3 Kasım Cuma Türkiye Ekim ayı Enflasyon Rakamları, S&P Türkiye Not Görünümü

(1)

STRATEJİ

RAPORU

Kasım ayının önemli gündem maddeleri…

30 Ekim Pazartesi ABD Kişisel Gelir-Gider ve PCE Fiyat Endeksi 31 Ekim Salı Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı

1 Kasım Çarşamba Fed Faiz Kararı

2 Kasım Perşembe İngiltere Merkez Bankası (BoE) Faiz Kararı

3 Kasım Cuma Türkiye Ekim ayı Enflasyon Rakamları, S&P Türkiye Not Görünümü ABD Ekim ayı İstihdam Raporu

8 Kasım Çarşamba Çin Ekim ayı Ticaret Dengesi, Türkiye Eylül ayı Sanayi Üretimi 9 Kasım Perşembe Çin Ekim ayı Enflasyon Rakamları

13 Kasım Pazartesi Türkiye Eylül ayı Cari İşlemler Dengesi

14 Kasım Salı Çin Ekim ayı Sanayi Üretimi, Almanya ve Euro Bölgesi 3Ç17 Büyümesi 15 Kasım Çarşamba Türkiye Ağustos ayı İşsizlik Oranı, ABD Ekim ayı TÜFE

22 Kasım Çarşamba Türkiye Kasım ayı Tüketici Güven Endeksi 24 Kasım Cuma Türkiye Kasım ayı Reel Kesim Güven Endeksi 30 Kasım Cuma Türkiye Kasım ayı Dış Ticaret İstatistikleri

Ekim ayı genel olarak TL varlıklar açışından pozitif geçse de ayın son haftalarında dolarda yaşanan güçlenme, ABD ve Almanya ile gerilen ilişkiler yurt içi piyasalarda satış baskısını ön plana çıkardı.

Eylül ayını 3,5653’den tamamlayan USDTRY 3,85’e yükselirken, BIST100 endeksi 107 bin seviyesi üzerinde tutunmayı başardı. Küresel tarafa baktığımızda ise Avrupa’da Katalonya belirsizliği ve ECB’nin güvercin tavrı euroyu zayıflatırken, ABD’de Fed’in kademeli faiz artırımlarına devam edeceği beklentileri doları güçlendiriyor.

Kasım ayına Fed’in faiz kararı ile başlayacağız. Bu toplantıda Fed’den bir aksiyon beklenmemekle birlikte Aralık ayında bir faiz artırımı fiyatlamaların içinde yer alıyor. 1 Kasım’daki FOMC toplantısı öncesinde bugün alacağımız Fed’in yakından takip ettiği çekirdek PCE önemli olacak. TCMB ve ECB’nin ise bu ay toplantısı bulunmuyor. 13 Aralık’ta Fed, 14 Aralık’ta TCMB ve ECB’den faiz kararını alacağız. Yurt içinde Cuma günü açıklanacak Ekim ayı enflasyon verileri, S&P Türkiye kredi notu değerlendirmesinin yanı sıra jeopolitik gelişmeler ve ABD-Almanya ile ilişkiler yakından izlenecek.

İki ülke ile ilişkilerin toparlanmaması halinde TL varlıklarda baskının devam edeceğini düşünüyoruz.

Kurlarda yaşanan yükselişe rağmen 107 bin seviyesi üzerinde tutunmayı başaran endekste bu ay 106 bin desteğini izleyeceğiz. 106 bin seviyesi altında teknik görünümün bozulacağı endekste satışlar hızlanabilir. Yukarıda ise 110 bin seviyesi güçlü direnç konumundadır. Güçlenen doların yanı sıra yurt içi gelişmelerin fiyatlandığı USDTRY yükselen kanal bandında hareketini sürdürüyor.

3,80’in üzerine yerleşmede 3,85-3,90 bandı, 3,80 altına yerleşmede ise 3,73-3,70 bandına gerileme görülebilir. TRY’de kalıcı iyileşme için 3,70 altına inilmeli, bu durumda 3,65 yeni hedef olabilir.

(2)

STRATEJİ

RAPORU

DÜNYA EKONOMİLERİ

Fed enflasyona rağmen faiz artışlarına devam edebilecek mi?

