HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU (25 Mart-29 Mart)

(1)

HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU

(25 Mart-29 Mart)

(2)

NOORCM HAFTALIK HİSSE SENEDİ ANALİZLERİ

(3)

Teknik Analiz Bazlı Değerlendirmede Yükseliş Beklentisi İle Öne Çıkardığımız Hisse Senetleri

KISA VADELİ TEKNİK ANALİZ TABLOSU

EĞİLİM ANALİZİ MOMENTUM OYNAKLIK TREND/KONSOLİDASYON HACİM Potansiyel Hedef Stop Loss

Niğde Beton Sanayi

GÜÇLÜ YÜKSELİŞ GÜÇLÜ POZİTİF YÜKSEK TREND ARTIYOR

7.43-8.00 5.92

Oylum Sınai Yatırımlar

GÜÇLÜ YÜKSELİŞ GÜÇLÜ POZİTİF ÇOK YÜKSEK KONSOLİDASYON ARTIYOR

1.41-1.47 1.15

Ford Otomotiv

GÜÇLÜ DÜŞÜŞ NEGATİF YÜKSEK TREND ARTIYOR

51.70-52.10 49.90

Verusa Holding

GÜÇLÜ YÜKSELİŞ GÜÇLÜ POZİTİF YÜKSEK TREND AZALIYOR

22.62 20.60

(4)

SODA SANAYİİ

Soda sanayi geçen hafta piyasa genlindeki riskten kaçınma modu ile geriledi ancak yükseliş trendini korudu.

Döviz fiyatlarının yükseldiği mevcut konjonktürde döviz pozisyonunda fazlası olan ve ihracat yapan Soda sanayi kurdaki yükselişten geçen sene olduğu gibi olumlu etkilenebilir. Diğer yandan 0,05 düzeyindeki beta katsayısı sebebiyle zaten defansif stratejiler için uygun olduğunu düşünmekteyiz.

Temel açıdan istikrarlı biçimde devam eden kuvvetli FAVÖK performansı ve özkaynaklara yönelik nakit akımlarının devam etmesi, döviz

pozisyonunda fazla olması, yurt içi ve yurt dışı yatırımlarla bilanço büyümesinin devam etmesi, satış/varlık rasyosunun artış eğilimini korumasından dolayı yatırım artışının nakit akımlarını olumlu etkileyecek olması gibi katalizörlerle hissede yukarı yönlü trendin devam edeceğini düşüncemizi koruyoruz.

Cari F/K çarpanı 5.20 seviyesinde ve kendi beş yıllık ortalamasının -15%

altında. Sektör ortalaması 14 seviyesinde. Hisse senedi kendi ortalamaları ve sektör ortalamasına göre hala iskontolu görünüyor.

Teknik açıdan yükseliş trend kanalı desteği 7,71 önemli. Bu seviye kırılırsa 50 günlük üssel ortalama 7,49 seviyesinin kuvvetli destek sağlamasını bekleriz. Yukarıda 8,26-8,35 seviyeleri güncel hedefler olmaya devam ediyor.

Destek Direnç

7,64 8,26

7,49 8,35

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

MA(20)

ADX(14)

MACD(12,26,9)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer

7,83 7,87 37 Azalan Pozitif 7,57 28% 0,05

Trend

↑ ↑ ↑ - ↑ ^↑

(5)

EREĞLİ

Kur, risk primi ve piyasa faizlerindeki yükseliş endeks içinde ağırlığı yüksek Ereğli’de de geçen hafta satışların artmasına yol açtı. 2 yıllık haftalık verilerle bakıldığında 1,06 düzeyindeki Beta katsayısı agresif portföyler için uygun bir hisse olduğunu gösteriyor. Kısa vadede endeksteki görünümün bozulmuş olması bu bağlamda Ereğli için de negatif ancak değerleme çarpanlarının iskontolu fiyatlamalara işaret etmesi ile aşağı yönlü hareket alanın kısıtlı kalabileceğini düşünüyoruz.

