ESEMSPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

ESEMSPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET

ANONİM ŞİRKETİ

01.01. 2015 – 31.12.2015 DÖNEMİNE AİT

KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU ESEM SPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

YÖNETİM KURULUNA;

Esem Spor Giyim Sanayi Ve Ticaret A.Ş.’nin (Şirket) ve bağlı ortaklıklarının (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide finansal durum tablosunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kar veya zarar tablosunu, konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özsermaye değişim tablosunu, konsolide nakit akım tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özetini ve diğer açıklayıcı dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

Grup yönetimi bu finansal tabloların Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları'na ("TMS") uygun olarak hazırlanmasından ve gerçeğe uygun olarak sunumundan ve bunun için konsolide finansal tabloların usulsüzlük veya hatadan kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanmasını sağlamak amacıyla yönetim tarafından gerekli görülen iç kontrollerden sorumludur.

Bağımsız Denetçinin Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına ve KGK tarafından yayımlanan Türkiye Denetim Standartlarının bir parçası olan Bağımsız Denetim Standartlarına uygun olarak yürütülmüştür. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini de içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Şartlı Görüşün Dayanağı

Detayı Not:37’de açıklandığı üzere grup yönetimi Cankurtaran Holding’ten 9.746.398 TL Ticari olmayan alacaklarını, vadesi geçmiş ancak tahsil kabiliyetini kaybetmemiş alacak olarak değerlendirmiş olup ekli konsolide mali tablolarda karşılık ayırmamıştır. Söz konusu bakiyeler için karşılık ayrılması durumunda Dudurulan faaliyetler vergi sonrası dönem zararı (5.193.468) TL iken, (14.939.866) TL, özkaynaklar ise 10.170.311 TL iken, 423.913 TL olacaktır.

Şartlı Görüş

Bu çerçevede, görüşümüze göre Şartlı görüşün dayanağı paragrafında belirtilen husus hariç olmak üzere, ilişikteki konsolide finansal tablolar Esem Spor Giyim Sanayi Ve Ticaret A.Ş.’ nin ve bağlı ortaklıklarının 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle konsolide finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını KGK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartlarına uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.

Mevzuattan Kaynaklanan Diğer Yükümlülüklere İlişkin Rapor

1- 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun(‘’TTK’’) 402'nci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca Şirketin 1 Ocak - 31 Aralık 2015 hesap döneminde defter tutma düzeninin, finansal tabloların, kanun ile Şirket esas sözleşmesinin finansal raporlamaya ilişkin hükümlerine uygun olmadığına dair önemli bir hususa rastlanmamıştır.

2- 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nun(‘’TTK’’) 402'nci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca Yönetim Kurulu tarafımıza denetim kapsamında istenen açıklamaları yapmış ve talep edilen belgeleri vermiştir.

3- TTK’nın 378. maddesine göre, pay senetleri borsada işlem gören şirketlerde, yönetim kurulu, şirketin varlığını, gelişmesini ve devamını tehlikeye düşüren sebeplerin erken teşhisi, bunun için gerekli önlemler ile çarelerin uygulanması ve riskin yönetilmesi amacıyla, uzman bir komite kurmak, sistemi çalıştırmak ve geliştirmekle yükümlüdür. Yine TTK’nun “Kurumsal Yönetim İlkeleri”

başlıklı 1529. maddesine göre “Halka açık anonim şirketlerde kurumsal yönetim ilkeleri, yönetim kurulunun buna ilişkin açıklamasının esasları ve şirketlerin bu yönden derecelendirme kural ve sonuçları Sermaye Piyasası Kurulu tarafından belirlenir.”

hükmü yer almaktadır. Ayrıca Sermaye Piyasası Kanunu’nun 17. maddesinin 2. fıkrası “Kurul, payları borsada işlem gören halka açık ortaklıkların, niteliklerine göre, kurumsal yönetim ilkelerine kısmen veya tamamen uymalarını zorunlu tutmaya, buna ilişkin usul ve esasları belirlemeye yetkilidir.” düzenlemesi bulunmaktadır. Bu hükme dayanılarak Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim Tebliği II-17.1 sayılı 1.maddesinin 2.fıkrasına göre gözaltı pazarında işlem gören Şirketler ile Gelişen İşletmeler Piyasasında işlem gören Şirketler Tebliğin kurumsal yönetim ilkelerine ilişkin İkinci Bölümünde yer alan hükümlerine tabi olmadığı düzenlenmiştir. Bu nedenle Şirket 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle Riskin Erken Teşhis Komitesini kurmadığından, Riskin Erken Saptanması Sistemi Komitesi hakkında Denetçi Raporu hazırlanmamıştır.

GÜRELİ YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK VE BAĞIMSIZ DENETİM HİZMETLERİ A.Ş.

An Independent Member of BAKER TILLY INTERNATIONAL

Oktay AKYÜZ

Sorumlu Ortak Başdenetçi İstanbul, 09 Mart 2016

31.12.2015 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR İLE İLGİLİ AÇIKLAYICI NOTLAR

İÇİNDEKİLER SAYFA

KONSOLİDE BİLANÇO ... 1-2

KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU ... 3

KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI KAR VEYA ZARAR TABLOSU... 4

KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU ... 5

KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU ... 6 KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR İLE İLGİLİ AÇIKLAYICI NOTLAR ... 7-49

- 1 -

ESEM SPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 31.12.2015 TARİHİ İTİBARİYLE

KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO) (Para Birimi Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden

Geçmiş Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem

Notlar 31.12.2015 31.12.2014

VARLIKLAR

Dönen Varlıklar 26.860.839 26.496.073

Nakit ve Nakit Benzerleri Not.6 538.687 374.865

Finansal Yatırımlar Not.7 - -

Ticari Alacaklar Not.10 3.415.029 4.020.337

İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar Not.10 3.415.029 4.020.337

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar Not.10,37 - -

Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar - -

Diğer Alacaklar Not.11 10.072.311 10.797.154

İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar Not.11 325.913 487.131

İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar Not.11,37 9.746.398 10.310.023

