SERMAYE PİYASASI KURULU

(1)

SERMAYE PİYASASI KURULU

PAYLARIN HALKA ARZINDA KULLANILACAK İZAHNAME FORMATIDIR

TASLAK

2012

(2)

Bu izahname taslak izahname olup, Sermaye Piyasası Kurulu'na yapılan kayda alma başvurusunun incelenmekte olduğu, izahnamenin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından henüz onaylanmadığı ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayını takiben kesinleşen izahnamenin ayrıca ilan edileceği hususlarını kamunun bilgisine sunarız.

Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi Anonim Şirketi’nden

Ortaklığımızın çıkarılmış sermayesinin 24.000.000 TL’den 30.000.000 TL’ye artırılması nedeniyle ihraç edilecek 6.000.000 TL nominal değerli payların halka arzına ilişkin izahnamedir.

Söz konusu paylar, Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn)’nun 4’üncü maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)’nca ….../….../…... tarih ve ... sayı ile kayda alınmıştır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve paylarının Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez.

SPKn uyarınca, izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından ihraççılar sorumludur. Ancak, kendilerinden beklenen özeni göstermeyen aracı kuruluşlara da zararın ihraççılara tazmin ettirilemeyen kısmı için müracaat edilebilir. Bağımsız denetim kuruluşları ise, denetledikleri finansal tablo ve raporlara ilişkin olarak hazırladıkları raporlardaki yanlış ve yanıltıcı bilgi ve kanaatler nedeniyle doğabilecek zararlardan hukuken sorumludur.

İzahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından aşağıda unvanları belirtilen kuruluşlar ile bu kuruluşları temsile yetkili kişiler sorumludur:

Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi A.Ş. ve halka arzda aracı kurum olarak yeralan Eti Yatırım A.Ş. izahnamenin tamamından, AC İstanbul Uluslararası Bağımsız Denetim SMMM A.Ş. izahname ekinde yeralan ve izahname içerisinde yer alan finansal bilgilerin kaynağı olan 31.12.2011 - 31.12.2010 ve 31.12.2009 tarihli finansal tablolar ile bunlara ilişkin bağımsız denetim raporlarından sorumludur.

Yatırımcılara Uyarı :

“Bu izahname, “düşünülmektedir”, “planlanmaktadır”, “hedeflenmektedir”, “tahmin edilmektedir”, “beklenmektedir” gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ortaklığımızın geleceğe yönelik açıklamaların öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir.”

(3)

I. BORSA GÖRÜŞÜ: YOKTUR

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR: YOKTUR

(4)

İÇİNDEKİLER

Bölüm

No Bölüm Adı Sayfa

No

1 ÖZET 4

2 RİSK FAKTÖRLERİ 14

3 ORTAKLIK HAKKINDA BİLGİLER 17

4 SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER 30 5 MEVCUT SERMAYE VE SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI HAKKINDA

BİLGİLER 31

6 YÖNETİM VE ORGANİZASYON YAPISINA İLİŞKİN BİLGİLER 34

7 GRUP HAKKINDA BİLGİLER 42

8 İLİŞKİLİ TARAF VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPLAN İŞLEMLER

HAKKINDA BİLGİLER 43

9 HALKA ARZA İLİŞKİN BİLGİLER 44

10 FİNANSAL DURUM VE FAALİYET SONUÇLARI 55

11 ORTAKLIĞIN FON KAYNAKLARI 59

12 GEÇMİŞ DÖNEM FİNANSAL TABLO VE BAĞIMSIZ DENETİM

RAPORLARI 62

13 ORTAKLIĞIN PROFORMA FİNANSAL BİLGİLERİ 64

14 KAR PAYI DAĞITIM ESASLARI 64

15 KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 65

16 PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI 65

17 UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 70

18 İNCELEMEYE AÇIK BELGELER 70

19 İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 71

20 EKLER 71

KISALTMA VE TANIMLAR

SPK Sermaye Piyasası Kurulu

İMKB İstanbul Menkul Kıymetler Borsası KAP Kamuyu Aydınlatma Platformu KVK Kurumlar Vergisi Kanun

LTD Limited

MKK Merkezi Kayıt Kuruluşu ÖDA Özel Durum Açıklaması ÖTV Özel Tüketim Vergisi SPKn Sermaye Piyasası Kanunu SSK Sosyal Sigortalar Kurumu TTK Türk Ticaret Kanunu

TL Türk Lirası

(5)

1. ÖZET

Bu bölüm izahnamenin özeti olup, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

1.1. Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi A.Ş. Hakkında Bilgi:

Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi A.Ş. (“Şirket veya Gersan”), 1985 yılında İstanbul’da kurulmuştur. Şirket ve bağlı ortaklıkları (“Grup”), busbar kanal sistemleri, iletkenleri taşıyan, birleştiren, koruyan sistemlerin ve malzemelerin üretilmesi, enerji nakil hatları, taşıyıcı sistemler, hat, saha, bina, bölge topraklamaları, kablo taşıyıcı sistemler, kablo taşıyıcıları, çeşitli kablo birleştirme, ayırma, bağlantı ve taşınması, çeşitli projelerde uygulanabilecek özel taşıyıcı ve çelik konstrüksiyon birleştirme ve sabitleştirme sistemlerini üretmek ve tasarım, proje yönetimi, elektrik ve mekanik, taahhüt hizmetleri konularında faaliyet göstermektedir.

Şirketin yönetim merkezi Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi, Gazi Bulvarı, No:39-41 Tuzla, İSTANBUL adresinde olup, şubesi bulunmamaktadır. Ayrıca Şirketin Velioğlu Organize Sanayi Bölgesi Mahallesi, 1.Cadde, 6 ve 7 Sokak, Çaycuma, ZONGULDAK adresinde üretim tesisi bulunmaktadır.

Şirketin Beştepe Mahallesi, Mertebe Sokak No:26/2 Ankara adresinde bir ofisi, Dubai’de bir temsilciliği, Kazakistan Cumhuriyeti’nde showroomu ve Katar’da irtibat ofisi bulunmaktadır.

Gersan’ın 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle 24.000.000 TL olan sermayesinin % 65,81’i halka açıktır.

Şirketin ana ortağı Kardeş ailesidir. Şirket kayıtlı sermaye sistemine geçmiş olup, kayıtlı sermaye tavanı 50.000.000 TL’dir. Şirket bünyesinde 31.12.2011 tarihinde sona eren dönem içinde ortalama 269 kişi istihdam edilmiştir.

Şirkette tam konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıklar (31.12.2011);

Şirket İsmi Faaliyet Alanı İştirak Oranı (%)

İştirak Tutarı (TL) Gersan Elektromekanik ve

İnşaat Sanayi Ticaret A.Ş. Elektromekanik 70,0 700.000

Gersan-R Zao Elektrik

Malzemeleri 90,0 1.730.853

Uluslararası belgelere dayanan üretimleri, GOST, IEC, BS, TSE, EN, ISO, CE sertifikaları ile Vietnam’dan Şili’ye, Arjantin’den Sri Lanka’ya, Cezayir’den Rusya’ya, Fas’tan Türk Cumhuriyetlerine, Arnavutluk’tan Dubai’ye ve Katar’a kadar çeşitli ülkelere ulaşmaktadır.