Kasım ayına Fed ile başlayacağız. Fed bir önceki toplantısı olan Eylül ayında beklenildiği gibi politika faizini %1-1,25 bandında bırakırken, 2017 yılı için büyüme tahminini %2,2’den %2,4’e, çekirdek PCE enflasyon tahminini %1,7’den %1,5’e revize etmişti. Fed, bu yıl bir faiz artışı ve 2018 yılı için 3 adet faiz artışı öngörüsünü ise korumuştu. Fed’in enflasyon hedefinden uzak olsa da Aralık ayında faiz artışı ihtimalini masada bırakması ve 2018 yılı için 3 faiz artışı öngörüsünü koruması son dönemde dolarda yaşanan güçlenmenin başlıca nedenlerinden biri.

Bu noktada Aralık ayındaki olası faiz artışının fiyatların içinde olduğunu söylemek mümkün iken 2018 yılı güçlü belirsizlik içeriyor. Tam istihdama ulaşmada ciddi aşama kaydeden Fed’in beklediği gibi gerçekten istihdamın eninde sonunda ücret artışları ve dolayısıyla enflasyon yaratıp yaratmayacağı yakından takip edilecek. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ise halen zayıf olduğunu unutmamak lazım.

Bu hafta ABD tarafında oldukça yoğun bir hafta bizi bekliyor. Bugün ABD’den Eylül ayı kişisel gelir- gider verileri ile Fed yakından takip ettiği çekirdek PCE fiyat endeksini, Çarşamba günü Fed’in faiz kararını (Yellen’ın basın toplantısı bulunmuyor) ve Cuma günü Ekim ayı istihdam raporunu alacağız.

Güçlü gelen ABD verileri doları daha fazla güçlendirebilir.

Çekirdek PCE (Yıllık Değişim)

Kaynak: www.investing.com

(3)

STRATEJİ

RAPORU

ECB varlık alımlarında Ocak ayından itibaren azaltıma giderken, varlık alım programını Eylül 2018’e uzattı.

ECB uzun süredir beklenen varlık alım ECB beklenildiği gibi faizlerde değişikliğe gitmezken, varlık alımlarını Ocak 2018’den itibaren 60 milyar €’dan 30 milyar €’ya çekerek 2018 yılı Eylül ayına kadar uzatma kararı aldı. Mevcut varlık alım programı yılsonunda tamamlanacaktı. Diğer yandan ECB Başkanı Draghi’nin basın toplantısında da beklenildiği gibi dengeli mesajların verildiğini görüyoruz.

Konsey üyelerinin büyüme vurgusu yaptığını belirten Draghi, enflasyonun enerji fiyatları baz etkisiyle yavaşladığını ifade etti. ECB’nin bu ay olmamakla birlikte en yakın toplantısı 14 Aralık’ta gerçekleşecek. Önümüzde süreçte Euro Bölgesi’nde enflasyon ve büyüme dinamikleri ECB’nin aksiyonu açısından önemle takip edilecek.

Euro Bölgesi Yıllık Enflasyon (%)

Kaynak: www.tradingeconomics.com

Tabi ki son dönemde Avrupa’da sadece para politikası belirsizliği değil, siyasi belirsizlik de gündemi meşgul ediyor. Çok hızlı ilerlemenin kaydedilmediği Brexit görüşmelerinin yanı sıra Katalonya’nın İspanya’dan ayrılma çabaları Euro Bölgesi’de dikkatle takip ediliyor. Ayrıca Almanya’da oldukça zorlu geçen koalisyon süreci de euroyu baskılayan en önemli unsurlar arasında yer almakta.

Geçen Cuma Katalonya parlamentosu bağımsızlığını ilan ederken, İspanya Senatosu ise özerk bölgelerde bir kriz durumunda ulusal hükümetin yönetimi doğrudan ele almasına olanak tanıyan anayasanın 155. maddesi uyarınca hareket edilmesini öngören düzenlemeyi onayladı. Madrid ve Katalonya arasındaki restleşme durumun çözümünü zora sokmakla birlikte, diğer Avrupa ülkelerindeki özerlik hareketinin fitilini ateşlemesi açısından Avrupa için daha fazla belirsizlik yaratmaya devam edecek.