Türev Araçlar Not.12 - -

Stoklar Not.13 8.003.936 7.298.022

Canlı Varlıklar Not.14 - -

Peşin Ödenmiş Giderler Not.15 2.646.630 2.796.628

Cari Dönem Vergisi İle İlgili Varlıklar Not.25 637 -

Diğer Dönen Varlıklar Not.26 2.183.609 1.209.067

Toplam 26.860.839 26.496.073

Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar Not.34 - -

-

Duran Varlıklar 8.581.627 13.217.487

Ticari Alacaklar Not.10 - -

İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar Not.10 - -

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar Not.10,37 - -

Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar - -

Diğer Alacaklar Not.11 37.369 86.873

İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar Not.11 37.369 86.873

İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar Not.11,37 - -

Finansal Yatırımlar Not.7 - -

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar Not.16 - -

Canlı Varlıklar Not.14 - -

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Not.17 2.982 2.982

Maddi Duran Varlıklar Not.18 4.168.091 8.432.541

Maddi Olmayan Duran Varlıklar Not.19 62.175 48.411

Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar Not.19 62.175 48.411

Şerefiye Not.19 - -

Peşin Ödenmiş Giderler Not.15 - -

Ertelenmiş Vergi Varlığı Not.35 4.311.010 4.646.680

Diğer Duran Varlıklar Not.26 - -

-

TOPLAM VARLIKLAR 35.442.466 39.713.560

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 2 -

ESEM SPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 31.12.015 TARİHİ İTİBARİYLE

KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO) (Para Birimi Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden

Geçmiş Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem

Notlar 31.12.2015 31.12.2014

KAYNAKLAR -

Kısa Vadeli Yükümlülükler 19.530.506 20.027.266

Kısa Vadeli Borçlanmalar Not.8 1.883.543 406.604

Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları Not.8 - 397.975

Diğer Finansal Yükümlülükler Not.9 - -

Ticari Borçlar Not.10 6.997.668 6.769.985

İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar Not.10 4.216.270 6.769.985

İlişkili Taraflara Ticari Borçlar Not.10,37 2.781.398 -

Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar Not.20 3.273.240 3.410.905

Diğer Borçlar Not.11 4.280.160 2.435.788

İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar Not.11 3.621.781 2.156.383

İlişkili Taraflara Diğer Borçlar Not.11,37 658.379 279.405

Ertelenmiş Gelirler Not.15 1.786.293 5.402.743

Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Not.35 2.826 -

Kısa Vadeli Karşılıklar Not.22 1.305.087 1.199.131

Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar Not.22 1.153.226 1.080.484

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar Not.22,24 151.861 118.647

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Not.26 1.689 4.135

Toplam 19.530.506 20.027.266

Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yük. Not.34 - -

-

Uzun Vadeli Yükümlülükler 5.741.649 4.458.752

Uzun Vadeli Borçlanmalar Not.8 852.767 92.410

Diğer Finansal Yükümlülükler Not.9 - -

Ticari Borçlar Not.10 - -

Diğer Borçlar Not.11 - -

Ertelenmiş Gelirler Not.15 42.292 -

UzunVadeli Karşılıklar Not.22 1.145.602 629.667

Diğer Uzun Vadeli Karşılıklar Not.22 - -

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar Not.22,24 1.145.602 629.667

Cari Dönem Vergisi ile İlgili Borçlar Not.25 - -

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Not.35 3.700.988 3.736.675

-

ÖZKAYNAKLAR 10.170.311 15.227.542

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Not.27 10.170.311 15.227.542

Ödenmiş Sermaye 13.315.500 13.315.500

Sermaye Düzeltmesi Farkları 55.483.896 55.483.896

Geri Alınmış Paylar (-) (3.022.619) (3.022.619)

Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-) (266.310) (266.310)

Paylara İlişkin Primler/İskontolar 479 479

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birkmiş Diğer

Kapsamlı Gelirler veya Giderler (111.960) (87.022)

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birkmiş Diğer

Kapsamlı Gelirler veya Giderler - -

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 23.020.230 23.020.230

Geçmiş Yıllar Kar / Zararları (73.055.437) (67.210.100)

Net Dönem Karı / Zararı (5.193.468) (6.006.512)

Kontrol Gücü Olmayan Paylar - -

TOPLAM KAYNAKLAR 35.442.466 39.713.560

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 3 -

ESEM SPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ

01.01.2015 -31.12.2015 DÖNEMİNE AİT

KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU

(Para Birimi Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Bağımsız Denetimden

Bağımsız Denetimden

Geçmiş Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem Notlar 01.01.2015

31.12.2015

01.01.2014 31.12.2014

Hasılat Not.28 32.201.435 23.953.298

Satışların Maliyeti (-) Not.28 (27.261.838) (20.471.444)

Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar / (Zarar) 4.939.597 3.481.854

Finans Sektörü Faaliyetleri Hasılatı - -

Finans Sektörü Faaliyetleri Maliyeti (-) - -

Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar / (Zarar) - -

BRÜT KAR / (ZARAR) 4.939.597 3.481.854

Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) Not.29 (3.325.505) (2.336.063)

Genel Yönetim Giderleri (-) Not.29 (1.530.548) (1.727.340)

Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) Not.29 - -

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler Not.31 1.169.486 1.471.950

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) Not.31 (1.045.334) (926.829)

ESAS FAALİYET KAR / (ZARARI) 207.696 (36.428)

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar / Zararlarındaki

Paylar Not.16 - -

Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler Not.32 - 24.853

Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) Not.32 - -

FİNANSMAN GELİR GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KAR/ZARARI 207.696 (11.575)

Finansal Gelirler Not.33 917.586 1.156.210

Finansal Giderler (-) Not.33 (997.562) (701.161)

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI) 127.720 443.474

Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / (Gideri) Not.35 13.615 49.064

- Dönem Vergi Gelir / (Gideri) (15.837) -

- Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 29.452 49.064

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / (ZARARI) 141.335 492.538

DURDURULAN FAALİYETLER

Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı / (Zararı) (5.334.803) (6.499.050)

DÖNEM KARI / (ZARARI) (5.193.468) (6.006.512)

Dönem Kar / Zararının Dağılımı

Kontrol Gücü Olmayan Paylar - -

Ana Ortaklık Payları (5.193.468) (6.006.512)

Pay Başına Kazanç

Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç Not.36 0,0106 0,0370

Durdurulan Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç Not.36 (0,4006) (0,4881)

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 4 -

ESEM SPOR GİYİM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ

01.01.2015 -31.12.2015 DÖNEMİNE AİT

KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU (Para Birimi Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden

Geçmiş Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem

Notlar 01.01.2015

31.12.2015

01.01.2014 31.12.2014

DÖNEM KAR / ZARARI Not.36 (5.193.468) (6.006.512)

DİĞER KAPSAMLI GELİRLER

Kar veya Zararda Yeniden Snıflandırılmayacaklar (24.938) (41.738)

Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları/Azalışları

Maddi Olmayan Duran Varlık Yeniden Değerleme Artışları/Azalışları

Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları (31.173) (52.172)

Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Diğer Kapsamlı

Gelirinden Kar/Zararda Sınıflandırılmayacak Paylar

Diğer

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı

Gelire İlişkin Vergiler 6.235 10.434

- Dönem Vergi Geliri/Gideri

- Ertelenmiş Vergi Geliri/Gideri 6.235 10.434

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacaklar Yabancı Para Çevrim Farkları