Ürettiği Ana Ürünler:

a) Busbar Sistemleri: Busbar, elektrik enerjisini belli düzlemlerde ileten, standart veya standart olmayan aralıklarla akım almaya müsait pencereler vasıtasıyla iletimi sisteme aktaran prefabrik yapıdaki uygulamalardır. Busbar sisteminde, elektrik kablolarına ihtiyaç duyulmadan elektrik akımı baralar vasıtasıyla iletilmektedir. Bu ürünler, alışveriş merkezleri, fabrika, otel, okul, iş merkezi, trafo merkezi AG çıkışı, aydınlatma sistemleri dağıtım ve iletim sistemleri gibi birçok farklı alanda kullanılabilir.

(6)

b) Kablo Kanal Sistemleri: Kabloların taşınmasını ve kablo yoğunluğuna göre düzgün bir şekilde bir arada durmasını sağlayan sistemdir. Sıcak daldırma galvaniz, pre-galvaniz, paslanmaz çelik (304-316), Corten-A, alüminyum ve elektro statik toz boyalı çeşitleri bulunan kablo kanalları bina içlerinden, havalimanlarına, gemilerden rafinerilere kadar birçok farklı ortamda kullanılabilir.

c) Topraklama Sistemleri: Elektrik işletme araçlarının, aktif olmayan metal kısımlarının bir iletken vasıtasıyla toprakla birleştirilerek herhangi bir hata anında ortaya çıkan tehlikeli akımların toprağa aktarılmasıdır. Gersan, topraklama sistemleri için gerekli tüm iletkenleri ve bağlantı elemanlarını üretmektedir.

d) Dağıtım Panelleri: Gersan’ın ürettiği pano sistemleri şunlardır: GFP serisi 32-63A Feeder Pillar Pano Sistemi, GDB serisi 32-800A Dağıtım Pano Sistemi, GSP serisi 800-5000A Pano Sistemi.

e) Döşeme Altı Kablo Kanalları: Modern binaların iç mekanlarında döşeme altına kullanılan sistemlerdir. Döşeme Altı Sistemleri, Türkiye ve Dünyanın birçok ülkesinde talep edilen standart kalite ve test belgelerine sahiptir.

f) Otomasyon: Busbar otomasyon sistemi, elektrik hattı üzerinden haberleşerek elektriksel yüklerin kontrolünde kullanılır. Busbar otomasyon sistemi bilgisayara bağlı modem ve busbar yük şalterleri haberleşme modüllerinden oluşmaktadır.

g) Araç Şarj İstasyonları: Geleceğin teknolojilerinden biri olan elektrikli araçlar ile ilgili şarj istasyonu için 27.02.2010 tarih, 3100089 proje numaralı “Elektrikli taşıtlar için sabit ve mobil şarj istasyonları tasarımı ve imalatı” proje adı altında Tübitak Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı’na başvurmuş olup, proje kabul görmüştür. Türkiye’de ilk sabit ve mobil şarj istasyonları şirket tarafından kurulabilecek ve elektrikli otomobil üretiminin başlamasıyla birlikte bu proje işlev kazanabilecektir.

1.2. Risk Faktörleri:

Şirket; inşaat sektörü, endüstriyel tesisler ve petrol kimya tesislerinde kullanılan elektrik malzemelerin bulunduğu sektör içerisinde yer almakta olup, bu sektörlerde meydana gelebilecek gelişmelerden etkilenmektedir. 2011 yılı itibarıyla toplam satışlarının %40’ı ihracat olan şirket, aynı zamanda yurtdışı piyasalardaki dalgalanmalara da açıktır. Şirketin ihracat bölgelerinin önemli bir bölümünün petrol ve türevlerini üreten ülkeler olması, bu ülke ekonomilerinin, alt yapı ve inşaat harcamalarının petrol fiyatlarındaki gidişattan etkilenmesi şirketin satış gelirleri üzerinde de etkili olmaktadır.

1.2.1. Ortaklığa ve İçinde Bulunduğu Sektöre ilişkin riskler:

- Şirket’in müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi sonucu bazı tahsilatların yapılamama ihtimali,

- Tahmin edilemeyen ekonomik gelişmelerin olası etkilerinin Şirket üzerindeki yansımaları, - İş gücü ve malzemede beklenmeyen fiyat artışları,

- Küresel ekonomide yaşanabilecek sıkıntıların şirketin faaliyetlerini negatif etkilemesi, - Şirketin finansman problemi yaşama ihtimali,

- Sermaye ihtiyacı bulunan sektörde dış kaynak kullanımının getirdiği finansman yükü, - Sektördeki rekabet koşullarının Şirketi olumsuz etkileme ihtimali,

(7)

- Yapılan yatırımların geri dönüşlerinin fizibilite etüdlerinden sapma olasılığı, - Düşük kapasite kullanımı,

- Yurtdışı yatırımlardan beklenen getirilerin sağlanamaması,

- Türkiye’nin içinde bulunduğu coğrafyadaki ekonomik - politik değişimlerin Türkiye ekonomisini olumsuz yönde etkilemesi,

1.2.2. İhraç edilen paylara ilişkin riskler:

- Şirket hisse senetlerinin fiyatı ve İMKB’de işlem gören değeri ortaklık faaliyetlerinden bağımsız olarak genel piyasa koşulları çerçevesinde dalgalanabileceği gibi, ortaklığın operasyonel ve finansal faaliyet sonuçlarından, temettü ve sermaye arttırım politikalarından etkilenebilir,

- Şirket, Ana Sözleşmesi’ne ve Sermaye Piyasası Mevzuatı’nın uygun olduğu ölçüde gelecekte pay sahiplerine temettü ödememeye karar verebilir veya zarar edebilir,

- Global hisse senedi piyasalarında oluşabilecek iniş ve çıkışlar, hisse fiyatını aynı paralelde etkileyebilir,

- Türk Lirası’nın diğer para birimlerine karşı değer kaybı, payların değerini düşürebilir.

Kar Payı Riski:

Temettü geliri olarak da bilinen bu uygulamada şirketlerin yılsonlarındaki performanslarına göre karlarını dağıtmasından elde edilen gelirdir. Borsa şirketleri karlarını nakit olarak ve sermaye artışı (bedelsiz pay) yoluyla dağıtabileceği gibi dağıtmama konusunda da serbesttirler. Şirket yönetimi, dağıtılabilir kar olduğu dönemlerde Genel Kurul onayı ile kar dağıtabilir. Zarar edilen yıllarda ise kar payı dağıtılmayabilir. Bu doğrultuda, dağıtılacak karın olmaması veya kar olması halinde dahi Genel Kurul’da kar payı dağıtılmamasına karar verilmesi ihtimali kar payı riskidir.