Temel açıdan esas faaliyetlerden istikrarlı kar elde etmeye devam etmesi ,dünyada Demir Çelik fiyatlarında artışın gelecekteki birim satış

gelirlerine ve brüt kara yapacağı pozitif katkı, cari oran gibi rasyolarının birin üzerinde olması yani yeterli likiditesi olması, döviz bazlı gelirlerinin olması, borç/özkaynak rasyosunun 21% ile düşük bir seviye bulunması sebebiyle finansal riskinin düşük olması, sektör ortalamasının üzerinde özkaynak getirisi ve son beş yıllık ortalamasının -35% altında F/K çarpanı ile fiyatlanması gibi katalizörlerle hisse senedinde aşağı yönlü alanın kısıtlı olacağını ve yükseliş trendi izleyebileceğini düşünüyoruz.

Teknik açıdan da 200 günlük üssel ortalama 9,20 önemli. 50 günlük ortalamanın 100 günlük ortalamayı kesmeye hazırlanması ile ‘golden cross’ a ilişkin sinyaller devam ediyor. 9,20 üzerinde direnç olarak 9.56 kritik bir kademe. 9,56 kırılır ve üzerinde tutunma sağlanırsa yükseliş trendi kuvvetlenecektir. Destek olarak 8.70 ve 8.36 seviyeleri önemli.

Destek Direnç

8,70 9,19

8,36 9,56

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

MA(20)

ADX(14)

MACD(12,26,9)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Beta

Son Değer

9,10 9,06 23 Azalan Pozitif 9,05 32.4% 1,06

Trend

Nötr Nötr Nötr - ↓ ↑

(6)

ASELSAN

Aselsan geçen hafta endekse paralel -4%’e yakın değer kaybetti. 1’e yakın beta katsayısı sebebiyle tüm piyasayı etkileyen risk primi ve piyasa faizi artışı Aselsan’da da satışların devam etmesine neden oldu.

Temel açıdan yönlü fiyatlamaları destekleyen önemli katalizörler var:

Alınan yeni siparişlerin ciro artışına vereceği pozitif katkı, savunma harcamalarında yerli ürün payının artırılmasının planlanması, esas faaliyetlerinden istikrarlı biçimde kar elde etmesi, cari F/K

rasyosunun son beş yıllık ortalamasının -33% yurt dışı emsallerinin ise -98% altında bulunması, dolayısıyla hem TL hem de Dolar bazında iskontolu olması, bu büyük iskontoya rağmen özsermaye karlılığının 31,12% ile emsalleri ortalamasının yaklaşık 16 puan üzerinde seyretmesi .

Ayrıca faaliyet verimliliği ile büyüme göstergelerinin olumlu seyrinden dolayı özkaynak karlılığının yüksek seyretmeye devam edeceğini düşünüyoruz. 4.çeyrek itibariyle satış gelirleri ve hisse başı karı sırasıyla 66% ve 56% artış kaydetti. (yurt dışı emsalleri sırasıyla 7% ve 8%)

Ancak tüm bu olumlu temel çerçeveye rağmen teknik olarak trend aşağı yönlü gelişiyor. Kısa vadeli momentum göstergeleri uyuşmazlık sinyali veriyor.

Haftalık grafikte fiyat-momentum arasında pozitif uyuşmazlık bu hafta da devam ediyor. Fiyat 21.70 gibi önemli bir desteğine yakın seyrediyor. 21,70 ve daha altında 20.49-19.00 destekleri piyasa açısından dip arayışının olduğu seviyeler olabilir. Kısa vadede 23.59 önemli direnç.

Destek Direnç

21,70 23,59

20,49 23,85

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

MA(20)

ADX(14)

MACD(12,26,9)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Beta

Son Değer

22,82 23,19 20 Artan Negatif 23,40 20,55% 0,97

Trend

↓ ↓ Nötr

↓ ↓ ↑

(7)

GOODYEAR LASTİKLERİ

Goodyear endeks hareketine paralel geçen hafta 6%’ya yakın değer kaybetti.

Risk primi ve faiz oranlarındaki yükseliş beta katsayısı 0,75 olan hisse senedinde sert satışlara yol açtı. Son satışlarla değerleme çarpanlarının iskontosu daha da arttı. 7,34 seviyesindeki cari F/K çarpanı son beş yıllık ortalamasının -53% altında bulunmakta ve hissenin hem kendi hem de endeks ortalamasına göre pahalı seviyelerde olmadığını göstermektedir.