Satılmaya Hazır Finansal Varlıkların Yeniden Değerleme ve/veya Sınıflandırma Kazançları/Kayıpları

Nakit Akış Riskinden Korunma Kazançları/Kayıpları Yurtdışındaki İşletmeye İlişkin Yatırım Riskinden Korunma Kazançları/Kayıpları

Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç ve kayıplar

Özkaynak Yöntemi ile değerlenen yatırımların diğer kapsamlı gelirinden kar/zararda sınıflandırılacak paylar

Diğer kapsamlı gelir kalemlerine ilişkin vergi gelir/gideri

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Diğer Kapsamlı Gelire İlişkin Vergiler

- Dönem Vergi Geliri/Gideri - Ertelenmiş Vergi Geliri/Gideri

DİĞER KAPSAMLI GELİR (VERGİ SONRASI) (24.938) (41.738)

TOPLAM KAPSAMLI GELİR (5.218.406) (6.048.250)

Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı: (5.218.406) (6.048.250)

Kontrol Gücü Olmayan Paylar - -

Ana ortaklık payları (5.218.406) (6.048.250)

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 5 - KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Para Birimi Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Bağımsız Denetimden

Bağımsız Denetimden

Geçmiş Geçmiş

Cari Dönem Önceki Dönem Notlar 01.01.2015

31.12.2015

01.01.2014 31.12.2014 A) İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI) 127.720 443.474

Durdurulan faaliyetler Vergi Öncesi karı / (zararı) (4.999.133) (6.632.358)

Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kar/Zararı ile ilgili Düzeltmeler 4.257.288 3.717.187

Dönem Amortismanı Not:17,18,19 4.193.067 4.689.491

Kıdem Tazminatı Karşılığındaki Değişim Not:24 579.272 297.226

Alacaklar Reeskont Tutarındaki Değişim Not:10 (55.926) (187.042)

Cari Dönem Şüpheli Alacak Karşılığındaki Değişim Not:10,11 842.489 1.170.892

Stok Değer Düşüş Karşılığındaki Değişim Not:13 (187.085) (316.944)

Borç Senetleri Prekontundaki Değişim Not:10 164.581 (40.904)

Diğer Karşılıklardaki Değişim Not:22 133.857 31.790

Faiz Geliri Not 33 (1.243.195) (1.374.973)

Faiz Gideri Not 33 158.777 156.796

Duran Varlık Satış Kar Zararı (300.648) (705.915)

İzin Karşılığındaki Değişim Not.22 33.214 (2.052)

Dava Karşılığındaki Değişim Not.22 (61.115) (1.178)

İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler (2.396.538) 591.217

Ticari Alacaklar ve Diğer Alacaklardaki Değişim Not:10,11 593.092 (1.573.557)

Stoklardaki Değişim Not:13 (518.829) (2.964.503)

Ticari Borçlar ve Diğer Borçlardaki Değişim Not:10,11,20 1.769.809 3.016.183

Peşin Ödenmiş Giderlerlerdi Değişim Not.15 149.998 (1.789.172)

Diğer Dönen Varlıklardaki Değişim Not:26 (975.179) 508.135

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülüklerdeki Değişim Not:26 (2.445) (137.719)

Ertelenmiş Gelirlerdeki Değişim Not:15 (3.574.158) 3.531.850

İşletme Sermayesinde Diğer Değişim 161.174 -

Faaliyetlerden Kaynaklanan Net nakit (3.010.663) (1.880.480)

Vergi Ödemeleri/İadeleri (13.011) (70.077)

Alınan Ödenen Faiz (Net) 1.084.418 61.967

Kıdem Tazminatı Ödemeleri (-) Not:22,24 (94.510) (380.933)

İşletme Faaliyetlerinden elde edilen nakit (2.033.766) (2.269.523)

B) YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT

AKIŞLARI

Maddi ve Maddi Olmayan duran varlık alımlarından Nakit Çıkışları Not:18,19 (41.190) (1.052.993)

Maddi duran varlık çıkışlarından elde edilen nakit (+) Not:18,19 399.457 2.076.238

Yatırım faaliyetlerinde kullanılan nakit 358.267 1.023.245

C)FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNALANAN NAKİT

AKIŞLARI

Finansal Borçlardaki Değişim Not:8 1.839.321 268.832

Alınan Ödenen Faiz (Net) - 1.156.210

Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit 1.839.321 1.425.042

Yabancı Para Çevrim Farklarının Etkisinden Önce Nakit ve Nakit

Benzerlerindeki Net Artış Azalış 163.822 178.764

D) YABANCI PARA ÇEVRİM FARKLARININ NAKİT VE NAKİT

BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Artış/Azalış 163.822 178.764

E) DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Not:6 374.865 196.101

DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Not:6 538.687 374.865

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 6 -

KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU (Para Birimi - Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”) olarak ifade edilmiştir.)

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak

Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve

Giderler

Birikmiş Karlar

Bağımsız Denetimden Geçmiş Önceki Dönem Notlar Ödenmiş Sermaye

Sermaye Düzeltme

Farkalrı

Geri Alınmış

Paylar

Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi

Pay İhraç Primleri/İsko

ntoları

Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden

Ölçüm Kazançları/Kayıpları

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış

Yedekler

Geçmiş Yıllar Kar/Zararları

Net Dönem

Kar/Zararı Özkaynaklar

1.1.2014 27 13.315.500 55.483.896 (3.022.619) (266.310) 479 (45.284) 23.020.230 (59.629.629) (7.580.471) 21.275.792

Transferler 27 - - - - - - - (7.580.471) 7.580.471 -

Toplam Kapsamlı Gelir 27 - - - - - (41.738) - - (6.006.512) (6.048.250)

- Net Dönem Kar Zararı 27 - - - - - - - - (6.006.512) (6.006.512)

- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm

Kazançları/Kayıpları 27 - - - - - (41.738) - - - (41.738)

31.12.2014 27 13.315.500 55.483.896 (3.022.619) (266.310) 479 (87.022) 23.020.230 (67.210.100) (6.006.512) 15.227.542

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak

Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve

Giderler

Birikmiş Karlar

Bağımsız Denetimden Geçmiş Cari Dönem Notlar Ödenmiş Sermaye

Sermaye Düzeltme

Farkalrı

Geri Alınmış

Paylar

Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi

Pay İhraç Primleri/İsko

ntoları

Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden

Ölçüm Kazançları/Kayıpları

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış

Yedekler

Geçmiş Yıllar

Kar/Zararları Net Dönem

Kar/Zararı Özkaynaklar

1.1.2015 27 13.315.500 55.483.896 (3.022.619) (266.310) 479 (87.022) 23.020.230 (67.210.100) (6.006.512) 15.227.542

Transferler 27 - - - - - - - (6.006.512) 6.006.512 -

Vazgeçilen Alacaklar 27 - - - - - - - 161.175 - 161.175

Toplam Kapsamlı Gelir 27 - - - - - (24.938) - - (5.193.468) (5.218.406)

- Net Dönem Kar Zararı 27 - - - - - - - - (5.193.468) (5.193.468)

- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm

Kazançları/Kayıpları 27 - - - - - (24.938) - - - (24.938)

31.12.2015 27 13.315.500 55.483.896 (3.022.619) (266.310) 479 (111.960) 23.020.230 (73.055.437) (5.193.468) 10.170.311

İlişikteki açıklayıcı notlar bu tabloların tamamlayıcısıdır.