Sermaye Kazancı:

Paylarını ellerinde bulunduran yatırımcılar zaman içinde fiyat hareketlerinden dolayı sermaye kazancı elde ederler. Şirketin finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası koşullarına bağlı olarak, sözkonusu payların fiyatında dalgalanmalar olabilecektir.

Yatırımcılar piyasa riskinin farkında olarak yatırım kararı almalıdır. Bunlara ek olarak, pay sahipleri Şirket’in kar ve zararına ortak olmaktadır. Pay sahibi Şirket’in tasfiye edilmesi sonucunda bakiye kalması halinde, tasfiye bakiyesine payı oranında iştirak eder. Ortaklığın tasfiyesi halinde diğer tüm alacaklılara gerekli ödemeler yapıldıktan sonra ancak pay sahiplerine bir ödeme yapılabilir.

1.2.3. Diğer Riskler:

Sermaye Riski

Şirket, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir. Şirket, sermaye yeterliliğini borç / özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran net borcun toplam özsermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterilen kredileri, ticari ve diğer borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır.

Likidite Riski

Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Şirket yeterli miktarda nakit sağlamak ve kredi yoluyla fonlamayı mümkün kılmak suretiyle, likidite riskini asgari seviyede

(8)

tutmaya çalışmaktadır. Şirket likidite yönetimini beklenen vadelere göre değil, sözleşme uyarınca belirlenen vadelere uygun olarak gerçekleştirmektedir.

Piyasa Riski

Piyasa riski, piyasa fiyatlarında meydana gelen değişimler nedeniyle bir finansal aracın gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında bir işletmeyi olumsuz etkileyebilecek dalgalanma olması riskidir. Bunlar, yabancı para riski, faiz oranı riski, ve finansal araçlar veya emtianın fiyat değişim riskidir.

Faiz Oranı Riski

Piyasa faiz oranlarındaki değişimlerin finansal araçların gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında dalgalanmalara yol açması, Şirketin faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur.

1.3. Ortaklığın yönetim ve denetim kurulu üyeleri, bağımsız denetim kuruluşu hakkında temel bilgiler

1.3.1. Yönetim Kurulu

Adı Soyadı Görevi İş Adresi

Temsil Ettiği Tüzel Kişilik

Son 5 Yılda Ortaklıkta

Üstlendiği Görevler

Görev Süresi / Kalan Görev Süresi

Sermaye Payı

Yüksel Kardeş Yönetim Kurulu Başkanı

Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi Gazi Bulvarı No:39- 41 Tuzla / İstanbul

-

Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdür

05.05.2011 tarihinden itibaren 3 yıl

7.478.962

TL 31,16%

Ulvi Adalmış Yönetim Kurulu Üyesi

-

Genel Müdür Yrd. ve Mali

işler Direktörü

05.05.2011 tarihinden

itibaren 3 yıl 89.720 TL 0,37%

İrfan Şahin Yönetim Kurulu Üyesi

-

Genel Müdür Yrd. ve Üretim Direktörü

Gülfem Oktay Yönetim Kurulu Üyesi

- Genel Müdür Yrd.

(9)

Afife Şebnem Kardeş

Yönetim Kurulu Üyesi

- İthalat İhracat Şefi

itibaren 3 yıl - -

Bekir Hulusi

Issı Denetçi

Halıcıoğlu Mah.

Elvan Direk Sok. Şenol Apt.

No: 40/5 Beyoğlu/İstanbul

- Denetçi 05.05.2011 tarihinden

itibaren 3 yıl - -

1.3.2. Denetim Kurulu

Adı Soyadı Görevi İş Adresi

Temsil Ettiği Tüzel Kişilik

Son 5 Yılda Ortaklıkta Üstlendiği Görevler

Görev Süresi / Kalan

Görev Süresi Sermaye Payı

Bekir Hulusi

Issı Denetçi

Halıcıoğlu Mah.

Elvan Direk Sok. Şenol Apt.

No: 40/5 Beyoğlu/İstanbul

- Denetçi - -

1.3.3. Bağımsız Denetim Kuruluşları Hakkında Bilgi

2011 yılı hesap dönemine ilişkin, SPK’nun Seri: XI, No:29 sayılı Tebliği çerçevesinde UMS/UFRS’ye göre hazırlanmış konsolide mali tablolar AC İstanbul Uluslararası Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş. tarafından denetlenmiş ve “OLUMLU” görüş bildirilmiştir.

1.4. İhraca İlişkin Özet Veriler ve Tahmini Halka Arz Takvimi

Şirketin mali bünyesinin güçlendirilmesi amacıyla, 50.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde çıkarılmış sermayesinin %25 nakit olarak 6.000.000 TL artırılarak, 24.000.000 TL’den 30.000.000 TL’ye çıkarılmasına karar verilmiştir. Halka arzın Mayıs – Haziran 2012 döneminde tamamlanması planlanmaktadır. Şirket Yönetim Kurulu’nun 02.05.2012 tarih ve 06/2012 sayılı kararında;

Şirketin mali bünyesinin güçlendirilmesi ve finansman maliyetlerinin azaltılması amacıyla aşağıdaki hususları karar altına almışlardır:

- Şirketin 50.000.000.- (Ellimilyon) TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, çıkarılmış sermayesinin nakit karşılığı ve hissedarların ortaklık payları nispetinde 6.000.000,- (altımilyon) TL nakit

(10)

artırılarak 24.000.000,- (yirmidörtmilyon) TL'dan 30.000.000,- (otuzmilyon) TL'sına çıkarılması suretiyle %25 oranında artırılmasına,

- Yeni pay alma haklarının nominal değer üzerinden kullandırılmasına ve yeni pay alma hakkının kullanılmasında 1 TL nominal değerli bir payın satış fiyatının 1 TL olarak belirlenmesine, kalan payların nominal değerinden az olmamak kaydı ile İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda oluşacak fiyattan tasarruf sahiplerine satılmasına,

- Yeni pay alma haklarının kullanım süresinin öncelikle mevcut ortaklar için 15 gün olarak tespit edilmesine, yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan payların 3 (Üç) gün süreyle İMKB’de nominal değerin altında olmamak şartıyla halka arzına,

- Yeni Pay alma haklarına ve tasarruf sahiplerine ilişkin duyuruların Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (www.kap.gov.tr) ve Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi A.Ş.

(www.gersan.com.tr) adreslerinde ilan edilmesine,

- Bu kapsamda ihraç edilecek hisselerin kurul kaydına alınması talebi ile Sermaye Piyasası Kurulu’na başvurulmasına ve gerekli işlemlerin ifası ile ilgili mercilere bildirimde bulunulması hususunda şirketimiz yönetiminin yetkili ve görevli kılınmasına,

Oybirliği ile karar verilmiştir.

