37,000 36,000 35,000 34,000 33,000

(1)

OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok

Tel: 0 212 319 1200 [email protected] Levent 34335 İstanbul Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştõrma Bölümü tarafõndan bilgi verme amacõyla hazõrlanmõş olup herhangi

bir hisse senedinin alõm satõmõna ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanõlan kaynaklardan alõnmõştõr. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlõ kullanõlmasõndan doğabilecek zararlardan OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Araştõrma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatõrõm ve diğer grup şirketleri bu raporda adõ geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.

Ayrõca, yatõrõmcõlar bu raporda adõ geçen şirketlerle OYAK Yatõrõm ve diğer grup şirketlerinin yatõrõm bankacõlõğõ ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fõrsatlarõ arayõşõnda olabileceğini kabul ederler.

PİYASA GÖRÜŞÜ

Piyasanõn satõcõlõ seyretmesini bekliyoruz.

Ortadoğu’da gerilimin artmasõ nedeniyle hisse senedi piyasasõnõn satõcõlõ seyretmesini bekliyoruz.

DÜNÜN YORUMU

IMKB-100 endeksi Ortadoğu’daki karõşõklõğõn rahatsõzlõk yaratmasõ nedeniyle günü %0.4 kayõpla 35,816

seviyesinden kapadõ.

HAFTANIN GÜNDEMİ 13 Temmuz

- 18.Türkiye-AB Karma İstişare Komitesi toplantõsõ.

- Bakü-Ceyhan Boru hattõ açõlõşõ

- Japonya Merkez Bankasõ BoJ toplantõsõ.

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ

- AB, Dink kararõnõ eleştirerek TCK’daki ifade özgürlüğünü kõsõtlayan maddelerin değiştirilmesi çağrõsõnda bulundu.

- Lübnan’daki Hizbullah gerillalarõnõn İsrail’e düzenlediği saldõrõnõn savaş nedeni sayan İsrail, Lübnan’a girdi.

- İran'õn nükleer dosyasõnõ yeniden konseye havale ediliyor.

- Hazine’nin 500 mn dolarlõk Eurobond ihracõna 1,3 milyar dolarlõk talep geldiği belirtiliyor.

- TOKİ 130,000 konutu içeren ihalelerle ilgili hazõrlõklarõ askõya aldõ

ŞİRKET HABERLERİ

- Moody's'in yeni uygulamaya koyduğu Türk Ulusal Kredi Sistemi'ne göre Garanti Bankasõ uzun vadede

"Aaa.tr", kõsa vade de ise "TR-1" notu ile derecelendirildi.

- Altõnyõldõz, Boyner Holding ile HSBC Bank PLC.

arasõnda imzalanacak 30 milyon dolarlõk murabaha sözleşmesinde garantör ve rehin veren olarak yer alacak.

- THY ikram ihalesinin tarihini 27 Temmuz olarak duyurdu.

- Erdemir Grubu, Erdemir’den sonra İsdemir’de de üretim rekorlarõnõn kõrõldõğõnõ ve Erdemir’in karlõlõlõğõnõn 200mn dolarõ aşacağõnõ açõkladõ.

- Otomotiv ihracatõ, geçen yõlõn aynõ ayõna göre %31 artõşla 67 bin adete ulaştõ.

YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

PİYASA KAPANIŞLARI

Günlük Kapanõş Değişim

İMKB-100 35,816 -%0.4

İMKB-100 (US$/Yõlbaşõndan beri Değ.) 23,203 -%21.7

$/YTL 1.5436 -%0.5

Bono Faizi ( 9 Nisan 2008) 19.02 -%0.4

Turkcell ADR (YTL karşõlõk/Günlük Değ.) 6.64 -%1.5 İMKB

EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER

İşlem Fiyat Günlük Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim

Garanti Bankasõ 61 3.96 1.0%

Yapõ Ve Kredi Bankasõ 40 2.37 0.0%

Şekerbank 38 5.24 7.4%

Sabancõ Holding 36 4.50 -3.0%

İş Bankasõ (C) 35 8.45 -1.7%

EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER

Günlük Günlük

Değişim Değişim

Meges Boya %18.1 Berdan Tekstil -%6.1

İhlas Gmyo %16.5 Egeli & Co. Yat. Ort. -%6.1

Mert Gõda %12.3 Göltaş Çimento -%5.9

Ege Seramik %9.0 Anadolu Efes Biracõlõk -%5.6

Ege Profil %8.1 İzocam -%4.2

PORTFÖY ÖNERİLERİ

Kapanõş Günlük Piyasa Dğ.

(YTL) Değişim ($ mn)

Adana Çimento (A) 7.85 %0.6 242

Akçansa 6.55 -%0.8 812

Arena Bilgisayar 3.18 %1.3 33

Brisa 61.50 -%0.8 296

Hürriyet Gazetecilik 3.16 %0.0 853

Sabancõ Holding 4.50 -%3.0 5,247

Şişe Cam 4.36 %0.0 1,196

Trabzonspor 5.70 -%0.9 92

BONO & PARA PİYASALARI

YTL O/N oranlarõ Basit %17.3

Bileşik %18.8

Eurobond (2030) Spread 226

Fiyat 140.1

Faiz %8.1

$/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne -1.7%

Yõlbaşõndan bu güne 15.0%

EKONOMİK VERİLER

Haziran Aylõk Yõllõk 2005

TÜFE %0.3 %10.1 %7.7

ÜFE %4.0 %12.5 %2.7

673 768

543 582 398

36,148 36,202

35,816 35,956

35,699

0 500 1000 1500 2000

06/07 07/07 10/07 11/07 12/07

33,000 34,000 35,000 36,000 37,000 İşlem Hacmi ($ mn) İMKB-100

(2)

AB, Dink kararõnõ eleştirerek TCK’daki ifade özgürlüğünü kõsõtlayan maddelerin değiştirilmesi çağrõsõnda bulundu.

AB Komisyonu Temsilcisi Kretschmer, Gazeteci Dink’le ilgili ceza kararõnõn TCK 301’in ilk kötü uygulamasõ olarak İlerleme Raporu’na gireceğini kaydetti ve TCK 301’in değişmesi gerektiğini vurguladõ. Merclis’in erken toplanarak 9. Uyum Paketi’ni yasalaştõrmasõndan memnun olacaklarõnõ belirten Kretschmer, bunu İlerleme Raporu’na yansõtacaklarõnõ belirtti.

AB Genişlemeden Sorumlu Komisyon Üyesi Rehn de Dink kararõnõ eleştirerek 301. maddeyle birlikte TCK’daki muğlâk maddelerin değiştirilmesi gerektiğinin altõnõ çizdi.

Türklüğü aşağõlama suçuyla hakkõnda 5 yõl hapis cezasõ verilen Dink ise Avrupa İnsan Haklarõ Mahkemesi’ne başvuracağõnõ açõkladõ.

Lübnan’daki Hizbullah gerillalarõnõn İsrail’e düzenlediği saldõrõnõn savaş nedeni sayan İsrail, Lübnan’a girdi.

İsrail-Lübnan sõnõrõnda bu sabah çõkan çatõşmanõn ardõndan Hizbullah örgütü iki İsrail askerini kaçõrdõ. İsrail birlikleri Lübnan'a girdi, sekiz İsrail askeri öldü. İsrail Başbakanõ Ehud Olmert, Hizbullah gerillalarõnõn İsrail'e düzenlediği saldõrõnõn 'savaş nedeni' olduğunu açõkladõ.

İran'õn nükleer dosyasõnõ yeniden konseye havale ediliyor.

Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi'nin beş daimi üyesiyle Almanya, İran rejiminin uranyum zenginleştirme faaliyetini durdurmayõ reddetmesi nedeniyle konuyu yeniden BM Güvenlik Konseyi'ne götürmek için anlaştõklarõnõ bildirdi. İran, AB’nin sunduğu öneriye 22 Ağustos’tan önce cevap vermeyeceğini yinelerken, AB ise 15 Temmuz’daki G-8 zirvesi öncesinde cevap bekliyordu.

Hazine’nin 500 mn dolarlõk Eurobond ihracõna 1,3 milyar dolarlõk talep geldiği belirtiliyor.

Hazine, 15 Ocak 2014 vadeli global dolar cinsi tahvilin yeniden artõrõmõ için Citigroup ve HSBC'ye yetki vererek 500 milyon dolarlõk ek ihraç gerçekleştirdi. İhraca 1,3 milyar dolarlõk talep geldiği belirtiliyor. Tahvilin getirisi yüzde 7.95 olarak açõklandõ.

Bu ihraçla birlikte, Hazine bu yõl için planladõğõ 5.5 milyar dolarlõk yurtdõşõ tahvil ihracõnõn şu ana kadar yaklaşõk 2.9 milyar dolarõnõ tamamladõ.

AB

İSRAİL – LÜBNAN ÇATIŞMASI

İRAN NÜKLEER DOSYASI

HAZİNE’NİN EUROBOND

İHRACI

(3)

TOKİ 130,000 konutu içeren ihalelerle ilgili hazõrlõklarõ askõya aldõ.

Daha once 16 ihaleyi iptal eden TOKi, 130 bin konutu içeren ihalelerle ilgili hazõrlõklarõ piyasalar düzelinceye kadar askõya aldõğõnõ açõkladõ. Bu karar, son çeyrekten itibaren yeni projelerin azalacak olmasõ nedeniyle çimento satõşlarõndaki büyümenin hõz keseceği beklentimizi destekliyor.

Yurtiçi çimento satõşlarõ Ocak-Nisan döneminde %21 arttõ

TCMB verilerine göre, yurtiçi çimento satõşlarõ Nisan’da geçen yõlõn aynõ dönemine göre %27 artõşla 4 mn ton olurken, ihracat %15 düşüşle 586 bin tona geriledi. Ocak-Nisan döneminde ise yurtiçinde yõllõk %21’lik büyümeyle 10.5 mn ton satõş rakamõna ulaşõldõ. İhracatta kümülatif bazda %17’lik gerime oldu.

Finansal piyasalardaki son çalkantõnõn ardõndan yurtiçi çimento satõşlarõndaki büyüme beklentimiz %9 seviyesinde bulunuyor.

'000 ton Nis-06 Yõllõk

Değişim Jan-Apr 2006 Yõllõk Değişim Klinker Satõşlarõ

Yurtiçi 118 -%35 549 %7

İhracat 122 -%53 594 -%39

Çimento Satõşlarõ

Yurtiçi 4,105 %27 10,497 %21

İhracat 586 -%15 2,054 -%17

Kaynak: TCMB

Moody's'in yeni uygulamaya koyduğu Türk Ulusal Kredi Sistemi'ne göre Garanti Bankasõ uzun vadede "Aaa.tr", kõsa vade de ise "TR-1"

notu ile derecelendirildi.

Yeni sisteme göre derecelendirme ülke notundan bağõmsõz olarak veriliyor.

Buna göre, "Aaa.tr" notu yerel kuruluşlar ve ihraççõlar arasõndaki en yüksek kredi itibarõna ve en düşük riske işaret ediyor.

Aaa.tr/TR.1 notu Garanti'nin yüksek marka değerini ve sağlam finansallarõna işaret ediyor.

Altõnyõldõz, Boyner Holding ile HSBC Bank PLC. arasõnda imzalanacak 30 milyon dolarlõk murabaha sözleşmesinde garantör ve rehin veren olarak yer alacak.

ALTINYILDIZ 2.35 YTL

Piyasa Değeri: 55mn $ TOKİ KONUT İHALELERİ

YURTİÇİ ÇİMENTO SATIŞLARI

GARANTİ BANKASI 3.96 YTL

Piyasa Değeri: 5,387mn $

(4)

Altõnyõldõz, Boyner Holding ile HSBC Bank PLC. arasõnda imzalanacak 30 milyon dolarlõk murabaha sözleşmesinde garantör (guarantor) ve rehin veren (pledgor) olarak yer alacak. Boyner Grubu'nun halka açõk diğer şirketi olan Boyner Mağazacõlõk da bu sözleşmenin aynõ şekilde tarafõ olacak.

THY ikram ihalesinin tarihini 27 Temmuz olarak duyurdu.

Erdemir Grubu, Erdemir’den sonra İsdemir’de de üretim rekorlarõnõn kõrõldõğõnõ ve Erdemir’in karlõlõlõğõnõn 200mn dolarõ aşacağõnõ açõkladõ.

Erdemir’den yapõlan açõklamada, Erdemir’in yeniden revize edilen 2006 yõlõ bütçe rakamlarõnõn, yõlsonu karlõlõğõnõ öngörülenin üzerinde gerçekleşeres 200mn dolarõ aşacağõnõ gösterdiği vurgulandõ. Oyak Grubu’na devir sonrasõnda yeniden yapõlanma çalõşmalarõyla Erdemir ve İsdemir’de üretim rekorlarõnõn kõrõldõğõ kaydedildi. Erdemir’in Mayõs ayõnda gerçekleştirdiği üretim rekorlarõnõn ardõndan grup şirketlerinden İsdemir’in de hazirab ayõnda rekor üretimler gerçekleştirdiği ifade edildi.

SPK daha önce Erdemir’in kamuya açõklanan 2005 yõlõ finansal tablolarõnõn SPK’nõn Seri:XI, No:25 sayõlõ tebliğine uygun olarak yeniden düzenlenmesini talep etmiş; bugüne kadar söz konusu değişikliğin yapõlmamõş olmasõ itibariyle 2005 yõlõ finansal tablolarõnõn yeniden düzenlenerek 30 gün içerisinde yayõmlanmasõnõ; aksi takdirde Şirketin 2005 tarihli finansal tablolarõnõn SPK’da mevcut bilgiler çerçevesinde SPK tarafõndan düzenlenerek yayõmlanacağõ bildirilmiş, Erdemir de cevaben kararõn iptali için mahkemeye başvurulduğunu belirtmişti. Bu defa, SPK Erdemir’e göndermiş olduğu ilgi yazõsõ ile 30 günlük sürenin, anõlan dava hakkõnda mahkemenin yürütmenin durdurulmasõ talebine ilişkin kararõna kadar uzatõlmasõna ve bu karar çerçevesinde durumun yeniden değerlendirilmesine karar vermiştir.