- 7 - 1 ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Esem Spor Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Esem Spor A.Ş. veya Şirket) 1977 yılında İstanbul’da kurulmuş olup, ana faaliyet konusu spor giyim ürünlerinin üretimini yaparak ve/veya ithal ederek, toptan ve/veya perakende pazarlamaktır.

Şirket, merkezi İstanbul’da bulunan Cankurtaran Holding A.Ş.’nin bağlı ortaklığıdır. Şirket’in pay senetleri, Borsa İstanbul’a (BIST) kote edilmiştir.

Şirket’in ticaret siciline daha önce tescil edilmiş olan Bomonti Birahane Sokak No: 5 Şişli – İstanbul adresindeki Şirket merkezinin, 28.08.2012 tarihli 2012 / 14 No’lu Yönetim Kurulu Kararı ile, Beykoz Kavacık. Akel İş Merk. No:11 A Blok–

İstanbul adresine nakledilmesine karar verilmiştir.İlgili Yönetim Kurulu Kararı 18.12.2013 tarihli 10540 sayılı ticaret sicil gazetesinde tescil edilmiştir.

Şirket’in 31.12.2015 tarihi itibariyle bünyesinde istihdam edilen ortalama personel sayısı 16 kişidir. (2014 yılı :168 kişi) Şirket’in dönem sonları itibariyle ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

31.12.2015 31.12.2014

Pay Sahibi Pay Tutarı Pay Oranı Pay Tutarı Pay Oranı

Cankurtaran Holding A.Ş. 1.823.119 13,69% 4.673.119 35,10%

Halka Arz 9.870.553 74,13% 7.020.553 52,72%

Esemspor Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (*) 1.331.550 10,00% 1.331.550 10,00%

Elektropak El. San. A.Ş. 266,31 2,00% 266,31 2,00%

Diğer Gerçek ve Tüzel Kişiler 23,968 0,18% 23,968 0,18%

TOPLAM 13.315.500 100,00% 13.315.500 100,00%

Bundan böyle konsolide finansal tablolarda ve dipnotlarında Şirket ve bağlı ortaklıkları “Grup” olarak adlandırılacaktır (*) Grup’un Satın Aldığı Kendi Pay Senetleri ; Şirket’in 24.05.2013 tarihli yönetim kurulu toplantısında Cankurtaran Holding A.Ş.’nin Şirket’e olan borcunun tahsili için Cankurtaran Holding A.Ş. nezdinde bulunan varlıklarının devralınması ve bu şekilde alacağın tahsil edilme yoluna gidilmesi karar altına alınmıştır. Bu kapsamda Şirket TTK madde 381 ve 382 hükümleri dikkate alınarak, Cankurtaran Holding A.Ş.’nin sahip olduğu ‘‘Borsada işlem görmeyen nitelikteki’’ Esemspor Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. paylarından Şirket sermayesinin %10’una karşılık gelen nominal bedeli 1 TL olan 1.331.550 adet payı Şirket alacaklarına mahsuben kendi paylarını geri satın almıştır.

Finansal Tabloların Onaylanması

01.01.2015 – 31.12.2015 hesap dönemine ait konsolide Finansal tablolar yayımlanmak üzere Yönetim Kurulu’nun 9 Mart 2016 tarihli toplantısında almış olduğu 1 (Bir) sayılı kararı ile onaylanmış ve Yönetim Kurulu tarafından imzalanmıştır. Genel Kurulun Finansal tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

Bağlı Otaklıklar / İştirakler

Grup’un dönem sonları itibariyle konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkları, iştirak oranları, faaliyette bulundugu ülkeler ve temel faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

Ortaklık Adı Bağlı Ortaklık Adı Coğrafi

Bölüm Kuruluş Tarihi

İştirak

Oranı 2015 İştirak Oranı 2014

Esemspor A.Ş. Elektropak Elektrik Sanayi A.Ş. ⁽¹⁾ Türkiye 1973 - 100 %

Elektropak A.Ş. Elektromet End. Ürün. San. ve Tic. A.Ş. ⁽²⁾ Türkiye 1982 - 100 % Bağlı Ortaklıkların Organizasyonu ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

(1) Elektropak Elektrik Sanayi A.Ş. 1973 tarihinde İstanbul’da “ Elektropak Elektrik Sanayi Anonim Şirketi ” ticari ünvanı ile kurulmuş olup, Esas faaliyet konusu ev tipi elektrikli süpürge ve halı temizleme / yıkama makineleri ile kuru veya ıslak elektrikli süpürgeler, şarjlı veya pilli el süpürgelerinin imalatıdır. Ancak Şirket, şu an itibariyle üretim yapmamaktadır. Şirket, aktifinde yer alan makinalarını Elektromet Endüstriyel Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye kiralayıp kira geliri elde etmektedir. Elektropak Elektrik Sanayi A.Ş. 06.05.2013 tarihli yönetim kurulu kararı ile Elektromet Endüstriyel Ürünler Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin %100’ünü 1.147.497 TL maliyet bedeli ile satın almıştır.

- 8 -

(2) Elektromet Endüstriyel Ürünleri Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi 1982 tarihinde İstanbul’da “ Elektromet Metal Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi” ticari ünvanı ile kurulmuş olup, esas faaliyet konusu ev tipi elektrikli süpürge ve halı temizleme / yıkama makineleri ile kuru veya ıslak elektrikli süpürgeler, şarjlı veya pilli el süpürgelerinin imalatıdır.

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

Grup’un Finansal tablolarının hazırlanmasında uygulanan belli başlı muhasebe prensipleri aşağıdaki gibidir:

2.01 Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Grup, yasal defterlerini ve kanuni finansal tablolarını Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır. Ekli finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) yayımladığı Genel Kabul Görmüş Muhasebe Politikalarına uygun olarak Şirket’in yasal kayıtlarında yapılan düzeltmeleri ve sınıflandırmaları içermektedir.

