Piyasalarda Bugün. X Piyasa Rakamları Tablosu X X X X X X X X

(1)

Piyasalarda Bugün

Piyasalar 11/11/2014

Dünya borsaları Wall Street’in önderliğinde yükselişini sürdürüyor. Bereketli geçen kar mevsimi ve faiz artırımlarının öteleneceğine işaret eden tarım dışı istihdam verileri Wall Street’i yeni zirvelere taşıyarak piyasalardaki iyimserliği destekledi.

Türkiye borsaları dünyadan olumsuz ayrışmaya devam ediyor. Türk lirasında devam eden zayıflama Borsa İstanbul’un küresel piyasalardaki yükselişe katılmasını engelliyor. Hisse bazında bakıldığında Koza Grubu hisseleri, altın fiyatlarındaki gerileme ve Koza Altın’ın MSCI endeksinden çıkartılmasından dolayı, piyasadan olumsuz ayrışıyor.

Borsa İstanbul’un Dünya borsalarındaki yükselişi takip ederek hafif yukarıda açılmasını bekliyoruz. Ancak Türk lirasında görülen değer kaybı borsanın yükselişin uzun ömürlü olmayacağına işaret ediyor. Yurtiçinde ve dışarıda önemli bir haber akışı olmayan işlem gününde hisse fiyatları ağırlıklı olarak kar açıklamaları ile belirlenecek. THY, Pegasus, Aselsan, Dogus Oto and Gubre Fabrikaları güçlü üçüncü çeyrek sonuçları ile piyasaları yenecek. Akfen ve Sabancı Holding ise zayıf kar performansı nedeniyle piyasanın gerisinde kalacak.

X X X X X X X X X

Haberler & Makro Ekonomi

Sanayi üretimi 3. Çeyrek büyümesinde toparlanmaya işaret ediyor

TÜİK’in açıkladığı Eylül ayı sanayi üretimi verilerine göre takvim etkisinden arındırılmış endeks %1,7 olan piyasa ve İş Yatırım beklentisinin üzerinde yıllık bazda %2,2 büyüdü. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlardaki aylık %1,7’lik artış ile güçlü bir performans sergiledi.

Aylık gerçekleşmenin detaylarına baktığımızda ise (takvim etkisinden arındırılmış) tüm alt grupların Ağustos ayında olduğu gibi manşet rakama olumlu katkı yaptığı anlaşılıyor. Enerji üretimi 0,85 yüzde puan (yp) ile öne çıkarken, bu grubu sırasıyla 0,64yp, 0,33yp, 0,24yp ve 0,11yp katkı sağlayan sermaye, aramalı, dayanıksız ve dayanıklı tüketim malı üretimi grupları takip etti.

Özetle, Eylül rakamını da hesaba kattığımızda sanayi üretiminin büyümesinin 3.çeyrekte yıllık %3,6 ile, %3,2’lik 2.çeyrek ortalamasının üzerinde olduğu görülüyor. Avrupa’daki yavaşlamaya ve Irak’taki iç savaşa rağmen sağlanan büyüme ekonominin dışsal şoklara karşı direncini bir kez daha gösterdi. Son olarak, dördüncü çeyreğin ilk öncü göstergelerinden olan Ekim ayı taşıt aracı üretimi (%14 yıllık artış) ve Eylül’deki 50,4 seviyesinden 51,4’e çıkan imalat sanayi PMI verisi sanayi üretimindeki güçlü performansın yılın son çeyreğinde de devam edebileceğine işaret ediyor.

BIST-100 Hacim Yabanci% EM Türkiye Gösterge Eurobond-2043 US$/TRY EUR/TRY TRLIBOR 3M

Kapanış 77,743 2,986 63.32 998 499 8.52 5.07 2.2509 2.81 10 bps 2014 11.27%

1 Gün ∆ -0.3% -22.0% -0.1 bps 1.0% -0.1% 0.0 bps -2.7 bps -1.1% -0.4% 0.0 bps 2015 10.02%

1Aylık∆ 5.8% 1.4% -0.6 bps 0.8% 7% -1.1 bps -28 bps -1.4% -0.4% -60.0 bps 2016 8.73%

