mezken, görünüme ilişkin değerlendirmelerini aşağı çektiler. Bununla birlikte bankalara negatif faiz politikası uygulaması için hazırlanmaları çağrısı yapılırken, bu çağrının bir politika yönlendirmesi olmadığının altı çizildi. Öte yandan, ABD’deki mali destek paketi konusunda Senato’da üst gelir diliminin doğrudan gelir desteğinden yararlanmamasını sağlama konusunda anlaşmaya varılsa da gelir seviyesi konusunda henüz bir netlik sağlanamadı. Bu haber akışı altında küresel ölçekte hisse senetlerinde karışık bir seyir hakimken, güvenli limanlara olan talep zayıf seyretti. Dolar dünya genelinde güçlüyken, ABD 10 yıllık tahvili- nin faizi 1 baz puan artışla %1,14’e çıktı. Altın fiyatları geri çekilirken, ham pet- rol fiyatları yükselişini sürdürdü.
Türk finansal varlıklar küresel eğilimlerle uyumlu seyrini korudu. TCMB Ocak ayı fiyat gelişmeleri raporunda birikimli döviz kuru etkileri, talep koşulları, bazı sektörlerde süregelen arz kısıtları ve uluslararası metal fiyatlarındaki gelişmele- re bağlı olarak fiyat artışlarının yüksek seyrini koruduğunu belirtirken, TL’nin reel olarak Ocak’ta %6,4 artış kaydettiğini açıkladı. Ocak ayının son haftasına ilişkin veriler yabancıların Türk finansal varlıklara ilgisi konusunda karışık bir tablo ortaya koyarken, yurtiçi yerleşiklerin döviz talebinin bir miktar zayıfladığı görüldü. Bu gelişmeler ışığında hisse senetleri küresel eğilimlerle karışık bir tab- lo ortaya koysa da TL, dolar ve euro eşit ağırlıklı sepet karşısında %0,7 değer kazandı. Ülke risk primi ve TL cinsi uzun vadeli tahvil faizleri geriledi.
Yeni günde küresel piyasalarda bir miktar toparlanma gözleniyor. ABD’deki mali destek ve aşı iyimserliği öne çıkarken, gün içinde salgın ve aşılama faaliyet- lerinin yanında ABD Ocak ayı tarım istihdam verileri takip edilecek. Yurtiçinde Hazine ve Maliye Bakanlığı Ocak ayı nakit gerçekleşmelerini yayınlayacakken, Türk finansal varlıkların seyri açısından küresel eğilimlerin belirleyici olmayı sür- düreceği düşünülüyor.
ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları Ocak ayının son haftasında gerile- meye devam ederken, fabrika siparişlerinde artış Aralık’ta beklentileri aştı. 30
Çin, TÜFE, Ocak ABD, TÜFE, Ocak 11-Şub Japonya, Tatil
12-Şub TÜİK, Sanayi üretimi, Aralık TÜİK, Ciro endeksleri, Ocak TCMB, Ödemeler dengesi, Aralık İngiltere, GSYH büyümesi, 4Ç20
Hisse Senetleri Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
BİST-100 1,535 0.1% 0.8% 3.9%
BİST-30 1,628 -0.1% -3.0% -0.5%
XUSIN 2,572 0.6% 7.0% 9.9%
XBANK 1,494 -1.5% -8.2% -4.1%
Kur Seviye Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Dolar/TL 7.1333 -0.3% -2.5% -4.0%
Euro/TL 8.5290 -1.0% -5.0% -6.1%
Sepet Kur* 7.8312 -0.7% -3.8% -5.1%
Euro/Dolar 1.1962 -0.6% -2.5% -2.1%
Dolar/JPY 105.54 0.5% 1.7% 2.2%
DXY 91.5290 0.4% 1.6% 1.8%
* %50 Dolar/TL + %50 Euro/TL
Tahvil - Bono (Bileşik Getiri) En son Bir Önceki
TR - 2 yıllık tahvil (TRT131119T19) 14.77% 14.77%
TR - 10 yıllık tahvil (TRT080328T15) 13.00% 13.10%
TR - Eurobond (10 Yıllık) 5.61% 5.61%
ABD - 10 yıllık tahvil 1.14% 1.13%
Emtia En son Günlük
Değişim
Aylık Değişim
Yıl Sonuna Göre Değişim
Altın (Dolar/ons) 1792.3 -2.3% -6.3% -5.5%
Reuters/Jefferies CRB* 190.3 0.7% 4.7% 7.4%
Brent (Dolar/varil) 58.8 0.7% 8.2% 13.6%
Doğalgaz (TL/stdm3) 2.9 5.2% 8.1% 15.6%
* Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Commodity Total Return Index
TSKB Eurobondları Kupon Fiyat Getiri
18 Mayıs 2021 4.875% 100.88 1.69%
16 Ocak 2023 5.500% 102.25 4.28%
23 Ocak 2025 6.000% 103.25 5.08%
Gündem | 5 Şubat 2021
2Ocak’ta biten haftada işsizlik maaşı başvuruları bir önceki haftadaki 812 bin kişiden 830 bin kişiye çıkacağı tahminlerinin aksine 779 bin kişiye geriledi. Bununla birlikte, Aralık ayında fabrika siparişleri bir önceki aya göre %0,7 olan beklentilerin üzerinde %1,1 artarken, dayanıklı mal siparişleri yukarı yönde revize edildi. Öte yandan, ülkede 2020 son çeyrekte verimlilik yıllıklandırılmış olarak %4,8 azalırken, birim işgücü mali- yetleri aynı dönemde %6,8 artış kaydetti.