İlişikteki Finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK”) 13.06.2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Seri II, 14.1 sayılı “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği” hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (“KGK”) tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumları (“TMS”) esas alınmıştır.

Ayrıca Finansal tablolar ve dipnotlar SPK tarafından 07.06.2013 tarihli duyuru ile açıklanan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Grup’un Finansal tabloları faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan fonksiyonel para birimi ile sunulmuştur. Grup’un Finansal durumu ve faaliyet sonuçları Şirket’in geçerli para birimi olan ve Finansal tablolar için sunum birimi olan Türk Lirası cinsinden ifade edilmiştir. (Grup’un Finansal tablolarındaki rakamların kuruş haneleri tamsayıya yuvarlanmıştır.)

2.02 Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Türk Vergi Otoritesi , 01.01.2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan ettiği için Şirket bu tarihten itibaren Türkiye Muhasebe Standardı 29 “Yüksek Enflasyonist Ekonomilerde Finansal Raporlama”ya göre finansal tabloların hazırlanması ve sunumu uygulamasını sona erdirmiştir.

2.03 Konsolidasyon Esasları

Bağlı Ortaklıklar, Ana Ortaklık’ın ya (a) doğrudan ve/veya dolaylı olarak kendisine ait olan paylar ve/veya kontrol ettiği diğer şirketler neticesinde şirketlerdeki paylarla ilgili oy kullanma hakkının %50’den fazlasını kullanma yetkisi kanalıyla; ya da (b) oy kullanma hakkının %50’den fazlasını kullanma yetkisine sahip olmamakla birlikte Finansal ve işletme politikaları üzerinde fiili kontrolünü kullanmak suretiyle finansal ve işletme politikalarını Ana Ortaklık’ın menfaatleri doğrultusunda kontrol etme yetkisi ve gücüne sahip olduğu şirketleri ifade eder.

Bağlı Ortaklıklara ait bilançolar ve gelir tabloları, tam konsolidasyon yöntemi kullanılarak konsolide edilmiş olup Ana Ortaklık’ın sahip olduğu payların kayıtlı değeri, ilgili özkaynaktan mahsup edilmektedir. Ana Ortaklık ile Bağlı Ortaklıkları arasındaki işlemler ve bakiyeler konsolidasyon kapsamında karşılıklı olarak elimine edilmektedir. Ana Ortaklık ve Bağlı Ortaklıklarının, Bağlı Ortaklıklarda sahip olduğu hisselerin finansman maliyeti ile bu hisselere ait temettüler, sırasıyla, özkaynaktan ve ilgili dönem gelirinden çıkarılmıştır.

Aşağıda dönem sonları itibariyle Şirket’in bağlı ortaklıklarındaki oy hakları, direkt ve dolaylı ortaklık oranları ve etkin ortaklık oranları gösterilmiştir:

Ana Ortaklık Tarafından Sahip Olunan Doğrudan Pay

%

Ana Ortaklık Tarafından Sahip Olunan Dolaylı Pay

%

Toplam Pay

%

Bağlı Ortaklıklar 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2014

Elektropak Elektrik Sanayi A.Ş. 100 100 - - 100 100

Elektromet End. Ürün. San. Tic. A.Ş. - - 100 100 100 100

Bağlı Ortaklıklar, kontrolün Grup’a geçtiği tarihten itibaren konsolidasyon kapsamına alınmakta olup kontrolün sona erdiği tarihten itibaren konsolidasyon kapsamından çıkartılmaktadırlar.

Bağlı Ortaklıkların net varlıklarında ve faaliyet sonuçlarında ana ortaklık dışı paya sahip hissedarların payları, konsolide bilanço ve gelir tablosunda Kontrol Gücü Olmayan Pay olarak gösterilmektedir.

- 9 -

2.04 Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Grup’un finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı hazırlanmaktadır. Grup 31.12.2015 tarihi itibariyle bilançosunu, 31.12.2014 tarihi itibariyle hazırlanmış bilançosu ile; 01.01.2015-31.12.2015 hesap dönemine ait gelir, diğer kapsamlı gelir, nakit akım ve özkaynak değişim tablolarını ise, 01.01.2014-31.12.2014 hesap dönemi ile karşılıklı olarak düzenlemiştir.

Finansal tabloların kalemlerinin gösterimi veya sınıflandırılması değiştiğinde karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla, önceki dönem finansal tabloları da buna uygun olarak yeniden sınıflandırılır.

2.05 Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

Muhasebe politikaları ve muhasebe tahminlerinde değişiklik ve hatalar olması durumunda, yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir.

Muhasebe politikalarında yapılan değişikliklerin önceki dönemleri etkilemesi durumunda, söz konusu politika hep kullanımdaymış gibi finansal tablolarda geriye dönük olarak da uygulanır. Grup’un cari dönemde muhasebe politikalarında herhangi bir değişiklik olmamıştır.

2.06 Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımları

Finansal tabloların hazırlanmasında Grup yönetiminin, raporlanan varlık ve yükümlülük tutarlarını etkileyecek, bilanço tarihi itibari ile muhtemel yükümlülük ile taahhütleri ve raporlama dönemi itibariyle gelir ve gider tutarlarını belirleyen varsayımlar ve tahminler yapması gerekmektedir. Gerçekleşmiş sonuçlar tahminlerden farklı olabilmektedir. Tahminler düzenli olarak gözden geçirilmekte, gerekli düzeltmeler yapılmakta ve gerçekleştikleri dönemde gelir tablosuna yansıtılmaktadırlar.

Finansal tablolara yansıtılan tutarlar üzerinde önemli derecede etkisi olabilecek yorumlar ve bilanço tarihinde var olan veya ileride gerçekleşebilecek tahminlerin esas kaynakları göz önünde bulundurularak yapılan varsayımlar aşağıdadır:

a) Kıdem tazminatı yükümlülüğü aktüeryal varsayımlar (iskonto oranları, gelecek maaş artışları ve çalışan ayrılma oranları) kullanılarak belirlenir. Cari dönemde kıdem tazminatı yükümlülüğü tutarı aktüeryal hesaplamalar neticesinde tespit edilmiştir.(Not: 24)

b) Grup, sabit kıymetlerini doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutmuştur. Beklenen faydalı ömür kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

(Not: 2.09.03-2.09.04)

c) Şüpheli alacak karşılıkları, Grup yönetiminin bilanço tarihi itibariyle var olan ancak cari ekonomik koşullar çerçevesinde tahsil edilememe riski olan alacaklara ait gelecekteki zararları karşılayacağına inandığı tutarları yansıtmaktadır. Alacakların değer düşüklüğüne uğrayıp uğramadığı değerlendirilirken borçluların geçmiş performansları, piyasadaki kredibiliteleri ve bilanço tarihinden Finansal tabloların onaylanma tarihine kadar olan performansları ile yeniden görüşülen koşullar da dikkate alınmaktadır. Bilanço tarihi itibariyle ilgili karşılıklara ait bilgiler Not 10-11’ de verilmiştir.

d) Grup yönetimi dipnot 22’de detaylı olarak anlatılan davalar ile ilgili olarak hukuk müşavirleri ve uzman görüşleri doğrultusunda en iyi tahminlerine dayanarak dava karşılığı ayırmaktadır.

e) Stok değer düşüklüğü ile ilgili olarak stokların fiziksel özellikleri ve ne kadar geçmişten geldiği incelenmekte, teknik personelin görüşleri doğrultusunda kullanılabilirliği belirlenmekte ve kullanılamayacak olduğu tahmin edilen kalemler için karşılık ayrılmaktadır. Stokların net gerçekleşebilir değerinin belirlenmesinde de ortalama satış fiyatlarına ilişkin veriler kullanılmaktadır.

