İlırn ç edilecek katılmu pny l nrına ilişkin yııtırını karorlan izahnnnıeni.n bir bütün olnrnk değerlendirilmesi sonucu, erilmelidir.

YAPl KRI,DİPORTFÖY YÖNETlMİ A.Ş.

SERBEST ŞEMSİ Y~; FON' A OAĞLI

YAl'I KREDİ PORTFÖY CİHANGiR Sf;IU3EST FON'UN KATILMA PAYLAIUNIN İllRACINı\ İLİŞKİN iZAH.NAME

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ınrarıııd:ın 6362 sayılı Scrmrıyc Piyasası Kanunu'ııun 52. ,,c 54. nınddcleri11e d:ıyanılunık, 09/06/2015 tarihinde İstanbul ili Ticaı·eı Sicili Memurluğu'nn 470218 sicil ııumarası nltındıı lrnydcdilcrek 15.06.2015 tnrilı ve 8841 sayılı Türkiye Ticaret Sicili G:ızeıcsi'ndc ilan edilen Ynpı Kredi Portfôy Yönetimi A.Ş, Serbest Şemsiye Fon içtUzüğil ,,e bu izahnanıc hiikiimlcriııc göre yiinel"ilnıek üzere oluştıırulııcak Yapı Kredi Porttııy Cihanı:ir Serbest Fon'ıın kaıılmn paylıırınrn ilırncınn ilişkin bu iz,ıhmıme Sermaye Piyasası Kurulu tnrMınd:ın 05/02/2021 tarihinde on:ıyl:ınmıştır.

İz.1hmımcnin onaylaıımnsı, i7.ııhn:ınıcde yel' al:ın bilgilerin doğru olduğunun Kuru len tckef'rıllü

ıınl:ınıına gclmcycccğ:i gibi, izahnanıeye ilişkin bir tavsiye olarak da kabul cdilcmC'L

İlırnç

edilecek

katılmu pnylnrına ilişkin yııtırını

karorlan

izahnnnıeni.n

bir bütün olnrnk

değerlendirilmesi sonucu ,•erilmelidir.

Bu izalıııaıııe, Kurucu Yapı Kredi roı·ıJlly YöncHmi A.Ş.'nin adresli resmi iıılcnıct sitesi (www.yapik-rcdiportfoy.com.ır) ile Kamuyu Aydınl:ıtma Pl:ıtfornru (KAl')'nda

(www.k:ıp.org.tr) yııyınılnnnııştır.

Ayrıca hu i'rnlın:ımc katılma paylarının nluıı saumıııııı ynpıldıgı ort:ınılarda, şemsiye fon içt"Dzüğil ile birlikte talep edilmesi halinde ücretsiz olarnk y:ıtırınıc.ılnra "erilir.

İÇİNDEKİLER

1. FON

HAKKINDA GEN

GL

BlLGILER.

... 3

il.

FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETlMI. YA.l1RIM STRATEJiSi

iLE

FON PORTFÖY

SINIRLAMALARl.. ... 5

ili.

TEMEL YATIRIM

RiSKi.ERi

VE RiSKLERiN ÔLÇÜMÜ ... 9

iV.

FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIĞTNlN AYRlLIĞl ... 13

V

.

FON BlRiM PAY

DEĞERlNlN,

FON TOPLAM

DEĞERiNiN VE FON PORTFÖY DEĞERİNiN

BELiRLENME ESASLARl ...

... 14

VI.

KATILMA PAYLARININ AL

IM $ATIM ESASLARJ

... 18

VII. FON

MALVARLIĞINDAN KARŞILJ\NACAK IIARCAMALAR

VE KURUCU'NUN

KARŞILADIĞI GI

DERLER

... 24

vnı. FONUN VERGII.ENDIRILMESl ...

27

IX. FiNANSAL RAPORLAMA ESASLAR! iLE

FONLA

İLGİLi BİLGiLERE VE FON

PORTFÖYÜNDE YER ALAN VARUKLARA

ILIŞKlN AÇIKLAMALAR ... 27

X. l'ON'UN SONA ERME

Si V

E FON

VARL

IÖTNIN TASFIYESl. ...

... 28

XI. KATILMA

PAYI SAHiPLERİNİN

HAKLARJ

... 29

XII.FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE KATILMA PAYLARl?-.'lN SATIŞl ... 30 KISALTMALAR

Bilttilcndimıe Dokünıanlan Senısiyc

fon

icıüzüılü, fon iıahnanıcsi

B!ST Borsa

^lsıanbul

A

.S.

Finansal Raporlama

^Tcb.liği

U-14.2

sayılı Yatırım Fonlannm Finansal Raporlama Esaslarına

lliskin Teblili

Fon ^Yaoı

Kredi Portföy Cihan~ir Serbest Fon

Semsivc r-on ^Yapı

Kredi

Portföy ^Yöneıimi A.S. Serbest Scmsive Fon

Kanun

6362

^savdı

Scnnavc

^Pivasası Kanunu

KAP Kamu

yu Aydınlatma Platfomıu

Kurucu

Yacı

Kredi Portföy Yönetimi A.S.

Kurul Scnnav

e ^Pivasası

Kurulu MKK Merkc-;j

^Kavıt

Kurulusu A.S.

Porttııv Saklavıcısı Yanı

ve Kredi

^Bankası

A.S.

PYŞ Tebliği Ul-55.1 sayılı Ponfıly

Yönetim

Şirketleri

Faaliveılerine lliskin Esaslar Tebliil.i

ve Bıı Şirketlerin

Rehber

Yatının Fonlarına

lliskin Rehber

Saklama Tebli~i

llf-56.1 sayı I ^ı

Portföy

^Saklaına I lizıneıine

ve

13u

Bulunacak

Kunıluslara

ltiskln Esaslar Tcbli~i

llizrneue Takasbank

lsınnbul

Takas ve Saklama

DankB$ı A.S.

Teblii! 111-S2.I savılı Yatırım Foıılanna lliskin Esaslar Tcbll~i TEFAS TUrkivc Elektronik fon Alım Satını Plaıfonnıı

TMS/ l'FRS

Komu Gözetimi,

Muhnscbe ve

Dcncıim Standıırtları

Kurumu

tarafından yUrilrlOğc konulmuş

olan T0rkiye Muhasebe

Standartları/f'ürkiyc Finaıısal

Raporlama

Standartları ile bunlara iliskin ek ve ^vorunılar

Yönetici ^Yanı

Kredi Portfov Yönetimi A.S.

YAPI KRE!)! I" RlfOY • ı.~

2

/ıll,;~ . . _~~ 'u~

/ Sc, N-0

~ I

1. FON HAKKJNOA GENEL 13İLGİLER

Fon. Kanun hükümleri uyarınca ıasamıfsahiplcrindcn fon kmılma payı karşılığında ıoplanan nnkiılc, ıasarrufsahipleri hesabına. inançlı nıülkiycı esaslarına göre işbu i1.ahnamcnin il. böl0ınünde

belirlenen varlık ve haklardan oluşan porıill)'U işletmek amacıyla kumlan. kaulma payları Şemsiye

Fon·a bnğh olarak ilınıç edilen ve tilıel kişiliği bulunmayan mal varlığıdır.

1.1. Fona İlişkin Genci Bilgiler

Foıı'ıııı

Unvanı: Yaııı Kredi l'orıfllv Cihwın•r Serbest Fon

Adı: Cihangir Serbest Fon

Bağlı Olduğu Şemsiye Fonun Unvanı: Yapı Kredi Portföy Yönelimi A.Ş. Serbcsı Şemsiye Foıı

Bash Oldullu Semsi ve Fonun Türü: Serbest Scrnsive l'oıı

Süresi: Sürcsi1.dir

1.2. Kurucu, Yöneıici ve l'orıföy Snkluyıcısı Ffakkındn Genci Bilgiler 1.2. 1. Uııv:ın ve Ycıki lklgclcrinc ilişkin Rilgilcr

Kurııcıı 1ıe Yöııelici'ııiıı

Unvanı: Yom Kredi l'orıfüv Yönetimi A.<:.

