Strateji
Global – Her şeyin olabildiği bir yıl.Yıla pandemi sürecinde yükselen koronavirüs vaka sayısının tedirginliğiyle başlansa da ilerlen günlerde vaka sayısındaki gerileme sonrasında enflasyon faktörü öne çıkmıştı.
Öncelikle Fed, ardından ECB yetkililerinden enflasyona yönelik gelen açıklamalar sıkı para politikaları beklentilerini ön plana çıkartırken, risk iştahı üzerinde baskıya neden olmuştu. Son bir haftada ise Rusya- Ukrayna arasında artan gerginlik, jeopolitik risk faktörünü öne çıkartarak oynaklığı artırıyor. ABD’de spot piyasaların tatil nedeniyle kapalı olacağı haftanın ilk işlem gününde ABD Başkanı Biden ve Rusya Devlet Başkanı Putin'in Ukrayna konusunda bir zirve gerçekleştirebileceği yönündeki haberler tansiyonu kısmen düşürse de, son dönemin öne çıkan gündemi Rusya-Ukrayna kaynaklı haber akışı izlenmeye devam edilecektir.
Lokal – BİST’te olumlu ayrışma süreci korunuyor. Yılın başından bu yana geçen periyotta küresel tarafta oynaklığa neden olan başlıklar BİST’te de kısa vadeli etkileşim sebebi olsa da, Türk hisse piyasası genel olarak olumlu ayrışma eğilimini korudu. 2022 yılında MSCI Türkiye endeksi global dalgalanmaya karşın MSCI GOP’a görece %7.3 olumlu ayrışmış durumda. Strateji raporumuzda da belirttiğimiz üzere 2022 yılının ilk çeyreğinde negatif reel faiz ortamının ön planda kalmasını beklerken, şirket hisse geri alımlarının arttığı, gelişen piyasalara göre ıskontonun korunduğu ve söz konusu ıskontonun şirket karlılıklarıyla desteklendiği genel görünümde 1900-1700 bölgesi üzerinde sırasıyla 2150-2500-2900 direnç bölgelerine yönelik potansiyelin gündemde kalacağını öngörmekteyiz.
Yan tarafta yer alan tabloda da görüldüğü üzere düşüş eğilimindeki vaka sayıları Google üzerinde söz konusu aramaları da azaltmış durumda. Bu durum gelişen piyasalar içerisinde havacılık sektörü performansını olumlu etkiliyor. Öte yandan belirsizliğin halen devam ettiği Rusya- Ukrayna sınırındaki gelişmeler ise Türkiye açısından enerji fiyatları ve turizm açısından önem taşıyor. Bu konuda belirsizliğin devamını mevcut sıkışıklığın sürmesi, tansiyonu düşürecek adımları ise BİST-100 endeksi açısından direnç bölgelere yönelim sinyali olarak değerlendirmekteyiz.
Haftaya başlarken Rusya-Ukrayna konusunda son haber akışı kısmen tansiyonu azaltır yönde. Ancak tansiyonu tamamen düşürecek somut gelişmelere olana dek haber akışı yakından takip edilecektir. Son gelişmelerin ardından BİST’te yakın vade adına takip ettiğimiz sıkışma görünümü içinde (1990-1930 destek, 2050-2070 direnç aralığı) yeniden dirençlere yönelim öngörüyoruz. BİST’e ilişkin genel görüşümüzde değişiklik olmazken, olası 2050-2070 test edilmesi sürecinde yakın vade adına gündemde öne çıkan haber akışı (global anlamda jeopolitik riskler, sıkı para politikası beklentileri) fiyatlamalar adına etkisini sürdürebilir.
Dünya Genelinde Google Aramaları
Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı – Birim Müdürü oyurtdasseven@garantibbva.com.tr
Kaynak : Google Trends, Garanti BBVA Yatırım Son 12 Ay
Son 7 Gün
Covid-19
Rusya Ukrayna
Enflasyon
MSCI Endeks Performansları (2022=100)
Gelişen Ülke 5 Yıl Vadeli CDS’ler MSCI Endeks Performansları
–2022=100 –Şubat=100 Sıralama Şubat ayı bazındadır
Türkiye
Gelişen AsyaGelişen Avrupa MSCIDünya Körfez Ülkeleri Latin Amerika
Türkiye
G.Afrika Brezilya Rusya 2022 yılı ilk iki ayında Latin Amerika ve Körfez ülkeleri ile birlikte
Türkiye hisse piyasası olumlu ayrışan grup içerisinde yer almakta.
Şubat ayı itibariyle gelişmekte olan piyasalar içinde Peru en olumlu, Macaristan ise en olumsuz performansı sergileyen hisse piyasası konumunda.
Yıla görece olumlu performansla başlamış MSCI Türkiye endeksi Şubat ayındaki oynaklığa karşın MSCI GOP’a görece %7.3 oranında olumlu ayrışmış durumda.