2.07 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Muhasebe tahminleri, güvenilir bilgilere ve makul tahmin yöntemlerine dayanılarak yapılır. Ancak, tahminin yapıldığı koşullarda değişiklik olması, yeni bir bilgi edinilmesi veya ilave gelişmelerin ortaya çıkması sonucunda tahminler gözden geçirilir. Muhasebe tahminindeki değişikliğin etkisi, yalnızca bir döneme ilişkinse, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere de ilişkinse, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak, dönem karı veya zararının belirlenmesinde dikkate alınacak şekilde finansal tablolara yansıtılır.

Cari dönem faaliyet sonucuna bir etkisi olan veya sonraki dönemlere etkisi olması beklenen muhasebe tahminindeki bir değişikliğin niteliği ve tutarı finansal tablo dipnotlarında, gelecek dönemlere ilişkin etkinin tahmininin mümkün olmadığı haller dışında açıklanır.

- 10 -

Grup Yönetimi, şüpheli hale gelen alacakların tespiti, Maddi Duran Varlıkların yararlı ömrünün tespiti, Grup aleyhine devam eden dava ve icra takipleri ile ilgili olarak Grup bünyesinden olası kaynak çıkışlarının tespiti, Maddi Duran Varlıkların rayiç değerinin tespiti ve ertelenmiş vergi varlığının muhasebeleştirilmesi gibi hususlarda muhasebe tahminlerine başvurmaktadır.

Cari dönemde muhasebe tahminlerinde bir değişiklik yapılmamıştır.

2.08 Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda net olarak gösterilirler.

2.09 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan önemli muhasebe politikalarının özeti aşağıdaki gibidir:

2.09.01 Gelir Kaydedilmesi

Grup’un başlıca gelirleri ithal ve yerli spor ayakkabı ve tekstil ürünleri ile elektrikli ev aletleri üretimi ve satışlarından oluşmaktadır.

Gelirler, gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik yararların Grup’a akmasının muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin gerçeğe uygun değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır. Net satışlar, mal satışlarından iade ve satış iskontolarının düşülmesi suretiyle bulunmuştur.

Malların satışından elde edilen gelir, aşağıdaki şartlar karşılandığında muhasebeleştirilir:

 Grup’un mülkiyetle ilgili tüm önemli riskleri ve kazanımları alıcıya devretmesi,

 Grup’un mülkiyetle ilişkilendirilen ve süregelen bir idari katılımının ve satılan mallar üzerinde etkin bir kontrolünün olmaması,

 Gelir tutarının güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi,

 İşlemle ilişkili olan ekonomik faydaların işletmeye akışının olası olması,

 İşlemden kaynaklanacak maliyetlerin güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi.

Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ile beklenen ömrü boyunca ilgili finansal varlıktan elde edilecek tahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın kayıtlı değerine indirgeyen etkin faiz oranı nispetinde ilgili dönemde tahakkuk ettirilir.

Kira geliri, ilgili kiralama sözleşmesi boyunca doğrusal yönteme göre muhasebeleştirilir.

Satışlar içerisinde önemli bir finansman unsurunun bulunması durumunda makul bedel gelecekte oluşacak nakit akımlarının finasman unsuru içerisinde yer alan gizli faiz oranı ile indirgenmesi ile tespit edilir. Fark tahakkuk esasına göre finansal tablolara yansıtılır.

2.09.02 Stok Değerlemesi

Stokların maliyetinin hesaplanmasında hareketli ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi uygulanmaktadır. Net gerçekleştirilebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin toplamının indirilmesiyle elde edilir.Dönem sonları itibari ile Grup stoklarına yüklenmiş finansman maliyeti bulunmamaktadır.

2.9.03 Maddi Duran Varlıklar

Maddi duran varlıklardan makine tesis ve cihazlar gerçeğe uygun değerleriyle, bunların dışındaki maddi duran varlıklar ise, 01.01.2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31.12.2004 tarihi itibariyle enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyet değerlerinden ve 01.01.2005 tarihinden itibaren satın alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden birikmiş amortismanın düşülmesi suretiyle gösterilmektedir. Sabit kıymetler doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulmuştur. Sabit kıymetlerin faydalı ömürleri dikkate alınarak belirlenen amortisman oranları aşağıdadır:

Amortisman Uygulanan Varlıklar Amortisman Oranları (%)

Tesis,Makine ve Cihazlar 2 – 20

Taşıtlar 20

Özel Maliyet 20 – 33

Döşeme ve Demirbaşlar 4 – 33

- 11 -

Bir maddi duran varlığın kayıtlı değeri, tahmini geri kazanılabilir tutarından fazla ise, karşılık ayrılmak suretiyle defter değeri, geri kazanılabilir değerine indirilir.

Sabit kıymetlerin satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar net defter değerleriyle satış fiyatının karşılaştırılması sonucunda belirlenir ve faaliyet karına dahil edilir.

Beklenen faydalı ömür kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

2.09.04 Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Maddi Olmayan DuranVarlıklar, 01.01.2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için enflasyonun etkilerine göre düzeltilmiş maliyetlerinden ve 01.01.2005’ten sonra satın alınan kalemler için satın alım maliyet değerinden, birikmiş itfa ve tükenme payları ile kalıcı değer kayıpları düşülmüş olarak gösterilirler.

Maddi olmayan varlıklar edinilmiş bilgi sistemleri, ve bilgisayar yazılımlarından oluşmaktadır. Faydalı ömürleri boyunca doğrusal olarak itfa edilirler. Maddi olmayan duran varlıklar %20 oranında amortismana tabi tutulurlar.