Yetki Dclgcsillcri¹: 13.05.2015 ^ıarü1 ve PYŞll'Y. l 7-YD.9/391 nolu

faalivcı vcıki bcl•esi.. ^{[I 1} l'or/Jov Sakltll'ıcısı 'ııııı

Unvanı: Yanı ve Kredi Bankası AJi.

ronfoy Saklama Faaliycı i1.nine ilişkin Tarih: 03.02.2015 tarih Kurul Karar Tarihi ve Numarası No:3/101

J.2.2. llcliı im füleilcri

Kıırııcıı ve Yüıı,ıici Yapı Kreıfi Portfliy Yöııetlmi A.Ş. 'ııiıı Mcrke-✓• adresi ve inıcmcı sitesi: ^Yapı Kredi PIM.1

lsıanbul / Türkiye

A Blok Kal: 13 Levent 34330

www.vanikredi=rtfov.com.ır

Telefon numarası: 02 12 385 48 48

Portföı• Sııklıııııcısı Yıı,ıı ve Kredi Bankası A.S. 'ııin

Merkez adresi ve İnternet siıcsi: Yapı Kredi D Blok Pla,.ıı

34330 Bcşikıaş-lsıanbul

BUyükdcre Cad. Levent www.vaoikrcdi.eom.tr

Tclcfo□ numarası: O 212 339 70 00

111 "PYŞ Tcblifi'nr. uyum çcrçc\'eslntlc. Kurııcu'nug 08/03fl007 tı:ırih \'l' P\'Ş/PY/25-20 vt- rvŞ/YOftQ .savılı Porımy vnnçıiciliq;i ve 08103.12007 tarih ve PYS/YO/10 ıı:sıvılı Ya:ıırıııı Dunışmırnlığı yetki belgeleri ipt{ll cdiltrtk, Kurucu',•n Knnıın 'urı 40 ıııcı ve 55 incj mrıddclerl ııvıırınen dli~cnlcncn 13/0Snoı ~ lorlh vt pVSJPY. 17-YD,9/391 snvılı ron@v Yönçıiml vo Yıııırıııı Danısmıınlığ, ı•<ikt l~lresl ı•criimisıôr."a/ı ~ YA~K,qEDtr ~ ,

' fi ~

- .. ~, .. "

! S.eı ııo

^,,o,,

1

1.3. Ku"rucu ^Yöncı"icileri

Fon'u ıemsil ve ilzama Kurucunun yönelim kurulu üyeleri yetkili olup, yönetim kurulu üyelerine ve kurucunun dij';cr ^{yöncıicilerinc ilişkin} bilgiler ^aşağıda yer almaktadır:

Adı Soyadı Gör,wi Son 5 ^Yıldo Yopnğı işler (Yıl-Şirket- Tecrübesi

Görev) 1 luıl)

Bahar Seda Yönetim Kurulu 2014-Devam Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. 26 Yıl

iKiZLER tıaşkanı (İç Finansal Raporlama ve Muhasebe Grup Konuoldcn Direktörü

Sorumlu Yönetim 2012-2014 ^Yapı ve Kredi ^{Bankası A.Ş.}

Kurulu Üyesi) finansal Raporlama ve Muhasebe Direk1ör0

2010-2012 ^Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.

Pivnsa Riski Yönetimi Direktörü

Alımcı Yönetim Kurulu 2016-Dcvam Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. 19 Yıl

ÇILOÔLU ^Başkan Yardımcısı Planlanın ve Kontrol Grup Direktörü

2010-2016 ^Yapı ve Kredi ^{Bankası A.Ş.}

Büıcc ve Planlanın Direktörü

Müge PEKER Yönetim Kurulu 2020-Dcvam ^Yapı Kredi Ponfily Yönetimi 27 ^Yıl Üyesi/Genel Müdür A.Ş. Genel Müdilr

2014-2020 Yapı Kredi Portföy Yönetimi

A.Ş. Ynurun Fonları ve Özel Portloy Yönetimi Genci MUdOr Yardımcısı

2006-2014 ^Yapı Kredi Portföy Yönelim]

A.Ş. Sabi1 Getirili Menkul Kıymc1lcr Grup MUdUrü

Mehmet GilçlO Emeklilik ^!'onları 2020-Devam Yapı Kredi Porıll!y Yönetimi 22Yıl

ÇOl,AK Genci MildOr ^A.Ş. Emeklilik ^Fonları Genel Mlldür

Yardımcısı Yardımcısı

2019-2020 Yapı Kredi Porıfily Yönetimi

A.Ş. Emeklilik Fonları Hisse Senedi

Fonları Grup MUdtlrU

2015-2019 Yapı Kredi Port:flly Yönelimi

A.Ş. Ö,.el Por1föy Yönetimi Grup MOdUril 2014-2015 Yapı Kredi Portföy Yönelimi

A.Ş. 01.el ^Porıfily Yönetimi BölOm Müdürü

Okan Yaurıııı Fonları ve 2020-Dcvam Ynpı Kredi Po11föy Yönetimi 25 ^Yıl UZUNOÔLU Özel Ponföy A.Ş. Yatırım ronlan ve Özel Portföy

Yönetimi Yönetimi Genci Müdür ^{Yardımcısı}

Genci Müdür 2018-2020 ^Yapı Kredi l'onröy Yönelimi

Yardımcısı A.Ş. Yatırım Fonları Özel Portföy Yönetimi llissc Senedi ^Poıılan Grup MOdUrO

2014-20 ^ı 7 ^Yapı Kredi Ponföy Yönetimi

A.Ş. Emeklilik Fonları Hisse Senedi

Fonları Gruo Müdürü

umiı Satış. Pa1.arlanıa ve 2020-Dcvam Yapı Kredi l'orıföy Yöncıimi 19 Yıl

ERSAMUT ^{Yatırını /\.Ş, Satış,} Pazarlama ve Yatının Danışmanlığı Genel Danışmanlıf;ı Genel MtldOr Yardımcısı

Müdür Yardımcısı

4 ' " ' • ' . ~ 1

l

' '

. , 1

2019-2020 Yapı Kredi Portflly Yönetimi /\.Ş. Özel Portföy Yönetimi ve Serbest Fonlar Grup Mildilrü

2015-2019 Yapı Kredi Portföy Yönetimi

A.Ş. Yatırını Fonları Özel Portföy Yönetimi Sabit Getirili Menkul Kıymetler

Grun MUdüril 1 .4. f'on Hizmet Birimi

Fon hizmet birimi Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nC?.dindc oluşturulm~ olup. hi7.rnct biriminde görevli fon mildttrüae ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir.

Adı Sovııdı Görevi Son 5 Yılda Yantıi!ı blcr Nıl-"'irket-Görcvl Tecrübesi ismi DURMUŞ Müdür 2010-Dcvam Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. 23 Yıl

Fon Hizmet Mildüril

1.5. Portftly Yöneticileri

Fon malvarhğıoın, fonun yatırun stratejisi doğrultusunda, fonun yatırım yapabileceği varlıklar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasası alanında en az beş yıllık tecrübeye sahip portfoy yöneticileri tarafından, yatırımcı lehine ve yaıınnıcı çıkarını gözetecek şekilde PYŞ Tebliği

düzenlemeleri, portföy yönetim sözleşmesi ve ilgili fon bilgilendirme dokOınanlan çerçevesinde yönetilmesi zonınludur.

Fon portföyünün yönetimi ^iı,in görevlendirilen portföy yöneticilerine ^ilişkin bilgilere KAl''ta yer alan sOrckli bilgilendirme formundan (www.kap.om.ır) ulaşılması ınOınkUndfü.

t .6. Kurucu Bünyesinde Oluşturulan veyıı Oış:ırıdıın Temin Edilen Sistemler, Birimler

\'e Görevli Personel ile Fonun Bağımsız Denetimini Yapan Kuruluş

Birim Birimin/Sistemin Olusturııldneu Kunııu

Fon hizmet birimi Yanı ve Kredi Bankası A.S.

1, koııırol Birimi Yanı Kredi Portföv Yönetimi A.S.

