46,000 44,000 42,000 40, Rus gazetesi Vedomosti, Enka nõn Rusya'da bir alõşveriş

PİYASA GÖRÜŞÜ

Piyasanõn alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz

Hisse senedi piyasasõnõn Fed Başkanõ Bernanke’nin faiz artõrõm sürecine ara verilebileceği açõklamasõnõn ardõndan alõcõlõ açõlmasõnõ bekliyoruz.

DÜNÜN YORUMU

IMKB-100 endeksi Çin’in faizleri yükseltmesinin ardõndan düşen global piyasalara paralel olarak %2.2 gerileyerek 43,752 seviyesinden kapattõ.

HAFTANIN GÜNDEMİ 28 Nisan

- Sanayi şirketleri 1Ç06 için konsolide olmayan sonuçlarõnõ açõklayacak

- TÜİK Mart ayõ dõş ticaret rakamlarõnõ açõklayacak. OYAK Yatõrõm tahmini – 3.75 milyar $. (Şub -3.9 milyar $)

- Merkez Bankasõ Enflasyon Raporu'nu açõklayacak.

- Hazine Mayõs ayõ finansman ve borçlanma programõnõ açõklayacak.

1 Mayõs

- TİM Nisan ayõ ihracat verilerini açõklayacak EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ

- Merkez Bankasõ faizleri beklentiler doğrultusunda çeyrek puan indirdi

- Fed Başkanõ Bernanke faiz artõrõm döngüsüne ara verebilecekleri işaretini verirken, Çin faiz yükseltti

- Bankalarõn yurtdõşõ borçlanmalarõna stopaj uygulanmasõna ilişkin düzenleme Kurumlar Vergisi Yasa Taslağõ’ndan çõkarõldõ

- Danõştay’õn Telsim’in Vodafone’a satõşõna ilişkin karar vermesi için sure bugün doluyor

- Geri alõm ihalesinde net 933.5 mn YTL’lik alõm gerçekleşti - Döviz rezervleri 701 mn dolar azaldõ

ŞİRKET HABERLERİ

- Finansbank'õn %46 hissesini alan NBG yõllõk Genel Kurul toplantõsõnda, Finansbank'õn Türkiye'de başka alõmlar için kullanõlmayacağõ ve organik büyüme istendiği ifade edildi.

- Milliyet Gazetesi'nin haberine göre, Singapurlu Temasek Grubu Türk bankacõlõk sektöründeki olasõ alõm fõrsatlarõyla ilgili araştõrma yapõyor ve Alternatifbank'la ilgileniyor.

- TMSF Adabank'õn satõşõnda, birleşme ve satõnalmalarda sağlanan kolaylõk ve muafiyetlerin uygulanmayacağõnõ hükme bağladõ

- Turkcell Genel Kurulu bugün yapõlõyor.

- Anadolu Efes’in %70 iştiraki olan EBI’nin Rusya kolu Moscow Efes Brewery (MEB), Hollanda’nõn 2. büyük bira üretici olan Bavaria N.V. ile bir lisans anlaşmasõ imzaladõ.

- Institiutional Shareholder Services Inc. (ISS), Doğan Yayõn Holding’in kurumsal yönetim kalitesini 10 üzerinden 8 ile notlandõrdõ.

- Rus gazetesi “Vedomosti”, Enka’nõn Rusya'da bir alõşveriş merkezi inşaasõ işi aldõğõnõ yazdõ.

- Brisa'da Lastik-iş Sendikasõ tarafõndan grev kararõ alõndõ.

- Mardin Çimento ilk çeyrekte net karõnõ %75 artõrarak 10.5 mn dolara yükseltti

- Bolu ilk çeyrekte net satõşlarõndaki azalõşa karşõn net karõnõ

%6 artõrarak 4.6 mn dolara yükseltti.

YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem PİYASA KAPANIŞLARI

Günlük Kapanõş Değişim

İMKB-100 43,752 -%2.2

İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 33,158 %11.9

$/YTL 1.3195 -%0.2

Bono Faizi ( 9 Nisan 2008) 13.77 %0.6

Turkcell ADR (YTL karşõlõk/Günlük Değ.) 9.18 -%2.0 İMKB

EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER

İşlem Fiyat Günlük Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim

Yapõ Ve Kredi Bankasõ 166 3.14 -4.7%

Selçuk Ecza Deposu 147 6.85 5.4%

İş Bankasõ (C) 66 11.20 -2.6%

Tüpraş 60 27.50 -0.9%

Doğan Holding 58 6.25 -4.6%

EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER

Günlük Günlük

Değişim Değişim

Gediz İplik %16.0 Usaş -%7.7

Vakõf Risk Ser. Yat. Ort. %8.6 Kordsa Sabancõ Dupont -%7.5

Ata Yat. Ort. %8.4 Kelebek Mobilya -%7.2

Bim Birleşik Mağazalar %8.3 Atakule Gay. Yat. Ort. -%6.9

Alternatif Yat. Ort. %7.3 Doğusan -%6.5

PORTFÖY ÖNERİLERİ

Kapanõş Günlük Piyasa Dğ.

(YTL) Değişim ($ mn)

Adana Çimento (A) 11.00 -%1.8 397

Doğan Holding 6.25 -%4.6 3,483

Sabancõ Holding 6.30 -%3.1 8,594

Türk Hava Yollarõ 7.05 -%1.4 935

BONO & PARA PİYASALARI

YTL O/N oranlarõ Basit %13.5

Bileşik %14.5

Eurobond (2030) Spread 153

Fiyat 151.7

Faiz %7.3

$/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne -1.7%

Yõlbaşõndan bu güne -1.7%

EKONOMİK VERİLER

Mart Aylõk Yõllõk 2005

TÜFE %0.27 %8.16 %7.7

ÜFE %0.25 %4.21 %2.7

1419 1220 1338 1353 1315

45,353 45,278

43,752 44,746

45,076

0 500 1000 1500 2000

21/04 24/04 25/04 26/04 27/04

40,000 42,000 44,000 46,000 İşlem Hacmi ($ mn) İMKB-100

Merkez Bankasõ faizleri beklentiler doğrultusunda çeyrek puan indirdi

Dün yeni Merkez Bankasõ Başkanõ Yõlmaz başkanlõğõnda toplanan Para Politikasõ Kurulu faizleri beklentiler doğrultusunda 25 bazpuan indirerek, %13.5’ten %13.25’e çekti. Toplantõ sonrasõ yapõlan kõsa açõklamada 12 aylõk enflasyonun 2. çeyrekten itibaren aşağõ yönlü bir hareket göstermesinin beklendiği kaydedildi.

Merkez Bankasõ ayrõntõlõ değerlendirmesini 5 işgünü içinde açõklayacak. Enflasyon Raporu ise bugün saat 10’da açõklanacak.

Fed Başkanõ Bernanke faiz artõrõm döngüsüne ara verebilecekleri işaretini verirken, Çin faiz yükseltti

ABD Merkez Bankasõ (Fed) Başkanõ Ben Bernanke faiz artõrõm döngüsüne ara verebileceklerini belirtti. ABD'nin faiz oranlarõnõn giderek daha fazla ekonomik verilere bağlõ olacağõnõ vurgulayan Bernanke, faiz artõrõmõna ara verilmesinin artõrõmlarõn sona erdiği anlamõna gelmediğini de kaydetti.

Çin Merkez Bankasõ ise krediler ve yatõrõmlardaki artõşõ frenlemek için gösterge niteliğindeki yõllõk borç verme faiz oranlarõnõ yüzde 5.58'den yüzde 5.85'e yükseltti.

Avrupa Merkez Bankasõ (ECB) Yönetim Kurulu Üyesi Nicholas Garganas ise yeni faiz artõşlarõnõn yolda olabileceğini, faiz artõş hõzõnõn ekonomik büyüme ve enflasyon gelişmelerine bağlõ olacağõnõ belirtti.

Bankalarõn yurtdõşõ borçlanmalarõna stopaj uygulanmasõna ilişkin düzenleme Kurumlar Vergisi Yasa Taslağõ’ndan çõkarõldõ Sabah Gazetesi’ne göre Kurumlar Vergisi (KV) Yasa Tasarõsõ'nõ ele alan TBMM alt komisyonu, bankalarõn yurt dõşõ borçlanmalarõnda mevcut durumun devam etmesini ve bu kaynaklarõn vergilendirilmemesini öngördü. tasarõda yer alan bankalarõn yurt dõşõ borçlanmalarõnõ off-shore merkezlerinden yapmalarõ halinde yüzde 30 stopaj ödemelerine ilişkin düzenleme değiştirildi.