1.5. Seçilmiş finansal bilgiler, finansal tablolara ilişkin özet veriler (TL) 1.5.1. Bilanço ve Gelir Tablosu

( TL ) (Denetlenmiş)

Konsolide (Denetlenmiş)

Konsolide (Denetlenmiş) Konsolide

BİLANÇO 2009 2010 2011

Dönen Varlıklar 21.391.175 33.811.697 54.518.989

Duran Varlıklar 8.657.919 36.582.746 48.157.744

Aktif Toplamı 30.049.094 70.394.443 102.676.733

Kısa Vadeli Yükümlülükler 8.460.649 21.151.670 34.463.761 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.073.821 18.860.314 31.682.410

Özkaynaklar 19.514.624 30.382.459 36.530.562

- Ödenmiş Sermaye 13.482.000 13.482.000 24.000.000

Pasif Toplamı 30.049.094 70.394.443 102.676.733

GELİR TABLOSU 2009 2010 2011

Satış Gelirleri 43.320.803 55.956.467 103.552.390

Brüt Kar / Zarar 15.506.369 7.568.652 9.357.069

Faaliyet Kar / Zararı 2.894.219 -2.374.272 -624.678

Vergi Öncesi Kar / Zarar 2.398.461 -2.354.551 -6.376.615 Net Dönem Kar / Zararı 2.029.870 -2.390.160 -6.134.508 - Ana Ortaklık Payları 2.128.591 -2.445.524 -6.030.840

Hisse Başına Kazanç 0,1579 -0,1814 -0,2513

(11)

1.5.2. Oran Analizi

(Denetlenmiş)

Konsolide

(Denetlenmiş) Konsolide

ORAN ANALİZİ 2009 2010 2011

1. Likidite Oranları

Cari Oran 2,53 1,60 1,58

( Cari Oran = Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar )

Likidite Oranı 2,51 1,25 1,01

( Likidite Oranı = (Dönen Varlıklar - Stoklar) / Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar )

Nakit Oranı 0,57 0,56 0,28

( Nakit Oranı = Nakit ve Nakit Benzeri Kaynaklar / Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar )

2. Mali Yapı Oranları

Kaldıraç Oranı 35,1% 56,8% 64,4%

( Kaldıraç Oranı = Toplam Yükümlülükler / Pasif Toplamı )

Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplamı 28,2% 30,0% 33,6%

Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplamı 6,9% 26,8% 30,9%

Özkaynaklar / Aktifler 64,9% 43,2% 35,6%

Toplam Yükümlülükler / Özkaynaklar 0,54 1,32 1,81

Finansal Borç Toplamı / Özkaynaklar 0,19 0,70 1,16

Finansal Borç Toplamı / Pasif Toplamı 12,5% 30,2% 41,3%

Kısa Vadeli Borç / Toplam Borç 80,3% 52,9% 52,1%

Finansal Borç / Toplam Borç 35,7% 53,1% 64,1%

Duran Varlıklar / Özkaynaklar 44,4% 120,4% 131,8%

Duran Varlıklar / Devamlı Sermaye 40,1% 74,3% 70,6%

( = Duran Varlıklar / (Özkaynaklar + Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar) )

Maddi Duran Varlıklar / Özkaynaklar 40,4% 117,0% 128,7%

3. Faaliyet Oranları

Alacak Tahsil Süresi (gün) 5,3 26,6 34,8

( Alacak Tahsil Süresi = 360 / Alacak Devir Hızı ) ( Alacak Devir Hızı = Net Satışlar / Ortalama Ticari Alacaklar )

Borç Ödeme Süresi (gün) 42,1 57,3 52,2

( Borç Ödeme Süresi = 360 / Borç Devir Hızı ) ( Borç Devir Hızı = Satılan Ticari Mallar Maliyeti / Ortalama Ticari Borçlar )

Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı 3,4 4,4 6,3

( Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı = Net Satışlar / Ortalama Net İşletme Sermayesi ) ( Net İşletme Sermayesi = Dönen Varlıklar - Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar )

Stok Devir Hızı 149,5 12,8 6,9

( Stok Devir Hızı = Satılan Ticari Mallar Maliyeti / Ortalama Ticari Mal Stoğu)

4. Karlılık Oranları

Brüt Kar Marjı 35,8% 13,5% 9,0%

( Brüt Kar Marjı = Brüt Satış Karı / Net Satışlar )

Faaliyet Kar Marjı 6,7% -4,2% -0,6%

( Faaliyet Kar Marjı = Faaliyet Karı / Net Satışlar )

Net Kar Marjı 4,9% -4,4% -5,8%

( Net Kar Marjı = Ana Ortaklık Karı / Net Satışlar )

(12)

1.6. İhracın gerekçesi ve halka arzdan elde edilecek net nakit girişinin kullanım yeri

Şirket, inşaat sektörü, endüstriyel tesisler ve petrol kimya tesislerinde kullanılan elektrik malzemelerin bulunduğu sektör içerisinde yer almakta olup, malzeme üretiminde yapılacak yatırımlar, yurtdışındaki yatırım sürecini tamamlamak, finansman giderlerini ve bankalara olan finansal borçlarını azaltmak için işletme sermayesine ihtiyaç doğmuştur. Bundan dolayı yatırımlarını tamamlamak ve finansman yapısının daha da güçlendirmek, borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak üzere çıkarılmış sermayesinin tamamı ortaklar tarafından nakden karşılanmak üzere 6.000.000.-TL (%25) bedelli artırılmak suretiyle 24.000.000,-TL’dan 30.000.000,-TL’sına arttırılmasına karar verilmiştir. 31.12.2011 tarihli bağımsız denetimden geçmiş konsolide finansal tablolarımızda görüleceği üzere, net 5.751.937 TL finansman gideri bulunmaktadır. Bu nedenle, sermaye artışı ile üretimini arttırıp, finansman maliyetlerini düşürüp ve riskleri minimize etme yönünde çabası bulunmakta ve sermaye artırımı ile elde edilecek net nakit girişinin mevcut borçların azaltımında kullanılması planlanmaktadır.

1.7. Finansal durum

(31.12.2009) Bağımsız denetimden geçmiş

(31.03.2012) Bağımsız denetimden geçmiş FİNANSMAN YAPISI VE BORÇLULUK

DURUMU Tutar (TL) Tutar (TL) Tutar (TL) Tutar (TL)

A- Nakit 8.785 16.840 42.343 15.310

B- Nakit Benzerleri 4.826.308 11.764.554 9.701.728 5.917.177

C- Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 0 0 0 0

D- Likidite (A+B+C) 4.835.093 11.781.394 9.744.071 5.932.487

E- Kısa Vadeli Finansal Alacaklar 0 0 0 0

F- Kısa Vadeli Banka Kredileri 3.759.105 7.025.000 16.563.798 13.741.131 G- Uzun Vadeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Kısmı 0 0 0 2.800.700

H- Diğer Finansal Borçlar 0 0 0 0

I- Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F+G+H) 3.759.105 7.025.000 16.563.798 16.541.831 J- Kısa Vadeli Net Finansal Borçluluk (I-E-D) -1.075.988 -4.756.394 6.819.727 10.609.344 K- Uzun Vadeli Banka Kredileri 1.431 14.208.325 25.809.914 23.957.584