Risk Yönetim sistemi Yam Kredi Poıtlov Yönetimi A.S.

Tefti• birimi Yanı Kredi Portföv Yönetimi A.

.

Arııstırma birimi Yanı Kredi Portruv Yönetimi A.

Diôcr birim ve hi7ıncller Yanı Kredi Ponfüv Yönetimi A.

Fon'un Onansa! raporlarının bağımsız denetimi PWC Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci M:ıli Müşavirlik A.Ş. tarafından yapılmaktadır.

il. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMl, YATOUM STRATEJtsl tLE FON PORTFÖY SINIRLAMALARJ

2.1. Kunıcu, fonun katılma payı sahiplerinin haklunnı koruyacak şekilde temsili, yönetimi, yönetiminin denetlenmesi ile faaliyeılcrinin içtüzUk ve izahnanıc hUkUnılcrine uygun olarak

yürUtülnıcsiııdca sorumludur. Kurucu fona ait varlıklar üzerinde kendi adına ve fon hesabına

mevzuat ve içtUz(lj!e uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan doğan haklan kullanmaya yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yiln1tühncsi ^esnasında portfoy yöncticiligi hizmeti de ^dııhil olmak üzere dışandan hiı.nıet alınması, Kunıcunun sonınıluıuıunu ortadan kaldırmaz.

YAPI Kili;~! 1T

5

ut~ ~ ^{~ •·O}

¹

^{~ l~}

2.2. Fon portföyü, kolcktifpon11!y

yöneticiliğine ilişkin PYŞ Tebliği'nde

belirtilen ilkeler ve fon ponföyüne dahil edilebilecek

varlık

ve haklara

ilişkin Tebliğ'de

yer

alaıı sınırlamalar

çerçevesinde yönetilir.

2.3. Foo,

yatırım

Stratejisi olarak,

geniş

bir varlık yelpazesi içerisinde

yatırımların

ı

yönlendirecektir. Bu hedefe

erişebilmek

için yöneticinin i7,lcyeceği temel yöntem, piyasa öngörOsO

doğrultusunda geliştirilecek

olan yöıılü (market direcıional) ve/veya mutlak getirili (nondirectional,

arbiırage)

SLratejilerdir. Belirli dönemlerde Fon'un performansı. piyasanın genci

pcrfornıonsından

ayrışabilir. Fon'un belirli bir karşılaştırma ölçütO (kıstası) bulunmaınakıadır.

Portflly yöneticileri, makro analizlerinde öncelikli olnmkglobal ekonomik durum ve Türkiye ekonomisi

hakkındaki görOşleri doğrulrusunda

genci bir piyasa

görOşU o

luştururlar. Bu öngörü

doğrultusunda,

kısa ve ona/uzun vadeli

yatırım

stratejilerini uygularlar. Makro-mikro analizlerde, ekonomik bilyOmc. enflasyon

oranları.

cari

işlemler

dengesi. yurt

dışından

po.nflly ve direkt

semıaye girişleri,

dövi;: piyasası gelişmeleri, vb. ekonomik göstergeler dikkate

al ınarak yaıırım yapılacak varlık dağılımuıı

^belirler. Mikrodan makroya geçen analizler ise herhangi bir

varlıkın oluşan fıynı anoınıılisi Oı.crine başlar.

Fon bu esaslar dahilinde madde 3.2'dc yer alan

sını

rlar dahilinde esnek yönetimi es,ıs alacaktır.

Fon porıf'ôyüne alınacak firuınsal varlıklar Sermaye Piyasası Kumlu'nun d(izealcmclerinc ve bu

izahnanıcdc

^{bel i}nilen esaslara uygun olarak seçilir ve

mevzuaıa

uygun olarak yönetilir.

Fon portflıyü, Tcbliğ'in 4. maddesinde belirtilen tilm ,,arlık ve işlemlerden oluşabilir. Bu kapsamda Fon TOrkiyc'dc mukim

şirketler

ıanıfından ihraç

edilmiş öıcl

sektör menkul kıymetlerine (ortaklık paylan ve borçlanma araçları) ve kamu borçlanma araçlarına (D18S), repo. ıcrs repo, Takasbank para piyasası, kamu

w

ö1.el

sektörıarafıııdan

ihmç edilen kira sertilikalıın, varlığa dayalı

menkul kıymetlere ve yapılandırılmış borçlanma araçlarına yaıınm yapabilir. Fon ayrıca, yurtdışı

ihraççıların çıkarmış olduğu

TL cinsi menkul kıymcıJcr,

varanılar.

sertifikalar, yurtiçi ve

yunclışında

kurulmuş olan borsa

yaıırım fonları,

gayrimenkul

yatırım fonları. girişim

sennayesi

yaıırım fonları

dahil olmak ilzeie

yatırım fonları kaıılma payları

ve her türlü yaunm

ortaklııl,ı

^paylan

alınabilir.

^Fon

süreklilik arz etmeyecek şekilde mevduata yatırım yapabilir.

Fon piyasa şartları uygun olduğunda çeşitli swap sö1Jeşmelcri yapabilir, varlığa dayalı menkul kıymetlere (asset-backcd securiıics), kredi ıcmcrrOdOnc bağlı tahvil (crcdit link notes • CLN), mortgııge-backed

sccuriıics

^{vs. ve}

yap

ılandırılmış yatırını araçlarında ^{uzun veya} kısa

pozisyon nlardk

yaıırım

yapabilir. Fon

ayrıca

krediye

dayalı swapsö2lcşıncsi

(CDS)

sözleşmelerinde

uzun veya kısıı pozisyon alabilir.

Fon, dövi;ı; cinsi varlıklara da yalının yapabilir: gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin

lxırsalannda

^kotc

olmuş yabancı şirketlerin ortaklık paylarına,

^kamu ve ö1.el sektör borçlanma :ırnçlanna (eurobond, hazine bonosu ve tahvili ve benzer yapıdaki borçlanma araçlarına), yaıınm fonlarına yatırım yapabilir. Yurtiçi ve yurtdışında kurulmuş olan döviz cinsi borsa yaıırını fonları, gayrimenkul

yaıırım fonları

,

girişim

sermayesi

yaıınm fonları

dahil olmak Ozere

yatırım fonları

kaıılma

payları

ve her ıOrlü yaıınm ortaklığı payları alınabilir. Kamu

tarafıııdan yurtclışmda

ihraç

<-dilen curobondlara. sukuk lhrnçlanna, TUrkiye'de ihraç edilen döviz cinsindeıı/dövizc endeksli borçlanma senetlerine, Türk şirketlerinin yurtiçi ve yıırtdışında ihraç etliği curobondlnı· ve sukuk dahil döviz cinsi borçlanma senetlerine yaıınııı yapabilir.

Fon portfö)'Unc dahil edilen

yabancı

para ve

scmıaye piyasası araçlarının değeri

fon toplam

değerinin

^{%80'i ve}

fazlası

^olamaz.

Ayrıca,

fon ponföyllne dahil edilen yerli ve

yabancı ihraççıların

y~~, 11;;[ ~ ^{• :}

6

tdfff ~,. ...

^{o ,., .•}

Q-~a~-

dövi:< cinsinden ihraç edilmiş para ve scmıaye piyasası araçları fon toplam değerinin %80' ive fazlası

otrımaz.

Fon uygulayacağı stratejilerde, yatırım amaçlı olarak ve/veya riskten korunma sağlamak amacıyla, kaldırııç ı•arata.n işlemler gerçekleştirebilir.

Fon altın, diğer kıymetli madenler ile bu madenlere dayalı t(irev UrUnlcrc ve semıayc piyasası araçlarına yatının yapabilir. ı\yrıca, Fon söıü geçen tOnı varlıklara ve/veya bu varlıklara dayalı varlıklar Ü%erinden oluşturulan cndchlcre yönelik organize ve/veya ıezgahilstO ılircv araçlara yatırını yapabilir. l'on piyasa şartları uygun olduğunda çeşitli swap sözleşmeleri yapabilir, Fon ayrıca ileri valörlil borçlanma ruııçlan işlemleri ve ileri valörlü ahın alını işlemlerine taraf olabilir.

