METLİFE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
OKS AGRESIF KATILIM DEĞİŞKEN EMEKLİLİK YATIRIM FONU (MHV) ALTI AYLIK RAPOR
Bu rapor, MetLife Emeklilik ve Hayat A.Ş. OKS Agresif Katılım Değişken Emeklilik Yatırım Fonu’nun 01.01.2019 – 30.06.2019 dönemine ilişkin gelişmelerini, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunu ve ilgili dönemin son iş günü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarını katılımcılara sunmak amacıyla düzenlenmiştir.
BÖLÜM A: 01.01.2019 – 30.06.2019 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ (Rapor: 15.07.2019)
2019’un ilk çeyreği, 2018 yılının son aylarındaki zayıflığın geri alındığı bir dönem olmuştur.
Özellikle Ocak ayı, riskli varlıklar için oldukça pozitif geçmiştir. 2018 yılında piyasalarda yükselen küresel yavaşlama korkusu, 2019’da merkez bankalarının öngörüleri ile bir nebze doğrulanmıştır. Piyasalara risk iştahının geri gelmesi ise bu dönemde merkez bankalarının piyasalara önce destekleyici mesajlar vermesi, ardından da politikalarını piyasa beklentilerine yakınsamaları ile olmuştur.
2018 yılında Amerikan Merkez Bankası FED öngörüleri piyasalara öncülük etmiştir. Kuvvetli gelen büyüme verileri ve enflasyonda artış FED’in elini güçlendirmiş ve 4 adet faiz artırımı gerçekleştirmiştir. Bu dönemde piyasa fiyatlaması FED’in gerisinde kalmış ve açıklanan veriler ile birlikte fiyatlama FED’in öngörülerine yakınsamıştır. 2019 yılı için ise bu resmin tersinden bahsetmek mümkündür. FED yıla 2 adet faiz artımı öngörüsüyle başlarken, piyasalar küresel yavaşlama teması ile birlikte faiz artışı olmayacağı beklentisini fiyatlamıştır. Mart ayında yapılan FED toplantısı ile öngörüler piyasa beklentileri ile aynı seviyeye revize edilmiştir.
Küresel yavaşlama temasının etkilerinin en fazla gözüktüğü yerlerden bir tanesi Avro Bölgesidir.
Oldukça kuvvetli geçen 2017 yılından sonra 2018 büyümede ivme kaybının yaşandığı bir dönem olmuştur. Bu dönemde Avrupa Merkez Bankası AMB parasal genişleme programını noktalamıştır. Dolayısıyla büyük merkez bankaları 2019 yılına küresel olarak sıkılaşma yönünde adımlar atarak girmişlerdir. Ancak 2019’un ilk üç ayı yavaşlama temasının sertleştiği bir dönem olmuş, merkez bankaları yıla başladıkları öngörülerini önemli ölçüde değiştirmişlerdir. Daha güvercin bir söyleme giren bankalar, piyasaların risk iştahını artırmıştır.
Merkez bankalarının daha güvercin bir söyleme geçmesi, özellikle Gelişmekte Olan Ülkeler (GoÜ) riskli varlıklarına olan ilgiyi artırmış, fon akımlarını hızlandırmıştır.
Yurt içinde ise ivme kaybı küresel ekonomiden önce başlamış, yılın son çeyreğinde yıllık %3 daralma yaşanmıştır. Böylece 2018 yılı büyümesi %2.6 olarak gerçekleşmiştir. 2019 yılı ilk çeyreğinde de ekonomimiz %2.6 küçülmüştür. Büyüme tarafında kompozisyonda da değişim yaşanmaktadır. İç talep yerini dış talebe bırakmaktadır. Bu durum özellikle cari dengede pozitif sonuçlar yaratmaktadır.
Yurt içi piyasalara damga vuran önemli bir gelişme ise Mart ayının son günlerinde yaşanmıştır.
