1
2014 Yılı I. Dönem
Eğitim
Kataloğu
1
Halka Arz, Birleşme ve Satın Alma İşlemlerinde Şirket Değerlemesi 05.06.2014 - 06.06.2014
Birleşme & Satın Alma İşlemlerinde Süreç Yönetimi 12.06.2014 - 13.06.2014
Kredi Riski
16.06.2014 - 17.06.2014 Finansçılar için Oyun Teorisi ve Strateji
19.06.2014 - 20.06.2014
Portföy Performans Ölçümü ve Risk Yönetimi 23.06.2014 - 24.06.2014
2014 Yılı I. Dönem Eğitim Programı
Halka Arz, Birleşme ve Satın Alma İşlemlerinde Şirket Değerlemesi
Amaç
Gelişmiş ve Gelişmekte olan piyasalarda birçok şirket halka arz, birleşme ya da satın alma sürecine girmektedir. Bu süreç içerisindeki en önemli unsur şirket için doğru değerlemenin yapılabilmesidir. Katılımcılara değerleme mantığının
kazandırılması, özkaynak değerlemesi, finansal kurumları değerleme, gelir yaklaşım yönetimi ve piyasanın yaklaşım yöntemini örnekler ile anlatılıp bu yetinin kazandırılması amaçlanmaktadır.
Program İçeriği
Değerlemeye Giriş
Değerleyenin bakış açısı ve Fiyat/Değer Kavramı Değerlemenin Amacı
İşletme ve Hisse Değeri kavramları Sektör ve şirket bilgisi, iş modeli Goodwill (şerefiye) kavramı Birleşmelerde sinerji kavramı Farklı değerleme yöntemleri Özkaynak Değerleme Yöntemi
Temel kavramlar
Net aktif ve düzeltilmiş net aktif değer Yönetimin kullanım alanları
Gelir Yaklaşımı Yöntemi
Yönetim kullanım alanları
Nakit akım projeksiyonu: büyüme oranı, kar marjları, işletme sermyesi ihtiyacı, yeni yatırımların tahmini
Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (AOSM) Hisse değerini maksimize eden sermaye yapısı Artık değer
İndirgenmiş Nakit Akımları Goodwill kaynakları Piyasa yaklaşımı yöntemi
Kullanılan çarpanlar Karşılaştırmalı şirkletler Karşılaştırmalı işlemler
3 Finansal Kurumları Değerleme
Mali borçlar – İşletme Sermayesi
Serbest Nakit Akışı hesabı
Sermaye hesabı ve sermaye yeterlilik rasyosu Artık değer hesaplaması
Örnek Uygulamalar Halka açık firma – BIST30 Özel firma – Perakendeci
Süre
2 Gün Eğitmen
Dr. Mehmet Kerim Gökay
Birleşme & Satın Alma İşlemlerinde Süreç Yönetimi
Amaç
Günümüzün rekabetçi piyasasında birçok şirket birleşme veya satın alma sürecine girmektedir. Katılımcılara şirketler arası gerçekleşen birleşme veya satın alma işlemlerindeki sürecin başlangıç anından ve bitimine kadar gerçekleşen İlk Faiz, İlgili Taraflarla Kontakt Kurma, B&SA’ nın hem finansal hem de hukuki aşamaların detaylı bir şekilde anlatılıp, bu sürecin işleyiş mantığının kavranılması amaçlanmaktadır.
Program İçeriği
İlk Faiz
Ön Bilgi Dökümanı(Taser/Pitch book)
Süreç Seçimi (rekabet seviyesi ve erişilen kitle özellikleri açısından) Danışmanlar; seçimi ve görevleri
Yetki Mektubu: Süresi, kapsamı ve münhasırlık Gizlilik Sözleşmesi(NDA)
İlgili Taraflarla Kontakt Kurma
Dökümantasyon: Information Memorandum Indikatif Teklif – Niyet Mektubu
B&SA’ nın Finansal Yönleri
Due-Diligence – detaylı inceleme (finansal, hukuki, ticari ve vergisel) Değerleme
Yapılandırma - yeni firmanın sermaye yapısı ve hukuki niteliği Finansman
B&SA Hukuki Yönleri Müzakereler Bağlayıcı Teklif Kapanış Kritik Noktalar İşlemSimülasyonu
Süre
2 Gün Eğitmen
Dr. Mehmet Kerim Gökay
5
Kredi Riski
Amaç
Kredi riski ölçümüne yönelik temel istatistik bilgisinin verilmesinin ardından, kredi riskinin ölçümünde kullanılan parametreler ve bunların tahmin edilmesine yönelik yöntemler anlatılacak, dünyada kullanılmakta olan kredi modelleri karşılaştırmalı olarak verilecektir. Ayrıca OTC işlemlerden kaynaklanan kredi riski ve ölçümü, risk bazlı kredi fiyatlaması ve kredi türevleri de anlatılacaktır.