Pon, dövi7, ve cınıia da dahil olmak ü;ı,.crc Tcblig'in 4. maddesinde yer alan varlıklara ve /veya işlemlere dayalı forward işlem yapabilir, vadeli işlem sözleşmesi, opsiyon ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon alıp satabilir, ayrıca VIOJ>'ta işlem gören vadeli kontratlar, opsiyon sö1Jeşınelcri ve/veya borsa dışı Ulrev OrOnlcr/işlcınler ile borsa dışından fai1.c dayalı swap söıleşmeleri, faiz s,vaplanna da)'alı alım ve satım yönilndc "swaption (sıvap opsiyon)" sözleşmeleri ve diğer swap sözleşmeleri dahil cxliJcblllr.

Fon, taraf olunan ters repo sö7Jeşmelcrine konu sermaye piyasası araçlarını, fon porıloyündekl scmıayc piyasası araçlarının ödilnç verilmesi kapsamında ıcminaı olarak alınan varlıkları ve repo işlemleri çerçevesinde fon portföyilne dahil edilen nakdi ilave kaldıraç yaratmak üzere yeniden yatırıma yönlendirebilir. Bu kapsamda Fon yerli ve yabancı borsalara kote menkul kıymetler, borsa yaıırıın fonları, borçlanma araçları ve borsa içi ve dışı türev araçlara kaldıraçlı

yatırım yapabilir.

!"on ödünç menkul kıymet alabilir, verebilir. kredili menkul kıymet işlemi ve açığa satış gerçekleştirebilir. Fon portföyünde bulunan yerli ve yabancı borçlanma araçlaruıı yerli ve yabancı bankalara kredi işlemleri için teminat olarak verebilir, kredi karşılığı alman ve teminat olarak verilen menkul kıymctleri kredi kullanılan ve yurıdışı saklama yetkisine haiz olan kurum nezdinde saklayabilir. l'on porıloyüııde bulunan tüm ortaklık payları ödünç işlemine konu cdilcbileceklir. Fon serbest fon niteliğinde olmasından dolayı ödUnç menkul işlemlerine dair Teblig'in 22.Maddesi'ndeki sınırlama.lam tabi değildir. Ödünç işlcınlcre dair uygulanacak esaslar ise Yatırım Fonlarına ilişkin Rehber'in 4.2.5. Maddcsi'ndc belirtilıniştlr.

2.4. Yönetici ıarafüıdan, Fon portföyUnde yer alabilecek varlık ve işlemlere dair azami bir sınırlanıa geiirilmemiş olup, Tebliğ'in 4.2'nci maddesinde yer nlnn tUnı cnsırtıınanlara yatırım yapabilecektir.

2.5. Fonun eşik değeri lllST-KYD Repo (BrOı) Endeksi'nin performans dönemine denk gelen getirisidir.

2.6. Fon portfliyilne riskten korunma ve/veya yatının amaçlı yurıiçi ve dışında işlem gören döviz, faiz, ortaklık payı, kıymetli madenler, finansal endeksler, scmı:ıye piyasası araçlarına dayalı türev araçlar (vadeli işlemler ve opsiyon sözlc~meleri), forward söıleşnıcleri, swup sOzleşnıesi, saklı tilrcv araçlar, varanı ve scrüfikalar, varlığa dayalı menkul kıymetler, yapılandtrılmış borçlanma anıçlon, ödünç alma ve açığa satış işlemleri dahil edilebilir.

Fon ileri valörlil borçlanma araçları işlemleri ve ileri valörlO altın alını işlemlerine taraf olabilir. Türev işlemler hem tezgalıUsıü piyasalar a.racılığıyla heın de organi7,e piyasalar aracılığıyla

yapılabilecektir.

Portföye alına□ türev araçların Fon'un yaııruıı stratejisine uygun,.oJmn~ı wrunludur. ~

7 ,,,

1 ^{l'?1 ' "';?} .A ı ı)• ~

W/1~ ~ ı~ ı•

Repo/l"ers Repo pazarındaki işlemlerin yanı sıra menkul kıymcı ıcrcfüli ve/veya pay senedi

rcpolıers repo işlemleri yapılabilecektir.

Kaldıraç kullanımı;

• Vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi belirli bir ıenıinııı. prim ya dıı ödeme karşılığı nispi işlem yapılabilmesine imkan tanıyan kaldıraçlı işlemlere yaunın yapılarak,

• Menkul Kıymeı Tercihli Repo !'azarı ile Pay Senedi Repo Pazarı ve Repoffers Repo Pazarı'nda

repo yoluyla fon ıcmin edilerek.

• Kredi kullanılarak kredili menkul kıymeı alımı ve açığa saıış gibi diğer b<ırçlanma

yöntemleriyle gerçekleştirilebilir.

Kaldıraç yaraıan işlemlere ilişkin pozisyon hesaplaması yapılırken dayanak varh(lın piyasa fiyau olarak, Finansal Raporlama Tebliği'nde yer alan esaslar çerçevesinde belirlenen fıyaı esas alınır.

Fon sadece yapılan işlemlerle ilgili olması kaydıyla yalının yaptığı para ve scmıayc piyasası ya da

cüğcr !inansal varlıkları ıeminaı olnrnk gösıercbilir.

2.7. Ponll!ye borsa dı~ından ıürcv araç (vadeli işlem ve opsiyon sözlcşnıclcri),swap sözlcşmcled,

döviz ve cmıia da dahli olmak Ur.ere Tcbliğ'in 4. maddesinde yer alan varlıklara ve /veya işlemlere dayalı forward işlem ve repo-ters repo sözleşmeleri dahil edilebilir. Borsa dış, sözleşmeler fonun

yatırını stmıejisine uygun olarak fon portföyüne dahil ecülir. Sözleşmelerin karşı ıaraOarımo yatırım

yaptlabilir derccclcndirıne notuna sahip ^olması. herhangi bir ilişkiden eıkilennıcyecek şekilde objek1ifkoşullardn yapılması ve adil bir tiyaı içermesi ve fonun liyai açıklama dönemlerinde gerçeğe

uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması zorunludur.

Ayrıca, borsa dışı türev anıç,swap sö-tleşmeleri ve repo-ıers repo sözleşmelerinin karşı tarafının

denetime ve gözcllmc tabi tinnnsal bir kurum (banka, aracı kurum v.b.) olması ve fonun fiyat

açıklama dönemlerinde "gOvcnilir" ve "doğrulanabilir'' bir yönıcın lle değcrlc.ıııncsi zonınludur.

2.8. Fon h.csabuıa kredi alınması mOnıkOndllr.

2.9. Ponföye dahil edilen yabancı yatının araçlarının seçiminde Yalınnı Fonlarına ilişkin

Rehber'dc ı•er alan esaslara uyulur.

Yabancı para ve sermaye piyasası ııraç.lnrı Yalınnı Fonlnrma ilişkin Rehberin 4.l.6'ncı

maddesinde yer alan aşağıdaki esaslar dalıilinde fon ponfüyüne dahil edilebilir.

Yundışında ihraç edilen borçlanma araçlarının ve kira scnifıkalannın, ıabi olduğu oıoriıc tarafından yeıkilendirilmiş bir saklayıcı kunıluş nezdinde sııklanınası, fiyaıının veri dağıum kanalları vasııasıyla ilan edilmesi ve fonwı fiyaı açıklama dönemlerinde finansal Raporlama Tebliği

dilzenlcmcleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönllşlOrUlebilecck nitelikle

likidiıasyoruı sahip olması şanlarıyla, yundışında borsa dışından fon ponföyUne dalıil edilmesi

nıümkündnr.

Fon ponlby(ine sadece derecelcndimıcye ıabi ıuıulmuş yurıdışuıda ihraç edilen borçlanma

araçlannın ve kira sertifikaları alınabilir. ilgili aracın derecesini bclirleı•cn belgeler yöneıiei

nezdinde bulundurulur.

2.

10.