L- Tahviller 0 0 0 0

M- Diğer Uzun Vadeli Krediler 0 0 0 0

N- Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M) 1.431 14.208.325 25.809.914 23.957.584 O- Net Finansal Borçluluk (J+N) -1.074.557 9.451.931 32.629.641 34.566.928

1.8. Personel Hakkında Bilgi

Şirket 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 31.03.2012

Direkt Üretim Personeli 104 114 154 159

Üretim Personeli 33 35 38 45

Ar-Ge Personeli 15 13 15 -

Satış, Pazarlama Personeli 19 14 20 27

Genel Yönetim Personeli 17 16 31 39

(13)

1.9. Ortaklık yapısı ve ilişkili taraf işlemleri hakkında bilgiler 1.9.1. Sermaye yapısı

31.12.2011 31.12.2010

Sermayedarlar Pay Oranı (%) Pay Tutarı (TL) Pay Oranı (%) Pay Tutarı (TL)

Yüksel Kardeş 31,16 7.478.962 29,10 3.922.580

Kamuran Kardeş 0,58 138.600 1,00 138.600

Gülfem Oktay 0,87 207.900 1,50 207.900

İrfan Şahin 1,21 289.500 2.10 289.500

Ulvi Adalmış 0,37 89.720 0,40 50.400

Halka Açık Kısım 65,81 15.795.318 65.90 8.873.020

Çıkarılmış Sermaye 100,00 24.000.000 100,00 13.482.000

1.9.2. İlişkili taraf işlemleri hakkında bilgiler İlişkili taraflarla yapılan işlem bulunmamaktadır.

1.10. İhraca ve borsada işlem görmeye ilişkin bilgiler

İhraçcı Şirket GERSAN ELEKTRİK TİCARET VE SANAYİ A.Ş.

Türü Pay (Bedelli)

İhraç Miktarı Tamamı nakit karşılığı bedelli olmak üzere toplam 6.000.000 TL İç Kaynaklardan Yapılacak

Sermaye Artırımının Kaynağı Yoktur

İhraç Tipi Halka Arz

Kotasyon IMKB

Yeni Pay Alma Tarihi

Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gündür. Bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihi ilan edilecek sirkülerde belirtilecektir. Bitiş tarihinin resmi tatile rastlaması halinde izleyen işgünü akşamı sona erecektir. SPK’nın Seri:I, No:40 sayılı tebliği çerçevesinde yapılacak ilan www.kap.gov.tr ve şirketin www.gersan.com.tr adresli internet sitelerinde yayınlanacaktır.

Yeni Pay Alma Haklarının Kullanılmasından Sonra Kalan Payların Halka Arz Tarihi

Halka arz süresi 3 iş günüdür. Bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihi ilan edilecek sirkülerde belirtilecektir.

Satış Fiyatı

Yeni pay alma hakkının kullanılmasında 1 TL nominal değerli bir payın satış fiyatı 1 TL'dir. Yeni pay alma hakkının kullanılmasından sonra kalan payların satışında 1 TL nominal değerli bir payın satış fiyatı: Nominal değerden aşağı olmamak kaydıyla İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda oluşacak fiyattır

Satış Süresi 15 gün

Aracı Kurum Eti Yatırım A.Ş.

Tahmini Halka Arz Tarihi Mayıs – Haziran 2012

1.11. Ek Bilgiler

Şirketin kayıtlı sermaye tavanı 50.000.000 TL ve çıkarılmış sermayesi 13.482.000 TL’dır. Şirketin Bağımsız Denetim Raporları ve denetimden geçmiş finansal tabloları Şirketin internet adresi olan www.gersan.com.tr’de yer almaktadır. Şirketin Ana Sözleşmesi’nin tam metni www.kap.gov.tr internet adresinde ve Şirketin internet adresi olan www.gersan.com.tr’de yer almaktadır.

(14)

2. RİSK FAKTÖRLERİ

2.1. Ortaklığa ve İçinde Bulunduğu Sektöre İlişkin Riskler:

Şirket; inşaat sektörü, endüstriyel tesisler ve petrol kimya tesislerinde kullanılan elektrik malzemelerin bulunduğu sektör içerisinde yer almakta olup, bu sektörlerde meydana gelebilecek gelişmelerden etkilenmektedir. 2011 yılı itibarıyla toplam satışlarının %40’ı ihracat olan şirket, aynı zamanda yurtdışı piyasalardaki dalgalanmalara da açıktır. Şirketin ihracat bölgelerinin önemli bir bölümünün petrol ve türevlerini üreten ülkeler olması, bu ülke ekonomilerinin, alt yapı ve inşaat harcamalarının petrol fiyatlarındaki gidişattan etkilenmesi şirketin satış gelirleri üzerinde de etkili olmaktadır.

2.1.1. Ortaklığa ve İçinde Bulunduğu Sektöre ilişkin riskler:

- Şirket’in müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi sonucu bazı tahsilatların yapılamama ihtimali,

- Tahmin edilemeyen ekonomik gelişmelerin olası etkilerinin Şirket üzerindeki yansımaları, - İş gücü ve malzemede beklenmeyen fiyat artışları,

- Küresel ekonomide yaşanabilecek sıkıntıların şirketin faaliyetlerini negatif etkilemesi, - Şirketin finansman problemi yaşama ihtimali,

- Sermaye ihtiyacı bulunan sektörde dış kaynak kullanımının getirdiği finansman yükü, - Sektördeki rekabet koşullarının Şirketi olumsuz etkileme ihtimali,

- Yapılan yatırımların geri dönüşlerinin fizibilite etüdlerinden sapma olasılığı, - Düşük kapasite kullanımı,

- Yurtdışı yatırımlardan beklenen getirilerin sağlanamaması,

- Türkiye’nin içinde bulunduğu coğrafyadaki ekonomik - politik değişimlerin Türkiye ekonomisini olumsuz yönde etkilemesi,

2.1.2. İhraç edilen paylara ilişkin riskler:

- Şirket hisse senetlerinin fiyatı ve İMKB’de işlem gören değeri ortaklık faaliyetlerinden bağımsız olarak genel piyasa koşulları çerçevesinde dalgalanabileceği gibi, ortaklığın operasyonel ve finansal faaliyet sonuçlarından, temettü ve sermaye arttırım politikalarından etkilenebilir,

- Şirket, Ana Sözleşmesi’ne ve Sermaye Piyasası Mevzuatı’nın uygun olduğu ölçüde gelecekte pay sahiplerine temettü ödememeye karar verebilir veya zarar edebilir,

- Global hisse senedi piyasalarında oluşabilecek iniş ve çıkışlar, hisse fiyatını aynı paralelde etkileyebilir,

- Türk Lirası’nın diğer para birimlerine karşı değer kaybı, payların değerini düşürebilir.

