Ödev 2 – Süre sonu 1 Ağustos Cuma
“Cooper Industries, Inc.”’i okuduktan sonra aşağıdaki soruları cevaplayınız.
1. Nicholson’un finansal performansına göre Nicholson’un şu anki yönetim altındaki değeri ne kadardır (şimdiki performansın gelecekteki performansa yol gösterdiğini varsayın) ? Sizce hisse senedi fiyatı şu anki değerinden neden daha yüksek veya alçak olabilir?
2. Parça H.K. Porter ve VLN Şirketi’nin rakip ihale tekliflerini anlatmaktadır. Nicholson’un hissedarları için hangi teklif daha değerlidir? Neden?
3. Cooper’ın, Nicholson’un hisse senetlerinin tümü için ödemeye razı olduğu maksimum fiyat aşağıdaki durumlar halinde ne kadardır?
a) Beklenen marjin artışı (satılan altınların maliyetinde %4 artış ve satış, genel ve yönetim masraflarında %3 artış) hemen fark edilebiliyorsa
b) Marjin artışı hemen fark edilebiliyorsa ve Nicholson’un stokları şu anki seviyeden %25 azaltılabiliyorsa
4. Sonuç: Cooper ne yapmalı?
Notlar (yazılı bir analiz gerekli değildir)
- Nicholson’un sermaye maliyetinin %11, vergi oranının %40 olduğunu ve bütün nakit akışlarının sene sonunda meydana geldiğini varsayabilirsiniz.
- Devralınmak için Nicholson niçin iyi bir hedeftir? Cooper neden Nicholson’la ilgilenmektedir?
- VLN Corp. ve Porter, VLN’nin edinim teklifine ilişkin müthiş farklı bir değerlendirme
sunmakta. Siz hangisine inanıyorsunuz? Argümanları geçerli mi? Eğer Nicholson’ın hissesine sahip olsanız siz ne yapardınız? VLN yerine Cooper’ın edinimine ikna edebilmek için Cooper ne kadar önermeli?
- Devirden kim yararlı kim zararlı çıkmakta?
Yönergeler
- Parça üzerinde 3 veya 4 kişilik gruplar halinde çalışabilirsiniz. Lütfen grup başına 1 adet rapor teslim ediniz. Grubun bütün üyeleri parçayı sınıfta tartışmaya hazır olmalıdır.
- Okuyucunun analizinizi takip edebilmesi için, yaptığınız herhangi bir varsayımı açıkça belirtiniz ve gerekli bilgileri sağlayınız. Raporunuzun, 1-2 sayfa artı destekleyici tablolar şeklinde
olmasını bekliyorum.
- Parça, dersin okuma paketinin içinde yer almaktadır.