Fon ponföyüne aşağıda bclirıilcn gelişmiş ve gelişmekıc olan !llkelcrde ihraç edilmiş yabancı fonların kaulnıa paylan dahil edilebilir:

ABD, lngiltcre (Birleşik Krallık), Fransa, Almanya, Japonya. Belçika, Avusturya. Kanada.

Avustralya, lsviçre, Malta, Lükscınburg, Norveç, ispanya, Hollanda, lıalya, Singapur, Finlandiya.

Druıimarka. 1 long Kong, Portekiz, Yunanisuın, Arjantin. Brezilya, Kolombiya, l:kvato,, Mısır, Şili, Endoncıı.ya, lsrail, Güney Kore, lsvcç, Singapur, Yen[ Zclanda, Macaristan, Çek Cumhuriyeti, Meksika, Nijerya, Peru, Filipinler, Polonya, Romanya, Rusya, Güney Afrika, Ukrnyna, Uruguay, Venezüella, Vietnam ülkelerine ait olanlar alınabilir.

2.1 J. Fon porıfôyünc yapılandırılmış yaıınm araçları dahil edilebilecek olup, yapılandırılmış yatırım araçlarının; Fon'un yatırım stratejisine ve risk yapısına uygun olıııası, ihraççısının ve/veya varsa yatırım aracının, Fon Tebliği' nin 32. maddesinde belirtilen yatırım yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olması, derecelendirme notunu içeren belgelerin Kurucu

ne-ı.dinde bulundurulması ve ıabi olduğu oıoriıc ıarafından yetkilendirilmiş bir saklayıcı kuruluş

ne-alinde saklanması gereklidir. Yurt dışında ihraçedilıııişolmnsı durumunda borsada işknı görmesi

şanı aranır. Tllrkiye · de ihraç edilmiş olması durumunda, ihraç belgesinin Kurulca onaylanmış olması. fiyaıının veri daj!ıtım kanallaıı vasıtasıyla ilan edilmesi. fonun fiyat açıklama dönemlerinde Finansal Raporlama Tebliği dOzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri Ozerinden nakde

dönüştllrillcbilir nitelikte likiditeye sahip olması zorunludur.

Yapı[andınlmış yatırını araçlarının dayanak varlıktan, özel sektör ve kamu borçlanma

araçlaı·ı, orıaklık paylan, faiz, döviz, altın, diğer kıymetli madenler ve finansal endekslerden oluşabilmekte olup, söz konusu dayanak varlıkların getirisi ile birlikte bir türev aracın kombinasyonundan oluşan yapılandırılmış yatının araçları da po11föye dahil edilebilecektir.

111. TEMEL YATIRIM RİSKL•:Ri VE RİSKLElÜN ÖLÇÜMÜ

Yatınmcılar Fon·a yatırım yapmadan önce Fon'la ilgili ıemel yatırım risklerini değcrleııdirmclidirlcr. Fon'un maruz kalabileceği ıcnıcl risklerden kaynaklanabilecek değişiınler sonucunda Fon birim pay fiyatmdak.i olnsı düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin alıına dO.Şcbllcecğini yatırımcılar göz önünde bulundurmalıdır.

3. L Fonun ınaru:ı. kalabileceği riskler şunlıırdır:

1) Piyıısn Riski: Piyasa riski He borçlanmayı temsil eden !inansal araçların, ortaklık paylarının, diğer menkul kı)'lllCllcrin, döviz ve dövize endeksli finansal araçlara dayalı tUrcv sözleşmelere ilişkin taşuıau po:ı:isyonlann değerinde, faiz oranları, ortaklık payı fıyatları ve döviz kurlarındaki dalgalanmalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riskl ifade edilmektedir. Süz konusu risklerin detaylarına aşağıda yer verilmektedir:

a-F:ıiz Oranı Riski: Fon portJ1lyüne fai7.e dayalı varlıklann (borçlanma aracı. ters repo vb) dahil edilmesi halinde, sö?. konuş varlıkların değerinde piyasalarda yaşanabilecek faiz

omnlurı değişimleri n~deniyle oluşaa ri~ki cfadc eder.

ı,. Kur Riski: Fon portföyüne yabancı pam cinsinden varlıklann dahil edilmesi halinde, döviz kurlarında mcydıına gelebilecek degişiklikler nedeniyle Foo·ıın maruz kalacağı zarar

olasılığım ifade etmektedir.

c• Ort<ıklık P:ıyı Fiyat Riski: Fon portföyüne ortaklık payı dahil edilmesi halinde, Fon portföyünde bulunan ortaklık pay[arıııın fıyaılarmda meydana gelebilecek değişiklikler ncdcn.iylc porıföy0n maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir.

9

•

2) Karşı Tara.f füski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya ıakas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar sonucunda ödemenin yapılamaması riskini ifade etmektedir.

3) 1,ikiditc Riski: Fon portfüyOndc bulunan finansal varlıklann istenildiği anda piyasa fiyatından nakde dönUştOrOlonıcmcsi halinde ortııya çıktın 7..ıırar olasılı~ıdn.

4) Knhlınıç Yıırataıı İşlem füski: Fon porıf<.1)1lne tllrcv uraç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri), saklı tOrcv araç, S\\1tp sözleşmc.~i. varanı, sertifika dahil edilmesi, ileri valörlO tahvil/bono ve alııo alım işlemlerinde ve diğer herhangi biı yöntemle kaldıraç yaratan benzeri işleınleı-dc bulunulması halinde, başlangıç yatırımı ile bıışlangıç yaunmının üzerinde pozisyon alınması sebebi ile fonun başlangıç yaıınmından daha yüksek 7~1rar kaydedebilme olasılığı kaldıraç riskini ifade eder.

5) Opcrnsyoncl Risk: Opcrasyoncl risk, fonun opcrasyonel süreçlerindeki aksamalar sonucunda zarar oluşması olasılığını ifade eder. Opcrasyonel riskin kaynaklan arasında kullanılan sistemlerin yetersizliği, başansız yönelim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları. politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de olabilir.

6) Yoğunlaşmu Ri.ski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yııımm yapılması sonucu fonıııı bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır.

7) Korclnsyon Riski: Farklı ruıansal varlıkların piyasa koşulları alımda belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı unda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en aı. iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini i fadc eder.

8) Yasul Risk: Fonun kaıılına paylannın saııldıgı clöııcındeu sonra mevzuatta ve dilzcnleyici oıoriıelcrin d!lzcnlcmelerinde meydana gelebilecek değişiklerden olumsuz cıkilenmcsi riskidir.

9) Yapılandırılmış Yatırım Arııcı Riski: Yapılandırılmış yaıırım ııraçlarma yapılan yatırımın beklenmedik ve olağandışı gelişmelerin yaşanması durumlarında vade içinde veya vade sonunda tamoıııının kaybedilmesi mllınkilndür. Yapılandınlıııış yaıırıııı araçlarııun dayanak varlıkları ilzcrine oluşturulan stratejilerin getirisinin ilgili dönemde negatif olması halinde. yatırımcı

vade sonunda hiçbir gelir elde edemeyeceği gibi vade sonunda yatırıınların değeri başlangıç değerinin ahına düşebilir. Yapılandınlnıış yatırını araçlanna yatırım yapılması halinde ka~ı taraf riski de mevcuttur. Yatınmcı, yapılandırılmış yatırım araçlannu ilişkin olarak şirketin kredi riskine maruz kalmakta ve bu risk ölçüsünde bir geıiıi beklemektedir. Yapılandırılmış yaııruıı araçlarında yatırımcılar ihraççının ödeme riskini de almaktadır. Ödeme riski ile ihraççı kurumun yapılandırılmış yatırım araçlanndan kaynaklanan yilkllnılUlüklcrini yerine getirememe riski ifade edilmektedir.

K1ırşı taraf riskini minimum seviyede ıuıabilmek adına ihraççııun ve/veya varsa yatırım aracının ı•aurım yapılabilir seviyeye denk gelen dcrccelcndinııe notuna snhip olması koşulu aranmaktadır.