Kar Payı Riski:

Temettü geliri olarak da bilinen bu uygulamada şirketlerin yılsonlarındaki performanslarına göre karlarını dağıtmasından elde edilen gelirdir. Borsa şirketleri karlarını nakit olarak ve sermaye artışı (bedelsiz pay) yoluyla dağıtabileceği gibi dağıtmama konusunda da serbesttirler. Şirket yönetimi, dağıtılabilir kar olduğu dönemlerde Genel Kurul onayı ile kar dağıtabilir. Zarar edilen yıllarda ise kar payı dağıtılmayabilir. Bu doğrultuda, dağıtılacak karın olmaması veya kar olması halinde dahi Genel Kurul’da kar payı dağıtılmamasına karar verilmesi ihtimali kar payı riskidir.

(15)

Sermaye Kazancı:

Paylarını ellerinde bulunduran yatırımcılar zaman içinde fiyat hareketlerinden dolayı sermaye kazancı elde ederler. Şirketin finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası koşullarına bağlı olarak, sözkonusu payların fiyatında dalgalanmalar olabilecektir.

Yatırımcılar piyasa riskinin farkında olarak yatırım kararı almalıdır. Bunlara ek olarak, pay sahipleri Şirket’in kar ve zararına ortak olmaktadır. Pay sahibi Şirket’in tasfiye edilmesi sonucunda bakiye kalması halinde, tasfiye bakiyesine payı oranında iştirak eder. Ortaklığın tasfiyesi halinde diğer tüm alacaklılara gerekli ödemeler yapıldıktan sonra ancak pay sahiplerine bir ödeme yapılabilir.

2.1.3. Diğer Riskler:

Likidite Riski

Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Şirket yeterli miktarda nakit sağlamak ve kredi yoluyla fonlamayı mümkün kılmak suretiyle, likidite riskini asgari seviyede tutmaya çalışmaktadır. Şirket likidite yönetimini beklenen vadelere göre değil, sözleşme uyarınca belirlenen vadelere uygun olarak gerçekleştirmektedir.

31.12.2011

Sözleşme

uyarınca nakit

Sözleşme uyarınca

vadeler Defter Değeri

çıkışlar toplamı (=I+II+III+IV)

3 aydan kısa (I)

3-12 ay arası (II)

1-5 yıl arası (III)

5 yıldan uzun (IV) Türev Olmayan

Finansal

Yükümlülükler 58.872.619 58.872.619 21.535.973 11.526.732 25.809.914 - Banka kredileri 42.373.010 42.373.010 5.050.184 11.512.912 25.809.914 - Finansal

kiralama

yükümlülükleri 702 702 702 - - -

Ticari borçlar 15.166.416 15.166.416 15.152.596 13.820 - -

Diğer borçlar 1.332.491 1.332.491 1.332.491 - - -

31.12.2010

Sözleşme

uyarınca nakit

Sözleşme uyarınca

vadeler Defter

Değeri çıkışlar toplamı

(=I+II+III+IV) 3 aydan

kısa (I) 3-12 ay

arası (II) 1-5 yıl

arası (III) 5 yıldan uzun (IV) Türev Olmayan

Finansal Yükümlülükler

34.187.094 34.187.094 16.743.672 3.235.097 13.044.063 1.164.262 Banka kredileri 21.231.278 21.231.278 3.789.268 3.234.388 13.043.360 1.164.262 Finansal

kiralama

yükümlülükleri 2.047 2.047 635 709 703 -

Ticari borçlar 12.140.747 12.140.747 12.140.747 - - -

Diğer borçlar 813.022 813.022 813.022 - - -

(16)

Kredi Riski

Şirket yönetimi finansal araçları elinde bulundurma, anlaşmanın gereklerini yerine getirememe risklerini, her anlaşmada bulunan karşı taraf için ortalama riski kısıtlayarak karşılamaktadır.

Şirketin tahsilat riski, esas olarak ticari alacaklarından doğabilmektedir.

Vadesi Geçmiş ve Değer Düşüklüğüne Uğramış Varlıklar:

Alacaklar

Cari Dönem

Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - -

Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - -

Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş 357.927 -

Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 3.483.634 -

Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş geçmiş - -

Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - -

Alacaklar

Önceki Dönem

Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - -

Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - -

Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş 267.046 -

Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 4.447.761 -

Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş - -

Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - -

Sermaye Riski

Şirket, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir. Şirket, sermaye yeterliliğini borç / özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran net borcun toplam özsermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterilen kredileri, ticari ve diğer borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır.

Denetlenmiş Denetlenmiş Denetlenmiş

( TL ) 2009 2010 2011

Nakit ve Nakit Benzerleri 4.835.093 11.781.394 9.744.071

Toplam Borç 10.534.470 40.011.984 66.146.171

Net Borç -5.699.377 -28.230.590 -56.402.100

Toplam Özsermaye 19.514.624 30.382.459 36.530.562

Borç / Sermaye -0,29 -0,93 -1,54

Piyasa Riski

Piyasa riski, piyasa fiyatlarında meydana gelen değişimler nedeniyle bir finansal aracın gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında bir işletmeyi olumsuz etkileyebilecek dalgalanma olması riskidir. Bunlar, yabancı para riski, faiz oranı riski, ve finansal araçlar veya emtianın fiyat değişim riskidir. Şirket, yurtdışı alımlarının bulunması ve kredi borçlarının büyük bir bölümü döviz cinsinden olması sebebiyle kur riskine maruz kalmaktadır. Söz konusu risk, önceki yıllarda olduğu gibi şirket yönetimince takip edilmekte ve şirketin döviz pozisyonu ve kur

(17)

Faiz Oranı Riski

Piyasa faiz oranlarındaki değişimlerin finansal araçların gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında dalgalanmalara yol açması, Şirketin faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Şirketin 31 Aralık 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihleri itibariyle faiz pozisyonu tablosu aşağıdaki gibi belirtilmiştir:

Faiz Pozisyonu Tablosu

Cari Dönem Önceki Dönem

Sabit faizli finansal araçlar

Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan

varlıklar - -

Finansal varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri 6.375.500 7.627.778

Finansal yükümlülükler 42.373.712 21.233.325

Değişken faizli finansal araçlar

Finansal varlıklar - -

Finansal yükümlülükler - -

Yabancı Para (Kur) Riski

DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU

Cari Dönem Önceki Dönem

TL

Karşılığı USD EUR GBP

TL

Karşılığı USD EUR GBP

1. Ticari Alacaklar 14.135.768 7.346.725 105.794 - 4.996.019 2.868.791 273.714 - 2a. Parasal Finansal

Varlıklar 2.072.820 403.875 535.484 454 1.250.648 723.023 64.307 454

2b. Parasal Olmayan

Finansal Varlıklar - - - - 164.748 - 80.400 -

3. Diğer 316.895 145.853 16.938 - 369.034 218.419 15.304 -

4. Dönen Varlıklar

(1+2+3) 16.525.483 7.896.453 658.216 454 6.780.449 3.810.233 433.725 454 5. Parasal Olmayan