Program İçeriği
Kredi riskinin tanımı ve unsurları
Temel İstatistik
Risk ölçümünde kullanılan istatistik Dağılım fonksiyonları ve özellikleri Korelasyon Modelleri
Simulasyon Teknikleri
Kredi riskinin ölçümüne ilişkin temel kavramsal bilgiler Kayıp dağılımları
Temerrüt olasılığı (PD) Temerrüt anında risk (EAD) Temerrüt halinde kayıp (LGD) Beklenen kayıp, beklenmeyen kayıp Ekonomik sermaye
İleri kredi riski ölçümünde gerekli olan parametrelerin tahmin edilmesi Derecelendirme ve PD modellemesi
Eksper modelleri
Quantitative Scores Based (Discriminant Analysis, Logistic Regression gibi Regression modelleri, Equity-Based Credit Scoring
Cash Flow Simulation EaD Modellemesi
LGD Modellemesi
Quantitative LGD (LossCalc) Recovery Ratings
LGD in a Structural Model of Default Stochastic LGD
Korelasyon Modellemesi
Basel II açısından korelasyon Historical Models
Average Models (Overall Average Model, Country Average Model, Industry Average Model) Factor Models
Credit Migration Matrix Oluşturulması Basel II ve minimum gereklilikler
Kredi riski modelleri KMV
Creditmetrics CreditRisk+
CreditPortfolio View Diğer
Modellerin karşılaştırmalı analizi
Risk ölçütleri (Standalone ve contributory VaR, expected shortfall, RAROC, vb.) Kredi riskinde portföy yaklaşımı ve yoğunlaşma riski
OTC Ürünlerinin Kredi Riskinin Hesaplanması
Genel Tanımlar (Replacement Cost, EPE, EEPE, vs.) OTC Ürünler için alternatif MtM Hesaplamaları Basel II Kapsamında
Current Exposure Method Standard Method
Internal Measurement Method Simulasyon Tabanlı Modeller
Risk bazlı kredi fiyatlaması Kredi türevleri
Ekonomik Sermayenin tanımı ve önemi
Öz Sermaye - Yasal Sermaye - Ekonomik Sermaye ilişkisi
Piyasa riski, operasyonel risk ve kredi riski için hesaplanan ekonomik sermaye Risklerin birbirleriyle etkileri ve ilişkileri
Entegre risklerin ve toplam ekonomik sermayenin yorumlanması
Piyasa koşulları ve ekonomik konjonktür nedeniyle uğranabilecek zararları karşılayacak Ekonomik Sermayenin tahminine yönelik stres testleri ve senaryo analizleri
RAROC (Risk adjusted return on capital) ve optimal ekonomik sermaye dağıtımı
Süre
2 Gün Eğitmen
Prof. Burak Saltoğlu & RiskTürk Ekibi
7
Finansçılar için Oyun Teorisi ve Strateji
Amaç
Oyun teorisi karar vericilerin optimal stratejilerinin diğer karar vericilerin stratejilerine bağlı olduğu durumların analizi için sistematik bir çerçeve sunar. Bu eğitimde oyun teorisinin temel kavram ve teknikleri sunulacak ve bu tekniklerin karmaşık durumlarda doğru düşünmeye nasıl yardımcı olabileceği anlatılacaktır. Oyun teorisini kullanarak doğru stratejileri nasıl bulabileceğimiz ve oyunları kendi yararımıza nasıl değiştirebileceğimiz gösterilecektir. Eğitim boyunca interaktif oyunlar oynanacak ve iş dünyasından örnekler verilecektir.
Program İçeriği
Oyun teorisi nedir?
Stratejik Düşünmek Nedir?
Ortalamayı Tahmin ve Katkı Oyunları
Güncel Hayatımızda ve İş Dünyasında Oynadığımız Oyunlar Stratejik Düşünmek Önemli mi?Neden Oyun Teorisi Öğrenelim?
Oyun Teorisinin Temel Kavramları ve Varsayımları Baskın Stratejiler
Mahkumlar Çıkmazı ve Fiyat Rekabeti Vaka Analizi: ABD’de Sigara Reklamları
Oyunu Kendi Yararına Değiştirmek: Düşük Fiyat Garantisi Eşleştirme Teorisi
Nash Dengesi
Boeing ve AirbusOyunu Çabaoyunu
Akıl Oyunları ve John Nash Dinamik Oyunlar ve Geriye Tümevarım
Pazara Girişi Engelleme Oyunu CEO Seçimi
Oyunu Kendi Menfaatine Değiştirmek: İnandırıcı Taahhütler Fiyat Savaşları ve Ne Yapmalı?