2.09.05 Varlıklarda Değer Düşüklüğü

İtfaya tabi olan varlıklar için defter değerinin geri kazanılmasının mümkün olmadığı durum veya olayların ortaya çıkması halinde değer düşüklüğü testi uygulanır. Varlığın defter değerinin geri kazanılabilir tutarını aşması durumunda değer düşüklüğü karşılığı kaydedilir. Geri kazanılabilir tutar, satış maliyetleri düşüldükten sonra elde edilen gerçeğe uygun değer veya kullanımdaki değerin büyük olanıdır. Değer düşüklüğünün değerlendirilmesi için varlıklar ayrı tanımlanabilir nakit akımlarının olduğu en düşük seviyede gruplanır. Şerefiye haricinde değer düşüklüğüne tabi olan finansal olmayan varlıklar her raporlama tarihinde değer düşüklüğünün olası iptali için gözden geçirilir.

2.09.06 Kiralama İşlemleri i) Finansal Kiralama İşlemleri

Grup’un Finansal kiralama işlemi yoktur.

ii) Operasyonel Kiralama İşlemleri

Kiralayanın malın tüm risk ve faydalarını elinde bulundurduğu kira sözleşmeleri operasyonel kiralama olarak adlandırılır.

Grup operasyonel kiralama işlemlerine hem kiraya veren (kiralayan) hem de kiracı sıfatı ile taraf olmaktadır.

Kiracı Olarak Şirket:

Bir operasyonel kiralama için yapılan kiralama ödemeleri, kiralama süresi boyunca normal yönteme göre gider olarak kayıtlara alınmaktadır. Grup’un 31.12.2015 tarihinde sona eren hesap dönemine ilişkin operasyonel kiralama gideri tutarı 477.149 TL’dir. (31.12.2014: 437.224 TL)

Kiralayan Olarak Şirket:

Grup, operasyonel kiralamaya tabi sabit kıymetleri bilançoda sabit kıymetin içeriğine göre göstermektedir. Operasyonel kiralama işleminden kaynaklanan kiralama gelirleri, kiralama süresi boyunca normal yöntemle gelir olarak kayıtlara alınmaktadır. Bir operasyonel kiralamadan gelir elde etmek için yapılan ilk direkt maliyetler yapıldıkları dönemin gelir tablosunda gider olarak kayıtlara alınmaktadırlar. Grup’un kiralayan olarak taraf olduğu operasyonel kiralamalar yapılan kiralama sözleşmeleri kapsamında 31.12.2015 tarihi itibari ile toplam kiralama geliri 1.200 TL’dir. (31.12.2014: 1.200 TL) 2.09.07 Borçlanma Maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir. Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. Cari dönemde aktifleştirilen borçlanma maliyeti mevcut değildir.

2.09.08 Finansal Araçlar (i) Finansal varlıklar

Finansal yatırımlar, gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar haricinde, gerçeğe uygun piyasa değerinden alım işlemiyle doğrudan ilişkilendirilebilen harcamalar düşüldükten sonra kalan tutar üzerinden muhasebeleştirilir. Yatırımlar, yatırım araçlarının ilgili piyasa tarafından belirlenen

- 12 -

süreye uygun olarak teslimatı koşulunu taşıyan bir kontrata bağlı olan işlem tarihinde kayıtlara alınır veya kayıtlardan çıkarılır.

Finansal varlıklar “gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar”, “vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar”, “satılmaya hazır finansal varlıklar” ve “kredi ve alacaklar” olarak sınıflandırılır.

Sınıflandırma, finansal varlıkların niteliğine ve amacına bağlı olarak yapılır ve ilk muhasebeleştirme sırasında belirlenir.

Etkin faiz yöntemi

Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır. Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır.

a) Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar

Gerçeğe uygun değer farkı gelir tablosuna yansıtılan Finansal varlıklar; alım-satım amacıyla elde tutulan Finansal varlıklardır. Bir Finansal varlık kısa vadede elden çıkarılması amacıyla edinildiği zaman söz konusu kategoride sınıflandırılır. Finansal riske karşı etkili bir koruma aracı olarak belirlenmemiş olan türev ürünleri teşkil eden bahse konu finansal varlıklar da gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılır. Bu kategoride yer alan varlıklar, dönen varlıklar olarak sınıflandırılırlar.

b) Vadesine kadar elde tutulan finansal varlıklar

Grup’un vadesine kadar elde tutma olanağı ve niyeti olduğu, sabit veya belirlenebilir bir ödeme planına sahip, sabit vadeli borçlanma araçları, vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar olarak sınıflandırılır. Vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar etkin faiz yöntemine göre itfa edilmiş maliyet bedelinden değer düşüklüğü tutarı düşülerek kayıtlara alınır ve ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanılmak suretiyle hesaplanır.

c) Satılmaya hazır finansal varlıklar

Satılmaya hazır finansal varlıklar (a) vadesine kadar elde tutulacak finansal varlık olmayan veya (b) alım satım amaçlı finansal varlık olmayan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar kayıtlara alındıktan sonra güvenilir bir şekilde ölçülebiliyor olması koşuluyla gerçeğe uygun değerleriyle değerlenmektedir.

Gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde ölçülemeyen ve aktif bir piyasası olmayan menkul kıymetler maliyet değeriyle gösterilmektedir. Satılmaya hazır finansal varlıklara ilişkin kar veya zararlara ilgili dönemin gelir tablosunda yer verilmemektedir. Bu tür varlıkların makul değerinde meydana gelen değişiklikler özkaynak hesapları içinde gösterilmektedir.

İlgili varlığın elden çıkarılması veya değer düşüklüğü olması durumunda özkaynak hesaplarındaki tutar kar / zarar olarak gelir tablosuna transfer edilir. Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılan özkaynak araçlarına yönelik yatırımlardan kaynaklanan ve gelir tablosunda muhasebeleştirilen değer düşüş karşılıkları, sonraki dönemlerde gelir tablosundan iptal edilemez. Satılmaya hazır olarak sınıflandırılan özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı gelir tablosunda iptal edilebilir.

d) Krediler ve alacaklar

Sabit ve belirlenebilir ödemeleri olan, piyasada işlem görmeyen ticari ve diğer alacaklar ve krediler bu kategoride sınıflandırılır. Krediler ve alacaklar etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyeti üzerinden değer düşüklüğü düşülerek gösterilir.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışındaki finansal varlık veya finansal varlık grupları, her bilanço tarihinde değer düşüklüğüne uğradıklarına ilişkin göstergelerin bulunup bulunmadığına dair değerlendirmeye tabi tutulur. Finansal varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden fazla olayın meydana gelmesi ve söz konusu olayın ilgili finansal varlık veya varlık grubunun güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen gelecekteki nakit akımları üzerindeki olumsuz etkisi sonucunda ilgili finansal varlığın değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğü zararı oluşur.