Finansal Varlıklar 211.396 - 86.503 - 177.253 - 86.503 -

6. Duran Varlıklar 211.396 - 86.503 - 177.253 - 86.503 -

7. Toplam Varlıklar (4+6) 16.736.879 7.896.453 744.719 454 6.957.702 3.810.233 520.228 454 8. Ticari Borçlar 2.829.966 1.443.077 42.613 - 4.929.562 3.088.882 75.228 - 9. Finansal Yükümlülükler 14.751.104 6.301.618 1.165.389 - 6.873.656 3.671.162 584.666 - 10. Parasal Olmayan Diğer

Yükümlülükler 298.704 149.666 6.547 - 86.124 55.707 - -

11. Kısa Vadeli

Yükümlükler 17.879.774 7.894.361 1.214.549 - 11.889.342 6.815.751 659.894 - 12. Finansal Yükümlülükler 25.809.914 505.774 10.170.455 - 14.207.622 1.659.126 5.681.818 - 13. Uzun Vadeli

Yükümlülükler 25.809.914 505.774 10.170.455 - 14.207.622 1.659.126 5.681.818 - 14. Toplam

Yükümlülükler (12+13) 43.689.688 8.400.135 11.385.004 - 26.096.964 8.474.877 6.341.712 - 15. Net Yabancı Para

Varlık / (Yükümlülük)

Pozisyonu (8-14) (26.952.80

9) (503.682) (10.640.28

5) 454 (19.139.262

) (4.664.644

) (5.821.484) 454 16. Parasal Kalemler Net

Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu

(27.182.39

6) (499.869)

(10.737.17

9) 454

(19.764.17

3) (4.827.356

) (6.003.691) 454 17. İhracat

42.490.512 20.303.180 2.543.685 25.474.518 10.844.69

0 2.415.031 - 18. İthalat 17.626.513 9.984.646 327.580 8.064.493 5.066.097 105.156 -

(18)

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Cari Dönem

Kar/Zarar Özkaynaklar

Yabancı paranın değer

kazanması

kaybetmesi

kazanması

kaybetmesi ABD Doları’nın TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (95.140) 95.140 - -

2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - -

3- ABD Doları Net Etki (1+2) (95.140) 95.140 - -

Euro’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

4- EUR net varlık/yükümlülüğü (2.600.273) 2.600.273 - -

5- EUR riskinden korunan kısım (-) - -

6- EUR Net Etki (4+5) (2.600.273) 2.600.273 - -

GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

7- GBP net varlık/yükümlülüğü 132 (132) - -

8- GBP riskinden korunan kısım (-) - -

9- GBP Net Etki (7+8) 132 (132) - -

TOPLAM (3+6+9) (2.695.281) 2.695.281 - -

Önceki Dönem

Kar/Zarar Özkaynaklar

Yabancı paranın değer kazanması

Yabancı paranın değer kaybetmesi

Yabancı paranın değer kazanması

Yabancı paranın değer kaybetmesi ABD Doları’nın TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (721.154) 721.154 - -

2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - - -

3- ABD Doları Net Etki (1+2) (721.154) 721.154 - -

EUR’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

4- EUR net varlık/yükümlülüğü (1.192.880) 1.192.880 - -

5- EUR riskinden korunan kısım (-) - - - -

6- EUR Net Etki (4+5) (1.192.880) 1.192.880 - -

GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:

7- GBP net varlık/yükümlülüğü 108 (108) - -

8- GBP riskinden korunan kısım (-) - - - -

9- GBP Net Etki (7+8) 108 (108) - -

TOPLAM (3+6+9) (1.913.926) 1.913.926 - -

(19)

3. ORTAKLIK HAKKINDA BİLGİLER 3.1. Tanıtıcı Bilgiler

Ticaret Unvanı : GERSAN ELEKTRİK TİCARET VE SANAYİ A.Ş.

Merkez Adresi : Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi No:

37-39-41 Tuzla/İstanbul

Fiili Yönetim Adresi : Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi No:

37-39-41 Tuzla/İstanbul Bağlı Bulunduğu Ticaret Sicili

Memurluğu

: İstanbul Ticaret Sicil Memurluğu Ticaret Sicil Numarası : 217505/165058

Ticaret Siciline Tescil Tarihi : 20.08.1985 Süreli Olarak Kuruldu ise Süresi : 99 yıl

Tabi Olduğu Yasal Mevzuat : T.C. Kanunları Esas Sözleşmeye Göre Amaç ve

Faaliyet Konusu

: Esas sözleşmenin “Amaç ve Konu”yu içeren 3.maddesinde de belirtildiği üzere şirketin faaliyet konusu: Kablo kanalı ve Aksesuarları (Kablo Taşıma Sistemleri), Bus-Bar Kanal Sistemleri, Topraklama ve Bağlantı Elemanları, Döşeme Altı Kanalı ve Buat Sistemleri üretmektir

Telefon ve Faks Numaraları : (0216) 593 00 50 Pbx, Fax : (0216) 593 00 60 İnternet Adresi : info@gersan.com.tr

Bilinen Ortak Sayısı : Şirketin payları Borsa’da işlem gördüğünden ortak sayısı tam olarak bilinmemektedir.

3.2. Ortaklığın Tarihçesi ve Gelişimi

Gersan Elektrik Ticaret ve Sanayi A.Ş. (“Şirket veya Gersan”), 1985 yılında İstanbul’da kurulmuştur. Şirket ve bağlı ortaklıkları (“Grup”), busbar kanal sistemleri, iletkenleri taşıyan, birleştiren, koruyan sistemlerin ve malzemelerin üretilmesi, enerji nakil hatları, taşıyıcı sistemler, hat, saha, bina, bölge topraklamaları, kablo taşıyıcı sistemler, kablo taşıyıcıları, çeşitli kablo birleştirme, ayırma, bağlantı ve taşınması, çeşitli projelerde uygulanabilecek özel taşıyıcı ve çelik konstrüksiyon birleştirme ve sabitleştirme sistemlerini üretmek ve tasarım, proje yönetimi, elektrik ve mekanik, taahhüt hizmetleri konularında faaliyet göstermektedir.

Şirketin yönetim merkezi Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi, Gazi Bulvarı, No:39-41 Tuzla, İSTANBUL adresinde olup, şubesi bulunmamaktadır. Ayrıca Şirketin Velioğlu Organize Sanayi Bölgesi Mahallesi, 1.Cadde, 6 ve 7 Sokak, Çaycuma, ZONGULDAK adresinde üretim tesisi bulunmaktadır.

Şirketin Beştepe Mahallesi, Mertebe Sokak No:26/2 Ankara adresinde bir ofisi, Dubai’de bir temsilciliği, Kazakistan Cumhuriyeti’nde showroomu ve Katar’da irtibat ofisi bulunmaktadır.

Gersan’ın 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle 24.000.000 TL olan sermayesinin % 65,81’i halka açıktır.

Şirketin ana ortağı Kardeş ailesidir. Şirket kayıtlı sermaye sistemine geçmiş olup, kayıtlı sermaye tavanı 50.000.000 TL’dir. Şirket bünyesinde 31.12.2011 tarihinde sona eren dönem içinde ortalama 269 kişi istihdam edilmiştir.