Euro Bölgesi’nde perakende satışlar Aralık’ta beklentilerin üzerinde geldi. Bir önceki aya göre bölge genelinde perakende satışlar Aralık’ta %1,6 olan beklentilerin üzerinde %2,0 artarken, yıllık bazda %0,6 artış kaydetti. Bununla birlikte, Kasım ayı verileri yukarı yönde revize edildi.
Ocak ayının son haftasında yabancıların Türk finansal varlıklara ilgisi zayıf kaldı. TCMB’nin kur ve fiyat etkisinden arındırılmış rakamlarına göre, 29 Ocak’ta biten haftada yabancılar 493,7 milyon dolarlık hisse senedi satarken, repo işlemleri hariç devlet içborçlama senetlerinde 414,3 milyon dolar tutarında net alım yaptılar. Özel sektör tahvillerindeki 9,8 milyon dolar tutarındaki satış ile hafta genelinde nette 89,3 milyon dolarlık satış gerçekleştirdiler.
Bankacılık sektöründe döviz tevdiat hesapları (DTH) bir miktar geriledi. Hanehalkı DTH 29 Ocak haftasında 487,7 milyon dolar azalırken, tüzel kişilerin DTH’si 560,8 milyon dolar azaldı. Sektörde toplam DTH ise 1 milyar 80 milyon dolar azalırken, düşüşün yaklaşık üçte biri altın fiyatları ve Eu- ro/dolar paritesindeki gerilemenin etkisini yansıttı.
Ocak ayı son haftasında TCMB rezervleri yükseldi. 29 Ocak haftasında TCMB’nin altın rezervleri 649 milyon dolar gerilerken, döviz rezervleri 2,86 milyar dolar arttı. Bu sonuçla brüt döviz rezerv- leri 2,21 milyar artarak 95,5 milyar dolara çıkarken, net döviz rezervleri 2,64 milyar dolar artışla 13,8 milyar dolara çıktı.
29 Ocak haftasında Türk bankacılık sektöründe yavaşlama devam etti. Toplam krediler 2,1 milyar TL artarken, mevduatlar 37,7 milyar TL azaldı. Kredilerin yıllık büyüme hızı bir önceki haftadaki
%33,5’ten %32,4’e, mevduatlarda yıllık değişim oranı %33,3’ten %31,8’e indi. Kur etkisinden arın- dırılmış verilerde yıllık büyüme oranı ise %25,0’dan %24,2’ye inerken, mevduatlarda %16,4’ten
%15,2’ye yavaşladı.
Otokar (OTKAR) – 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net kârı son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %450 artarak 298 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi 250 milyon TL seviyesindeydi.
Toyota 2021’de üretimi artırmayı hedefliyor. Kyodo ajansının haberine göre Toyota, COVID-19 salgınının piyasalara etkisinin hafiflemesi son- rası 2020’de 7,9 milyon olan araç üretim adedini %20 artırarak 9,2 milyona çıkaracak. Toyota’nın küresel araç üretim rekoru 9,05 milyon adet- le 2019’da gerçekleşmişti.