GLOBAL FAİZLER

STOPAJ

MERKEZ BANKASI

Danõştay’õn Telsim’in Vodafone’a satõşõna ilişkin karar vermesi için sure bugün doluyor

Referans Gazetesi’ne göre, Danõştay’õn Telsim’in Vodafone’a satõşõna ilişkin karar vermesi için sure bugün doluyor. Karar sürecinin Danõştay Başkanõ seçimi nedeniyle uzadõğõ belirtiliyor. Başkan seçilemediği takdirde vekil başkanõn genel kurulu toplantõya çağõrõp karar alõnmasõnõ sağlamasõ bekleniyor. Danõştay’daki ilgili raporun olumlu olduğu belirtiliyor.

Geri alõm ihalesinde net 933.5 mn YTL’lik alõm gerçekleşti

Hazine’nin 14 Haziran 2006 vadeli bono için düzenlediği geri alõm ihalesinde net 993,5 milyon YTL'lik alõm gerçekleşti. İhaleye 1.3 milyar YTL teklif gelirken, ihalede geri alõnan miktarõn nominal tutarõ 838.7 milyon YTL oldu.

Döviz rezervleri 701 mn dolar azaldõ

Merkez Bankasõ’nõn 14 Nisan’da 60 milyar dolarõ aşarak rekor kõran döviz rezervi geçen hafta 701 milyon dolar azalarak, 59.7 milyar dolara geriledi

Finansbank'õn %46 hissesini alan NBG yõllõk Genel Kurul toplantõsõnda, Finansbank'õn Türkiye'de başka alõmlar için kullanõlmayacağõ ve organik büyüme istendiği ifade edildi.

Toplantõda ayrõca NBG'nin Sõrbistan, Romanya, Ukrayna ve Mõsõr'da yeni alõmlar yapmak istediği belirtildi.

Milliyet Gazetesi'nin haberine göre, Singapurlu Temasek Grubu Türk bankacõlõk sektöründeki olasõ alõm fõrsatlarõyla ilgili araştõrma yapõyor ve Alternatifbank'la ilgileniyor.

Haberde ayrõca Standart Bank'õn da Alternatifbank ile ilgilendiği belirtiliyor.

Referans Gazetesi'nin haberine göre, TMSF Adabank'õn satõşõnda, birleşme ve satõnalmalarda sağlanan kolaylõk ve muafiyetlerin uygulanmayacağõnõ hükme bağladõ; böylece

TELSİM SATIŞI

HAZİNE İHALESİ

DÖVİZ REZERVLERİ

FİNANSBANK

6.90 YTL

Piyasa Değeri: 4,968mn $

ALTERNATİFBANK

2.80 YTL

Piyasa Değeri: 476mn $

ADABANK

Adabank'õn Türk bankalarõ için cazibesi azaldõ. Haberde Adabank için henüz bir Türk bankasõndan talep gelmediği; ancak Katar, Dubai ve Rusya'dan talep olduğu belirtiliyor.

Turkcell Genel Kurulu bugün yapõlõyor.

Alfa Grup'un Turkcell'e ortak olmasõ sonrasõnda yapõlacak bu ilk genel kurul şirketin gelecekteki yönetiminde kimin söz sahibi olacağõnõ belirlemesi açõsõndan oldukça önemli. Bilindiği üzere Sonera'nõn önereceği iki yönetim kurulu üyesinin dõşõnda kalan beş üyeden ikisi Cukurova, ikisi Alfa ve bağõmsõz üye ise Çukurova-Alfa tarafõndan önerilecek. Önemli yönetim kararlarõnõn geçmesi için minimum beş yönetim kurulu üyesinin onayõna ihtiya oldugundan, bağõmsõz üye yönetim kurulunun alacağõ önemli kararlarda belirleyici bir rol üstlenmiş olacak.