(4)

STRATEJİ

RAPORU

TÜRKİYE EKONOMİSİ

Merkez Bankası’ndan “kararlılık” vurgusu…

TCMB beklenildiği gibi faizlerde değişikliği gitmedi ve faiz koridorunu %7,25-%9,25, haftalık repo faizini %8’de, geç likidite penceresi gecelik borç verme faiz oranını %12,25’te sabit bıraktı. Faiz karar metninde göze çarpan önemli değişiklik sıkı duruşa atıf yapılan son paragrafta “kararlılıkla”

ifadesinin eklenmesi oldu. Merkez Bankası’nın sıkı duruşuna bu şekilde vurgu yapması şahin tarafta değerlendirilebilir. Onun dışında TCMB iktisadi faaliyetin güç kazandığına ve çekirdek enflasyon risklerine dikkat çekmeye devam ettiği görüyoruz. Bu noktada önümüzdeki süreçte enflasyon göstergeleri bizim için TCMB’nin aksiyonunu belirleme açısından önemli olmaya devam edecek.

Ayrıca daha önce de ifade ettiğimiz gibi son dönemde zayıf enflasyona rağmen Fed’in kademeli faiz artışlarını sürdüreceği sinyallerini vermesiyle güçlenen dolar, Merkez Bankası’nın sıkı duruşunu korumak zorunda bırakacak bir diğer önemli unsur olarak karşımıza çıkacak. Dolayısıyla, TCMB’nin bir sonraki toplantısı olan 14 Aralık’ta faizde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Gelecek yılın ilk aylarında baz etkisiyle enflasyonda kısa vadede yaşanabilecek geri çekilmeye karşılık Fed’in Aralık toplantısında faiz artırımı yapması durumunda ki ihtimaller yüksek, TCMB’nin orta vadeli riskler nedeniyle sıkı duruşunu korumaya devam edecektir.

TCMB Faizleri (%)

11,96

8,00 9,25 12,25

6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00 13,00

Ağırlıklı Fonlama Haftalık Repo Gecelik Borç Verme Geç Likidite Penceresi

(5)

STRATEJİ

RAPORU

3 Kasım Cuma günü Ekim ayı enflasyon rakamlarını alacağız…

Tüketici fiyatları Eylül ayında aylık bazda beklentiler paralelinde %0,65 artış gösterirken, yıllık TÜFE

%10,68’den %11,20’ye, çekirdek TÜFE ise %10,16’dan %10,98’e çıkarak son 13 yılın zirvesine yükseldi. Yıllık yurt içi ÜFE ise %16,34’ten %16,28’e geriledi. Aylık bazda tüketici fiyatlarındaki artışa en büyük katkıyı 0,26 puan ile ulaştırma grubu yaparken, gıda ve alkolsüz içecek fiyatları

%0,23 daralarak aylık enflasyona 0,05 puan düşüş yönünde katkı sağladı. Cuma günü Ekim ayı enflasyon verilerini alacağız.

Yıllık Enflasyon, Ağustos 2017

Son 10 yılda TÜFE’de yaşanan yıllık artışlar (%)

Kaynak: TÜİK

11,2 16,28

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00

TÜFE ÜFE (Yurtiçi)

9,65

8,39

10,06

6,53 6,4

10,45

6,16 7,4

8,17 8,81 8,53

11,2

5 6 7 8 9 10 11 12

(6)

STRATEJİ

RAPORU

Yarın Eylül ayı dış ticaret rakamlarını alacağız.

Son dönemde önemli ticari partnerlerimiz arasında yer alan Almanya ile yaşanan gerilimin yanı sıra K.Irak’ta gerçekleştirilen bağımsızlık referandumu ihracat açısından olumsuzluklar içeriyor.

Almanya’da koalisyon görüşmelerinde Türkiye ile Almanya arasındaki ilişkiler gündemde yer alırken, en son Almanya’nın Avrupa Yatırım Bankası ve Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası gibi kurumlara Türkiye’ye sağlanan fonun kesilmesi yönünde baskı yapıldığı haberlerinin basında yer alması TL varlıklarda satış baskısına yol açmıştı.