(20)

Şirkette tam konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıklar (31.12.2011);

Şirket İsmi Faaliyet Alanı İştirak Oranı (%)

İştirak Tutarı (TL) Gersan Elektromekanik ve

İnşaat Sanayi Ticaret A.Ş. Elektromekanik 70,0 700.000

Gersan-R Zao Elektrik

Malzemeleri 90,0 1.730.853

Şirket bünyesinde bulunan test laboratuarında, IEC/TS EN 60439/1 ve 2 standartlarında; sıcaklık artısının, elektriksel karakteristiklerinin, yapısal dayanımın, ezilmeye karşı dayanımın, olağandışı ısılara karşı izolasyon dayanımının, alev yayılımına karşı dayanıklılığın doğrulanması, yangın bariyeri ve EMC testleri yapılmaktadır.

Uluslararası belgelere dayanan üretimleri, GOST, IEC, BS, TSE, EN, ISO, CE sertifikaları ile Vietnam’dan Şili’ye, Arjantin’den Sri Lanka’ya, Cezayir’den Rusya’ya, Fas’tan Türk Cumhuriyetlerine, Arnavutluk’tan Dubai’ye ve Katar’a kadar çeşitli ülkelere ulaşmaktadır.

Yurtdışı faaliyetleri:

Sermayesini temsil eden hisse senetlerinin %90’ını kuruluşta iktisap ettiği Gersan-R Zao (“Bağlı Ortaklık”), Rusya’nın Saint Petersburg şehrinde 11 Ağustos 2009 tarihinde faaliyete başlamış ve Rusya’nın Kaliningrad şehrine taşınmıştır.

Ayrıca, 10.02.2010 tarihinde, körfez ülkelerinde markasını geliştirmek ve satışları artırmak amacıyla, The State of Qatar devletinde irtibat bürosu ve showroom’u Ibn ABD Street Zone: 56 Aln Khalid Area Salwa Road Doha adresinde faaliyetine başlamıştır.

Şirketin Kazakistan’daki irtibat bürosu ve showroom’u 03.07.2010 tarihinde faaliyete başlamıştır.

Şirketin ayrıca Dubai Sharjah’da bir temsilciliği bulunmaktadır.

Şirketin ana üretim faaliyetleri 33.000 m² kapalı, 57.800 m² açık alanda faaliyet gösteren Zonguldak/Çaycuma’daki fabrika binasında sürdürmekte olup, Tuzla Mermerciler Organize Sanayi Bölgesi’nde yer alan fabrika binasında ise, yeni teknolojik ürünleri ve otomasyon araç şarj istasyonu üretimleri yapılmaktadır. Tuzla fabrika binası yaklaşık 8.000 m² kapalı, 15.000 m² açık alana sahiptir.

Ürettiği Ana Ürünler:

h) Busbar Sistemleri: Busbar, elektrik enerjisini belli düzlemlerde ileten, standart veya standart olmayan aralıklarla akım almaya müsait pencereler vasıtasıyla iletimi sisteme aktaran prefabrik yapıdaki uygulamalardır. Busbar sisteminde, elektrik kablolarına ihtiyaç duyulmadan elektrik akımı baralar vasıtasıyla iletilmektedir. Bu ürünler, alışveriş merkezleri, fabrika, otel, okul, iş merkezi, trafo merkezi AG çıkışı, aydınlatma sistemleri dağıtım ve iletim sistemleri gibi birçok farklı alanda kullanılabilir.

i) Kablo Kanal Sistemleri: Kabloların taşınmasını ve kablo yoğunluğuna göre düzgün bir şekilde bir arada durmasını sağlayan sistemdir. Sıcak daldırma galvaniz, pre-galvaniz, paslanmaz çelik (304-316), Corten-A, alüminyum ve elektro statik toz boyalı çeşitleri bulunan kablo kanalları

(21)

bina içlerinden, havalimanlarına, gemilerden rafinerilere kadar birçok farklı ortamda kullanılabilir.

j) Topraklama Sistemleri: Elektrik işletme araçlarının, aktif olmayan metal kısımlarının bir iletken vasıtasıyla toprakla birleştirilerek herhangi bir hata anında ortaya çıkan tehlikeli akımların toprağa aktarılmasıdır. Gersan, topraklama sistemleri için gerekli tüm iletkenleri ve bağlantı elemanlarını üretmektedir.

k) Dağıtım Panelleri: Gersan’ın ürettiği pano sistemleri şunlardır: GFP serisi 32-63A Feeder Pillar Pano Sistemi, GDB serisi 32-800A Dağıtım Pano Sistemi, GSP serisi 800-5000A Pano Sistemi.

l) Döşeme Altı Kablo Kanalları: Modern binaların iç mekanlarında döşeme altına kullanılan sistemlerdir. Döşeme Altı Sistemleri, Türkiye ve Dünyanın birçok ülkesinde talep edilen standart kalite ve test belgelerine sahiptir.

m) Otomasyon: Busbar otomasyon sistemi, elektrik hattı üzerinden haberleşerek elektriksel yüklerin kontrolünde kullanılır. Busbar otomasyon sistemi bilgisayara bağlı modem ve busbar yük şalterleri haberleşme modüllerinden oluşmaktadır.

n) Araç Şarj İstasyonları: Geleceğin teknolojilerinden biri olan elektrikli araçlar ile ilgili şarj istasyonu için 27.02.2010 tarih, 3100089 proje numaralı “Elektrikli taşıtlar için sabit ve mobil şarj istasyonları tasarımı ve imalatı” proje adı altında Tübitak Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı’na başvurmuş olup, proje kabul görmüştür. Türkiye’de ilk sabit ve mobil şarj istasyonları şirket tarafından kurulabilecek ve elektrikli otomobil üretiminin başlamasıyla birlikte bu proje işlev kazanabilecektir.

Yatırımları:

Şirket’in busbar, kablo kanal sistemleri, panolar, dağıtım panelleri, topraklama sistemler gibi ana üretim faaliyetleri etrafında kapasite artışı sağlayarak daha düşük maliyetlerle üretim yapabilmek için 12.07.2010 tarih ve 95399 sayılı revize edilen Yatırım Teşvik Belgesi kapsamında Çaycuma- Zonguldak Bölgesinde teşvik belgesine bağlanan yatırım %95’i tamamlanmış olup, üretime Ağustos 2011 tarihinde geçmiştir.

3.3. Esas Sözleşmeye İlişkin Bilgiler

Tam metni, www.kap.gov.tr’de ve www.gersan.com.tr adresinde yer alan esas sözleşmeye ilişkin özet bilgiler aşağıda verilmektedir.

3.3.1. Her bir pay grubunun sahip olduğu imtiyazlar, bağlam ve sınırlamalar hakkında bilgi:

Yoktur.

3.3.2. Payların devrine ilişkin esaslar:

Hisse senetlerinin devri Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatı hükümlerine tabidir.

Şirket ana sözleşmesinde, payların devrini kısıtlayıcı bir hüküm bulunmamaktadır.