Olağandışı korelasyon değişiklikleri ve olumsuz piyasa koşullannda onaya çıkabilecek likidite sorunları yapılandırılmış yatırım araçlan için önemli riskler oluştumıakıadır. Piyasa yapıcılığı olmadığı durumlarda yapılandırılmış yııtmnı araçlarının likidite riski üst scviycdcdlr.

Yabancı para cinsinden fiyatlanan söz konusu varlıklarda kur riski ve fai,. değişimine duyarlı dayanak varlığı olan Orünlerc bağlı olarak piyasa riski buhmnıakındır. Yabancı para cinsinden fiyatlanan ürünlerde kur dalgalanmalan fonun piyasa riskini artırabilir. Söz konusu varlıkların kaldıraç yaratuıı işlem riski bulunabileceği gibi, fonun piyasa riski değerleri nzcrinde nrttıncı veya dilşilrilc(I yönde etkisi olabilir. Aynca, borsada işlem görmeyen söz konus'Jı~",'#,kloı;da ~•~ı ıanıfın

10

W; C4!; . ^{~1 .. ---:. -}

sözleşmeden kaynaklanan yilkOmlülüklerini yerine geıirmck isıcmcmesi ve/veya yerine getirememesi veya ıakas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar sonucunda foıı portföyünde karşı ıarnf riski bulunnıakıaclır.

10) İhnıççı Riski: Fon ponföyünc alınan v:trhkların ilıraççısmın yUl.ilmlUlüklcıiııi

kısmen

veya ıumanıen zamanında yerine gctireıııcıııcsi nedeniyle doğabilecek

,.arar

ihıiıııaliııi ifade eder.

11) Kıymetli Mndcnll'r Riski: Fonun içinde yer alan kıymetli madenlerin fıyaılanndalu hareketler nedeniyle kıymetli madenlerin ve kıymetli madenlere dayalı finansal arııçlara ilişkin pozisyon durumuna bağlı olarak maruz kalınabilecek zarar olasılığıdır.

12) Açığa Snhş Riski: ('on portföyü adına açığa ı.ıııışı yapılan 6nansal araçl:trın piyasa likiditesinin daralması sebebiyle geri alımı yapılarak iadesi imkanlarının a,.alması durumunu ifade eder.

13) Bu,. Riski:

Fonun içinde yer alan vadeli işleme konu olan dayanak vadıJlın vadeli işlem fıyntı ile spot fıyuıı arasındaki fiyaı farklılığı deJlişiınini ifade etmektedir. Vadeli işlem sözleşmesinde ilgili vade sonunda vadeli işlem fiyatı ile spot fiyat birbirine eşil olmaktııdır. Ancak vadeli işlem

sözleşmelerinde işlem yapılan tarih ile vade sonu ııtasında geçen 7.anıan içerisinde vadeli fiyaı ile spot fiyat teorik fiyaılaınadan farklı olabilmektedir. Dolayısı ile burada Baz Değer'in sözleşme vadesi boyunca göstcrecegi dcjlişim riskini ifade etnıe~1edir.

1-1) Opsiyon Duyarlılık Riski:

Fonun içinde yer alan opsiyon sö1Jeşmelerinin deJlerini cıkilcycn lemcl foktörlcr (fiyat oynaklıgı, spol fiyat, kullanım fiyatı, vadeye kalan süre, -risksi,. faiz oranı, kar payı.) bulunmaktadır.

Opsiyon sözleşmesinin fiyatı ile fiyata elki ede□ faktörler arasındaki ilişkinin ölçüsünde, sözleşme vadesi boyunca göstereceği değişim riskini ifade etmektedir. Delta, finansal kıymetin fiyatında meydana gelen bir birimlik değişim karşısında opsiyon fiyatının kaç birim değişeceğini göstemıckıedir. Gamına. [inansal kıymeıin fiyatındaki bir birim değişmeye bağlı olarak deltada meydana gelen değişmeyi ölçmektedir. Theta. opsiyonun vadeye kalan gün sayısuıdaki bir gilnlUk değişim karşısında opsiyonun değerinde meydana gelen değişimi ölçmektedir. Vcga, opsiyonun al unda yer alan finansal kıymcıin volatiliıesinde meydana gelen bir birimlik değişimin, opsiyonun fiyatında meydana getireceği değişimi ölçmektedir. Rho. faiz oranındaki bir birimlik değişim karşısında opsiyonun fi yarında meydana gelecek değişimi ölçmektedir.

3.2. !'onun nın.ruz kalabilee.cğJ risklerin iilçüıııündc kullanılan yönıcmlcr şunlardır:

Fonun yatının sLratcjisi ile yatınm yapılan varlıkların yapısına ve risk dOzcyine uygun bir risk yönetim sistemi oluştunılmııştur.

Şirkci lilrev araçl:trdan kaynaklanan riskleri de içerecek şekilde, fon ponıoyünOn içerdiği tUııı piyasa risklerini kaı>sayan "Riske Maruz Değer .. yöntemini risk ölçüm nıckaııizınası olarak

seçmiş ve risk yönetim sistemini de bu ölçUın modelini esas alar.ık oluştumıuşıur. Rı\'1.D, belirli güven aralıJlında ve öl~üın süresi içinde bir fon portloyOnün knybedebileccği maksimum deJlcri ifade etmektedir. Rıv!D, piyasa f:iyatlanndaki harckcılcr nedeniyle edilecek ?ıırar limiıini değil. belirli

varsayımlar altındaki muhtemel wrnr limitini göstermcklcdir. Riske Maruz ^Değer, gOnlUk olarak, ıck taraflı %99 gUvcn aralığında, ıurihscl gözlem yönıcmi, 20 iş günO elde ııııma suresi ve 2 yıllık (500 iş gOnil) gö;dcm süresi kullanılarak Jıesaplanır.

Pon ponföyUn!ln Muılıık Riske Manız Değeri, fon toplam değerinin %30'unu aşama?-

il

Portföye dahil edilen borsa dışı türev araç ve swap sör,leşmclcri karşı ıoraf risldne yol açar.

Karşı taraf riski Rehber'dc belirlenen piyasaya göre ayarlama (mark ro market yöntemine göre) yöntemi ile hesaplanır. Karşı taraf riski. fon toplam değerinin% 200'ünü aşamaz.

Diğer risk faktörlerine dair ölçümler me,,zuatta. fonun bağlı olduğu şemsiye fonun i91ilzüğwıdc ve bu i7..alınamcde yer alan fon sınırlamaları doğrultusunda ölçilltlr.

Likidite riski hesaplamalarında portfllyiln içinde yer alan sermaye piyasası araçlarının tarihsel işlem hacim ortalamaları değerlendirilir. Değerlendirme sürecinde. her bir ortaklık payı için son 500 iş gününde oluşan gUnJ0k işlem hacimlerinin ortalaması ile o ortaklık payının fon portfoyiindeki mikıan karşılnştınlır; her bir borçlanma aracı için son 250 iş gününde, l 25 iş gününde ve 20 iş gUnUnde oluşan giln!Uk işlem hacimlerinin ortalamasının y(lksek olanı ile o borçlanma

aracının fon portloyüııdcki mlkton karşılaşıınlır.

3.3. Kaldınıç Yaratan l~lcnılcr

Fon portfüylinc kaldıraç yaratan işlemlerden; Döviz, Faiz, Onaklık Payı, Kıymcıli Madenler, Finansal endeksler, Scmınyc Piyasası Araçlonna dayalı Türev Araç (Vadeli işlem ve opsiyon sö7Jcşmclcri). Saklı Türev Araç, Forward Sözleşmesi, Swnp Sözleşmesi. Varanı, Sertifika, ileri Valörlü Tahvil/Bono Alını lşlemlc.ri, ileri Valörlü Altın Alım l~lemlcri, Yapılandırılmış Yaunm

Araçları, Ödünç All113 ve Açığa Satış işlemleri dahil edilecektir.