En İyi 5 (%) ZOREN 9% VESTL 8% TOASO 5% SKBNK 5% ITTFH 4%

En Kötü 5 (%) MNDRS -19% KOZAA -4% IHLAS -3% KOZAL -3% TATGD -3%

Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn) GARAN 544 HALKB 188 VAKBN 176 KRDMD 135 ISCTR 134

Piyasa Tahminleri Is Yat.Tah. F/K

BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket

Piyasa Rakamları Tablosu BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

(2)

Tümosan Motor ve Traktör

Kapanış (TL) : 5.01 - Hedef Fiyat (TL) : 6.2 - Piyasa Deg.(TL) : 576 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 5.66

↓ ↓ ↓ ↓

TMSN TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 23.66 Analist: esuner@isyatirim.com.tr Zayıf 3Ç14 mali sonuçları

TMSN 3Ç14’de beklentilerin altında yıllık bazda %48 düşüşle 5.1 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Düşen ciro ile birlikte gerileyen marjlar 3Ç14’de net kar rakamının yıllık bazda gerilemesinin ana neden olarak söyleyebiliriz. Şirket 3Ç14’de beklentilere parallel yıllık bazda %6 düşüşle 90.2 milyon TL ciro elde etti. Tümosan 3Ç14 yıllık bazda %12 düşüşle 1,785 adet traktör satarak, dokuz aylık kümülatif traktör satışını yıllık bazda %5 düşüşle 6,015 adete taşıdı. Şirket beklentilerin altında 3Ç14’de yıllık bazda %32 düşüşle 9.8 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK rakamı elde etti. Düzeltilmiş FAVÖK marjı ise 3Ç13’deki %15 seviyesinden artan maliyet yapısı nedeniyle 3Ç14’de %10.8’e geriledi.

TMSN’ın beklentilerden kötü gelen 3Ç14 mali tablolarına piyasanın olumsuz tepki vereceğini düşünüyor. Hisse başına 6.2TL olan hedef fiyatımız ile TUT tavsiyemizi koruyoruz.

Selçuk Ecza Deposu

↓ ↓ ↓ ↓

SELEC TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 12.12 Analist: nkarabacak@isyatirim.com.tr SELEC 3Ç14 sonuçları

Selçuk Ecza 2014 yılı 3. çeyreğinde hem bizim hem de piyasanın beklentisinin çok altında 34 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net karı geçen yılın aynı dönemine göre düşen faaliyet karlılığı nedeniyle %20 düştü. Gelirler yıllık bazda %22 artarak 1,579 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin ilk dokuz aylık dönemde gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %21 arttı. Pazar aynı dönemde %7 büyüdüğü için şirketin pazar payı 4 puan artarak %39 seviyelerine geldi. Üreticilerden alınan bonus ve promosyonlardaki azalma brüt kar marjına olumsuz yansıdı ve brüt marj %8,6'dan %6,8'e geriledi. FAVÖK de hem bizim hem de piyasanın beklentisinin altında 37 milyon TL olarak gerçekleşti. Bizim FAVÖK beklentimiz 40 milyon TL, piyasa beklentisi 41 milyon TL seviyesinde idi. İşletme sermayesi 3. çeyrek sonunda 988 milyon TL oldu. İşletme sermayesinin gelirlere oranı ise yıl sonuna göre iyileşme gösterdi ve %18,2'den %16,3 seviyesine düştü.

Sonuçlar hem beklentilerin hem de geçen yılın altında kaldığından sonuçlara piyasa tepkisinin olumsuz olabileceğini düşünüyoruz.

Akfen Holding

↓ ↓ ↓ ↓

AKFEN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.19 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr Akfen 3Ç14 Kar Yorumu

Net kar tahminlerin altında kaldı. Akfen Holding 3Ç14’te 33mn TL konsolide net zarar açıkladı. Açıklanan rakam hem bizim beklentimiz olan 20mn TL net zararın hem de piyasa beklentisi olan 23mn TL net zararın altında oldu. Tahminlerdeki sapmanın en önemli nedenlerinin İDO’nun beklentileri aşan performansına rağmen Mersin Limanı, hidroelektrik santraller ve TAV İnşaat’ın faaliyet performansındaki hafif kötüleşme ve TL’nin değer kaybı sonucu beklentinin üzerinde kalan kur farkı giderleri olduğunu söyleyebiliriz. Hem holdingin net karının beklentilerin altında kalması, hem de büyük iştiraklerin performanslarının zayıflamasına piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.

