-KYD Repo Brüt endeksi, %5 BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL endeksi’dir.
2.Net Varlık Değeri 1,069,580,699.97 Dolaşımdaki Pay Sayısı 11,272,597,375.131
3.Birim Pay Değeri 0.094883
BÖLÜM E: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER
i. Hisse Senetleri
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. : 0.0002 (BSMV dahil)
ii. Borçlanma Senetleri : 0.0000105
iii. Ters Repo İşlemleri O/N : 0.00000525
Vadeli : 0.00000525*repo süresi
iv. Tahvil/bono aracılık işlemleri : 0.00001 v. Ters repo aracılık işlemleri : 0.000003 vi. Takasbank Borsa Para Piyasası işlemleri :
1-7 güne kadar vadeli : 0.00002+BSMV
7 günden uzun vadeli : 0.0000025+BSMV*gün
vii. VİOP işlemleri :
BIST komisyonu-endeks kontratlar: 0.00004 BIST komisyonu-döviz kontratlar : 0.00003
Aracı kurum komisyonu : 0 - 0.000105 aralığındadır viii. Yabancı Menkul Kıymetler :
Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı
Aşağıda fondan yapılan harcamaların 6 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır.
Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı
Fon İşletim Ücreti 0.0101
Aracılık Komisyonları 0.0001
Diğer Fon Giderleri 0.0003
Toplam Harcamalar 0.0105
Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır.
Fonun 2019 6 aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır.
EKLER:
1. Fon kurulu faaliyet raporu