4.çeyrek itibariyle hisse başı karda yavaşlama olsa bile hisse kendi ortalamaları ve endeks ortalamalarına göre iskontolu olmaya devam etmektedir(sektör ortalama F/K 9,43). Bu çerçevede hissedeuzun vadeli dinamikler açısından yukarı yönlü hareket alanının daha geniş olduğunu düşünüyoruz.

2018 12 aylık dönemde bakıldığında finansal performans güçlü seyretmeye devam ediyor. 2018 yılında toplam varlıkların 43,7% ile yüksek oranda büyümesi ile birlikte satış varlık rasyosunun artan eğilim izlemesi, Altman Z score modelinin sonuçlarına göre finansal sağlığına ilişkin göstergelerin olumlu olması ve iskontolu fiyatlamalara işaret eden değerleme çarpanları şirketi beğenmemizi sağlayan önemli temel faktörler.

Teknik olarak son satışlarla hisse senedi 2018nhaziran ayından gelen uzun dönem trend desteği 3,21 seviyesine yaklaştı. Bu kademede alımların kuvvetlenmesini bekleriz. 3,21 kırılırsa endeks hareketine paralel 3,08 seviyesine kadar düşüş görülebilir. Ancak 3,21 seviyesi civarında dip arayışı olmasını bekliyoruz. Yukarıda 3,48 bu hafta için kritik direnç.

Destek Direnç

3,21 3,48

3,08 3,57

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

MA(20)

ADX(10)

MACD(12,26,9)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Beta

Son Değer

3,47 3,51 11 Artan Negatif 3,66 13,66% 0,75

Trend

↓ ↓ Nötr ↓ ↓ ↑

(8)

ŞİŞE CAM

Şişe cam geçen hafta risk primi ve piyasa faizlerindeki artış etkiis ile satış baskısına maruz kaldı ve riskten kaçınma eğilimi ile değer kaybetti. Döviz cinsinden gelirleri ve döviz pozisyonunda fazla olması sebebiyle geçen hafta görülen düşüş geçici olabilir ve kur hareketi hisseye pozitif yansıyabilir. Ayrıca son düşüş hareketi ile birlikte cari F/K çarpanı son beş yıllık ortalamasının 2% altında seyretmesi ve sektör ortalamalarına göre de iskontolu

fiyatlanması gibi katalizörlerle hissede yukarı yönlü trendin korunacağını düşünüyoruz.

Temel açıdan birim ürün fiyatlarında devam eden istikrarlı artış trendinin satış gelirlerine yapmaya devam edeceği pozitif katkı, düzcam ve kimyasal ürün segmentinin gelirlere pozitif katkı vermeye devam etmesinin beklenmesi, döviz pozisyonunda fazla olması, güçlü FAVÖK artış oranı(45%) ve bunun nakit akımlarına güçlü pozitif etkisi, iç pazarda daralma olasılığına karşı yurt dışında satış yapabilmesi, yurt içi ve yurt dışı yatırımları ile duran varlıklarının büyümeye devam etmesi ve kar marjlarında devam eden artış eğilimi gibi katalizörlerle düşüşlerin yeniden pozisyon alma fırsatı sağlayabileceğini düşünüyoruz.

Teknik açıdan2018 ekim ayından gele yükselen trend desteği bu hafta 5,89-5,95aralığından geçiyor ve 100 günlük üssel

ortalamanın da bu bölgede bulunması ile piyasanın bu desteklere yakın alımlarını artırmasını bekleriz. Yükselişin yeniden

momentum kazanabilmesi için 50 günlük üssel ortalama 6,27 kırılmalıdır.

Destek Direnç

5,91 6,27

5,82 6,38

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör

MA(10)

MA(20)

ADX(10)

MACD(12,26,9)

Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı

Beta

Son Değer

6,33 6,41 26 Artan Negatif 6,79 20,3% 0,75

Trend

↓ ↓ Nötr ↓ ↓ ↑

(9)

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler;

hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında

değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi

çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun

HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU (25 Mart-29 Mart)