Doğuş Otomotiv

↑ ↑ ↑ ↑

DOAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.05 Analist: esuner@isyatirim.com.tr Güçlü 3Ç14 mali tablo açıklaması

DOAS 3Ç14’de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %45 büyüme ile 67 milyon TL net kar rakamı elde etti. Net kardaki dikkat çekici büyümeyi operayonel performansdaki iyileşme ile birlikte iştirak gelirlerindeki artışa bağlayabiliriz. Şirket 3Ç14’de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %9 artış ile 1,844 milyon TL ciro elde etti. Şirketin satış hacmindeki %12’lik düşüşe rağmen cirosundaki büyüme genel anlamda fiyat

artışlardan kaynaklandığını söyleyebiliriz. Şirket yılın ilk dokuz ayında yıllık bazda %8 düşüşle 103 bin adet araç satarak 9A13’deki %18.2 pazar payını 9A14’de %20.6’a yükseltti. Şirketin brüt kar marjı 3Ç14’de fiyat artışları ve €/TL kurunun bir önceki çeyreklere kıyasla

gerilemesi nedeniyle yıllık bazda 130 baz puan artarak %12.3’e yükseldi. Bunun neticesinde düzeltilmiş FAVÖK rakamı 3Ç14’de yıllık bazda

%34 artış ile beklentilerin üzerinde 101 milyon TL’ye büyüdü. Düzeltilmiş FAVÖK marjı ise 3Ç13’de %4.4’den 3Ç14’de %5.5’e yükseldi.

DOAS’ın beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3Ç14 mali tablolarına piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Hisse başına 11.10 TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz.

Gübre Fabrikaları

↑ ↑ ↑ ↑

GUBRF TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.6 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr GUBRF 3Ç14: Beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar

Hem bizim 23 milyon TL hem de piyasanın 24 milyon TL beklentisinin üzerinde olarak, Gübre Fabrikaları 2013 3.çeyrekteki 7 milyon TL net zarara kıyasla 2014 3.çeyrekte 31 milyon TL net kar açıkladı. Yurtiçi ve yurtdışında iştiraki Razi’deki operasyonel karlılıktaki iyileşme ile birlikte finansal giderlerdeki düşüş sonucunda şirketin net karı ciddi oranda büyüdü. Açıklanan rakamın bizim tahminimizden sapma nedeni olarak ise beklentimizi aşan operasyonel performansı gösterebiliriz.

Tahminlerin üzerinde olarak (İş Yat:612 mn TL, Piyasa:613 mn TL), konsolide satş gelirleri yıllık %49 büyüyerek 753 milyon TL’ye ulaştı.

FAVÖK rakamı ise beklentilerin bir hayli üzerinde olarak (Is Yat:TL77mn, Piyasa:TL74mn), 3Ç14’te 107 mn TL olurken, FAVÖK marjı

(3)

Sirket Haberleri

Alarko Holding

↓ ↓ ↓ ↓

ALARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 47.67 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr ALARK 3Ç14 Finansal Sonuçları:

Net kar hahminlerin altında kaldı. Alarko Holding 3Ç14’te 0.4mn TL net kar açıkladı. Bizim beklentimiz 35mn TL net kar ve ve piyasa beklentisi 30 mn TL net karın oldukça altında kaldı. Beklentimizden sapmanın temel nedeni taahüt segmentinin katkısnın beklentimizden düşük gelmesinden kaynaklandı. Taahhüt segmenti 3Ç14’te 11mn TL net zarar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem şirket 73 milyon TL net kar açıklamıştı. Kazakistandaki projelerin iptali ile eldeki proje büyüklüğünün küçülmesi, düşük proje tamamlanma oranları ve artan giderler yıllık bazdaki düşüşün temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Net karın beklentilerden ciddi oranda sapması ve taahhüt bölümünün beklentimizin çok gerisinde kalan performansı nedeni ile sonuçların hisse fiyatı üzerinde olumsuz etki yaratabileceğini düşünüyorıuz.

Reysaş Taşımacılık

↓ ↓ ↓ ↓

RYSAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 45.68 Analist: iurganci@isyatirim.com.tr RYSAS 3Ç14: Operasyonel sonuçlar tahminlerden zayıf gerçekleşti.

Bizim 3 milyon TL beklentimize paralel olarak, Reysaş Lojistik 3Ç13’teki 5 milyon TL net kara kıyasla 3Ç14’te 3 milyon TL net kar açıkladı.

Zayıf gerçekleşen operasyonel performans net karın yıllık bazda gerilemesine neden oldu. Konsolide satış gelirleri yıllık bazda %3 gibi sınırlı büyürken, FAVÖK 3Ç14’te 18 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu da FAVÖK marjının 3Ç13’teki %29,8’den 3Ç14’te %20,7’e gerilemesi anlamına geliyor. Zayıf gerçekleşen operasyonel sonuçlar hisseyi olumsuz etkileyebilir.

Pegasus Hava Taşımacılığı

↑ ↑ ↑ ↑

PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.86 Analist: ekalkandelen@isyatirim.com.tr PGSUS 3Ç14 Mali Sonuçlari

Pegasus yılın üçüncü çeyreğinde 252 milyon TL net kar açıklarken hem bizim tahminiz olan 170 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 226 milyon TL’nin üzerimde gerçekleşti. FAVÖK rakamı 335 milyon TL’ye yükselmesi şirket için bir diğer pozitif gelişme olurken bizim beklentimiz olan 250 milyon TL’nin ve piyasa beklentisi olan 289 milyon TL’nin bir hayli üzerinde açıklandı. Gelirlere baktğımızda ise 1.109 milyon TL’ye yükselirken beklentileri bu rakamda da aştı. Şirketin beklentilerin üzerinde bir bilanço açıklamasının başlıca sebebi gelir verimliliğinin (RASK) yıllık bazda %2 oranında büyümesinden kaynaklanıyor.

Şirketin iyi gelen üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından piyasaların olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Yazıcılar Holding

Kapanış (TL) : 21 - Hedef Fiyat (TL) : 24.2 - Piyasa Deg.(TL) : 3360 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.14

↑ ↑ ↑ ↑

YAZIC TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 15.24 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr YAZIC 3Ç14 Finansal Sonuçları

Yazıcılar Holding 3Ç14’te 58 milyon TL ner kar açıkladı. Piyasa net kar beklentisi bulunmayan şirket geçtiğimiz yıl aynı dönemde 38 milyon TL net zarar açıklamıştı (tek seferlik 441 milyon TL kar düzeltildikten sonra). Yıllık bazda iyileşmenin temel sebebi otomotiv segmentinin güçlü operasyonel performansı ve finansal gelirlerdeki yıllık bazda gerçekleşen artıştan kaynaklandığını söyleyebiliriz. Net Aktif Değerinin

%92’sinin halka açık olması ve halka açık iştiraklerinin finansallarını daha önce yayınlamış olmasına rağmen, otomotiv segmentinin güçlü operasyonel performansı ve net kardaki yıllık bazdaki iyileşme nedeni ile sonuçların hisse fiyatını bir miktar olumlu etkileyebileceğini düşünüyoruz.

Aselsan

↔ ↔ ↔ ↔

ASELS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 8.91 Analist: esuner@isyatirim.com.tr Güçlü ciro artışı ve artan vergi geliri 3Ç14'de net karı arttırdı

Aselsan 3Ç14’de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %69 artışla 47 milyon TL net kar kaydetti. Yıllık bazda marjlardaki gerilemeye rağmen güçlü ciro artışı ile birlikte artan vergi gelirleri 3Ç14 net karındaki büyümenin ana nedenleri olarak öne çıkmaktadır. Şirket beklentilerin üzerinde 3Ç14’de yıllık bazda %43 artış ile 659 milyon TL ciro elde etti. Düzeltilmiş FAVÖK rakamı 3Ç14’de yıllık bazda %14 büyüme ile 123 milyon TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise 3Ç13’de %23.5’den 3Ç14’de %18.7’e geriledi. Şirket yılın başındaki 2014 yılına ilişikin %15-

%17 ciro büyüme ve %18-%20 FAVÖK marjı hedefini koruyor. Şirketin 3Ç14 net karı beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen, operasyonel anlamda beklentilere uyumlu gelen mali sonuçlara piyasanın tepkisinin nötr olacağını bekliyoruz.

Türk Hava Yolları

↑ ↑ ↑ ↑

THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.68 Analist: ekalkandelen@isyatirim.com.tr THYAO 3Ç14 Mali Sonuçlar

(4)

THY 3Ç14’de 1.373 milyon TL net kar açılarken hem bizim beklentimiz olan 842 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 1.127 milyon TL’nin bir hayli üzerinde açıkladı. Gelir verimliliğinin hem yurtiçinde TL bazında %11 artması hem de yurtdışında Avro bazında %2 artması şirketin gelirlerini olumlu etkileyerek beklentilerin üzerinde 7.171 milyon TL gelir yaratılmasını sağladı. Artan gelir verimliliği operasyonel karlılığı da olumlu etkiledi. FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 1.406 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 1.304 milyon TL’yi geçerek 1.567 milyon TL’ye yükseldi.

Şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından piyasaların olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz. En kısa sürede de modelimizdeki öngörülerimizin üzerinden geçerek ederek hedef değerimizde revizyona gideceğiz.

Sabancı Holding

↓ ↓ ↓ ↓

SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.27 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr SAHOL 3Ç14 sonuçları

Sabancı Holding 2014 yılı 3. çeyreğinde beklentimize paralel, piyasa beklentisinin ise bir miktar altında 456 milyon TL net kar elde etti.

Şirketin net karı geçen yılın aynı dönemine göre %5 geriledi. Bu çeyreğin en önemli gelişmelerini şu şekilde özetleyebiliriz: i) güçlü yurtiçi talep ve fiyatlar nedeniyle çimento sektöründeki güçlü karlılık; ii) %12 artan elektrik fiyatları; iii) perakende segmentinde elektronik perakendedeki olumsuz performans nedeniyle zayıf karlılık; iv) Ayedas ve Toroslar bölgelerinin faaliyet karlılığında artış; ve v) sigorta segmentinin zayıf performansı. Holding’in gelirleri bu çeyrekte %15 artarken, FAVÖK %34 yükseldi. Enerji ve bankacılık gelir artışının en önemli unsurları olurken, karlılık artışına en önemli katkıyı yine bankacılık ve çimento sektörleri yaptı. Net kar piyasa beklentisinin altında kaldığı için ve Enerjisa’nın faaliyet karlılığı düşük olduğu için sonuçlara piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.

Torunlar GYO

↓ ↓ ↓ ↓

TRGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.69 Analist: catalay@isyatirim.com.tr TRGYO 3Ç14 mali tabloları: Konut teslimatları beklentilerin altında. Olumsuz

Torunlar GYO 2Ç14’de 67 milyon TL net zarar kaydetti. Şirketin zararı bizim 37 piyasanın ise 51 milyon TL zarar beklentisinin üstünde.

Sapmanın ana nedeni konut teslimatlarının beklentilerin altında gelmesi.

Torunlar GYO 3Ç14’de konut teslimatlarından 30 milyon TL gelir kaydetti. Teslimat geliri bizim beklentilerimiz olan 110 milyon TL’nin oldukça altında. İlk dokuz aydaki toplam teslimat gelirleri 403 milyon TL’ye ulaşırken, yılsonu itibariyle şirket 525 milyon TL teslimat gelirine ulaşmayı planlıyor.

Mall of Istanbul AVM’nin Mayıs ayında açılmasıyla Torunlar GYO 3Ç14’de 66 milyon TL kira ve ortak alan geliri kaydetti. Şirketin AVM gelirleri yıllık %73 yukarda.

2014 yılının üçüncü çeyreğinde şirket 113 milyon TL net finansal gider kaydetti. Bunun 29 milyon TL’si faiz gideri geri kalan 84 milyon TL ise kambiyo zararı. Eylül 2014 itibariyle şirket 197milyon avro ve 722 milyon dolar net açık pozisyonu taşıyor.