Yurt dışında TL likiditesinde yaşanan sıkışıklık, yurt içi piyasalarda oynaklığı önemli ölçüde artırmıştır. Likidite koşullarında yaşanan bu gelişmeleri göz önünde bulunduran TCMB, bir dizi
Küresel hava, ikinci çeyreğe risk iştahın artarak başlanmasını sağlamıştır. İkinci çeyreğin sonuna doğru FED’in ABD ekonomisine yönelik durgunluk endişeleri oluşmaya başlamıştır.
Böylece, olumlu algı yerini temkinli bir bekleyişe bırakmıştır. ABD-İran aksındaki jeopolitik riskler çok yüksek bir hızla ayyuka çıkarabilmektedir. Tüm bu oynaklıklara rağmen, içerdeki piyasalar sağlam durabilmeyi başarabilmişlerdir. Ancak, bu Nisan-Mayıs-Haziran aylarında yükselen oynaklığımızı da belirtmek gerekmektedir.
Yurtiçinde sanayi üretim endeksi Mayıs’ta yıllık %1.3 daralmıştır. Genel olarak mayıs ayının öncü göstergeleri aşağı yönlü bir dönüşümü tanımlamaktadır. Haziran’ın öncü göstergelerinde bu durgunluk seyrinin terse döndüğünü görebiliyoruz. Tüketici güven endeksi Haziran ayında önceki aya göre %4 artış göstermiştir. TCMB reel kesim güven endeksi de Haziran ayında önceki aya göre %3.6 yükselmiştir. İmalat PMI verisi, haziran sanayi üretiminde yıllık düşüşün durulduğunu öngörmektedir. Mayıs ayında turizm gelirlerinin güçlenmeye başlamasıyla cari fazla verilmiştir. İçeride döviz sıkışıklığını azaltacak olan bu trendin sürmesini bekliyoruz.
Enflasyon düşüş eğilimine girmiş, altı aylık enflasyon %5.01 olmuştur. Öte yandan Ocak- Haziran döneminde 78.6 milyar TL’ye yükselerek neredeyse yıllık hedefini yarı yılda yakalayan merkezi yönetim bütçe açığı kamu harcamalarına mecburen fren yaptıracak gibi görünmektedir.
İşsizlik oranı %13’e ulaşarak aylardır yükselen seyrini sürdürmektedir.
Pay (Hisse Senetleri) Piyasası: Hisse senetleri piyasaları, yılın ikinci çeyreğini ilk çeyreğine kıyasla, dingin geçirmiştir. Yılın ilk çeyreğinde 105.930 zirvesini test etmiş olsa da olabildiğine yüksek bir oynaklığa da maruz kalmıştır. Yılın ikinci çeyreğinde endeks 83.535 tabanını test etmiş ve o dönemde, 2008-2009 dönemi dışında, hiç olmadığı kadar ucuzlamıştır. Aynı dönemde küresel eşlenik borsalar primlenerek, Türkiye için görece iskontolu bir ortam yaratmışlardır. Yılın ikinci çeyreğinde Avrupa ve gelişmekte olan ülkelerin borsaları, Türkiye’nin bulaşıcı etkisinden büyük endişe duyacak kadar tedirginlik yaşamışlardır. Olumlu etki ayın son günlerinde, özellikle tamamlanan seçim döneminin de etkisiyle, bir ölçüde kaybedilen güveni geri kazanmaya yönelik gerçekleşmiştir.
Tahvil Piyasası: Yılın ikinci çeyreğinde aktif bononun istikameti genel olarak düşüş yönünde oldu. En düşük 18.65 seviyesini 24 Haziran’da, ayın sonuna doğru gördü. İkinci 3 ayın ortalaması 22.19’da gerçekleşmiş olsa da en yüksek 26.18 da Nisan’ın ilk günlerinde işlem görmüştür. Volatilite ilk çeyreğin iki katından fazla olurken, en yüksekle en düşük borçlanma faizi arasındaki fark da ilk çeyreğe göre daha yüksek bir düzeyde gerçekleşmiştir. Faizlerdeki bu sert düşüşün dört temel destekçisi olmuştur. İlki, Amerikan ekonomisinin soğuma belirtileri göstermesi ve FED’in buna karşılık duyduğu durgunluk endişesi; ikincisi, TÜFE enflasyondaki baz etkisi ve mevsimlik fiyat düşüşleri kaynaklı kısmi geri çekilme beklentisi; üçüncüsü, 23 Haziran seçimlerinin toplumda hiçbir infial oluşturmadan ve yeni bir seçim ya da oy sayımı getirmeyecek bir sonuçla bitmiş olmasıdır. Son olarak da, Türkiye’nin genel risk algısında hızlı bir düzelme yaşanmıştır.
Döviz Piyasası: Döviz piyasasında yüksek volatilite (oynaklık) yılın ilk yarısında da devam etti.
Bu dönemde 5.16 - 6.20 arasındaki aralıkta dalgalanan TL, USD karşısında yılın ilk yarısında
%9.41 değer kaybetti. Yaz aylarına girilmesi, seçim ortamının geride kalması, küresel merkez bankalarının parasal sıkılaşma konusunda fren yapması gibi faktörler TL’nin lehine görülürken, politik riskler pozitif ve negatif yönde sert etki oluşturma ihtimalini koruyor.
2019 yılı ilk yarısında yatırım araçlarının getirileri şöyle gerçekleşmiştir:
Altın (IAB YTL / Kg.) 19.05% Döviz Sepeti (%50 USD + %50 EUR) 9.11%
BIST KYD Hisse Senedi Fon Endeksi 14.47% KYD-DİBS Tüm 9.10%
KYD ÖST Değişken 13.87% KYD-DİBS 365 9.07%
KYD O/N Endeks (Brüt) 12.70% BIST-100 Getiri Endeksi 8.89%
BIST KYD Borçlanma Arç. Fon Endeksi 11.56% Mevduat (Aylık Net) 8.87%
KYD ÖST Sabit 11.03% Euro 8.81%
KYD Kira Sertifikası Özel 10.83% KYD Kira Sertifikası Kamu 8.36%
KYD-DİBS 91 10.73% Katılım 50 Endeks 8.14%
KYD O/N Endeks (net) 10.69% KYD Kar Payı TL 7.88%
KYD-DİBS 182 10.14% BİST-100 5.04%
KYD DİBS-547 9.85% Enflasyon (TÜFE) 5.01%
Amerikan Doları 9.41% KYD Tüfex 4.67%
BİST KYD Endeksleri: Türkiye Kurumsal Yatırımcı Yöneticileri Derneği tarafından oluşturulmuş ve Borsa İstanbul tarafından hesaplanıp açıklanan endeksler.
Kur Bilgileri TCMB kaynaklıdır.
Altın fiyatları İstanbul Altın Borsası Aylık Bültenlerinden alınmıştır.
BİST-100 endeksi Borsa İstanbul Günlük Bültenlerinden alınmıştır.
ÖST: Özel Sektör Tahvili.
Kira Sertifikası: Faizsiz sabit getirili yatırım aracı.
DİBS: Devlet İç Borçlanma Senedi.
Katılım Hisse Endeksi: Faiz geliri hassiyeti olan yatırımcılar için seçilmiş hisse senetlerinin performansını gösteren ve Borsa İstanbul tarafından hesaplanan hisse senedi getiri endeksi.
01 Ocak 2019 – 30 Haziran 2019 döneminde fon portföyünün ortalama dağılımı aşağıdaki gibi gerçekleşmiştir.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran
Katılma Hesabı
Pay (H.S.)
Kamu Kira Sertifikası
Grafikteki veriler günlük raporların basit ortalaması olarak hesaplanmıştır.
Fonun agresif stratejisi gereğince portföyün tamamına yakını devamlı olarak yurtiçi (katılım endekslerine tabi) paylara yatırılmıştır. Performansın belirleyicisi paylar (hisse senetleri) olduğu için, geri kalan portföy katılma hesabından oluşturulmuştur. Rapor dönemi itibariyle pay
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER
2019 yılında fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fon performansı ve fonla ilgili diğer konular görüşülmüş olup alınan kararlar imzalı olarak kayıt altına alınmıştır.
Fon’a ilişkin bilgileri, yatırım stratejisini, fonla ilgili olarak dönem içinde meydana gelen değişiklikleri, fon performansına ilişkin verileri içeren Fon Kurulu Faaliyet Raporu bu raporun ekidir.
BÖLÜM C: MALİ TABLOLAR
Kurucu tarafından 02.01.2018 tarihi itibariyle tahsis edilen avans ile fon portföyü oluşturulmuştur. Fon’un 30 Haziran 2019 dönemine ait bağımsız denetimden geçmemiş bilanço ve gelir tablosu özeti aşağıda verilmiştir.
Fon’un mali tabloları özet bilgileri aşağıdadır:
Bilanço
Varlıklar (+) 148,443.-TL.
Borçlar (-) (4,816).-TL.
Fon Toplam Değeri 143,626.-TL.
Gelir Tablosu
Esas Faaliyet Gelirleri 2,863.-TL.
Esas Faaliyet Giderleri (11,665).-TL.
Net Dönem Kar/Zararı (8,802).-TL.
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI 30.06.2019 İTİBARİYLE
FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU
TRD140721T18 14.07.2021 20,000.00 17,598.46 12.93
TOPLAM: 20,000.00 17,598.46 12.93
TOPLAM: 13,000.00 13,201.44 9.70
KİRA SERTİFİKALARI
Kamu Kesimi Kira Sertifikaları
Katilim Hesabi 01.07.2019 3,000.00 3,050.72 2.24
Katilim Hesabi 01.07.2019 5,000.00 5,074.24 3.73
TOPLAM: 18,675.00 105,258.75 77.37
KATILIM HESABI
Katilim Hesabi 01.07.2019 5,000.00 5,076.48 3.73
TMSN 1,000.00 3,870.00 2.84
YATAS 1,000.00 4,620.00 3.40
TATGD 1,500.00 6,315.00 4.64
TKNSA 1,500.00 3,750.00 2.76
MAVI 150.00 6,030.00 4.43
SELEC 1,500.00 7,320.00 5.38
ISDMR 750.00 5,175.00 3.80
LOGO 100.00 4,170.00 3.07
EREGL 1,500.00 11,805.00 8.68
FROTO 200.00 12,500.00 9.19
CEMTS 500.00 2,565.00 1.88
EGSER 1,500.00 4,425.00 3.25
BIMAS 75.00 5,973.75 4.39
BUCIM 1,200.00 4,860.00 3.57
ALCTL 750.00 4,905.00 3.61
ASELS 300.00 5,400.00 3.97
ALBRK 3,000.00 3,480.00 2.56
ALCAR 150.00 5,295.00 3.89
HİSSE SENETLERİ
AKGUV 2,000.00 2,800.00 2.06
MK KODU VADE NOMİNAL DEĞER RAYİÇ DEĞERİ ORAN%
FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU
E-)BORÇLAR -4,816.82 -3.35 %
F-)İHTİYAT 0.00 0.00 %
C-)ALACAKLAR 10,844.09 7.55 %
D-)DİĞER VARLIKLAR 0.00 0.00 %
A-)FON PORTFÖY DEĞERİ 136,058.65 94.73 %
B-)HAZIR DEĞERLER 1,541.26 1.07 %
AÇIKLAMA TUTAR ORAN%
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon – Eşik Değer Getiri Grafiği
Fon, 02 Ocak 2018 tarihinde halka arz edilerek Metlife Emeklilik Otomatik Katılım Sistemi planları içinde satışa sunulmuştur. 01.01.2019-30.06.2019 döneminde fon portföyünün ortalama dağılımı aşağıdaki gibi gerçekleşmiştir:
Kamu Kira Sertifikası Pay (H.S.) Özel Sektör Kira Sertifikası Katılma Hesabı
10,75% 75,80% 0,00% 13,46%
01/01/2019-30/06/2019 döneminde fonun birim pay değeri %8,03 artış göstermiş olup aynı dönemde Fon’un eşik değeri de %12,89 getiri sağlamıştır.
VII-128.5 sayılı Performans Tebliği’nin 8.maddesinde yer alan; “performans dönemi başında belirlenen eşik değer getirisinin, O/N TRLIBOR endeksinin performans dönemine denk gelen bileşik getirisinden düşük olması durumunda eşik değer olarak O/N TRLIBOR endeksinin performans dönemine denk gelen bileşik getirisi kullanılır” hükmünden hareketle eşik değer getirisi O/N TRLIBOR endeksinin bileşik getirisinden düşük ise O/N TRLIBOR endeksinin getirisi kullanılmıştır.
Performansa ilişkin ayrıntılı bilgilendirme için “Kamuyu Aydınlatma Platformu – www.kap.gov.tr”
ve “Kurucunun web sitesi - www.metlife.com.tr” üzerinden fonun sürekli bilgilendirme formuna bakılabilir.
BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER
a) Fon İşletim Ücreti: Her ay başında Kurucu’ya ve Portföy Yönetim Şirketi’ne ödenmek üzere fon net varlık değeri üzerinden günlük olarak Yüzbinde 2,328 (Yıllık bileşik %0,85) fon işletim gideri kesintisi tahakkuk ettirilmektedir.
b) Aracılık Komisyonları: Fon yatırım işlemlerinin yapılmasına aracılık eden aracı kuruluşlar olan Denizbank A.Ş. ve Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. ile yapılmış olan sözleşmeler çerçevesinde fon portföyü için yapılan işlemlere, işlem bedeli üzerinden, aşağıdaki oranlarda
KOMİSYON ORANI BMV Hariç BMV Dahil KİRA SERTİFİKASI İŞLEMLERİ
Alım – Satım Yüzbinde 2,00 Yüzbinde 2,10
14:00 – 17:00 Arası Aynı Gün Valörlü Alım-Satım Yüzbinde 4,00 Yüzbinde 4,20
HİSSE SENETLERİ ARACILIK KOMİSYONU Binde 0,20 Binde 0,21
c) Diğer Fon Giderleri: Saklayıcı kuruluşlara, uyguladıkları oranlar üzerinden aylık olarak saklama komisyonu ödenmektedir. Ayrıca bağımsız denetim firmasına ödenen denetim ücretleri ve Sermaye Piyasası Kurulu’na üç ayda bir ödenen ek kayda alma ücretleri de her gün için gider tahakkuk ettirilerek fon mal varlığından karşılanmaktadır.
Aşağıda 01.01.2019 – 30.06.2019 döneminde fondan yapılan harcamaların toplam tutarının, günlük ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır.
Gider Türü Tutarı
Gider Toplamı / Günlük
Ortalama Fon Toplam Değeri Yüzbinde/gün
Fon Yönetim Ücretleri 661 0,42% 2,33
Aracılık Komisyonu Giderleri 31 0,02% 0,11
Diğer Fon Giderleri * 10.974 6,97% 38,29
Toplam Giderler 11.666 7,41% 40,73
* Fon Toplam Gider Kesintisi Limiti aşıldığı için kurucu Şirket tarafından Fon’a 10.844,09 TL alacak tahakkuk ettirilmiştir. Bu tutar, yukarıda verilen toplam giderlerden düşüldüğünde fonun net gider tutarı 821,80 TL olup, bunun ilgili dönemde ortalama fon toplam değerine oranı %0,54 (yıllık %1,09) olmaktadır.
METLİFE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
OKS AGRESIF KATILIM DEĞİŞKEN EMEKLİLİK YATIRIM FONU
Mutlu ÖZCAN Raif Deniz YURTSEVEN
Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Başkanı
EKLER:
