Rekabeti Kısıtlayıcı Anlaşmalara Olumlu Yaklaşım:Rule of Reason Işığında Roma Antlaşması 81.Madde ve Muafiyet

Tam metin

(1)

(2) . 5(.$%(7ø.,6,7/$<,&, $1/$ù0$/$5$ 2/80/8<$./$ù,0 58/(2)5($621,ù,ö,1'$ 520$$17/$ù0$6, 0$''(YH08$)ø<(7 . . d$ö/$5'(1ø=$7$ . . $1.$5$.

(3) %XHVHULQWPWHOLIKDNODUÕ 5HNDEHW.XUXPXQDDLWWLU øON%DVNÕ$÷XVWRV 5HNDEHW.XUXPX$QNDUD %XNLWDSWD|QHVUOHQILNLUOHUHVHULQ\D]DUÕQDDLWWLU 5HNDEHW.XUXPXQXQJ|UúOHULQL\DQVÕWPD] WDULKLQGH 5HNDEHW.XUXPX%DúNDQ<DUGÕPFÕVÕ)HY]Lg=.$1%DúNDQOÕ÷ÕQGD 1R¶OX'DLUH%DúNDQÕ6XQD%DUÕúg=(5 7DUNDQ(5'2ö$1+LOPL%2/$72ö/8 <UG'Ro'U.HUHP&HP6$1/,¶GDQROXúDQ7H]'H÷HUOHQGLUPH+H\HWL |QQGHVDYXQXODQEXWH]+H\HWoH\HWHUOLEXOXQPXúYH5HNDEHW.XUXOX¶QXQ WDULKYHVD\ÕOÕWRSODQWÕVÕQGD ³5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]L´RODUDNNDEXOHGLOPLúWLU . .

(4) ødø1'(.ø/(5 6D\ID1R 6818ù LLL .,6$/70$/$5 LY *ø5øù %|OP $0(5ø.$1$17ø75g67+8.8.81'$ 58/(2)5($621 58/(2)5($621¶,1'2ö8ù8 7UDQV0LVVRXUL.DUDUÕ 6WDQGDUG2LO.DUDUÕ &KLDJR%RDUGRI7UDGH.DUDUÕ 3(56(.85$/,1,17(0(//(5ø1ø1$7,/0$6,YH <h.6(/øùø 7UHQWRQ3RWWHULHV.DUDUÕ $SSDODFKLDQ&RDOV.DUDUÕ 6RFRQ\9DFXXP.DUDUÕ 58/(2)5(621$'g1hù 6\OYDQLD.DUDUÕ 58/(2)5($6218<*8/$0$6, 5HNDEHWL.ÕVÕWOD\ÕFÕ(WNLOHU 5HNDEHWoL(WNLOHU 'DKD$].ÕVÕWOD\ÕFÕ$OWHUQDWLI 2OXPOXYH2OXPVX](WNLOHULQ'HQJHOHQPHVL 58/(2)5($621¶$<g1(/7ø/(1(/(ù7ø5ø/(5 %|OP 5$0$''(YH02'(51ø=$6<216h5(&ø 02'(51ø=$6<21g1&(6ø5$0$''(1ø1 <2580/$10$6,YH8<*8/$10$6, *HQHO2ODUDN $7$'.DUDUODUÕYH8\JXODPD 02'(51ø=$6<216h5(&ø *HQHO2ODUDN VD\ÕOÕ7]N 7]÷Q$OW\DSÕVÕQÕ+D]ÕUOD\DQ1HGHQOHU VD\ÕOÕ7]÷Q*HWLUGL÷L<HQLOLNOHU 'R÷UXGDQ8\JXODQDELOLUOLN L.

(5) øVSDW<N 6RQUDVÕQGD8\JXODPD %|OP 5$

(6) 0$''('($5$1$1.2ù8//$5 (7.ø1/ø..$=$1d/$5, 7h.(7ø&ø/(5ø1$'ø/3$<$/0$6, .,6,7/$0$/$5,1$0$d/$5$8/$ù$%ø/0(. $d,6,1'$1*(5(./ø2/0$6, $QODúPDQÕQ*HUHNOL2OPDVÕ $QODúPD+NPOHULQLQ*HUHNOLOL÷L 3$=$5,1g1(0/ø%ø5.,60,1'$ 5(.$%(7ø1257$'$1.$/',5,/0$0$6, %|OP 5(.$%(7+8.8.8d(5d(9(6ø1'( $ù,5,)ø<$7/$0$<$0h'$+$/( *(1(/2/$5$. 6$<,/,.$181¶810$''(6ø 08$)ø<(7.2ù8//$5,YH8<*8/$0$ 6218d $%675$&7 .$<1$.d$ . LL.

(7) SUNUŞ Onüç yılı aşkın bir süredir bağımsız bir idari otorite olarak faaliyetlerini sürdürmekte olan Rekabet Kurumu, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun hükümleri çerçevesinde yaptığı uygulamalar ile piyasalarda rekabetçi bir işleyiş yönünde önemli gelişmeler sağlamış, kartelleşme ve tekelleşmeyi engellemek yönünde başarılı adımlar atmıştır. Bu başarıları sayesinde de Rekabet Kurumu, yalnızca Türkiye’deki kurumlar arasında değil, dünyadaki rekabet otoriteleri arasında da hak ettiği yeri almaya başlamıştır. Nitekim Avrupa Birliği Komisyonu ilerleme raporları ile OECD gözden geçirme raporlarında bu durum ifade edilmekte ve Kurumun ulaşmış olduğu idari kapasite ve meslekî düzey takdirle karşılanmaktadır. Rekabet Kurumunun ulaşmış olduğu bu idari kapasite ve mesleki düzeyin en önemli göstergelerinden biri de uzmanlık tezleridir. Rekabet uzman yardımcıları, üç yılı aşan meslekî çalışmalarından elde ettikleri tecrübelerini, bilimsel metodoloji ve araştırma anlayışı ışığında uzmanlık tezine dönüştürmektedirler. Rekabet hukuku, politikası ve sanayi iktisadı alanlarında hazırlanan ve gerek Rekabet Kurumu mensuplarına gerekse diğer ilgililere yönelik önemli bir kaynak niteliğini haiz olan bu tezlerden bazılarında, rekabet hukuku ve politikasının temel konu başlıklarını içeren teorik hususlar analizlerle irdelenmekte, diğerlerinde ise rekabet hukuku uygulamaları bakımından önem arz eden sektörlere ilişkin çalışmalara yer verilmektedir. Bu sayede, daha önce ele alınmamış pek çok konuda değerli eserler ortaya çıkmaktadır. Doktrine katkı sağlanmasının yanı sıra toplumun rekabet konusunda bilgilendirilmesi amacıyla bu eserlerin yayımlanması, rekabet otoritelerinin en önemli görevleri arasındadır. Bu görev, rekabet savunuculuğunun önemli bir parçasını da teşkil etmektedir. Böylece, Rekabet Kurumu, toplumu bilgilendirme hedefine yönelik rekabet savunuculuğu çerçevesinde, tek başına veya birlikte yürütmekte olduğu, konferanslar, sempozyumlar, eğitim ve staj programları düzenlemek gibi faaliyetlerine ilave bir etkinlikte de bulunmaktadır. Bu bağlamda, kaynak olarak kullanılabilecek yerli eserlerin son derece az olması nedeniyle değerleri bir kat daha artan tezlerini tamamlayan ve Rekabet Uzmanı unvanını alan bütün arkadaşlarımı gönülden kutluyor, tebrik ediyor ve başarılar diliyorum. Rekabet bilgi ve kültürünün gelişmesine, rekabetçi duyarlılığın artmasına önemli katkıları ve ayrıca bilimsel çalışmalar bakımından bir başvuru kaynağı olacağı inancıyla ilgili uzmanlık tezlerini kamuoyunun bilgisine sunuyoruz… Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI Rekabet Kurumu Başkanı iii.

(8) .,6$/70$/$5 $7 $%' $7$' $UJH EN] GSQW '2- )7& ø'0 .RPLV\RQ 2- 2(&' 3DUD VI 9RO . . . $YUXSD7RSOXOX÷X $PHULND%LUOHúLN'HYOHWOHUL $YUXSD7RSOXOXNODUÕ$GDOHW'LYDQÕ $UDúWÕUPDYHJHOLúWLUPH %DNÕQÕ] 'LSQRW 'HSDUWPHQWRI-XVWLFH )HGHUDO7UDGH&RPPLVVLRQ $YUXSD7RSOXOX÷XøON'HUHFH0DKNHPHVL $YUXSD7RSOXOXNODUÕ.RPLV\RQX 2IILFLDO-RXUQDO 2UJDQLVDWLRQIRU(FRQRPLF&RRSHUDWLRQDQG 'HYHORSPHQW 3DUDJUDI 6D\ID 9ROXPH. LY.

(9) ³+DOLO$WDYH)LNUL%R]NR\XQOX¶QXQ $]L]+DWÕUDODUÕQD«´ .

(10)

(11) dD÷ODU'HQL]$7$. *ø5øù 'Q\DGD UHNDEHWL NÕVÕWODGÕ÷Õ LOHUL VUOHQ DQODúPDODUÕQ D\QÕ ]DPDQGD VDKLS ROGXNODUÕ ROXPOX \DQODUÕQÕQ J|]HWLOHUHN X\JXODQPDODUÕQD ³L]LQ´ YHULOGL÷L LNL IDUNOÕ UHNDEHW KXNXNX VLVWHPL |QH oÕNPDNWDGÕU %XQODUGDQ LONL HQ HVNL DQLWU|VW \DVDODUÕQGDQ RODQ YH 6HQDW|U 6KHUPDQ¶ÕQ DGÕ\OD DQÕODQ \DVDQÕQ \ÕOÕQGD \UUO÷H JLUPHVL\OH $PHULND %LUOHúLN 'HYOHWOHUL $%'

(12) ¶QGH X\JXODQPD\D EDúODQDQ VLVWHP GL÷HUL \ÕOÕQGD LP]DODQDQ NXUXFX 5RPD $QWODúPDVÕ 5$

(13) LOH WHPHOOHUL DWÕODQ $YUXSD 7RSOXOX÷X¶QGDNL $7

(14) VLVWHPGLU $PHULNDQ YH $YUXSD UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDVÕQD ND\QDN WHúNLO HGHQ LNL G]HQOHPH VÕUDVÕ\OD 6KHUPDQ .DQXQX YH 5$

(15) LQFHOHQGL÷LQGH UHNDEHWL NÕVÕWOD\DQ DQODúPD YH H\OHPOHUH LOLúNLQ KNPOHUGH LON EDNÕúWD J|]H oDUSDQ WHPHOELUIDUNOÕOÕNEXOXQPDNWDGÕU 6KHUPDQ.DQXQXELULQFLPDGGHVLWLFDUHWLNÕVÕWOD\DQWPDQODúPDH\OHP YH LúELUOLNOHULQL \DVDNODUNHQ 5$¶QÕQ SDUDOHO KNP RODQ PDGGH |QFH UHNDEHWL NÕVÕWOD\DQ DQODúPD H\OHP YH WHúHEEV ELUOL÷L NDUDUODUÕQD \DVDNODPD JHWLUPHNWH GDKD VRQUD EHOLUOL NRúXOODUÕQ YDUOÕ÷Õ KDOLQGH EX \DVDNODPDQÕQ X\JXODQPD\DFD÷ÕQÕ G]HQOHPHNWHGLU 5$¶QÕQ V|] NRQXVX WDVDUÕPÕ $7¶GH $PHULNDQ VLVWHPLQGH \HU EXOPD\DQ ³PXDIL\HW´ UHMLPLQLQ ROXúPDVÕQD YH X\JXODQPDVÕQDND\QDNOÕNHWPLúWLU <DNÕQ WDULKH NDGDU ELOGLULP ]RUXQOXOX÷XQXQ YDUOÕ÷Õ QHGHQL\OH PXDIL\HW UHMLPL $YUXSD 7RSOXOXNODUÕ .RPLV\RQXQXQ .RPLV\RQ

(16) UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDODUÕQGDNL Lú \NQQ E\N ELU NÕVPÕQÕ ROXúWXUPXú \ÕOÕQGD ELOGLULP]RUXQOXOX÷XQXQNDOGÕUÕOPDVÕLOHPXDIL\HWLQH[SRVWGH÷HUOHQGLULOPHVLQH JHoLOPLúWLU <HQL VLVWHP LOH PDGGH X\JXODPDVÕQGD PXDIL\HW NRúXOODUÕQÕQ |QHPL D]DOPDPÕú DNVLQH PDGGHQLQ ELU EWQ RODUDN X\JXODQPDVÕQGD PXDIL\HWNRúXOODUÕEHOLUOH\LFLELU|]HOOLNND]DQPÕúWÕU%XDoÕGDQUHNDEHWKXNXNX X\JXODPDVÕQGD PXDIL\HWLQ YH PXDIL\HW NRúXOODUÕQÕQ \HULQLQ WHVSLW HGLOPHVL YH WDUWÕúÕOPDVÕ |QHP ND]DQPDNWDGÕU %X WDUWÕúPDGD \DNODúÕN \ÕOGÕU X\JXODQDJHOHQ$PHULNDQVLVWHPLYHEXVLVWHPLQLoHUGL÷LWHFUEHQLUHQJLQRNWDVÕ RODUDNDOÕQDELOHFHNWLU . (XURSHDQ&RPPXQLW\&RPPLVVLRQ (&&

(17) . . .

(18) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. %X NDSVDPGD úHNLOOHQHFHN oDOÕúPDPÕ]ÕQ DPDFÕ PDGGH X\JXODPDVÕQGD YH $7 UHNDEHW NXUDOODUÕ LoHULVLQGH PXDIL\HW UHMLPLQLQ \HULQL $PHULNDQ VLVWHPL ]HULQGHQ WD\LQ HWPHN YH RUWD\D NR\PDNWÕU %X GR÷UXOWXGD |QFHOLNOH LONE|OPGHUHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕDQODúPDODUDLOLúNLQ $PHULNDQUHNDEHW KXNXNXX\JXODPDVÕYHUXOHRIUHDVRQDQDOL]LWDULKVHOVUHoWHHOHDOÕQDFDNJHOLQHQ QRNWDGD EX WUGHQ H\OHPOHULQ KDQJL NÕVWDVODUD J|UH GH÷HUOHQGLULOGL÷L RUWD\D NRQXOPD\D oDOÕúÕODFDNWÕU øNLQFL E|OPGH LVH

(19) PDGGH X\JXODPDVÕ YH UHNDEHWLQ NÕVÕWODQPDVÕ NDYUDPÕQD 7RSOXOXN¶WD \NOHQHQ DQODP EX DODQGDNL G]HQOHPHOHU YH PDKNHPH NDUDUODUÕ ÕúÕ÷ÕQGD LUGHOHQPHNWH GDKD VRQUD

(20) PDGGHQLQ

(21) PDGGH LOH LOLúNLVL DUDúWÕUÕODUDN

(22) PDGGH X\JXODPDVÕQÕQ oHUoHYHVL oL]LOPH\H oDOÕúÕOPDNWDGÕU 'DKD VRQUDNL E|OPGH PXDIL\HW NRúXOODUÕ .RPLV\RQ G]HQOHPHOHUL YH OLWHUDWUGHNL J|UúOHU ]HULQGHQ WDUWÕúÕOPDNWDGÕU 6RQ E|OPGH LVH PHKD] PXDIL\HW X\JXODPDODUÕQÕQ 7UNL\H¶\H \DQVÕPDODUÕ HOH DOÕQPDNWDGÕU 6RQXo E|OPQGH LVH \DSÕODQ WDUWÕúPDODU ED÷ODPÕQGD RUWD\D NRQXODQ WHVSLWOHUGHQ KDUHNHWOH $PHULNDQ $YUXSD YH 7UN UHNDEHW KXNXNX NXUDOODUÕYHX\JXODPDODUÕQDLOLúNLQGH÷HUOHQGLUPHYH|QHULOHUH\HUYHULOPHNWHGLU. . .

(23) dD÷ODU'HQL]$7$. %g/h0 . $0(5ø.$1$17ø75g67+8.8.81'$ 58/(2)5($621 %LOLQGL÷L]HUHPRGHUQUHNDEHWKXNXNXNXUDOODUÕQÕQWHPHOL\ÕOÕQGD LOJLOL \DVD WHNOLILQL KD]ÕUOD\DQ VHQDW|UQ DGÕ LOH DQÕODQ ³6KHUPDQ <DVDVÕ´QÕQ $%'¶GH \UUO÷H JLUPHVL LOH DWÕOPÕúWÕU <DVDQÕQ ELULQFL PDGGHVL ³ELUGHQ ID]OD WHúHEEVDUDVÕQGD\DSÕOPÕúRODQYHH\DOHWOHUDUDVÕQGDNL\DGD$%'LOH\DEDQFÕ GHYOHWOHU DUDVÕQGDNL WLFDUHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ KHU WUO DQODúPD ELUOHúPH \D GD ELUOLNWH KDUHNHW HWPH

(24) YH\D JL]OL LúELUOL÷LQL´ \DVDNODPDNWDGÕU 6HQDW|U 6KHUPDQ¶ÕQ GDEHOLUWWL÷L]HUH\HQLELUKXNXN NXUDOÕ \DUDWPDNWDQoRNJHOHQHN KXNXNX FRPPRQ ODZ

(25) oHUoHYHVLQGH KHP øQJLOWHUH KHP GH $%'¶GH X\JXODQDQ ELU NXUDOÕQ \D]ÕOÕ KDOH JHWLULOPHVL QLWHOL÷LQGHNL EX NDQXQ JHQLú NDSVDPÕ YH ROGXNoDJHQHO³DQD\DVDOGLO´LQHGHQL\OHHOHúWLULOPHNWHGLU 1HDOLVGSQW

(26) '|QHPLQ LNWLVDGL NRúXOODUÕ LoHULVLQGH GH÷HUOHQGLULOGL÷LQGH NDUWHOOHUH NDUúÕ E|\OH ELU NDQXQ oÕNDUÕOPDVÕQGDNL JHUHNoH |]HOOLNOH GHPLU\ROODUÕ ROPDN ]HUHoHúLWOLVHNW|UOHUGHRUWD\DoÕNDQWHNHOOHúPHQLQGR÷XUGX÷XúLNk\HWOHURODUDN J|]OHPOHQPHNWHGLU .RYDFLF YH 6KDSLUR

(27) +RIVWDGWHU

(28) .DQXQ¶XQ \DVDODúPDVÕQD LOLúNLQ \DSWÕ÷Õ WHVSLWWH EX GXUXPXQ DOWÕQÕ ³WHNHOOHúPH NDUúÕVÕQGDNLVRV\DOYHSROLWLNDUJPDQODUÕQHNRQRPLNRODQODUDQLVSHWHQEDVNÕQ YHGDKDDoÕN´ROGX÷XQXV|\OH\HUHNoL]PHNWHGLU1LWHNLP6KHUPDQ.DQXQX¶QXQ \DVDODúPDVÕQÕ GHVWHNOH\HQ EDúOÕFD OREL JUXEXQXQ E\N úLUNHWOHULQ WHNHOOHúPHVLQGHQ UDKDWVÕ]OÕN GX\DQ oLIWoLOHULQ GH \HU DOGÕ÷Õ NoN LúOHWPH JUXSODUÕ ROGX÷X 1HDOLV

(29) GúQOG÷QGH \DVDQÕQ LNWLVDGL . ³5XOHRI5HDVRQ´WHULPL7UNoH¶\HPDNXOVHEHS\DGDKDNOÕVHEHSNXUDOÕRODUDNGDoHYULOPHNWHGLU 5HNDEHW 7HULPOHUL 6|]O÷¶QGH KDNOÕ VHEHS oHYLULVL EHQLPVHQPLúWLU

(30) .DQDDWLPL]FH EX WHULPLQ LoHUGL÷L ³UXOH RI´ QLWHOHQGLUPHVL WÕSNÕ ³UXOH RI ODZ´ KXNXNXQ VWQO÷

(31) WHULPLQGHNL JLEL ³VWQON´ ³KDNLPL\HW´ DQODPÕ LoHUPHNWHGLU 7HULP LOH DQODWÕOPDN LVWHQHQ LVH HWUDIOÕFD D\UÕQWÕOÕ LQFHOHPHQLQ VWQO÷GU %X EDNÕPGDQ PDNXO YH\D KDNOÕ VHEHSoHYLULOHUL DQODPÕGDUDOWWÕ÷Õ JLEL KXNXNHQGHIDUNOÕELUGXUXPXRUWD\DNR\PDNWDROGX÷XQGDQoDOÕúPDPÕ]GDEHQLPVHQPHPLúUXOHRI UHDVRQWHULPLNXOODQÕOPÕúWÕU 6KHUPDQ$QWLWUXVW$FW86& .D\ÕWODUGDNDQXQLoLQ³\HQLELUKXNXNSUHQVLELRUWD\DNR\PDPDNWDDQFDNHVNLYHL\LELOLQHQELU JHOHQHNKXNXNXSUHQVLELQL\DQVÕWPDNWDGÕU´LIDGHVLJHoPHNWHGLU 6WXFNHGSQW

(32) . . .

(33) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. ND\JÕODUGDQoRNVRV\DOYHSROLWLNQHGHQOHUOH³NoNLúOHWPHOHULŃRUXPDNDGÕQD oÕNDUÕOGÕ÷ÕQÕV|\OHPHN\DQOÕúROPD\DFDNWÕU . 58/(2)5($621¶,1'2ö8ù8. <XNDUÕGD GD EHOLUWWL÷LPL] ]HUH 6KHUPDQ .DQXQX ELULQFL PDGGHVL ROGXNoD JHQHO ELU GLOOH \D]ÕOPÕú YH WLFDUHWL NÕVÕWOD\DQ IDDOL\HWOHULQ QHOHU RODELOHFH÷L YH GROD\ÕVÕ\OD KDQJL IDDOL\HWOHULQ \DVDO KDQJLOHULQLQ LVH \DVD GÕúÕ NDEXO HGLOHFH÷LQH GDLU D\UÕQWÕOÕ ELU DoÕNODPD JHWLUPHPLúWLU .DQXQ ODI]ÕQÕQ GR÷XUGX÷X EX EHOLUVL]OLN 6HQDW|U 6KHUPDQ WDUDIÕQGDQ GD NDEXO HGLOPHNWHGLU 6HQDW|U 6KHUPDQ NDQXQXQ ODI]ÕQGDQ EDKLVOH

(34) KXNXNL RODUDN \DVDO YH \DVD GÕúÕ IDDOL\HWOHULQ D\UÕPÕQÕQ Jo ROGX÷XQX NDEXO HGHUHN NDQXQ NR\XFX RODUDN NHQGLOHULQLQ JHQHO SUHQVLSOHUL NR\DELOHFHNOHULQL X\JXODPDGD NDQXQXQ UXKXQD X\JXQ RODUDN EX D\UÕPÕQ PDKNHPHOHU WDUDIÕQGDQ \DSÕODFD÷ÕQÕ EHOLUWPLúWLU .LQWQHU

(35) .DQXQXQ X\JXODQPDVÕQGD QDVÕO ELU \RO L]OHQHFH÷L YH WLFDUHWL NÕVÕWOD\DQ IDDOL\HWOHUGHQ KDQJLOHULQLQ \DVD GÕúÕ VD\ÕODFD÷ÕQD GDLU LON |QHPOL GDYD WDULKLQGH $%' <NVHN 0DKNHPHVL¶QGH J|UOHQ 7UDQV 0LVVRXULGDYDVÕ ROPXúWXU%XGDYD LOH \HQL NDQXQXQ DPDFÕQD YH PDKNHPHOHU WDUDIÕQGDQQDVÕO\RUXPODQPDVÕJHUHNWL÷LQHGDLUKXNXNLWDUWÕúPDEDúODPÕúWÕU . 7UDQV0LVVRXUL.DUDUÕ. 'DYDGD0LVVRXUL¶QLQEDWÕVÕQGDIDDOL\HWJ|VWHUHQGHPLU\ROXILUPDVÕQÕQ NHQGLDUDODUÕQGDELUELUOLNNXUDUDNQDYOXQFUHWOHULQLYHVHIHUVDDWOHULQLNRRUGLQH HWPHOHUL LQFHOHQPLúWLU <DSÕODQ DQODúPD\D J|UH ELUOLN \HOHUL QDYOXQ FUHWOHUL GÕúÕQGD UHNDEHW HWPHNWH VHUEHVW EÕUDNÕOPÕúODUGÕU 'DYDOÕ ELUOLN |QFHOLNOH GDYD NRQXVX IDDOL\HWLQ 6KHUPDQ .DQXQX NDSVDPÕQGD EXOXQPDGÕ÷ÕQÕ LGGLD HWPLúWLU øGGLD\D J|UH GHPLU\ROX IDDOL\HWOHUL WDULKLQGH \DVDODúDQ H\DOHWOHU DUDVÕ WLFDUHW NDQXQX NDSVDPÕQGD ROXS 6KHUPDQ .DQXQX NDSVDPÕQD JLUPHPHNWHGLU øNLQFL RODUDN GDYDOÕ ELUOLN GDYD NRQXVX DQODúPDQÕQ .DQXQ NDSVDPÕQGD NDEXO HGLOPHVL KDOLQGH ELOH EHOLUOHQHQ QDYOXQ RUDQODUÕQÕQ ³PDNXO´ ELU VHYL\HGH ROGX÷XQX LOHUL VUHUHN JHOHQHN KXNXNX NXUDOODUÕQD J|UH DQODúPDQÕQ \DVDO ROGX÷XQX VDYXQPXúWXU 'DYDOÕ ELUOLN D\UÕFD 6KHUPDQ .DQXQX ELULQFL PDGGHVLQLQ GDU NDSVDPOÕ ODI]L ELU \RUXPXQXQ QHUHGH\VH WP WLFDUL DQODúPDODUÕ \DVDNOD\DFD÷Õ \|QQGH ELU LGGLD\D GD VDYXQPDVÕQGD \HU YHUPLúWLU 6RQ RODUDN ELUOLNE|\OHELUWDULIHWHVSLWLQLQ³WDUDIWHúHEEVOHULQRODVÕPDKYÕQD\RODoDFDNELU UHNDEHWLHQJHOOHPHNDGÕQDJHUHNOL´ROGX÷XQXVDYXQPXúWXU . 866XSUHPH&RXUW 86Y7UDQV0LVVRXUL)UHLJKW$VV Q86

(36) SDUD . . .

(37) dD÷ODU'HQL]$7$. 'DYDOÕ ELUOL÷LQ VDYXQPDODUÕQD NDUúÕQ <NVHN 0DKNHPH R\oRNOX÷X LOH DQODúPDQÕQ 6KHUPDQ .DQXQX ELULQFL PDGGHVLQL LKODO HWWL÷LQH NDUDU YHUPLúWLU 0DKNHPHNDUDUÕQGD³WLFDUHWLNÕVÕWOD\ÕFÕDQODúPDODUŃDYUDPÕQÕQVDGHFHJHOHQHN KXNXNX ED÷ODPÕQGD PDNXO ROPD\DQ DQODúPDODUÕ NDSVDGÕ÷Õ KNPQ ODI]ÕQGDQ VDGHFH PDNXO ROPD\DQ DQODúPDODUÕQ NDSVDPD DOÕQGÕ÷Õ DQODPÕQÕQ oÕNDUÕODPD\DFD÷ÕQÕ KNPQ ³WP´ WLFDUHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ DQODúPDODUÕ NDSVDGÕ÷ÕQÕ KNPH LVWLVQD JHWLUHQ ELU G]HQOHPHQLQ VDGHFH .RQJUH WDUDIÕQGDQ \DSÕODELOHFH÷LQLV|\OH\HUHNGDYDOÕWDUDIÕQLGGLDVÕQÕUHGGHWPLúWLU0DKNHPHQLQ EX \RUXPXQD J|UH WLFDUHWL NÕVÕWOD\DQ WP DQODúPDODU PDNXO ELU JHUHNoH ROXS ROPDGÕ÷ÕQD EDNÕOPDGDQ KXNXND D\NÕUÕ VD\ÕOPDOÕGÕU <NVHN 0DKNHPH \DUJÕoODUÕQGDQ :KLWH LVH 6KHUPDQ .DQXQX \RUXPODPD YH X\JXODPDVÕQGD ELU ³PDNXOON UHDVRQDEOHQHVV

(38) NXUDOÕ´QÕQ JHUHNOLOL÷LQL VDYXQPXúWXU <DUJÕo :KLWH¶D J|UH NDQXQ KNPQGH \HU DODQ ³WLFDUHWL NÕVÕWOD\DQ´ LIDGHVLQL JHQLú DQODPÕ\OD NXOODQPDN WP WLFDUL DQODúPDODUÕ NDSVDPD DODFDN EX LVH WLFDUHW \DSÕOPDPDOÕ GHPHNOH D\QÕ DQODPD JHOHFHNWLU <DUJÕo :KLWH E|\OHFH 6KHUPDQ .DQXQX X\JXODPDVÕQGD ELU PDNXOL\HW UHDVRQ

(39) VWDQGDUGÕQÕQ JHWLULOPHVLQH GDLU LONILNULoDED\ÕRUWD\DNR\PXúWXU <NVHN 0DKNHPH 7UDQV0LVVRXUL NDUDUÕ VRQUDVÕQGD 6KHUPDQ .DQXQX ELULQFLPDGGHVLQHLOLúNLQ\XNDUÕGDGH÷LQLOHQNDWÕODI]L\RUXPXQX|QFHOLNOH \ÕOÕQGD 6WDQGDUG 2LO GDYDVÕQGD \XPXúDWPÕú YH GDKD VRQUD \ÕOÕQGD &KLFDJR %RDUG RI 7UDGH GDYDVÕQGD D\UÕQWÕOÕ LQFHOHPH\L LoHUHQ UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQLQWHPHOOHULQLDWPÕúWÕU . 6WDQGDUG2LO.DUDUÕ. %LU DQD úLUNHW WDUDIÕQGDQ \|QHWLOPHNWH RODQ RWX] \HGL SHWURO úLUNHWLQLQ UHNDEHWH D\NÕUÕ GDYUDQÕúODUÕQÕQ HOH DOÕQGÕ÷Õ 6WDQGDUG 2LO GDYDVÕQGD <NVHN 0DKNHPH WDUDIÕQGDQ |QFHOLNOH 6KHUPDQ .DQXQX¶QXQ QDVÕO \RUXPODQDFD÷Õ JHOHQHNVHO KXNXN ED÷ODPÕQGD WDUWÕúÕOPÕúWÕU %XQXQ VRQXFXQGD 0DKNHPH 6KHUPDQ .DQXQX¶QXQ ELULQFL PDGGHVLQGH \DVDNODQDQ H\OHPOHULQ WP WLFDUHWL NÕVÕWOD\DQ DQODúPDODU GH÷LO ³PDNXO ROPD\DQ´ NÕVÕWODPDODU ROGX÷X VRQXFXQD YDUPÕúWÕU 0DKNHPH .RQJUH¶QLQ VDGHFH JHOHQHNVHO KXNXN NXUDOODUÕ oHUoHYHVLQGH \DVDNODQPÕú DQODúPDODUD QIX] HWPH QL\HWLQGH ROPDGÕ÷ÕQÕ D\QÕ ]DPDQGD PHYFXW HNRQRPLN NRúXOODU LoLQGH JHOLúHQ \HQL WU DQODúPD YH LúELUOLNOHULQL GH NDSVDPD DOPD QL\HWL LOH KDUHNHW HWWL÷L WHVSLWLQL \DSPÕú DQFDN KDQJL DQODúPDODUÕQ KXNXND X\JXQ KDQJLOHULQLQ KXNXND D\NÕUÕ ROGX÷XQXQ . SDUD SDUD 6WDQGDUG2LO&RRI1HZ-HUVH\Y8686

(40) &KLFDJR%RDUGRI7UDGHY8686

(41) SDUD . . .

(42) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. EHOLUOHQPHVLQLQ PDKNHPHOHU WDUDIÕQGDQ ³PDNXO´ WLFDUL NÕVÕWODUÕQ PDNXO ROPD\DQODUGDQD\UÕOPDVÕ\ROX\OD\DSÕODFD÷ÕQÕHNOHPLúWLU 6WXFNH

(43) 0DKNHPHDOWGHUHFH PDKNHPHOHULQUHNDEHW NDUúÕWÕELUROD\ÕLQFHOHUNHQ H\OHPLQ SL\DVDGD UHNDEHW ]HULQGH \DUDWDELOHFH÷L HWNLOHUL WDUWDUDN PDNXO ROXS ROPDGÕ÷ÕQDNDUDUYHUPHOHULJHUHNWL÷LQLEHOLUWPLúWLU.DUDUGDD\UÕFDGDKDVRQUD D\UÕQWÕODUÕ LOH GH÷LQHFH÷LPL] ³SHU VH´ SUHQVLELQLQ ROXúPDVÕQD GDLU LON LúDUHWOHUL J|UPHN GH PPNQGU 0DKNHPH ED]Õ GXUXPODUGD KXNXND D\NÕUÕOÕ÷ÕQ VRQ GHUHFH EHOLUJLQ UHNDEHWH D\NÕUÕ |]HOOL÷LQ DúLNDU YH \NVHN ROPDVÕ VHEHEL LOH GHWD\OÕPDNXOL\HWLQFHOHPHVLJHUHNPHGL÷LQLWHVSLWHWPLúWLU 6XOOLYDQ

(44) $%'<NVHN0DKNHPHVL¶QLQRUWD\DNR\GX÷XEXPDNXOROPDNXUDOÕQGDQ DQODúÕOPDVÕ JHUHNHQ LQFHOHPH NRQXVX NÕVÕWODPDODUÕQ UHNDEHWH D\NÕUÕ RODELOHFHN HWNLOHULLOHWDUDIÕQGDYUDQÕúÕQÕPD]XUJ|VWHUHQUHNDEHWoLHWNLOHULQNÕ\DVODQPDVÕGÕU %XúHNLOGH\DSÕODFDNRODQLQFHOHPHUXOHRIUHDVRQDQDOL]LRODFDNWÕU0DKNHPHQLQ EXNDUDUÕ<DUJÕo+DUODQGWDUDIÕQGDQKDUDUHWOHHOHúWLULOPLúPDKNHPHQLQE|\OHELU \RUXPGD EXOXQPDVÕQÕQ DQD\DVD LKODOL ROGX÷X |QH VUOPúWU +DUODQG¶D J|UH <NVHN 0DKNHPH ³.DQXQX .RQJUH¶QLQ NR\PDGÕ÷Õ V|]FNOHUL RUDGD\PÕú JLEL RNX\DUDN´\RUXPODPÕúELUNDPXSROLWLNDVÕ\DUJÕWDUDIÕQGDQ DQD\DVD\ÕLKODOHGHU úHNLOGH