Global Yatırım Holding

↓ ↓ ↓ ↓

GLYHO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.74 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr GLYHO 3Ç14 Finansal Sonuçları:

Global Yatırım Holding 3Ç14’te 33 milyon TL net kar açıkladı. Barcelona Limanı hisse alımından kaynaklanan tek seferlik 52 milyon TL şerefiye gelirleri ile düzeltildiğinde 19 milyon TL net zarar hesaplıyoruz. Geçtiğimiz yıl aynı çeyrek 20 milyon TL net zarar açıklayan holding için piyasa beklentisi bulunmuyor. Net karın tek seferlik giderler nedeni ile iyi gelmiş olması ve liman operasyonlarında konteyner hacmindeki çeyreksel küçülme ve operasyonel karının bu çeyrek zayıf olması nedeni ile sonuçların hisse fiyatını olumsuz etkileyebileceğini

düşünüyoruz.

Çelebi

↑ ↑ ↑ ↑

CLEBI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.16 Analist: ekalkandelen@isyatirim.com.tr CLEBI 3Ç14 Mali Sonuçları

Çelebi 3Ç14’de 35,5 milyon net kar açıklarken bu rakam bizim çok iyimser kar beklentimiz olan 44,6 milyon TL’nin bir miktar altında ancak bir önceki yılın aynı dönemi açıklanan 20,2 milyon TL’nin %75,3 üzerinde açıklandı. Aynı şekilde FAVÖK rakamı 57 milyon TL yıllık bazda

%19’luk bir büyümeye takabul edıyor. Şirketin açıklanan kar rakamını olumlu buluyoruz ve sene başından bu yana yaşanan hisse yükselmesinin devam edeceğini öngörüyoruz.

Asya Bank

Kapanış (TL) : 0.67 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 603 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.7

↓ ↓ ↓ ↓

ASYAB TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr Bank Asya 301 milyon TL zarar açıladı.

Bank Asya yılın üçüncü çeyreğinde 301 milyon TL net zarar açıkladı. Kısıtlı katılımcıyla oluşturulan beklenti 195 milyon TL idi. Bankanın bilançosu bu çeyrek %20 daralırken önceki yıla göre %42 düşüş göstermiş oldu. Bu çeyrek takipteki krediler oranı %16,7 düzeyine

(5)

Sirket Haberleri

↔ ↔ ↔ ↔

HALKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.92 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr Sigorta iştiraklerinin satışı.

Mergermarket portalında yer alan bir habere göre Halk Sigorta ve Halk Emeklilik’in satış sürecinde Halk Yatırım ve bir küresel şirket finansal danışman olarak seçildi. Hatırlanacağı gibi Halkbank yönetimi üçüncü çeyrek telekonferansında sigorta iştiraklerinin satışına yönelik çalışmalara hız verildiğini ve piyasa koşullarının uygun olması durumunda önümüzdeki yılın ikinci çeyreğinde gerçekleşebileceğini söylemişti. Sigorta iştiraklerinin satış hakkı ÖİB’nin elinde bulunuyor.

(6)

Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.

Sektorel tahminlerimiz ve carpanlarimizi görebilmek için tıklayabilirsiniz.

http://www.isyatirim.com.tr/in_LT_HTL.aspx Araştırma raporlarına ulaşmak için tıklayınız http://www.isyatirim.com.tr/reports.aspx

Temettü, sermaye artırımları, mali tablolar,piyasa özeti bilgileri için tıklayınız.

http://www.isyatirim.com.tr/C_LT_companycard.aspx Hisse senedi öneri listemiz için tıklayınız

http://www.isyatirim.com.tr/HisseOneriSite.aspx Raporlarımıza uye olmak için tıklayınız marketing@isyatirim.com.tr

11/11/2014

Yurtdışı Ajanda

^Tahm. ^Önc.

JPN:BoP Cari Hesap Dengesi Saat:01:50 -- ¥287,1B JPN:Ticaret Dengesi (Ödemeler Dengesi bazında)

Saat:01:50 --

-

¥831,8B JPN:Tüketici Güven Endeksi Saat:07:00 -- 39.9 JPN:Eco Wathers Cari Anket Saat:08:00 -- 47.4 JPN:Eco Watchers Görünüm Anketi Saat:08:00 -- 48.7 JPN:Makina Siparisleri (Yillik) Saat:08:00 -- 34,7%

ABD:NFIB KOBI Iyimserlik Endeksi Saat:14:30 -- 95.3 x

Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.

Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.