Çip tedariğinde yaşanan sorunlar otomotiv üretimini olumsuz etkileyebilir. IHS Markit tarafından yapılan analizde, küresel otomotiv sektö- rünün çip tedarikinde yaşanan sıkıntı nedeniyle 2021'in ilk çeyreğinde 672 bin adet kayıp yaşayacağı kaydedildi. Analize göre, dünyanın en büyük otomotiv pazarı Çin'deki üreticilerin ilk çeyrek kaybı 250 bin adedi bulacak. Ford, Toyota, Fiat Chrysler ve Nissan gibi şirketler bazı mo- delleri için üretimlerinde kesintiye gitmişti.
-5,000 -3,000 -1,000 1,000 3,000 5,000 7,000
Oca-20 Şub-20 Mar-20 Nis-20 May-20 Haz-20 Tem-20 Ağu-20 Eyl-20 Ekim-20 Kas-20 Ara-20 Oca-20
Kaynak: TCMB, Reuters, TSKB Ekonomik Araştırmalar
Döviz Tevdiat Hesaplarında Değişim (Milyon Dolar) Net Alım-Satım Altın Etkisi Parite Etkisi Değişim
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Kaynak: BDDK, TSKB Ekonomik Araştırmalar
Kur Etkisinden Arındırılmış Yıllık Değişimler
Tüketici Ticari Toplam
-1,100 -800 -500 -200 100 400 700 1,000 1,300 1,600 1,900
03-Oca-20 17-Oca-20 31-Oca-20 14-Şub-20 28-Şub-20 13-Mar-20 27-Mar-20 10-Nis-20 24-Nis-20 08-May-20 22-May-20 05-Haz-20 19-Haz-20 03-Tem-20 17-Tem-20 31-Tem-20 14-Ağu-20 28-Ağu-20 11-Eyl-20 25-Eyl-20 09-Eki-20 23-Eki-20 06-Kas-20 20-Kas-20 04-Ara-20 18-Ara-20 01-Oca-21 15-Oca-21 29-Oca-21 Kaynak: TCMB, TSKB Ekonomik Araştırmalar
Yabancıların Kur ve Fiyat Etkisinden Arındırılmış Portföy Hareketleri (Milyon $)
Hisse Senedi Devlet Tahvili
Çin merkezli teknoloji şirketi Xiaomi, 2021 yılının ilk çeyreğinde Türkiye'de akıllı telefon üretimine başlayacağını duyurdu. Marka bu yatırı- mıyla yaklaşık 2 bin kişiye de istihdam sağlayacak. Salcomp iş birliği ile hayata geçirilecek fabrika yıllık 5 milyon adet telefon üretim kapasitesi- ne sahip olacak.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) Türkiye Direktörü Arvid Tuerkner, 2021’de Türkiye genelindeki hedefleri hakkında konuştu.
Tuerkner, özel sektöre odaklanmaya devam edeceklerini, KOBİ’ler için yeni bir destek modeli hazırladıklarını ve tedarik zinciri finansmanıyla KOBİ'lere avantaj sağlamayı amaçladıklarını açıkladı. Tuerkner, COVID-19 salgını sürecinde EBRD’nin Türkiye’de 1,7 milyar euro yatırım yaptık- larını ve 2020'deki bu yatırımların %50'sinin bankacılık sektöründe gerçekleştiğini kaydetti. Tuerkner, önümüzdeki dönemde Türkiye'ye doğru- dan yabancı yatırımcı ilgisinin artabileceğini belirtti. Bununla birlikte, 2021 yılında batık kredilerde artışın yaşanabileceğini aktardı. 2020 yılı Türkiye büyüme verilerinin sıfıra yakın gerçekleşebileceğini öngören Tuerkner, 2021’deki büyüme tahminlerinin ise %5-6 aralığında olduğunu açıkladı.
Uluslararası Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) Ocak ayı gıda fiyat endeksini yayınladı. Buna göre, dünya gıda fiyatları Ocak ayında art arda sekizin- ci defa artış kaydederek hububat, şeker ve bitkisel yağ fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle 2014 yılının Temmuz ayından bu yana en yüksek sevi- yeye çıktı. Gıda fiyat endeksi geçen yılın aynı dönemine göre ise %21 artış kaydetti. Alt endekslerde en yüksek yıllık artış %72,8 ile bitkisel yağ- larda kaydedilirken, hububat fiyatları %22,4, şeker fiyatları %18,7 ve et fiyatları %4,1 yükseldi.