Kredi ve alacaklar için değer düşüklüğü tutarı gelecekte beklenen tahmini nakit akımlarının finansal varlığın etkin faiz oranı üzerinden iskonto edilerek hesaplanan bugünkü değeri ile defter değeri arasındaki farktır.

Bir karşılık hesabının kullanılması yoluyla defter değerinin azaltıldığı ticari alacaklar haricinde, bütün finansal varlıklarda, değer düşüklüğü doğrudan ilgili finansal varlığın kayıtlı değerinden düşülür. Ticari alacağın tahsil edilememesi durumunda söz konusu tutar karşılık hesabından düşülerek silinir. Karşılık hesabındaki değişimler gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

- 13 -

Satılmaya hazır özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı, değer düşüklüğünün iptal edileceği tarihte yatırımın değer düşüklüğü hiçbir zaman muhasebeleştirilmemiş olması durumunda ulaşacağı itfa edilmiş maliyet tutarını aşmayacak şekilde gelir tablosunda iptal edilir.

Satılmaya hazır özkaynak araçlarının gerçeğe uygun değerinde değer düşüklüğü sonrasında meydana gelen artış, doğrudan özkaynaklarda muhasebeleştirilir.

Nakit ve nakit benzerleri

Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riski taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.

(ii) Finansal yükümlülükler

Grup’un Finansal yükümlülükleri ve özkaynak araçları, sözleşmeye bağlı düzenlemelere, finansal bir yükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın tanımlanma esasına göre sınıflandırılır. Grup’un tüm borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden sözleşme özkaynağa dayalı finansal araçtır. Belirli finansal yükümlülükler ve özkaynağa dayalı finansal araçlar için uygulanan muhasebe politikaları aşağıda belirtilmiştir. Finansal yükümlülükler gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler veya diğer Finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılır.

a) Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan Finansal yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler, gerçeğe uygun değeriyle kayda alınır ve her raporlama döneminde, bilanço tarihindeki gerçeğe uygun değeriyle yeniden değerlenir. Gerçeğe uygun değerlerindeki değişim, gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Gelir tablosunda muhasebeleştirilen net kazanç ya da kayıplar, söz konusu Finansal yükümlülük için ödenen faiz tutarını da kapsar.

b) Diğer Finansal yükümlülükler

Diğer Finansal yükümlülükler başlangıçta işlem maliyetlerinden arındırılmış gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir.

Diğer Finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Etkin faiz yöntemi, Finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; Finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili Finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

(iii) Türev Finansal araçlar

Yoktur.

2.09.9 Kur Değişiminin Etkileri

Yıl içerisinde gerçekleşen döviz işlemleri, işlem tarihindeki kurlar kullanılarak Türk Lirası’na çevrilmektedir. Bilançoda yer alan dövize bağlı varlık ve borçlar, bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak Türk Lirası’na çevrilmiştir. Bu çevirimden ve dövizli işlemlerin tahsil / tediyelerinden kaynaklanan kambiyo karları / zararları gelir tablosunda yer almaktadır.

Grup Finansal tabloları, faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi ile sunulmuştur. Grup’un finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Grup’un geçerli para birimi olan ‘TL’ cinsinden ifade edilmiştir.

2.09.10 Pay Başına Kar / Zarar

Pay başına kar/zarar, net karın ilgili dönem içinde mevcut payların ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile tespit edilir.

Türkiye’de şirketler, sermayelerini, ortaklarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları “bedelsiz pay” yolu ile arttırabilmektedirler. Pay başına kar hesaplanırken, bu bedelsiz hisse ihracı çıkarılmış hisseler olarak sayılır. Dolayısıyla pay başına kar/zarar hesaplamasında kullanılan ağırlıklı pay adedi ortalaması, hisselerin bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak uygulamak suretiyle elde edilir.

- 14 - 2.09.11 Raporlama Dönemi Sonrası Olaylar

Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Bilanço tarihi itibariyle söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması durumunda, Grup söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır.

Grup; bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, Finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

2.09.12 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar

Grup’un, geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğünün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması durumunda ilgili yükümlülük, karşılık olarak Finansal tablolara alınır. Şarta bağlı yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Şarta bağlı yükümlülük olarak işleme tabi tutulan kalemler için gelecekte ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelmesi durumunda, bu şarta bağlı yükümlülük, güvenilir tahmin yapılmadığı durumlar hariç, olasılıktaki değişikliğin meydana geldiği dönemin Finansal tablolarında karşılık olarak kayıtlara alınır.

Grup şarta bağlı yükümlülüklerin muhtemel hale geldiği ancak ekonomik fayda içeren kaynakların tutarı hakkında güvenilir tahminin yapılmaması durumunda ilgili yükümlülüğü dipnotlarda göstermektedir.

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilecek olan varlık, şarta bağlı varlık olarak değerlendirilir. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeye girme ihtimalinin yüksek bulunması durumunda şarta bağlı varlıklar dipnotlarda açıklanır.

Karşılık tutarının ödenmesi için kullanılan ekonomik faydaların tamamının ya da bir kısmının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda tahsil edilecek olan tutar, bu tutarın geri ödenmesinin kesin olması ve tutarın güvenilir bir şekilde hesaplanması durumunda, bir varlık olarak muhasebeleştirilir.

2.09.13 İlişkili Taraflar

Bu Finansal tabloların amacı doğrultusunda ortaklar, üst düzey yöneticiler ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirak ve ortaklıklar ilişkili taraflar olarak kabul ve ifade edilmişlerdir.

İlişkili taraflarla gerçekleştirilen işlemlere ilişkin detaylı açıklamalara Not 37’de yer verilmiştir.

2.09.14 . Devlet Teşvik ve Yardımları

Yoktur.

2.09.15 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Gelir vergisi gideri, cari vergi gideri ile ertelenmiş vergi giderinin (veya gelirinin) toplamından oluşur.

Cari vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabi kar, diğer yıllarda vergilendirilebilen veya indirilebilen gelir veya gider kalemleri ile vergilendirilemeyen veya indirilemeyen kalemleri hariç tuttuğundan dolayı, gelir tablosunda belirtilen kardan farklılık gösterir. Grup’un cari vergi yükümlülüğü bilanço tarihi itibariyle yasallaşmış ya da önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı kullanılarak hesaplanmıştır.

Ertelenmiş vergi

Ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin Finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıyla belirlenmektedir.

Ertelenen vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenen vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır. Şerefiye veya işletme birleşmeleri dışında varlık veya yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından dolayı oluşan ve hem ticari hem de finansal kar veya zararı etkilemeyen geçici zamanlama farklarına ilişkin ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı hesaplanmaz.

Ertelenen vergi yükümlülükleri, Grup’un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş