TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
Yönetim Kurulu Başkanlığı’na İstanbul
TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.’NİN 01 OCAK-30 HAZİRAN 2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA İNCELEME RAPORU
Giriş
TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.’nin 30 Haziran 2007 tarihli bilançosu, aynı tarihte sona eren altı aylık gelir tablosu, öz sermaye değişim tablosu, nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır.
İncelemenin Kapsamı
İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.
Sonuç
İncelememiz sonucunda, ara dönem finansal tablolarının, TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.’nin 30 Haziran 2007 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu altı aylık döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanmamıştır.
İstanbul, 25 Temmuz 2007
DEĞER BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.
İbrahim ÖZDEMİR Sorumlu Ortak Başdenetçi
Büyükdere Caddesi No: 119/6 34349 Gayrettepe - İstanbul
TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
30.06.2007 TARİHİ İTİBARİYLE
SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ BİLANÇO (Yeni Türk Lirası )
Dipnot Cari Ara Dönem Önceki Dönem Refera
nsları
30/06/2007 31/12/2006
VARLIKLAR
Cari/Dönen Varlıklar 5,051,834 5,020,138
Hazır Değerler (net) 4 66,568 227,708
Menkul Kıymetler (net) 5 4,745,627 4,759,425
Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar
0 0
Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal Varlıklar
0 0
Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 4,745,627 4,759,425
Ticari Alacaklar (net) 7 207,293 0
Ertelenen Vergi Varlıkları 14 0 0
Diğer Cari/Dönen Varlıklar 15 32,346 33,005
Cari Olmayan/Duran Varlıklar
14,947 16,293
Maddi Varlıklar (net) 19 5,977 6,490
Maddi Olmayan Varlıklar (net) 20 8,970 9,803
Ertelenen Vergi Varlıkları 14 0 0
Diğer Cari Olmayan/Duran Varlıklar
15 0 0
Toplam Varlıklar 5,066,781 5,036,431
YÜKÜMLÜLÜKLER
Kısa Vadeli Yükümlülükler 33,367 86,465
Ticari Borçlar (net) 7 0 71,959
İlişkili Taraflara Borçlar (net) 9 4,009 4,253
Borç Karşılıkları 23 0 0
Diğer Yükümlülükler 10-15 29,358 10,253
Uzun Vadeli Yükümlülükler
262 0Borç Karşılıkları 23 262 0
ÖZSERMAYE 5,033,152 4,949,966
Sermaye 25 5,000,000 5,000,000
Sermaye Yedekleri 26 0 0
Hisse Senedi İhraç Primleri 0 0
Özsermaye Enflasyon Düzeltme Farkları 0 0
Kar Yedekleri 27 0 0
Yasal Yedekler 0 0
Olağanüstü Yedekler 0 0
Özel Yedekler 0 0
Net Dönem Karı/Zararı 83,186 -50,034
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları 28 -50,034 0
Toplam Öz Sermaye ve Yükümlülükler
5,066,781 5,036,431
TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
30.06.2007 HESAP DÖNEMİNE AİT
SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ NAKİT AKIM TABLOSU (Yeni Türk Lirası )
Dipnot Cari Ara Dönem Önceki Ara Dönem Referan
sları
01.01.2007 - 30.06.2007
14.02.2006 - 30.06.2006 A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Vergi Öncesi Zarar (-) 83,186 -461,393
Düzeltmeler:
Amortismanlar (+) 19 1,071 683
İtfa Payları (+) 20 1,856 197
Kıdem Tazminatı Karşılığı (+) 23 262 0
Alınan Faizler (-) 36 -81,990 0
Faiz Reeskont Geliri (-) 36 -63 0
Menkul Kıymet Değer Artışları/Azalışları (-) -78,358 455,342 İşletme Sermayesindeki Değişikliklerden Önceki Faaliyet
Karı/Zararı
-74,036 -5,171
Menkul Kıymetlerdeki Artışlar/Azalışlar 92,219 -3,915,468
Ticari Alacaklardaki Artışlar (-) -207,293 0
Diğer Dönen Varlıklardaki Artışlar/Azalışlar 659 -28,320
Ticari Borçlardaki Azalışlar (-) -71,959 0
İlişkili Taraflara Borçlardaki Azalışlar (-) -244 22
Diğer Boçlardaki Artışlar (+) 19,105 10,259
Alınan Faizler (+) 81,990 0
Esas Faaliyet İle İlgili Olarak Oluşan Nakit -85,523 -3,933,507
Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Nakit -159,559 -3,938,678 B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Maddi Varlık Satın Alımları (-) 19 -558 -8,198
Maddi Olmayan Varlık Satın Alımları (-) 20 -1,023 -2,364
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit -1,581 -10,561 C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit 0 0
Nakit ve Nakit Benzerlerinde Meydana Gelen Net Artış
-161,140 -3,949,239
Dönem Başındaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu
4
227,708 5,000,000
Dönem Sonundaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu
4
66,568 1,050,761
TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
01.01.2007 - 30.06.2007 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT
SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ GELİR TABLOSU (Yeni Türk Lirası )
Dipnot Cari Ara Dönem Cari Ara Dönem Önceki Ara Dönem Refera
nsları
01.01.2007- 30.06.2007
01.04.2007- 30.06.2007
14.02.2006- 30.06.2006
ESAS FAALİYET GELİRLERİ 705,888 509,908 -294,103
Satış Gelirleri 36 162,677,996 61,616,308 392,427
Satışların Maliyeti (-) 36 -162,187,893 -61,191,193 -430,158 Esas Faaliyetlerden Diğer
Gelirler
36 215,785 84,793 -256,372
FİNANSAL VARLIK BRÜT SATIŞ KARI/ZARARI
705,888 509,908 -294,103
Faaliyet Giderleri (-) 37 -622,894 -284,925 -167,290
ESAS FAALİYET KARI/ZARARI 82,994 224,982 -461,393
Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar
38 192 0 0
Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-)
38 0 0 0
Finansman Giderleri (-) 39 0 0 0
FAALİYET KARI/ZARARI 83,186 224,982 -461,393
Net Parasal Pozisyon Kar/Zararı
40 0 0 0
VERGİ ÖNCESİ KAR/ZARAR 83,186 224,982 -461,393
Vergiler 41 0 0 0
NET DÖNEM KARI/ZARARI 83,186 224,982 -461,393
HİSSE BAŞINA KAR/ZARAR
42
0.02 0.04 -0.09
TACİRLER YATIRIM
ORTAKLIĞI A.Ş.
01.01.2007 - 30.06.2007 HESAP DÖNEMİNE AİT
SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOSU
(Yeni Türk Lirası )
Net
Olağanüstü Dönem Geçmiş
Sermaye Yasal Yedekler Yedekler Karı/Zararı Yıl Zararları(-)
TOPLAM
14 Şubat 2006
Bakiyeleri
5,000,000 0 0 0 0 5,000,000
Dönem Net Karı/Zararı 0 0 0 -461,393 0 -461,393
30 Haziran 2006 Bakiyeleri
5,000,000 0 0 -461,393 0 4,538,607
Net
Olağanüstü Dönem Geçmiş
Sermaye Yasal Yedekler Yedekler Karı/Zararı Yıl Zararları(-)
TOPLAM
01 Ocak 2007
Bakiyeleri
5,000,000 0 0 -50,034 0 4,949,966
Dönem Net Karı/Zararı 0 0 0 50,034 -50,034 0
Dönem Net Karı/Zararı 0 0 0 83,186 83,186
30 Haziran 2007 Bakiyeleri
5,000,000 0 0 83,186 -50,034 5,033,152
1 – ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU
Tacirler Yatırım Ortaklığı A.Ş. (“Şirket”) 14.02.2006 tarihinde İstanbul’da kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular ile iştigal etmek üzere kurulmuş olup, şirketin faaliyet esasları, portföy yatırım politikaları ve yönetim sınırlamalarında sermaye piyasası kurulu düzenlemeleri ile ilgili mevzuata uyulur.
Bu çerçevede şirket;
a) Ortaklık portföyünü oluşturur, yönetir ve gerektiğinde portföyde değişiklikler yapar,
b) Portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini, faaliyet alanlarına ve ortaklık durumlarına göre en aza indirecek bir biçimde dağıtır,
c) Menkul kıymetlere, mali piyasa ve kurumlara, ortaklıklara ilişkin gelişmeleri sürekli izler ve portföy yönetimiyle ilgili gerekli önlemleri alır,
d) Portföyün değerini korumaya ve artırmaya yönelik araştırmalar yapar.
Şirket, hisse senetlerini aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde sermayesine ve yönetimine hakim olmak amacı gütmez.
Şirket, portföyün yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile
“Portföy Yönetim” Sözleşmesi imzalamıştır.
Şirket faaliyetlerini tek bir coğrafi bölümde (Türkiye) ve tek bir endüstriyel bölümde (ortaklık portföyü oluşturmak) yürütmektedir.
Şirketin 30 Haziran 2007 tarihi itibariyle %85’i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem görmektedir. 30 Haziran 2007 tarihi itibariyle Şirketin hisselerinin halka açık kısmından %59,30 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’nin mülkiyetindedir.
Şirket’in merkezi İstanbul’dur ve ticari ikametgah adresi ; Beşiktaş/Etiler, Akmerkez Nispetiye Caddesi B3 Blok Kat:9 İSTANBUL’dur.
Şirketin incelenen ara dönem itibariyle çalışan 2 idari personeli bulunmaktadır.
Şirketin ortakları, pay tutarları ve pay oranları hakkında not 25’te bilgi verilmiştir.
2 – MALİ TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR
Ekli mali tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK), 15 Kasım 2003 tarihli Seri XI, No: 25 “Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ”ine (Tebliğ) uygun olarak hazırlanmıştır.
Mali tablo ve dipnotlar Sermaye Piyasası Kurulu’nun 13.12.2004 tarih ve MSD-10/868-44357 sayılı yazısı ile belirlenmiş olan formatlarda hazırlanmıştır.
Şirket, defterlerini ve kanuni mali tablolarını (“Kanuni Mali Tablolar”) Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır. Ekli Mali tablolar, kanuni kayıtlara, SPK tarafından yayımlanan Seri XI No: 25 sayılı Tebliğ”e uygunluk açısından gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yapılarak düzenlenmiştir. Mali tablolar, makul değerlerinden gösterilen finansal varlıklar ve yükümlülükler haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmıştır.
Mali tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibariyle raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını; ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir.
Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesi
Yüksek enflasyon döneminin sona erdiği; ayrıca yüksek enflasyon döneminin devamına ilişkin diğer emarelerin de büyük ölçüde ortadan kalktığı hususları çerçevesinde, ilişikteki mali tablolar, enflasyon düzeltilmesine tabi tutulmamıştır.
Yeni Türk Lirası
30 Haziran 2007 tarihli mali tablolar ve karşılaştırmak amacıyla kullanılacak önceki döneme ait finansal veriler de dahil olmak üzere ilişikteki mali tablolar Yeni Türk Lirası “YTL” cinsinden hazırlanmıştır.
Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Mali Tabloların Düzeltilmesi
Mali durum ve performans değerlendirmelerinin tespitine imkan vermek üzere şirketin mali tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Şirket, 30 Haziran 2007 tarihli bilançosunu 31 Aralık 2006 tarihli bilançosu ile; 01 Ocak – 30 Haziran 2007 ara dönemine ait Gelir Tablosu, Nakit Akım Tablosu ve Özsermaye Değişim Tablosunu ise 01 Ocak – 30 Haziran 2006 ara dönemi ile karşılaştırmalı olarak düzenlemiştir.
Cari dönem mali tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır.
Netleştirme / Mahsup
Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilirler.
3 – UYGULANAN DEĞERLEME İLKELERİ / MUHASEBE POLİTİKALARI
Mali tabloların hazırlanmasında esas alınan temel muhasebe ilkeleri aşağıda açıklanmıştır.
a. Hasılat
Şirket, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini, satış anında tahsil edilebilir hale geldiğinde; temettü ve benzeri gelirleri ise bu gelirlerin vadesinde tahsil edilebilir hale geldiğinde gelir kaydetmektedir. (Not: 36)
Tüm faiz taşıyan araçlara ilişkin faiz gelirleri ve giderleri ilk alım maliyeti üzerinde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak gelir tablosuna yansıtılmıştır. Faiz gelirleri, sabit getirili kamu menkul kıymetlerinden elde edilen faiz gelirlerini ve ters repo faiz gelirlerini içermektedir. Gelir ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir.
b. Hazır Değerler
Hazır değerler, nakit varlıkları ve kısa vadeli geri satış sözleşmeleri çerçevesinde kullandırılan fonları içermektedir. (Not: 4)
Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler (ters repo), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle hazır değerler hesabına ters repo alacakları olarak kaydedilir.
c. Menkul Kıymetler
Şirket, menkul kıymetler portföyünü Seri:XI, No:25 sayılı tebliğe uygun olarak alım-satım amaçlı menkul kıymetler şeklinde sınıflandırmaktadır.
Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde rayiç değerleri üzerinden değerlenir.
Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin alım-satımından sonra elde edilen ve rayiç değerinde meydana gelen gerçekleşmemiş değer artış veya azalışları sonucu ortaya çıkan kar veya zarar gelir tablosuna dahil edilmiştir.
Alım-satım amaçlı menkul kıymetler olarak sınıflandırılan;
Hisse senetleri, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (İMKB) bilanço tarihi itibariyle oluşan 2. seans bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden, devlet tahvilleri ve hazine bonoları, İMKB’nin tahvil ve bono piyasasındaki bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden değerlenmiştir. (Not: 5)
Alım-satım amaçlı menkul kıymetler işlem tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır.
d. Maddi Varlıklar
Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetlerinden ve varsa kalıcı değer kayıpları düşülerek kalan net değerleri üzerinden gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur.(Not: 19)
30.06.2007 31.12.2006
Makine tesis ve cihazlar 4 Yıl 4 Yıl
Maddi duran varlıkların defter değerleri net gerçekleşebilir değerlerinden yüksekse mali tablolarda net gerçekleşebilir değerleriyle gösterilirler. Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar defter değerleriyle satış fiyatının karşılaştırılması sonucunda belirlenir ve faaliyet karının belirlenmesinde dikkate alınır.
e. Maddi Olmayan Varlıklar
Mali tablolara ilk alınma sonrasında, maddi olmayan bir varlık, mali tablolarda maliyetinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklüğü zararları indirildikten sonraki değeri üzerinden gösterilir.
Maddi olmayan varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur. (Not: 20)
30.06.2007 31.12.2006
Bilgisayar yazılımları 3 Yıl 3 Yıl
f. Varlıklarda Değer Düşüklüğü
Şirket’in varlıklarının bilanço değerleri, her bilanço döneminde gözden geçirilerek, herhangi bir kalıcı değer kaybı göstergesi olup olmadığı kontrol edilir. Böyle bir göstergeye rastlanırsa, varlığın gerçekleşebilir değeri hesaplanır. Bir varlığın bilanço değeri veya onun nakit yaratma gücü kendi gerçekleşebilir değerini aşarsa, kalıcı değer kaybı oluşmuş demektir. Kalıcı değer kaybı zararları gelir tablosunda gösterilir.
Gerçekleşebilir değerin belirlenmesinde kullanılan tahminlerde bir değişiklik olursa değer kaybı geri çekilir.
g. Borçlanma Maliyetleri
Borçlanma maliyetleri genel olarak oluştukları tarihte giderleştirilir.
h. Finansal Araçlar
Finansal araçlar, finansal varlık ve finansal yükümlülükleri kapsamaktadır. Finansal araçlar, Şirket’in mali tabloları üzerinde likidite riski, karşı taraf riski ve piyasa riski yaratabilecek, etkileyecek ve azaltabilecek niteliktedir. Tüm finansal varlıklar, değer düşüklüğü riskine karşı incelenir.
Rayiç değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.
Şirket, finansal enstrümanların tahmini rayiç değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Şirket’in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.
Rayiç değerlerin tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların rayiç değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:
Finansal Aktifler
Nakit ve nakit benzerleri ve diğer finansal aktifler dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal aktiflerin rayiç değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek defter değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir. Menkul kıymetlerin rayiç değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır.
Finansal Pasifler
Kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal pasiflerin rayiç değerlerinin defter değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır.
ı. Hisse Başına Kazanç
Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. (Not: 42)
i. Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar
Bilanço tarihinden sonraki olaylar, kara ilişkin herhangi bir duyuru veya seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, mali tablolara alınan tutarlar bu yeni duruma uygun şekilde düzenlenir.
j. Muhasebe Politikaları, Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar Muhasebe Politikaları
Muhasebe politikaları mali tabloların hazırlanmasında ve sunulmasında işletmeler tarafından kullanılan belirli ilkeler, esaslar, varsayımlar, kurallar ve uygulamaları içerir.
Benzer nitelikteki işlemler tutarlı olarak mali tablolara alınır. Muhasebe politikalarındaki değişiklikler yalnızca ilgili muhasebe standardında değişiklik olması veya işletmenin mali durumu, performansı veya nakit akımları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin mali tablolarda daha uygun ve güvenilir bir sunumu sonucunu doğuracak nitelikte ise muhasebe politikalarında değişiklik yapılabilir.
Kullanılan Tahminler
Mali tabloların tebliğe göre hazırlanmasında Şirket yönetiminin, raporlanan aktif ve pasif tutarlarını ve bilanço tarihi itibariyle vukuu muhtemel varlık ve yükümlülüklere ilişkin açıklamaları etkileyecek bazı tahmin ve varsayımlar yapması gerekmektedir. Gerçekleşen sonuçlar, tahmin ve varsayımlardan farklılıklar gösterebilir.
Bu tahmin ve varsayımlar düzenli olarak gözden geçirilmekte düzeltme ihtiyacı doğduğunda bu düzeltmeler ilgili dönemin faaliyet sonuçlarına yansıtılmaktadır.
Hatalar
Matematiksel hatalar, muhasebe politikalarının yanlış uygulamasından kaynaklanan hatalar, bilgilerin yanlış yorumlanması, dikkatten kaçması vb. hatalar muhasebe hatalarını oluşturur. Muhasebe hataları geriye dönük olarak düzeltilir. Hatanın niteliği, önceki dönemlerdeki düzeltmelerin toplam tutarı, karşılaştırmalı bilgi verilen her dönem düzeltme tutarı, karşılaştırmalı bilginin yeniden düzenlendiği veya aşırı maliyet gerektirdiği için önceki dönemlerde bu uygulamanın yapılmadığı hususlarında kamuya açıklama yapılır.
k. Kiralama İşlemleri
Kiraya veren tarafın kiralanan varlığın tüm risk ve menfaatlerini kendinde tuttuğu kiralamalar operasyonel kiralama olarak sınıflandırılmaktadır. Operasyonel kira ödemeleri gelir tablosunda kira süresi boyunca doğrusal olarak gider kaydedilir. Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’nin şirket merkezinde faaliyet göstermek üzere aracı kurum ile kira sözleşmesi imzalamıştır.
l. İlişkili Taraflar
Bir kuruluş diğer bir kuruluşu kontrol edebiliyor veya finansal ve operasyonel kararlarında önemli bir etki yaratabiliyor ise söz konusu taraflar ilişkili kuruluş olarak nitelendirilir. Bu mali tablolar açısından Şirket ile ortaklık ilişkisinde olan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticiler ilgili taraflar olarak tanımlanmaktadır. Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile dönem içerisinde piyasa koşullarına uygun olarak belli işlemler gerçekleştirilmiştir. Bu işlemler ticari koşullar ve piyasa fiyatları üzerinden yapılmıştır.
(Not:9)
m. Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması
Şirket, sadece portföy işletmeciliği çerçevesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, gelirlerini Türkiye’de elde ettiği için ek coğrafi faaliyet bölüm bilgisinin gerekli olmadığı düşünülmüştür.
n. Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler
Türkiye’de kurulu menkul kıymet yatırım ortaklıklarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları, 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 5. maddesinin (1)-d-1 maddesi gereği kurumlar vergisinden istisnadır.
Ancak söz konusu Kanun’un 15-3 maddesi gereği, emeklilik yatırım fonlarının kazançları hariç olmak üzere, Kanunun 5. maddesinin birinci fıkrasının (d) bendinde yazılı kazançlardan, dağıtılsın veya dağıtılmasın, kurum bünyesinde % 15 oranında vergi kesintisi yapılacaktır.
Kurumlar Vergisi Kanunu geçici 1. maddesinin (2) numaralı fıkrasına göre, Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi uyarınca vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazanç ve iratlar üzerinden, bu Kanun uyarınca ayrıca kesinti yapılmaz. Anılan maddeye göre yapılan vergi kesintileri 34 üncü madde hükümleri çerçevesinde kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. 1 Ocak 2006 tarihinde yürürlüğe giren Gelir Vergisi Kanunu’nun Geçici 67. maddesinin 8. fıkrasına göre, Sermaye Piyasası Kanunu’na göre kurulan menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, % 15 oranında vergi tevkifatına tabi tutulacaktır. Ancak 7 Temmuz 2006 tarihinde 5527 sayılı kanunla yapılan değişikliğe göre söz konusu oran 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10’a, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren %0’a indirilmiştir. (Not:41)
Yapılan düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymet yatırım ortaklıklarının elde edeceği kar payları üzerinden geçici 67/1.Madde uyarınca dar mükellef gerçek kişi ve kurumlar için % 0, bunların dışında kalan kişi ve kurumlar için ise % 10 stopaj yapılacaktır.
o. Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatları
Yürürlükteki iş kanunlarına göre, Şirket, emeklilik, vefat, istifa, iş akdinin feshi, kadın çalışanlar için evlilik hallerinde 4857 sayılı İş Kanunu’nda belirtilen usul ve esaslar çerçevesinde çalışanlarına ilgili ödemeleri yapmakla yükümlüdür. Kıdem tazminatı karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının beklenen enflasyon oranı ve iskonto oranı neticesinde ortaya çıkan bir faiz oranı ile bilanço tarihleri itibariyle oluşan bugünkü değerlerine göre hesaplanmış ve mali tablolara yansıtılmıştır. (Not 23)
ö. Nakit Akım Tablosu
Şirket, işletmenin net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında mali tablo kullanıcısına bilgi vermek üzere nakit akım tablosu hazırlamaktadır. (Not: 40)
4 – HAZIR DEĞERLER
30.06.2007 31.12.2006
Ters Repo Bağlama Tutarı 66.000 225.000
Ters Repo Gelir Reeskontu 63 332
Takasbank Cari Hesabı 306 252
Aracı Kurum Cari Hesabı 199 2.124
Toplam 66.568 227.708
30 Haziran 2007 tarihi itibariyle yapılan ters repoların faiz oranı aşağıdaki gibidir.
Tanımı Nominal Maliyet Vade Faiz (%)
TRT 15.02.12 T15 63.740 66.000 02.07.2007 17,40
31 Aralık 2006 tarihi itibariyle yapılan ters repoların faiz oranı aşağıdaki gibidir.
Tanımı Nominal Maliyet Vade Faiz (%)
TRT 13.08.08 T17 343.360 225.000 04.01.2007 17,95
5 - MENKUL KIYMETLER
Alım-Satım Amaçlı Finansal Varlıklar
30.06.2007 31.12.2006
Hisse Senetleri (Borsaya Kote) 2.507.539 2.616.667
Devlet Tahvilleri 2.238.088 1.364.070
Hazine Bonoları - 778.688
Toplam Menkul Kıymetler 4.745.627 4.759.425
Hisse Senetleri
30.06.2007 31.12.2006
Hisse Senetleri Alış Maliyetleri 2.479.410 2.554.417
Hisse Senetleri Değer Artışı 28.129 62.250
Toplam 2.507.539 2.616.667
Devlet Tahvilleri
30.06.2007 31.12.2006
Devlet Tahvilleri Alış Maliyetleri 2.084.981 1.354.466
Devlet Tahvilleri Değer Artışı 153.107 9.604
Toplam 2.238.088 1.364.070
Hazine Bonoları
30.06.2007 31.12.2006
Hazine Bonoları Alış Maliyetleri - 747.664
Hazine Bonoları Değer Artışı - 31.024
Toplam - 778.688
6 – FİNANSAL BORÇLAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 7 – TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR Kısa Vadeli Ticari Alacaklar
30.06.2007 31.12.2006
Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 2.004.243 -
Kısa Vadeli Ticari Borçlar(-) -1.796.950 -
Toplam (Net) 207.293 -
Şirketin kısa vadeli ticari alacakları; İMKB(T+1) ve (T+2) hisse senedi işlemlerinden kaynaklanmaktadır.
Kısa Vadeli Ticari Borçlar
30.06.2007 31.12.2006
Kısa Vadeli Ticari Alacaklar (-) - -1.987.061
Kısa Vadeli Ticari Borçlar - 2.059.020
Toplam (Net) - 71.959
(T+1), (T+2) işlemlerinden kaynaklanan ve şirketin Tacirler Menkul Değerler A.Ş’ne olan 4.009 YTL tutarındaki hisse senedi ve ters repo komisyon borcu, bilançoda ilişkili taraflara borçlar kaleminde gösterilmiştir. (31 Aralık 2006: 4.253)
8 – FİNANSAL KİRALAMA ALACAKLARI VE BORÇLARI Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
9 – İLİŞKİLİ TARAFLARDAN ALACAK VE BORÇLAR
İlişkili Taraflara Borçlar
30.06.2007 31.12.2006
Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’ne Hisse Senedi Komisyon Borcu 3.991 4.248 Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’ne Ters Repo Komisyon Borcu 18 5
Toplam 4.009 4.253
Dönem içinde ilişkili taraflardan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile yapılan işlemler aşağıdaki gibidir.
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Ödenen Portföy Yönetim Ücreti 111.416 56.156 57.084
Ödenen Stopajlar - - 18.676
Ödenen Komisyonlar 339.519 129.108 10.276
Kira Gideri 7.800 4.200 4.800
Bina Yönetim Gideri Katılma Payı 3.200 1.700 2.000
Toplam 461.935 191.164 92.836
Şirket, portföy yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile
“Portföy Yönetim” Sözleşmesi imzalamıştır. Bu çerçevede sözleşmede belirlenen menkul kıymet portföyünün oluşturulması esaslarına göre, tüm işlemler söz konusu aracı kurum vasıtası ile gerçekleştirilmektedir.
Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’nin şirket merkezinde faaliyetlerini sürdürmektedir ve bunun karşılığında söz konusu şirkete kira bedeli ve bina yönetim gideri katılma payı ödemektedir.
01.01-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Alışlar Satışlar Alışlar Satışlar
Hisse Senedi Alım Satımı 163.468.104 161.442.596 1.987.275 308.795 Devlet Tahvili Alım Satımı 1.182.051 487.735 1.989.978 83.632
Hazine Bonosu Alım Satımı - 800.000 368.827 -
Ters Repo İşlemleri 44.000.000 44.028.991 236.769.000 236.876.195
Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle üst düzey yöneticilere, dönem içinde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin brüt tutarı 13.737 YTL’dir.
10 – DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR Diğer Borçlar
30.06.2007 31.12.2006
Ödenecek Vergi Harç ve Diğer Kesintiler 22.618 3.173
11 – CANLI VARLIKLAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 12 – STOKLAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
13 – DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİ ALACAKLARI VE HAKEDİŞ BEDELLERİ Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
14 – ERTELENEN VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
15–DİĞER CARİ/CARİ OLMAYAN VARLIKLAR VE KISA/UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER
30.06.2007 31.12.2006
Peşin Ödenen Vergiler (*) 32.346 32.299
Gelecek Aylara Ait Giderler - 706
Toplam 32.346 33.005
(*)Peşin ödenen vergiler, Şirket’in önceki dönemde ödediği 9.564 YTL’sı incelenen dönem içerisinde şirket kuruluş aşamasındayken ortakların bankaya yatırdıkları sermaye paylarının bloke olarak bankada bulunduruldukları dönemde elde edilen mevduat faiz gelirlerinden kesilen stopajlardan, 22.782 YTL’sı ise önceki dönemde elde edilen ters repo gelirlerinden kesilen stopajlardan oluşmaktadır. Şirketin 31 Aralık 2006 tarihinde sona eren hesap döneminde menkul kıymet alım-satımı ve değer artış-azalışı sonucu elde edilmiş olan kazançları üzerinden 47 YTL vergi karşılığı hesaplanmış ve dönem içerisinde ödenmiştir. Önceki hesap döneminde tevkif suretiyle ödenen 32.346 YTL tutarındaki stopaj iade yoluyla geri alınmak üzere bilançoda Diğer Cari / Dönen Varlıklar kaleminde gösterilmiştir. (Not:41)
Gider Tahakkukları
30.06.2007 31.12.2006
Denetim Gider Tahakkuku 6.740 7.080
16 – FİNANSAL VARLIKLAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 17 – POZİTİF/NEGATİF ŞEREFİYE
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
18 – YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 19 - MADDİ VARLIKLAR
Maddi Varlıklar 14.02.2006 Giriş Çıkış 31.12.2006
Makine Tesis ve Cihazlar - 8.198 - 8.198
Birikmiş Amortismanlar 14.02.2006 Amrt. Gideri Çıkış 31.12.2006
Makine Tesis ve Cihazlar - -1.708 - -1.708
31.12. 2006 Net Defter Değeri - 6.490
Maddi Varlıklar 31.12.2006 Giriş Çıkış 30.06.2007
Makine Tesis ve Cihazlar 8.198 558 - 8.756
Birikmiş Amortismanlar 31.12.2006 Amrt. Gideri Çıkış 30.06.2007
Makine Tesis ve Cihazlar -1.708 -1.071 - -2.779
30.06.2007 Net Defter Değeri 6.490 5.977
20 - MADDİ OLMAYAN VARLIKLAR
Maddi Olmayan Varlıklar 14.02.2006 Giriş Çıkış 31.12.2006
Bilgisayar Programları - 10.624 - 10.624
Birikmiş İtfa Payları 14.02.2006 İtfa Payı Çıkış 31.12.2006
Bilgisayar Programları - -821 - -821
31.12.2006 Net Defter Değeri - 9.803
Maddi Olmayan Varlıklar 31.12.2006 Giriş Çıkış 30.06.2007
Bilgisayar Programları 10.624 1.023 - 11.647
Birikmiş İtfa Payları 31.12.2006 İtfa Payı Çıkış 30.06.2007
Bilgisayar Programları -821 -1.856 - -2.677
30.06.2007 Net Defter Değeri 9.803 8.970
21 – ALINAN AVANSLAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 22 – EMEKLİLİK PLANLARI
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 23 – BORÇ KARŞILIKLARI Kıdem Tazminatı Karşılığı
Şirket, Türkiye’de mevcut iş kanunu gereğince, emeklilik nedeniyle işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Bu tazminatlar çalışılan her yıl için en fazla 1.960,69 YTL olmak üzere 1 aylık ücret üzerinden hesaplanmaktadır.
Şirket, Seri:XI No:25 sayılı tebliğin 29. kısım hükümlerini uygulamaktadır. Buna bağlı olarak, kıdem tazminatı karşılığı, Şirket’in, çalışanlarının emekliye ayrılmasından doğacak gelecekteki olası yükümlülüğünün bugünkü değerinin tahmin edilmesi yöntemiyle hesaplanmaktadır.
Buna göre hesaplanan yükümlülükte aşağıdaki aktüeryal varsayımlar kullanılmıştır:
30.06.2007 31.12.2006
İskonto Oranı (%) 5,71 5,49
Emeklilik ihtimalini hesaplamak için kullanılan işten ayrılma oranı (%) - -
30.06.2007 31.12.2006
01 Ocak Bakiyeleri - -
Cari Dönemde Ayrılan Karşılık Tutarı 262 -
Cari Dönemde İptal Edilen Karşılık Tutarı - -
Toplam 262 -
24 – ANA ORTAKLIK DIŞI PAYLAR/ANA ORTAKLIK DIŞI KAR ZARAR
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
25 – SERMAYE/KARŞILIKLI İŞTİRAK SERMAYE DÜZELTMESİ
Şirket’in başlangıç sermayesi, tamamı ödenmiş 5.000.000 YTL’dir. Sermaye, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli 5.000.000 adet paya bölünmüştür.
Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermaye tavanı 20.000.000 YTL olarak tespit edilmiştir.
Şirket’in 50.000 adet, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli, imtiyazlı payı bulunmaktadır. Bu payların her biri Yönetim Kurulu Üyelerinin seçiminde 100.000 (Yüzbin) oy hakkına sahiptir ve Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’ye ait bulunmaktadır. Tüm paylar hamiline yazılıdır.
Şirketin halka arzı 29-30 Haziran - 03 Temmuz 2006 tarihlerinde tamamlanmış olup, 30 Haziran 2007 tarihi itibariyle %85’i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem görmektedir. Şirket’in ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir.
30.06.2007 31.12.2006
Pay Tutarı (YTL) Pay Oranı (%) Pay Tutarı (YTL) Pay Oranı (%)
Tacirler Menkul Değerler A.Ş. 748.000 14,96 748.000 14,96
Murat TACİR 500 0,01 500 0,01
Ahmet TACİR 500 0,01 500 0,01
İsmet YAZICI 500 0,01 500 0,01
Mustafa İLERİ 500 0,01 500 0,01
Halka Arz (*) 4.250.000 85,00 4.250.000 85,00
Toplam Ödenmiş Sermaye 5.000.000 100,00 5.000.000 100,00 (*)Şirketin hisselerinin halka açık kısmından % 59,30 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş.’nin mülkiyetindedir.
26 – SERMAYE YEDEKLERİ
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 27 – KAR YEDEKLERİ
Şirketin birikmiş karları ve kanuni yedek akçeleri mevcut değildir. Ancak ileriki dönemlerde oluşabilecek birikmiş karlar ve kanuni yedek akçeler, yürürlükteki yasalara göre aşağıdaki şekilde oluşturulacaktır.
Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu’na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20’sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5’i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5’ini aşan dağıtılan karın %10’udur. Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50’sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.
İkinci tertip kanuni yedek akçe ise, % 5 birinci tertip kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra kalan kar, dağıtıma tabi tutulacaksa bu kısım üzerinden sınırsız olarak % 10 oranında ayrılır. İkinci tertip kanuni yedek akçe Şirket’in zararlarına karşı kullanılabilir.
Halka açık şirketler, temettü dağıtımlarını Sermaye Piyasası Kurulu’nun öngördüğü şekilde aşağıdaki gibi yaparlar:
Ortaklıkların esas sözleşmelerinde birinci temettü oranının gösterilmesi zorunludur. Ortaklıkların birinci temettü tutarı, hesap dönemi karından kanunlara göre ayrılması gereken yedek akçeler ile vergi, fon ve mali ödemeler ve varsa geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra kalan dağıtılabilir karın %20’sinden az olamaz.
Kurul, bu ortaklıklara genel kurul gündemleri ilan edilinceye kadar, bir önceki dönemin karından ayrılacak birinci temettüyü nakden dağıtma zorunluluğu getirebilir.
Sermaye Piyasası Kurulu, 27.01.2006 tarih ve 4/67 sayılı ilke kararı ile 2006 ve izleyen yıllara ilişkin kar dağıtım politikalarının belirlenmesine karar vermiştir. Bu karara istinaden, Şirketin 01.03.2007 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında; Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri: IV, No:7 sayılı tebliği gereğince Şirketin 2007 ve izleyen yıllara ilişkin temettü politikasının “Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine uygun olarak her yıl dağıtılabilir karın en az %20 oranındaki kısmının nakit ve/veya bedelsiz pay olarak ortaklara dağıtılması ve bu politikanın mevzuata, ulusal ve uluslararası ekonomik gelişmelere göre pay sahipleri ve Şirket menfaatlerini olumsuz yönde etkilemeyecek şekilde her yıl gözden geçirilmesi” olarak belirlenmesine ve bu politikanın genel kurul bilgisine sunulmasına karar verilmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 13 Kasım 2001 tarihli Seri:IV No:27 sayılı tebliğinde Sermaye Piyasası Kanununa Tabi Olan Halka Açık Anonim Ortaklıkların Temettü Dağıtımında Uyacakları Esaslar Hakkında Tebliğ’in 5 inci maddesinde “Yatırım ortaklıklarının dağıtılabilir kar tutarının hesaplanmasında gerçekleşmemiş sermaye kazançları (değer artışları) dikkate alınmaz.” hükmü yer almaktadır. Bu kapsamda, şirket tarafından dağıtılabilir kar tutarı hesaplanırken gerçekleşmemiş sermaye kazançlarının dağıtılabilir karın hesabında dikkate alınmaması gerekmektedir.
28 – GEÇMİŞ YIL KAR / ZARARLARI
30.06.2007 31.12.2006
Geçmiş Yıl Zararları -50.034 -
29 – YABANCI PARA POZİSYONU
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
30 – DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
31 – KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 32 – İŞLETME BİRLEŞMELERİ
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
33 - BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA
Şirket, sadece portföy işletmeciliği çerçevesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, gelirlerini Türkiye’de elde ettiği için ek coğrafi faaliyet bölüm bilgisinin gerekli olmadığı düşünülmüştür.
34 - BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.)
35 – DURDURULAN FAALİYETLER
Yoktur. (31 Aralık 2006: Yoktur.) 36 – ESAS FAALİYET GELİRLERİ
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Satış Gelirleri 162.677.996 61.616.308 392.427
Satışların Maliyeti (-) -162.187.893 -61.191.193 -430.158
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 215.785 84.793 -256.372
Toplam 705.888 509.908 -294.103
Satış Gelirleri
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Hisse Senedi Satışları 161.442.597 61.128.573 308.795
Devlet Tahvili Satışları 487.735 487.735 83.632
Hazine Bonosu Satışları 747.664 - -
Toplam 162.677.996 61.616.308 392.427
Satışların Maliyeti
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006 Hisse Senetleri Maliyetleri -160.988.694 -60.739.658 -346.526
Devlet Tahvili Maliyetleri -451.535 -451.535 -83.632
Hazine Bonosu Maliyetleri -747.664 - -
Toplam -162.187.893 -61.191.193 -430.158
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler/Giderler
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Ters Repo Faiz Gelirleri 29.654 14.293 124.507
Hazine Bonoları İtfa Faiz Gelirleri 52.336 - -
Sermaye Blokajı Mevduat Faiz Geliri - - 63.759
Temettü Gelirleri 55.707 55.707 10.624
Faiz ve Temettü Gelirleri 137.697 70.000 198.890
Hisse Senetleri Değer Artış/Azalışı 28.129 -3.523 -311.639
Hisse Senetleri Değerleme İptali (-) -62.250 - -
Devlet Tahvilleri Değer Artış/Azalışı 153.107 62.681 -140.762
Devlet Tahvilleri Değerleme İptali (+) -9.604 -3 -
Hazine Bonosu Değer Artış/Azalışı - - -3.396
Hazine Bonosu Değerleme İptali (-) -31.024 -1 -
Ters Repo Gelir Reeskontu (+) 63 -953 535
Ters Repo Gelir Reeskont İptali (-) -332 - -
Menkul Kıymet Değer Artışı 78.088 58.200 -455.262 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (Net) 215.785 128.200 -256.372
30.06.2007 tarihi itibariyle gelir tablosuna toplam 78.088 YTL tutarında menkul kıymetlerin değer artış kazançları dahil edilmiştir. Bu tutar, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:IV, No:27 sayılı tebliğine göre gerçekleşmemiş sermaye kazançları olarak değerlendirilmiştir.
37 - FAALİYET GİDERLERİ
Faaliyet giderlerinin 30 Haziran 2007 tarihi itibariyle ayrıntısı aşağıda verilmiştir
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri -451.684 -185.617 -67.837
Genel Yönetim Giderleri -171.210 -99.308 -99.453
Toplam -622.894 -284.925 -167.290
Pazarlama, Satış, Dağıtım Giderleri
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Komisyon Giderleri -339.519 -129.108 -10.276
Portföy Yönetim Ücretleri -111.416 -56.156 -57.084
Saklama Komisyonu -680 -319 -208
Merkezi Kayıt Kuruluşu Giderleri -62 -30 -
Takasbank Giderleri -7 -4 -269
Toplam -451.684 -185.617 -67.837
Genel Yönetim Giderleri
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Vergi Resim ve Harçlar -101.705 -64.873 -21.361
Personel Ücret ve Giderleri -27.956 -14.305 -20.095
Denetim Giderleri -12.432 -9.586 -14.024
Kira Gideri -7.800 -4.200 -4.800
Bakım Onarım Giderleri -4.200 -2.100 -2.950
Bina Yönetim Gideri -3.200 -1.700 -2.000
Amortisman Gideri -2.927 -1.518 -880
İlan Reklam Ve Tanıtım Giderleri -2.741 - -
Tescil ve İlan Giderleri -2.778 - -
Hisse Senedi İhraç Giderleri -1.875 - -19.522
Noter Giderleri -1.644 -243 -2.569
İTO Giderleri -1.171 -225 -1.047
Diğer Giderler -442 -413 -158
Kıdem Tazminatı Karşılık Gideri -262 -68 -
Kanunen Kabul Edilmeyen Giderler -77 -77 -1.593
Aidat Giderleri - - -5.250
Kuruluş Giderleri - - -3.205
Toplam -171.210 -99.308 -99.453
Tüm giderler tahakkuk esasına göre, oluştukları dönemde mali tablolara alınmıştır.
Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu sözleşmeye göre: hisse senedi alım satım için %0,1 (binde 1) , sabit getirili menkul kıymet alım satımında toplam alım veya satım üzerinden % 0,02 (onbinde 2), repo-ters repo işlemlerinde, işlem tutarı üzerinden % 0,002 (yüzbinde 2) oranında komisyon ödenmektedir.
Bu sözleşmeye göre ayrıca, günlük portföy değerinin % 0,012 (yüzbinde 12) (yıllık % 4,38) oranında portföy yönetim ücreti ödenmektedir.
38 – DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDER VE KAR/ ZARARLAR
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
İhbar Tazminat Gelirleri 192 - -
39 – FİNANSMAN GİDERLERİ Yoktur.(30 Haziran 2006: Yoktur.)
40 – NET PARASAL POZİSYON KAR/ZARARI
Yoktur.(30 Haziran 2006: Yoktur.) 41 - VERGİLER
23 Temmuz 2006 tarihinde resmi gazetede yayımlanan 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile 23 Temmuz 2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere; menkul kıymet yatırım ortaklıklarının, geçici 67.
maddenin 1, 2, 3 ve 4 no’lu fıkralarında belirtilen gelirleri üzerinden yapılması gereken stopaj oranı 01 Ekim 2006 tarihine kadar uygulanmak üzere % 10, 01 Ekim 2006 tarihinden itibaren uygulanmak üzere % 0’a düşürülmüştür.
Yapılan düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymet yatırım ortaklıklarının elde edeceği kar payları üzerinden geçici 67/1. madde uyarınca dar mükellef gerçek kişi ve kurumlar için % 0, bunların dışında kalan kişi ve kurumlar için ise % 10 stopaj yapılacaktır.
Ödenen Vergilerin Mahsubu
Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 34-8 maddesi gereği, Kanunun 5 inci maddesinin birinci fıkrasının (d) bendinde belirtilen fon ve ortaklıklar, aynı bentte yer alan kazançların elde edilmesi sırasında, Kanun’un 15 inci maddesi uyarınca kendilerinden kesilen vergileri, vergi kesintisi yapanlarca ilgili vergi dairesine ödenmiş olmak şartıyla, Kanunun 15 inci maddesinin üçüncü fıkrasına göre kurum bünyesinde yapacakları vergi kesintisinden mahsup edebilirler. Mahsup edilemeyen kesinti tutarı mükellefin başvurusu halinde red ve iade edilir.
Vergi Karşılığı
Şirketin önceki dönemde tevkif suretiyle ödediği 32.346 YTL tutarındaki stopaj tutarı iade yoluyla geri alınmak üzere bilançoda Diğer Cari / Dönen Varlıklar hesabı altında takip edilmektedir. (Not 15)
42 - HİSSE BAŞINA KAZANÇ
30 Haziran 2007 tarihinde sona eren hesap dönemine ilişkin olarak hisse başına kar/zarar hesaplamaları, Seri:XI, No:25 sayılı tebliği Kısım 16’ya uygun olarak yapılmıştır. 30 Haziran 2007 tarihinde sona eren dönem için ayrıca diğer mali enstrümanlara ilişkin hisse başına kar hesaplamasını gerektirecek, başka bir mali enstrüman bulunmamaktadır.
Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kazanç, dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan payların ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. İmtiyazlı ve adi paylar için hisse başına kar tutarı aynıdır.
01.01-30.06.2007 01.04-30.06.2007 14.02-30.06.2006
Dönembaşı 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Çıkartılan Hisse Senetleri - - -
Dönem Sonu 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Ağırlıklı Ortalama Adedi 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Net Dönem Karı/Zararı 83.186 224.982 -461.393
Hisse Başına Kar/Zarar 0,02 0,04 -0,09
43 – NAKİT AKIM TABLOSU
Nakit akım tablosu, mali tabloların tamamlayıcı unsuru olarak ekte sunulmuştur.
44 – MALİ TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YADA MALİ TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKLİ OLAN DİĞER HUSUSLAR
Finansal Risk Yönetimi Faiz Oranı Riski
Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket’in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları genellikle kısa vadeli elde tutmak suretiyle yönetilmektedir.
Kur Riski
Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Şirket ara hesap döneminde kur riskine maruz kalmamıştır.
Likidite Riski
Likidite riski, Şirket’in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Şirket yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir. Aktif ve pasif kalemlerin kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir.
1 aya 3 aya 3 ay - 1 yıl -
30.06.2007 Likidite kadar kadar 1 yıl arası 5 yıl arası Vadesiz Toplam
Hazır Değerler 66.568 - - - - 66.568
Menkul Kıymetler - - - - 4.745.627 4.745.627
Ticari Alacaklar 207.293 - - - - 207.293
Diğer Cari/Dönen Varlıklar 32.346 - - - - 32.346
Maddi Varlıklar - - - - 5.977 5.977
Maddi Olmayan Varlıklar - - - - 8.970 8.970
Toplam Aktifler 306.207 - - - 4.760.574 5.066.781
Ticari Borçlar - - - - - -
İlişkili Taraflara Borçlar 4.009 - - - - 4.009
Diğer Yükümlülükler 22.618 - 6.740 - - 29.358
Kıdem Tazminatı - - - - 262 262
Toplam Pasifler 26.627 - 6.740 - 262 33.629
Net Likidite Pozisyonu 279.580 - -6.740 - 4.760.312 5.033.152
1 aya 3 aya 3 ay - 1 yıl -
31.12.2006 Likidite kadar kadar 1 yıl arası 5 yıl arası Vadesiz Toplam
Hazır Değerler 227.708 - - - - 227.708
Menkul Kıymetler - - - - 4.759.425 4.759.425
Diğer Cari/Dönen Varlıklar - - 33.005 - - 33.005
Maddi Varlıklar 6.490 6.490
Maddi Olmayan Varlıklar 9.803 9.803
Toplam Aktifler 227.708 - 33.005 - 4.775.718 5.036.431
Ticari Borçlar 71.959 - - - - 71.959
İlişkili Taraflara Borçlar 4.253 - - - - 4.253
Diğer Yükümlülükler 3.173 - 7.080 - - 10.253
Toplam Pasifler 79.385 - 7.080 - - 86.465
Net Likidite Pozisyonu 148.323 - 25.925 - 4.775.718 4.949.966