Fon portfby0ne riskten korunma ve/veya ^{yaıırıın amaçlı,} fonun ^sıraıeji ve risk profiline uygun olarak kaldıraçlı işlemlerle uzun/kısa poıjsyon alınır. Fonun başlangıç yatırımı ile başlangıç yatırımının U7.erinde pozisyon alınması sebebi ile fonun başlmıgıı;, yaıınmından daha yüksek 7..arar kaydedebilir. Kaldınıç yaratan işlemlere ilişkin olarak araç bazında ayrı ayrı hesaplanan po7,isyonların mutlak değerlerinin toplanması suretiyle ulaşılan toplam pozisyon sınırlandırılır.

Kaldıraç yaratan işlemlerin içerdiği riskler ile bu işlemlerin fonun risk profiline olası etkileri Risk Yönetimi l3irimi tarafından düzenli olarak izlenmektedir.

3.4.Kaldıraç yaraıan işlemlerden kaynaklanan riskin ölçümiinde Rehber'de belirlenen esaslar çerç,cvesinde Muılak RMD Yöntemi kullanılacaktır.

3.5. Kaldıraç yaraıun işlemlere ilişkin olarak araç ba,Jnda ayrı ayrı hesaplanan pozisyoolann mutlak değerlerinin toplanması (suın of notionals) sureıiyle ulaşılan toplam po7.isyonun fon toplam

değerine oranma "kaldıraç" denir. Fonun kaldıraç limiti fon toplam dejlerinin %250'sidir.

3.6. Fon portföyüne altnan yaptlandırılnıış yaıınnı araçlarının saklı t!lrcv araç nitelijji 1aşıyıp taşımadığı Kurucu tarafından değerlendirilerek söı. konusu değerlendirmeyi tevsik edici belgeler Kurucu ne2dinde ınulıara;,,a edilir. Yapılandırılmış yatının aracının saklı türev araç niteliğinde olması lıalind<', risk ölç0müne ili~kin olar-dk Rebber'de yer alan esaslar uygulanır.

3.7. Saklı türev araçlar türev araç niteliği taşımakta olup, risk yönetimi ge.nel esaslan

dogrulıusunda Kurucu/Yönetici nezdinde yer alan risk yönetimi birimi tarafından fon portfuy0nün piyasa riski (saklı lllrev araçların içerdiği riskler RMD yöntemi içerisine dahil edilerek) ve kaldıraç yaratan riski ile ilgili ölçümlemeler yapılır. Yatırım fonu rehberi kapsamında, risk yönetimi birimi

tarafından gerekli iletişim prosedürü uygulanır.

YA• ~ ,:Ol

IV. FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MAL\/ARLIĞIN1N AYRILIĞI

4. 1. Fon portföyünde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varlıklar Kurulun portföy saklama hi7.mctinc ılişkin d0zcnlcmcleri çerçevesinde Portil!y Saklayıcısı nezdinde saklanır.

4.2. l'ortföy Saklayıcısı 'ntn, fon ponföyündc yer alan ve Takasbank' ın saklama hizmeti vcrdigi para ve sermaye piyasası araçları, kıymcıli madenler ile diğer varlıkları Takasbank nezdinde ilgili fon adrna açılan hesaplarda izlemesi gerekmektedir. Bunların dışında kalan varlıklar ve bunların değerleri konusunda gerekli bilgiler Takasbank'a aktarılır veya söz konusu bilgilere Takasbank'ın erişimine imkan sağlanır. Bu durumda dahi l'onfüy Saklayıcısı'nm yükOınl0I0k ve

sorumluluğu devam eder.

4.3. ı:on'uo malvarhğı Kunıcu'nun ve Portföy Saklayıcısı·run malvarlığındao ayrıdır.

Fon·un nııılvarlığı, fon hesabımı olması şartıyla kı·cdi almıık lilrev araç işlemleri veya fon adına taraf olunan ben:ıer nitelikteki işlemlerde bulunmak haricinde teıninaı gösıerileınez ve rchncdi lemez, Fon malvarhğı Kunıcunun ve Portföy Saklayıcısının yöneliminin veya denetiminin kamu kunımlarına devredilmesi halinde dahi başka bir amaçla ıasarruf edilemez, kaıııu alacaklarının tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilemez. 07.crinc ihıiyaıi ıedbir konulamaz ve iflas masasına dahil edileme7.

4.4. Ponföy saklayıcısı: fona aiı ilnansal varlıkların saklanması vclveya kayıtların tutulması, diğer varlıkların aidiyetinin doğrulanması ve takibi, kayıılarının tutulması, varlık ve nakil hareketlerine ilişkin işkmlcri:n yerine getirilmesinin kontrolü ile nıcvzuaııa bolinilcn diğer görevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. 13u kapsamda, portföy saklayıcısı;

a) Yatının fonları hesabına katılma paylarının ihr~ç ve itfa edilmesi işlemlerinin mevzuat ve fon içtOzilğO hOkllmlerinc uygunlugunu,

b) Yalınnı fonu birim katılına payı veya birim pay değerinin mevzuat ile fon içlllZilğil, i1.alıııanıc h0k0nıleri çerçevesinde bclirloncn değerleme esaslarına göre hesaplanmasını,

c) Mevzuat ile fon içtUt.üğü, i7..ahnamc h0kümlerine a)'kın olmamak şanıyla, Kurucu/Yöııeıici'nin ıalimaılarının yerine getirilmesini,

d) Fon'un varlıklarıyla ilgili işlcnılcıinden doğan edinıloıinc ilişkin bedelin uygun sürede aktan imasını,

e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon içtOzüğll. izahname bllkilmlcrinc uygun olarak

kullanılmasını,

1) Fon'un varlık almı suumlarıuın. portloy yapısının, işlemlerinin nıc,·zuaı, fon içıüzüğü.

i;,.ahnıınıe hükOmlcrinc uygunluğunu

sağlamakla yükünılUdi.lr.

4.5. l'orıföy saklayıcısı;

a) Fona aiı varlıkların ayrı ayrı. fona aidiyeti açıkça belli olacak, kayıp ve hasara

uğramayacak şekilde saklanmasmı sağlar.

b) Belge ve kayıı dtlwııiııdc. fona ait varlıkları. hakları ve bunların harekctlcriıu fon bazında d0zcnli olarak takip eder.

c) Foııa ait varlıkları uhdesinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamaz ve kendi

akıilleriyle ilişkileodiremez.

4.6.n) Porlloy saklama hizmetini yürüten kuruluş. yilkfuıılUlüklcrini yerine getirmemesi nedeniyle Kurucu ve kaıılma payı sahipleriııe verdiği zararlardan soruıııludur. Kurucu. Portloy Saklayıcısından: Ponföy Saklayıcısı da Kurueu'dan, Kanun ve Saklama Tcbli!li h0kUmlcriııin ihlali nedeniyle doğan 7.ararlann gidcriJıııesiııi talep cınıckle yUkünılUdilr. Kaıılma payı sahiplerinin

Kurııcu veya Portröy Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır.

ıAP

13

b) l'ortfôy saklayıcısı, porıföy saklama hizmeti ^verdiği portföylerin ^yöncıiıninde.n veya piyasadaki fiyaı hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.

c) Portföy Saklayıcısı, 6362 ^sayılı Sermaye ^Piyasası Kanun ve ilgili diğer nıevzuallaa kayııaklamın yükümlOIOklcrini yerine gcıirmenıcsi nedeniyle kıııılnuı payı sahiplerine karşı

sorumludur.

~.7. f>ortfôy saklayıcısı, saklanın hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarşik olarak diğer hizıncılerdcn aynşıınlnıası. potansiyel çıkar çauşmalarıııın düzgün bir şekilde belirlenmesi.

önlenmesi, önlenemiyorsa yöııeıilnıesi, gö,.clinıi ve bu dunınıun fon yatınnıcılarına açıklanması kaydıyla fona portfby de!ıcrlcnıc, operasyon ve muha.~cbc hizıneılcri. katılma payı alım saıımına aracılık hi,:mcti ve Kurulca uygwı gör!llecck dlğer hizıncıleri verebilir.