Anadolu Efes’in %70 iştiraki olan EBI’nin Rusya kolu Moscow Efes Brewery (MEB), Hollanda’nõn 2. büyük bira üretici olan Bavaria N.V. ile bir lisans anlaşmasõ imzaladõ.

Anlaşmaya göre MEB, Bavaria Premium ve Bavaria Malt ürünlerinin Rus pazarõndaki pazarlama ve satõş haklarõna sahip olacak. Bavaria Premium, Rusya’nõn en hõzlõ büyüyen pazar kolu olan premium birada %3,6 pazar payõna sahip. Diğer yandan, Anadolu Efes %1,8 temettü getirisi ile %78 net nakit temettü dağõtacak (brüt=85%).

Dağõtõlacak toplam miktar 73 milyon dolara tekabül ediyor.

Institiutional Shareholder Services Inc. (ISS), Doğan Yayõn Holding’in kurumsal yönetim kalitesini 10 üzerinden 8 ile notlandõrdõ.

ISS, şirketleri SPK’nõn kurumsal yönetim kurallarõnõ baz alarak, kurumsal yönetim kalitelerine göre değerlendiriyor.

Rus gazetesi “Vedomosti”, Enka’nõn Rusya'da bir alõşveriş merkezi inşaasõ işi aldõğõnõ yazdõ.

Proje büyüklüğünün 200–250 milyon dolar civarõnda olmasõ ve 2009 yõlõnda tamamlanmasõ bekleniyor. Gazetenin haberine göre Africa

TURKCELL

8.60 YTL

Piyasa Değeri: 12,089mn $

ANADOLU EFES

43.25 YTL

Piyasa Değeri: 3,700mn $

DOĞAN YAYIN HOLDİNG

6.70 YTL

Piyasa Değeri: 3,106mn $

ENKA İNŞAAT

20.10 YTL

Piyasa Değeri: 4,570mn $

Israel Investments Enka’yõ 4’ü yabancõ 2’side Rus olmak üzere 6 teklif sahibi arasõndan seçti.

Enka 2005 yõlõnda inşaat işlerinden 900 milyon dolarlõk gelir elde etmişti. 2006 yõlõnda bu gelirin 1 milyar dolar seviyesine çõkmasõnõ bekliyoruz. Buna göre bu projeden 2009 yõlõna kadar yõllõk 70 milyon dolar gelir elde edeceği varsayõmõ ile 2006 yõlõ gelirlerinde %7’lik bir artõş öngörüyoruz.

Brisa'da Lastik-iş Sendikasõ tarafõndan grev kararõ alõndõ.

Brisa yönetimi ve Lastik-iş toplu görüşmelerde uzlaşamadõ ve Lastik- iş grev kararõ aldõ. Çalõşma saatleri, fazla mesai ücreti gibi konularda uzlaşamayan taraflardan Lastik-iş'in Başkanõ bugün TSİ 11:30'da bir açõklama ile grev kararõnõ kamuoyuna duyuracak. Goodyear ve Pirelli fabrikalarõndaki işçilerle birlikte greve katõlmasõ beklenen işçi sayõsõ 5000'i buluyor.

Mardin Çimento ilk çeyrekte net karõnõ %75 artõrarak 10.5 mn dolara yükseltti

Mardin Çimento ilk çeyrekte net karõnõ %75 artõrarak 10.5 mn dolara yükseltti. Güçlü iç talep ve cazip Irak satõşlarõ performansõna olumlu yansõmaya devam ediyor.

1Ç06 1Ç05 4Ç05 1Ç06 / 1Ç05 Değişim

1Ç06 / 4Ç05

Değişim 2005

Net Satõşlar 19.8 11.826.1 %68 %-24 89

Brüt Kar 11.0 6.015.7 %82 %-30 52

Faaliyet Karõ 8.9 4.313.1 %107 %-32 42

VAFÖK 9.7 5.213.9 %89 %-30 46

Net Kar 10.5 6.015.0 %75 %-30 49

Net Borç -70.5 -48.0-73.9 a.d. a.d. -74

Brüt Kar Marjõ %55 %51 %60 %58

Faaliyet Kar

Marjõ %45 %36 %50 %47

VAFÖK Marjõ %49 %44 %53 %51

Net Kar Marjõ %53 %51 %57 %55

MARDİN ÇİMENTO

9.05 YTL

Piyasa Değeri: 453mn $

85.00 YTL

Piyasa Değeri: 479mn $

Bolu ilk çeyrekte net satõşlarõndaki azalõşa karşõn net karõnõ %6 artõrarak 4.6 mn dolara yükseltti.