-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%
Beyaz Eşya Elektrik HizmetleriSavunma Sağlık Otomotiv Telekom İlaç Teknoloji Bankacılık Perakende Gıda SigortaGMYO Demir Çelik Havayolları Madencilik
Şubat=100 2022=100
-10% 0% 10% 20% 30% 40%
Sigorta Gıda Bilişim Teknoloji Madencilik Bankacılık Elektrik Hizmetleri Telekom Havayolları Demir Çelik Perakende Otomotiv GMYO
Şubat=100 2022=100
BİST İşlem Hacmi Dağılımı (2021 & 2022)
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Sektör Endeksi BİST Sektörel Performans
Sıralama aylık bazdadır Sıralama aylık bazdadır
BİST’te 2021 yılı günlük ortalama hacim 29.7 milyar₺ olarak gerçekleşmişti. 2022 yılı günlük ortalama hacim 37,1 milyar₺
olarak gerçekleşmiş durumda.
Sektörel performanslarda Şubat ayında gelişen piyasalarda madencilik, havayolu, demir çelik olumlu anlamda öne çıkarken;
BİST’te ise bilanço etkisiyle GMYO, otomotiv, perakende olumlu ayrışıyor.
0 20 40 60 80
01.21 02.21 03.21 04.21 05.21 06.21 07.21 08.21 09.21 10.21 11.21 12.21
2021 2022
-600 -400 -200 - 200 400 600
-900 -700 -500 -300 -100 100 300
01.21 01.21 03.21 04.21 05.21 05.21 06.21 07.21 08.21 09.21 10.21 11.21 12.21 01.22
BIST-100 (TL, Haftalık) Yurtdışı Yerleşiklerin Hisse Senedi Stoku (milyon USD)
BIST-100 Konsensüs Hedefi ve BIST-100 Gerçeklesen Değer
Kümülatif (2022) >
< Haftalık Değişim
Bloomberg konsensüs endeks hedefine göre mevcut BİST-100 endeks seviyesi %28’lik yükselme potansiyeline işaret ediyor.
(2022 yılı test edilen en yüksek potansiyel %31)
BİST’te yabancı yatırımcılar 2021 yılında 1.362 milyon ABD$, 2022 ilk beş haftasında ise 476 milyon ABD$ net satış gerçekleştirdi.
Ard arda 12 hafta satış gerçekleştiren yabancı yatırımcıların bu dönemde net satış tutarı 1.677 milyon ABD$ oldu.
Genel teknik görünümde 1700 bölgesi üzerinde 2150-2500-2900 direnç bölgelerine yönelik potansiyelin öne çıktığını düşündüğümüz endekste, yakın vadede sıkışma görünümü devam ediyor. Söz konusu sıkışmayı 1990-1930 destek, 2050-2070 direnç aralığı takip etmekteyiz.
700 1000 1300 1600 1900 2200 2500
02.17 07.17 12.17 05.18 10.18 03.19 08.19 01.20 06.20 11.20 04.21 09.21 02.22
BIST - Konsensus Hedef BIST 100
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ BBVA YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası BBVA A.Ş.’nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası BBVA A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Kaynak : KAP, Bloomberg, Refinitive Datastream, Şirketler, Garanti BBVA Yatırım
Piyasa Ajandası
21 Şubat Euro Bölgesi İmalat ve Hizmet Sektörü PMI Verileri 21 Şubat ABD Borsaları Tatil Nedeniyle Kapalı
21 Şubat CCOLA, ASUZU 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 22 Şubat Türkiye Kapasite Kullanım Verisi
23 Şubat Euro Bölgesi Enflasyon Verileri 22-23 Şubat Investco Holding Halka Arzı
Halka Arz Büyüklüğü ~900 milyon₺
23-25 Şubat Hitit Bilgisayar Halka Arzı
Halka Arz Büyüklüğü ~347.2-377.4 milyon₺
23 Şubat AEFES 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 24 Şubat TCMB PPK Toplantı Özeti Yaynlanacak 24 Şubat ABD Büyüme ve Çekirdek PCE Verileri
24 Şubat SAHOL,TKFEN 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 24-25 Şubat Koleksiyon Mobilya Halka Arzı
Halka Arz Büyüklüğü ~156.3 milyon₺
1 Mart THYAO,MGROS, KOZAL, KLKIMi ADEL 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 2 Mart BIMAS 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor
3 Mart ENKAI 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 4 Mart PGSUS 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 8 Mart MPARK 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 9 Mart PRKME 4Ç21 Finansallarını Açıklaması Bekleniyor 16 Mart Fed Toplantısı
17 Mart TCMB PPK Toplantısı
1 Nisan S&P Türkiye kredi notu ve görünümü gözden geçirme 28 Nisan TCMB Enflasyon Raporu
4 Mayıs Fed Toplantısı
12 Mayıs MSCI Yarı Yıl Endeks Değişiklikleri Açıklanacak 27 Mayıs TCMB Finansal İstikrar Raporu
1-3 Haziran BofA Securities Gelişen Piyasalar Tahvil&Hisse Piyasası Konferansı 8 Kasım ABD Ara Seçimler