4.8. Portföy saklayıcısı her giln itibari ile saklamaya koııu varlıkların nıuıabakauru, bu

varlıklara merkezi saklama hi7.meti veren kurumlar ve Kunıcu veya yatırım onaklığı ile yapar.

4.9.

PortRSy saklayıcısı portföy saklama hi7.mctini yürütürken karşılaşabileceği çıkar çalışmalarının ıan11nlaııınaş1111, ünlenmesini, yönetimini, gözetimini ve açıklanmasını sağlayacak

gerekli politikaları oluşıurmak ve bunları uygulamakla yOkünılOdilr.

4. 10. Kurucu'nun O~OncU ^kişilere olan ^{borçları ve} yOkümllUükleri ile ron'un ^aynı !lçüncil

kişilerden olan alacakları birbirlerine karşı mahsup edilemez.

4.11. Portföy saklama hizmetini yiln1ten kuruluş, yllkOınlOIOklerini yc_rine gelinncnıcsi

nedeniyle Kurucu ve kaulma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur.

4.12. Kurucu, Ponffly Saklayıcısından; Ponflly Saklayıcısı da Kurucu"dan, Kanun ve Saklama Tebliği hük1lmleriııiıı ihlali nedeniyle do~an zararların giderilmesini talep etmekle yilkümlüdür. K:ııılnıa payı sahiplerinin Kunıcu veya Ponffly Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır.

4.13. Portlliy saklayıcısı, p0r11(1y saklama hizmeti verdiği ponfciylerin yönetiminden veya piyasadaki liyat harekeılerinden kaynaklanan zararlardan sonımlu değildir.

4.14. Ponfôy Saklayıcısı. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ,,e ilgili digcr mevzuattan kaynaklanan yllkUmlUIUklcrini yerine geılrmcmesi nedeniyle kaıılma payı sahiplerine karşı

sorumludur.

,l. 15. Portföy saklama sözleşmesinde ponföy saklayıcısının Kanun ve Saklama Tebliği hllkOnıleri ile belirlenmiş olan sorumluluklarının kapsanıını daralııcı hllkOmlere yer verilemez.

V. FON BİRİM PAY DECERİNlN, FON TOJ'LAM DECERİNIN VE FON PORTFÖY OECERINİN BELtlU,ENME ESASLAR!

S. ı. "Fon Portföy Değeri", port!ciydeki varlıkların Finansal Raporlanın Tebligi'ndc bclirlene.ıı ilkeler çerçevesinde hesaplanan değerlerinin toplamıdır. "Fon Toplam Değeri" ise, Fon Poııflıy Değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçların dilşülmcsi suretiyle hesaplanır.

5.2. Fon'un birim pay değeri, fon ıoplam değcriııin fon toplam pay sayısına bölünmesi suretiyle hesaplanır. Değerleme her iş günü itibariyle yııpılır. Bu değer Finansal Raporlama

Tcbliği"ndc belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanır. 81ST Pay Piyasası ve Ncw York Stock Exchange Borsalarının açık olduğu işgünlcrinde hesaplan fon birim pay fiyatı katılma paylarının alım-saıım yerlerinde ilan edilir. Kaıılnıa paylarının alıın•saıımına esas teşkil edecek fon birim pay

dcğcı'lcrinc ilişkin bilgilere "VI. Katılına Paylarının /\1,m-Satını Esasları" bölümde yer veri I nıckıedi r.

5.3. Savaş, doğal afetler, ekonomik kriz. iletişim sisıemkrinin çökmesi, portföydeki

varlıkların ilgili olduğu pa;,.anıı. piyasanın. plaıfomıun kapanması. bilgisayarsistenılcrindc meydana gelebilecek arızalar, şirkeıin mali durumunu cıkilcycbilccck önemli bir bilginin onaya çıkması gibi

olağanüstü durumlarıa meydana gelmesi halinde, değerleme esaslarının ıcspiti hususunda Kurucu'nun yönelim kurulu karar alabilir. /\yrıca söz konusu olaylarla ilgili olarak KAP'ta açıklama yapılır.

5.4. 5.3. numamlL maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun görülmesi halinde, kaulma

paylarının birim pay değerleri hcsaplaıımayabilir ve katılma paylarının alım satımı durdurulabilir.

5.5. Ponfüydeki varlıklann değerleme esaslarına ilişkin olarak, Finansal Raporlama Tebliği uyannca TMS/rFRS dikkate alınarak Kurucu yönetim kurulu kararı ile belirlenen değerleme

esaslan aşağıdaki gibidir:

Spot işlem Döviz Ocr:ulcmcsi

Merkez Bankasının (TCMB) ilan ettiği para birimleri il2crindcn yapılan spot piyasadaki dövi~ işlemleri için, TCMB"niıı saaı 15:J0'da ilan ettiği döviz ıılış kuru kullanılarak değerleme yapılır. TCMB'nin kur bilgilerini ilan etmediği di{:er yabancı para birimleri için ise; nlooınberg'in

ilgili sayfalarından alınan 15:30-15:45 saaıleli arasındaki döviz alış fiyatları kullanılır. Bu t!tr durumlarda değerlemede kullanılan kur bilgisini destekleyici belgeler Kurucu nezdinde muhafaw edilir.

heri Valiirlü Altın Alını Lşıcmlrri

ileri valörl0 altın alını işleınlerindc BIST Kıymetli Madenler Piyasas, günlük bUltenindc bu işlemi değerlemek üzere bulunan fiyat, bulunmadığı takdirde Takasbank uygulamasıııa paralel olarak, (T +I) giln0nde değerleme işlem yap,lnn g0nk0 işlem fiyatı ile yapılır. Bu şekilde fon pon!oyllnc birden fazla fiyattan işlem yapılması durumunda, dcğel'leme yapılan işlemlerin ağırltklı ortalama fıyall ile yapılır. T+2 ve daha ileri valörlii işlem yapılma~ı balinde, işlem tarihinden sonraki gUnlerde BIST Kıymetli Madenler Piyasası gtlnlük billtenindc yer alan değerleme fiyaıı.

bulunmU)'Orsa değerleme valör tarihinden işlem tarihine doğru gidilerek BIST Kıymcıli Madenler

Piyıısası gilnlllk bülıcııiııcle bulunacak ilk fiyatla yapılır.

-İleri Valörlü Tah\>il işlcmlcl'i

ileri valörlil alınan DIBS'ler valör tarihine kadar diğer DIBS'lerin arasına dalıil edilmez. ileri

\>alörlü satılan DiBS'ler ise valör tarihine kadar ponfliy tablosunda kalmaya ve değerlemneye devam eder. ileri valörlll DtılS alım ve satım işlemleri ayrı bir vadeli işlem sö1Jeşmesi olarak degerlenir.

işlem tutarları ise valör uırihinc kadar takastan alacak veyıı takasa borç olarak takip edilir.

ileri valörlü sözleşmenin değeri alış ve satış işlemlerinde aynı yönıcmle hesaplanırken işlem alış ise(+) po1jtif. saıış ise(-) bir değer olarak portföy ıablostınn yansır. /\ynı valörde ve aynı nominal değerde hem alış hem de satış yapılmış ise porıföy tablosunda her iki işlem aynı değerde fakat nlış işlemi (+) satış işlemi ise negaıif(-) olarak göZilkccektir. Bu şekilde açtığı pozisyonu ters işlemle kapatmış olan fonlarda bu işlemler ponföy değeri itzerindc bir etki yaratmayacaktır.

ileri "alörlll işlemlerin değerlemesi ise aşağıdaki formüle göre yapılacaktır:

İşlemin Değeri"' Vade sonu Değeri /(l+Bilcşik Fai,1100) (vkg/365) Vade Sonu Değer: Alım satım yapılan DIBS'in nominal değeri

Bileşik Faiz; Varsa değerleme gününde lllST'tc valör tarihi işlemin valôr ıarihi ile aynı olan işlemlerin ağırlıklı ortalama fai:ı or.ını, yoksa değerleme gününde HIST'te aynı giln valörlü

w.1 _r' 14. _{~ :!~ . \VJ\} ^{ıf\ l ,ı l -:}

15