Gayrimenkul Yurtdışı Tanıtım Derneği (GİGDER) Türkiye'de Yabancı Gayrimenkulün Yatırımlarının Geleceği İhracat Odaklı Yeniden Düşün- mek adlı raporu açıkladı. Rapora göre, yabancıların %45’i yatırım amaçlı gayrimenkul alırken, %27’si vatandaşlık için gayrimenkul alımı ger- çekleştirdi. Konuyla ilgili açıklamada bulunan GİGDER Başkanı Faruk Akbal Türkiye’de yatırım yapanların yaş gruplarına baktıklarında en büyük alımı 45 ile 54 yaş arası yatırımcıların gerçekleştirdiğini ve Ürdünlülerin %89’u yatırım amaçlı, Rusların %70’inin tatil için alım yaptığını belirtti.
Türkiye nüfusunun yıllık artış hızı 2019 yılında binde 13,9 iken, 2020 yılında binde 5,5’e geriledi. TUİK 2020 yılı adrese dayalı nüfus kayıt sis- temi sonuçlarını açıkladı. Türkiye'de ikamet eden nüfus, 31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla bir önceki yıla göre 459 bin 365 kişi artarak 83 milyon 614 bin 362 kişiye ulaştı. Toplam nüfusun %50,1'ini erkekler, %49,9'unu ise kadınlar oluşturdu. Türkiye'de 2019 yılında %92,8 olan il ve ilçe merkezlerinde yaşayanların oranı, 2020 yılında %93 oldu. Diğer yandan belde ve köylerde yaşayanların oranı %7,2'den %7'ye düştü. İstan- bul'un nüfusu, bir önceki yıla göre 56 bin 815 kişi azalarak 15 milyon 462 bin 452 kişiye düştü. 2020 yılında Türkiye nüfusunun %18,49'u İstan- bul'da, %6,77’si Ankara’da, %5,26’sı İzmir’de ve %3,71’i Bursa’da ikamet etti.
Gündem | 5 Şubat 2021
4Kaynaklar: TSKB Ekonomik Araştırmalar, Thomson Reuters, TCMB, TÜİK
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2016 2017 2018 2019 2020 2021
TCMB Faiz Koridoru
Borçlanma Borç Verme Politika Faizi AOFM
9%
11%
13%
15%
17%
1 Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık 10 Yıllık
Hazine Tahvillerinde Getiri Eğrisi
Dün Önceki Gün 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 2019 Sonu
Not: Ertesi gün valörlü - Kapanış - Bileşik Faiz
500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000
Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21
Hisse Endeksleri
XU100 XU030 XBANK XUSIN
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
75 80 85 90 95 100 105
Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Tem 19 Eki 19 Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21
Dolar Endeksi
ve10 Yıllık ABD Hazine Tahvil Faizi
DXY Endeksi (sol eksen) ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (sağ eksen)
50 60 70 80 90 100 110 120 130
Ara 19 Şub 20 Nis 20 Haz 20 Ağu 20 Eki 20 Ara 20
MSCI Hisse Endeksleri
ABD doları cinsinden, 31/12/2019 = 100
MSCI - Dünya MSCI - GOÜ MSCI - Türkiye
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
2017 2018 2019 2020 2021
Küresel Gösterge Faizler
Libor - 3 Aylık Libor - 6 Aylık Euribor - 3 Aylık Euribor - 6 Aylık 80
100 120 140 160
Ara 19 Oca 20 Mar 20 Nis 20 May 20 Haz 20 Tem 20 Ağu 20 Eyl 20 Eki 20 Kas 20 Ara 20 Oca 21
GOÜ Para Birimleri / USD
31/12/2019 = 100
TRY ZAR BRL RUB INR IND
0 100 200 300 400 500 600 700
Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 May 19 Tem 19 Eyl 19 Kas 19 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21
Türkiye'nin 5 Yıl Vadeli CDS Spreadi
baz puan
Ekonomik Araştırmalar
ekonomikarastirmalar@tskb.com.tr MECLİSİ MEBUSAN CAD. NO 81 FINDIKLI İSTANBUL 34427, TÜRKİYE tel: (90) 212 334 50 50 faks: (90) 212 334 52 34
2021 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur.
Bu doküman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.’nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşler sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu konuda mevzuat, uygunluk veya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada belirtilen senetleri ihraç edenlere ait menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bir yatırıma girebilir; bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş olabilir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir.
Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir. Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma gösterebilir.
Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıymetlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı olan diğerleri bahsedilen şirketlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatırım bankacılığı hizmetleri de verebilirler.
Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir yatırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