Ağustos ayı rakamlarına göre Ocak-Ağustos 2017 döneminde Almanya’nın ihracattaki payı %10, ithalattaki payı ise %9 seviyesindedir. Diğer yandan Ocak-Ağustos döneminde net 5,1 milyar dolar gelir elde ettiğimiz Irak’a ihracatın aksaması dış ticaretimizde negatif etki yaratabilir. Bu sebeple sınır gelişmelerinin politik yansımalarının yanı sıra ekonomik yansımaları da önemle takip edilecek.

İhracatın İthalatı Karşılama Oranı

Kaynak: TÜİK

Çin

10% Almanya 9%

Rusya Federasyo

8%nu

ABD İtalya5%

İran 5%

Fransa 4%

İsviçre 3%

3%

Diğer 53%

Ocak-Ağustos 2017'de İthalat Yapılan Ülkeler

Almanya

10% BAE

7%

Irak6%

İngiltere 6%

ABD 6%

İtalya 5%

Fransa 4%

İspanya 4%

Diğer 52%

Ocak-Ağustos 2017'de İhracat Yapılan Ülkeler

50,0%

55,0%

60,0%

65,0%

70,0%

75,0%

0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 300,0

İhracat İthalat Karşılama Oranı

(7)

STRATEJİ

RAPORU

EKİM AYI EKONOMİK VERİ TAKVİMİ

Beklenti Önceki

30 Ekim 2017, Pazartesi

13:00 Euro Bölgesi Tüketici Güveni (Ekim) -1 -1

15:30 ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Yıllık) (Eylül) 1,30% 1,30%

15:30 ABD Kişisel Gelir (Aylık) (Eylül) 0,40% 0,20%

15:30 ABD Kişisel Gider (Aylık) (Eylül) 0,80% 0,10%

16:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Ekim) 0,10% 0,10%

16:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Ekim) 1,70% 1,80%

31 Ekim 2017, Salı

Belirsiz Japonya Faiz Oranı Kararı -0,10% -0,10%

02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Eylül) -1,60% 2,00%

04:00 Çin İmalat PMI (Ekim) 52,2 52,4

04:00 Çin Hizmet PMI (Ekim) -- 55,4

10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) -- -5,87 milyar $

13:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Ekim) 1,40% 1,50%

13:00 Euro Bölgesi GSYIH (çeyreklik) (3. Çeyrek) 0,50% 0,60%

13:00 Euro Bölgesi GSYIH (Yıllık) (3. Çeyrek) 2,40% 2,10%

Almanya "Yeniden Düzenleme Günü" nedeniyle kapalı olacak.

1 Kasım 2017, Çarşamba

03:30 Japonya İmalat PMI (Ekim) -- 52,5

04:45 Çin Caixin İmalat PMI (Ekim) 51 51

11:00 Türkiye İmalat PMI (Ekim) -- 53,5

12:30 İngiltere İmalat PMI (Ekim) -- 55,9

15:15 ABD ADP Özel Sektör İstihdamı (Ekim) 185 bin 135 bin

17:00 ABD ISM İmalat PMI (Ekim) 59 60,8

17:45 ABD Üretim PMI (Ekim) 54,5

21:00 ABD Fed Faiz Kararı 1,00-1,25% 1,00-1,25%

2 Kasım 2017, Perşembe

11:55 Almanya İmalat PMI (Ekim) 60,6 60,5

12:00 Euro Bölgesi İmalat PMI (Ekim) 58,2 58,6

12:30 İngiltere İnşaat PMI (Ekim) 48,1

15:00 İngiltere Faiz Oranı Kararı (Ekim) 0,50% 0,25%

(8)

STRATEJİ

RAPORU

3 Kasım 2017, Cuma

04:45 Çin Caixin Hizmet PMI (Ekim) -- 50,6

10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Ekim) -- 0,65%

10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Ekim) -- 11,20%

10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) (Ekim) -- 16,28%

10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Ekim) -- 0,24%

12:30 İngiltere Hizmet PMI (Ekim) 53,2 53,6

15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) (Ekim) 0,30% 0,50%

15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Ekim) 300 bin -33 bin

15:30 ABD Katılım Oranı (Ekim) -- 63,10%

15:30 ABD İşsizlik Oranı (Ekim) 4,20% 4,20%

17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) (Eylül) 1,00% 1,20%

17:00 ABD Ulaşım Hariç Fabrika Siparişleri (Aylık) (Eylül) -- 0,40%

17:00 ABD ISM İmalat Dışı PMI (Ekim) 59 59,8

17:45 ABD Hizmet PMI (Ekim) -- 55,9

S&P Türkiye Kredi Notu Değerlendirmesi

Japonya piyasaları "Kültür Günü" nedeniyle kapalı olacak.