Çapraz Hissedarlık Tekrarlanan Oyunlar
Karteller: Lizin ve Deterjan kartelleri Eksik Bilgili Oyunlar
Bankaya Hücum Oyunu Kapalı Zarf Usulü Ihaleler Ortak Değer İhaleler
Ihale Tasarımı ve Dünyadan Örnekler Pazarlık Oyunları
Neler Öğrendik ve Bundan Sonrası
Süre
2 Gün Eğitmen
Doç. Dr. Levent Koçkesen
Portföy Performans Ölçümü ve Risk Yönetimi
Amaç
Portföy Yönetiminde Perfromans ölçümüne dair temel göstergelere ve hesaplamalara değinilen bu eğitimde Portföy Risk Yönetimi, Gösterge Riski ve Göreli Risk gibi kavramların yanı sıra temel rasyolara, Performans ve Getiri Katkılarına da değinilmektedir. Eğitimin amacı, portföy yönetimi ile ilgilenen uzmanlara çeşitli performans ve risk göstergeleri hakkında uygulamalı örnekler üzerinden analiz yapabilme yetisinin kazandırılmasıdır.
Program İçeriği
Portföy Performans Ölçümünde Temel Kavramlar
Fiyat, Getiri ve Risk kavramlarına dair temel hesaplamalar Farklı Volatilite Yöntemlerinin incelenmesi
Sharpe Rasyosu Sortino Rasyosu Treynor Rasyosu Downside Risk
Alfa, M2, ve diğer rasyolar
Performans ölçütlerine dair uygulamalı excel örnekleri, karşılaştırma ve yorumlama
Attribution Analizleri
Performance Attribution
Allocation, Selection ve Interaction Kavramları Risk Attribution (Volatilite ve Tracking Error)
Attribution Analizlerine dair uygulamalı excel örnekleri ve yorumlamaları Piyasa riskinin ölçümü ve VaR kavramı
VaR hesaplama yöntemleri ve temel kavramlar Standart yöntem ile VaR ölçümü
Varyans Kovaryans modeli ile VaR ölçümü Tarihsel simülasyon modeli ile VaR ölçümü Monte Carlo simülasyon modeli ile VaR ölçümü
VaR hesaplama yöntemlerinin karşılaştırılması, avantaj ve dezavantajları
Portföye Piyasa Riskinin Ölçümü ve Gelişmiş Uygulamalar VaR raporlamaları
Marjinal VaR, Incremental VaR, Risk Faktörleri Bazında VaR ölçütleri Benchmark VaR ve Göreli VaR hesaplamaları, yorumlanması Piyasa riskleri için limit sisteminin kurulması
Stres testi ve senaryo analizleri, bunların sermayeye ve kar/zarar’a etkisi Backtesting ile model güvenilirlik testlerinin yapılması
Süre
2 Gün Eğitmen
Prof. Burak Saltoğlu & RiskTürk Ekibi
9
Eğitimler Hakkında Genel Bilgi
Eğitim ücreti 1 gün için 600 TL + KDV’dir. RiskTürk müşterilerine %20 indirim uygulanmaktadır. Risk Yöneticileri Derneği Üyelerine %10, aynı kurumdan aynı eğitime 2 kişi ve daha fazla katılımcı olması durumunda her biri için %15, Risktürk müsterilerine ise %20 indirim uygulanacaktır.
Eğitimlerimiz İTÜ Ayazağa Kampüsü Arı 1 Teknopark Binası’nda gerçekleşmektedir.
Eğitim saatleri 9:30-12:30 (1 adet 15 dk. Kahve molası); 12:30-13:30 Öğlen Yemeği; 13:30-17:00 (1 adet 15 dk. Kahve molası) olarak planlanmıştır.
Öğlen yemeği ücrete dahildir.
RiskTürk gerektiğinde programı erteleme ya da iptal etme hakkını saklı tutmaktadır.
Eğitim tarihlerinden 2 iş günü öncesine kadar kayıtlarımız devam etmektedir.
Eğitim bedelinin eğitimden 2 iş günü öncesinde RiskTürk banka hesaplarına yatırılması gerekmektedir.
IBAN NO : TR 6600 0670 1000 0000 6538 1566 YapıKredi Bankası, Merkez Plaza Şubesi Program sonunda tüm katılımcılara katılım sertifikası verilmektedir.
Sorularınız ve kayıtlar için aşağıdaki numaralardan bilgi alabilirsiniz.
Tlf: 0 (212) 328 26 87 – 89 Faks: 0 (212) 328 26 88 Email: egitim@riskturk.com Web:
www.riskturk.com
Tüm eğitim programları ihtiyaca göre dizayn edilerek kurum içi eğitim olarak düzenlenebilmektedir.
1