Bolu ilk çeyrekte net satõşlarõndaki azalõşa karşõn net karõnõ %6 artõrarak 4.6 mn dolara yükseltti. Konusu kalmayan karşõlõklar ve efektif vergi oranõndaki düşüklük, yatõrõm nedeniyle üretimin bir sure durmasõndan dolayõ satõşlarda yaşanan kayba karşõn net karõn artmasõnda etkili oldu.

BOLU ÇİMENTO

3.12 YTL

Piyasa Değeri: 304mn $

ABD'de hisse senetleri piyasasõ dünkü işlemlerde hafif yükseldi. Çin Merkez Bankasõ'bõn faiz artõrõm kararõ sonrasõnda hafif gerilemeyle güne başlayan endekslerin Fed Başkanõ Bernanke'nin faiz artõrõmlarõna ara verilebileceği yolunda yaptõğõ açõklamalarla yükseldi.

YURTDIŞI PİYASALAR

YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ

DOW JONES 11,383 %0.3 21.2 15.8

NASDAQ 100 2,345 %0.5 35.4 27.9

S&P 500 1,310 %0.3 18.0 15.5

Almanya XETRA DAX 6,068 -%0.2 15.7 13.9

Fransa CAC 40 5,214 -%0.7 15.6 13.1

Japonya NIKKEI 225** 16,928 -%1.1 44.0 48.0

Rusya RTS 1,626 -%2.6 10.0 16.6

Kore KOSPI** 1,418 -%2.4 10.9 12.5

Brezilya BOVESPA 39,751 -%1.6 10.5 9.8

* Kaynak: Bloomberg

**Saat 8:30 itibariyle

Dow Jones

PARİTELER Kapanõş* Günlük Değişim

EURO / DOLAR 1.2436 0.2% 1.20

DOLAR / YEN 114.7 -0.4%

*Kaynak: TCMB

€/$

Cari F/K* 2006 F/K*

YURTDIŞI BORSALAR

Günlük Değişim Kapanõş

OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi

11,347

11,383 11,283

11,354 11,336

10800 11000 11200 11400

21 Nis 24 Nis 25 Nis 26 Nis 27 Nis

1.2398

1.2411

1.2436 1.2378

1.2318

1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.23 1.24 1.25 1.26

21 Nis 24 Nis 25 Nis 26 Nis 27 Nis

10 YILLIK TAHVİL Faiz

ABD 5.06 -%1.00

LIBOR 3 Ay

DOLAR 5.15 5.42

EURO 2.84 3.32

EMTİA FİYATLARI Kapanõş

BRENT PETROLÜ ($/varil) 72.41 -%2.25

ALTIN ($) 638.50 %0.27

*Saat 8:30 itibariyle

Petrol (Brent)

Günlük Değişim

Günlük Değişim 12 Ay

72.4 73.4

74.3

74.1 74.2

65.0 67.0 69.0 71.0 73.0 75.0

is is is is is

Önceki Dönem

Piyasa

Beklentisi* Açõklanan

ABD Tüketici Güveni (Nis) 107.2 106.2 109.6

ABD Konut Satõşlarõ (Mar) 6.91Mln 6.70Mln 6.92Mln ABD Dayanõklõ Tük. Mal Sip. (Mar) 2.6% 1.7% 6.1%

ABD Yeni Ev Satõşlarõ (Mar) 1080K 1110K 1213K

ABD Fed Bej Kitap

ABD İşsizlik Başvurularõ (23 Nis) 303K 305K 315K

ABD GSYH (Ç1) 1.7% 5.0%

ABD GSYH Fiyat End (Ç1) 3.5% 2.7%

ABD Bireysel Tüketim (Ç1) 0.9% 5.0%

ABD Michigan U. Güven End. (Nis) 89.2 89.0

ABD Chicago PMI (Nis) 60.4 58.0

* Kaynak: Bloomberg 26-Nis

27-Nis 28-Nis 25-Nis