6 Kasım 2017, Pazartesi

10:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Eylül) -- 3,60%

11:55 Almanya Hizmet PMI (Ekim) -- 55,2

12:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI (Ekim) -- 54,9

12:30 Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güveni (Kasım) -- 29,7

13:00 Euro Bölgesi ÜFE (Aylık) (Eylül) 0,10% 0,30%

13:00 Euro Bölgesi ÜFE (Yıllık) (Eylül) -- 2,50%

7 Kasım 2017, Salı

10:00 Almanya Sanayi Üretimi (Aylık) (Eylül) 0,70% 2,60%

13:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık) (Eylül) -- -0,50%

13:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Yıllık) (Eylül) -- 1,20%

05:24 Çin İhracatlar (Yıllık) (Ekim) 8,80% 8,10%

05:24 Çin İthalatlar (Yıllık) (Ekim) 13,50% 18,60%

05:24 Çin Ticaret Dengesi (ABD) (Ekim) 39,50 milyar $ 28,61 milyar $

10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Eylül) -- 5,20%

04:30 Çin TÜFE (Aylık) (Ekim) -- 0,50%

04:30 Çin TÜFE (Yıllık) (Ekim) -- 1,60%

04:30 Çin ÜFE (Yıllık) (Ekim) 6,30% 6,90%

(9)

STRATEJİ

RAPORU

10 Kasım 2017, Cuma

12:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Eylül) 0,20% 0,20%

12:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Eylül) 0,80% 1,60%

12:30 İngiltere İmalat Üretimi (Aylık) (Eylül) 0,20% 0,40%

12:30 İngiltere İmalat Üretimi (Yıllık) (Eylül) 1,90% 2,80%

18:00 ABD Michigan Tüketici Hissiyatı (Kasım) 95 95,1

13 Kasım 2017, Pazartesi

10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Eylül) -1,40 milyar $ -1,24 milyar $

14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi

14 Kasım 2017, Salı

05:00 Çin Sabit Varlık Yatırımı (Yıllık) (Ekim) 7,70% 7,50%

05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Ekim) -- 6,60%

05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Ekim) 10,20% 10,30%

10:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Ekim)

10:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Ekim)

10:00 Almanya GSYIH (çeyreklik) (3. Çeyrek) 0,60%

10:00 Almanya GSYIH (Yıllık) (3. Çeyrek) 1,90% 0,80%

12:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ekim) 3,00% 3,00%

12:30 İngiltere ÜFE Çıkışı (Yıllık) (Ekim) 3,30%

13:00 Almanya ZEW Mevcut Koşullar Endeksi (Kasım) 87

13:00 Euro Bölgesi GSYIH (çeyreklik) (3. Çeyrek) 0,60% 0,60%

13:00 Euro Bölgesi GSYIH (Yıllık) (3. Çeyrek) 2,10% 2,10%

13:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık) (Eylül) 1,40%

13:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık) (Eylül) 2,60% 3,80%

16:30 ABD ÜFE (Aylık) (Ekim) 0,40%

16:30 ABD ÜFE (Yıllık) (Ekim) 2,50% 2,60%

02:50 Japonya GSYIH (Yıllık) (3. Çeyrek) 2,50%

02:50 Japonya GSYIH (çeyreklik) (3. Çeyrek) 0,60% 0,60%

07:30 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (KKO) (Aylık) (Eylül) 3,30%

07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Eylül) 2,10%

10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Ağustos) 10,70%

16:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ekim) 0,10%

16:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ekim) 1,70%

16:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Ekim) 2,20%

16:30 ABD TÜFE (Aylık) (Ekim) 0,50%

16:30 ABD New York Empire State İmalat Endeksi (Kasım) 30,2

16:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Ekim) 1,60%

(10)

STRATEJİ

RAPORU

10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 67,3

10:00 Almanya GSYIH (çeyreklik) (3. Çeyrek)

10:00 Almanya GSYIH (Yıllık) (3. Çeyrek)

11:30 Almanya Hizmet PMI (Kasım)

ABD piyasaları "Şükran Günü", Japon piyasaları "İşçi Şükran Günü" nedeniyle kapalı olacak.