Otomotiv ihracatõ, geçen yõlõn aynõ ayõna göre %31 artõşla 67 bin adete ulaştõ.

OSD tarafõndan açõklanan verilere göre, otomotiv ihracatõ Haziran’da geçen yõlõn aynõ ayõna göre %31 artõşla 67 bin adete yükselirken, yõlõn ilk yarõsõnda

%17 artõşla 341 bin adet seviyesine ulaştõ. Öte yandan, daha önce açõklanan hafif araç satõşlarõndaki düşüşe paralel olarak, toplam otomotiv satõşlarõ Haziran ayõnda %9.6 düşüşle 59 bin adete gerilemeye rağmen yõlõn TÜRK HAVA YOLLARI

5.35 YTL

Piyasa Değeri: 607mn $

OTOMOTİV SEKTÖRÜ EREĞLİ DEMİR ÇELİK 7.40 YTL

Piyasa Değeri: 2,399mn $

(5)

ilk yarõsõ itibariyle toplam pazar geçen yõlõn aynõ dönemine göre %8.7%

artõşla 352 bin adet seviyesine yükseldi.

(6)

YURTDIŞI BORSALAR

ABD'de hisse senetleri piyasasõ İsrail ile Lübnan arasõndaki siyasi gerginlikle birlikte şirket karlarõna ilişkin endişeler nedeniyle günü ciddi kayõpla tamamladõ. Petrol fiyatlarõ ise stoklardaki gerileme ile birlikte bir miktar yükseldikten sonra dengelendi.

DOW JONES 11,013 -%1.1 22.2 15.8

NASDAQ 100 2,090 -%1.8 46.5 28.4

S&P 500 1,259 -%1.1 17.9 15.6

Almanya XETRA DAX 5,616 -%1.6 15.1 14.1

Fransa CAC 40 4,942 %0.6 14.6 13.3

Japonya NIKKEI 225** 15,227 -%0.2 43.9 49.7

Rusya RTS 1,552 %0.0 11.2 16.8

Kore KOSPI** 1,293 -%0.3 12.5 13.3

Brezilya BOVESPA 36,230 -%0.9 11.8 9.9

* Kaynak: Bloomberg

**Saat 8:30 itibariyle

PARİTELER Kapanõş* Günlük Değişim

EURO / DOLAR 1.2736 0.0% 1.27

DOLAR / YEN 114.9 0.5%

*Kaynak: TCMB

Cari F/K* 2006 F/K*

YURTDIŞI BORSALAR

Günlük Değişim Kapanõş

Dow Jones

€/$

OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi

11,091 11,135

11,104

11,013 11,225

10800 11000 11200 11400

06 Tem 07 Tem 10 Tem 11 Tem 12 Tem

1.2779

1.2740

1.2736 1.2792

1.2736

1.24 1.25 1.26 1.27 1.28 1.29 1.30

YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ

Faiz Günlük Değişim

ABD 5.11 %0.20

LIBOR 3 Ay

DOLAR 5.50 5.70

EURO 3.08 3.56

EMTİA FİYATLARI Kapanõş

BRENT PETROLÜ ($/varil) 72.71 -%0.51

ALTIN ($) 646.40 %1.05

*Saat 8:30 itibariyle

Günlük Değişim 12 Ay 10 YILLIK TAHVİL

Petrol (Brent)

72.3 72.7

74.1 73.1

73.2

67.0 68.0 69.0 70.0 71.0 72.0 73.0 74.0 75.0

Gündem

Önceki Dönem

Piyasa

Beklentisi* Açõklanan

ABD Toptan Eşya Stoklarõ (May) 0.9% 0.5% 0.80%

ABD Dõş Ticaret (May) -63.4 Myr $ -64.6Myr $ -63.84Myr $ ABD İşsizlik Başvurularõ (9 Tem) 313K 320K

ABD Aylõk Bütçe Gerç. (Haz) -42.8 Myr $ 20.0 Myr $ Japonya Merkez Bankasõ Toplantõsõ 0% 0.25%

* Kaynak: Bloomberg 10-Tem

12-Tem 13-Tem 14-Tem