24 Kasım 2017, Cuma

14:30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Kasım) 112,2

14:30 Türkiye KKO (Kasım) 79,70%

ABD piyasaları "Şükran Günü" nedeniyle kapalı olacak.

30 Kasım 2017, Cuma

10:00 Türkiye Dış Ticaret İstatistikleri (Kasım)

(11)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ

 Ekim ayında toplam 13,6 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 19,7 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

 Kasım ayında toplam 4,3 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 6,2 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

 Aralık ayında toplam 2,4 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 3,5 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

Piyasa Kamu

⁽²⁾

Toplam Ödeme

4.10.2017 667 176

843

25.10.2017 10.061 2.652

12.713 TOPLAM 10.728 2.828 13.556

1.11.2017 80 76

156

8.11.2017 54 12

66

15.11.2017 1.600 668

2.268

22.11.2017 1.275 494

1.768 TOPLAM 3.009 1.250 4.259

13.12.2017 1.452 410

1.862

20.12.2017 500 70

570 TOPLAM 1.952 480 2.433

İç Borç Ödemeleri

⁽¹⁾

Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ¨ )

2017 Yılı Ekim Ayı

2017 Yılı Kasım Ayı

2017 Yılı Aralık Ayı

(1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir.

(2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir.

(12)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ

İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü İhraç Yöntemi

17.10.2017 18.10.2017 12.10.2022 TÜFE'ye Endeksli Kira Sertifikası 5Yıl / 1820 Gün Doğrudan Satış

23.10.2017 25.10.2017 24.10.2018 Kuponsuz Devlet Tahvili 12 Ay / 364 Gün İhale / İlk İhraç

23.10.2017 25.10.2017 17.08.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

23.10.2017 25.10.2017 7.07.2027 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10Yıl / 3542 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

24.10.2017 25.10.2017 5.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7Yıl / 2415 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

14.11.2017 15.11.2017 13.11.2019 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2Yıl / 728 Gün İhale / İlk İhraç 6 ayda bir kupon ödemeli

21.11.2017 22.11.2017 17.12.2018 Kuponsuz Devlet Tahvili 13 Ay / 390 Gün İhale / İlk İhraç

2017 Yılı Aralık Ayı İhraç Takvimi (¹) Vadesi 2017 Yılı Ekim Ayı İhraç Takvimi

Vadesi

2017 Yılı Kasım Ayı İhraç Takvimi (¹) Vadesi

(¹)2017 yılı Kasım ve Aralık aylarına ilişk in ihraç tak vimi geçici olup piyasa k oşullarına göre güncellenebilecek tir.

(13)

STRATEJİ

RAPORU

2017 YILI MERKEZ BANKALARI TOPLANTI TARİHLERİ

OCAK ŞUBAT MART NİSAN

19 Ocak - ECB 1 Şubat - Fed 9 Mart - ECB 26 Nisan - TCMB

31 Ocak - BOJ 15 Mart - Fed* 27 Nisan - ECB ve BOJ

16 Mart - TCMB ve BOJ

MAYIS HAZİRAN TEMMUZ AĞUSTOS

3 Mayıs - Fed 8 Haziran - ECB 20 Temmuz – ECB ve BOJ

14 Haziran - Fed* 26 Temmuz – Fed

15 Haziran- TCMB 27 Temmuz – TCMB

16 Haziran - BOJ

EYLÜL EKİM KASIM ARALIK

7 Eylül - ECB 26 Ekim – TCMB ve ECB 1 Kasım - Fed 13 Aralık – Fed*

14 Eylül- TCMB 31 Ekim - BOJ 14 Aralık- TCMB ve ECB

20 Eylül - Fed*

21 Aralık - BOJ

21 Eylül - BOJ

*Fed'in basın toplantısının olduğu FOMC toplantılarıdır.

(14)

STRATEJİ

RAPORU

Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir.

Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.