(45) GH÷LúWLULOPLúWLU <DUJÕo +DUODQG¶ÕQ EDúODWWÕ÷Õ WDUWÕúPD EDúNDQOÕN VHoLPOHULQGHGHUDNLSSDUWLOHUWDUDIÕQGDQVUGUOPúWU'HPRNUDW3DUWL<NVHN 0DKNHPH¶QLQ UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQL HOHúWLULUNHQ &XPKXUL\HWoL 3DUWL DQDOL]LQ \DUDWDELOHFH÷LKXNXNLEHOLUVL]OL÷LNDEXOHWPHNOHELUOLNWHUXOHRIUHDVRQDQDOL]LQL VDYXQPXúWXU 6RQXo RODUDN 6WDQGDUG 2LO NDUDUÕ LOH WDUDIODU DUDVÕQGD \DSÕOPÕú RODQ DQODúPDODUÕQ ROXPOX\DGDROXPVX] HWNLOHULQLQ RODELOHFH÷L YH6KHUPDQ.DQXQX NDSVDPÕQGD \DSÕODFDN GH÷HUOHQGLUPHGH EX HWNLOHULQ EHOLUOHQPHVL YH NDUúÕODúWÕUÕOPDVÕ JHUHNOLOL÷L RUWD\D NRQXOPXú ROPDNWDGÕU $QFDN NDUDUGD EX DQDOL]H LOLúNLQ PHWRGRORMLNELUoHUoHYHoL]LOPHPLúDQDOL]GHL]OHQHFHN \ROXQ QH ROPDVÕ JHUHNWL÷L NRQXVX DoÕNOÕ÷D NDYXúWXUXOPDPÕúWÕU ¶GHQ \ÕOÕQD NDGDU PDKNHPHOHU oHúLWOL GDYDODUGD \HQL ROXúWXUXODQ EX UXOH RI UHDVRQ DQDOL]L oHUoHYHVLQGH GH÷HUOHQGLUPH \DSPÕúODU \ÕOÕQGD LVH NXUDOÕQ QDVÕO X\JXODQDFD÷ÕQD GDLU LON VRPXW DoÕNODPD <DUJÕo %UDQGHLV WDUDIÕQGDQ &KLFDJR %RDUGRI7UDGHGDYDVÕQGDRUWD\DNRQPXúWXU . . . SDUD SDUD 6HoLPOHUL 'HPRNUDW 3DUWL ND]DQPÕú YH PDNXOON DQDOL]LQLQ \DUDWDFD÷Õ EHOLUVL]OL÷L D]DOWPDN DGÕQD WHúHEEVOHUH \RO J|VWHUPHVL YH PDKNHPHOHULQ \NQ D]DOWPDVÕ LoLQ .RQJUH &OD\WRQ YH )HGHUDO7LFDUHW.RPLV\RQXNDQXQODUÕQÕ\DVDODúWÕUPÕúWÕU 6WXFNH

(46) . . .

(47) dD÷ODU'HQL]$7$. . &KLFDJR%RDUGRI7UDGH.DUDUÕ. 'DYDGD ELQ DOWÕ \]GHQ ID]OD \H\H VDKLS &KLFDJR 7LFDUHW %RUVDVÕ¶QÕQ X\JXODGÕ÷Õ ³oD÷UÕ NXUDOÕ´ FDOO UXOH

(48) GH÷HUOHQGLULOPLúWLU .XUDOD J|UH ERUVD \HOHULVDWÕúODUÕQNDSDQPDVÕQGDQELUVRQUDNLVHDQVDNDGDU\DSDFDNODUÕDOÕPYH\D VDWÕúODUGD NDSDQÕú VDDWLQGHNL IL\DW ]HULQGHQ |GHPH \DSPDN ]RUXQGD\GÕODU 7LFDUHW %RUVDVÕ VDYXQPDVÕQGD X\JXODPDQÕQ IL\DW WHVSLWL DPDFÕ LOH GH÷LO WLFDUHW VDDWOHULQL NÕVÕWODPDN LoLQ \UUO÷H NRQXOGX÷XQX oRN D] PLNWDUGD WDKÕOÕ NDSVDGÕ÷ÕQÕ YH D] VD\ÕGD WFFDUÕ HWNLOHGL÷LQL |QH VUPúWU 'DYDFÕ WDUDIÕQ LGGLDVÕLVHEXX\JXODPDQÕQH\DOHWOHUDUDVÕWLFDUHWLNÕVÕWODGÕ÷ÕEXQHGHQOH6KHUPDQ .DQXQXELULQFL PDGGHVLQL LKODO HWWL÷L]HULQH ROPXúWXU<DUJÕo %UDQGHLV GDYDFÕ WDUDIÕQLGGLDVÕQÕGDKDVRQUDQND]DQDFDNRODQúXDoÕNODPDODUÕLOHUHGGHWPLúWLU ³%LU DQODúPDQÕQ \D GD G]HQOHPHQLQ KXNXND X\JXQOX÷XQX EDVLW ELU WHVW LOH GH÷HUOHQGLUPHN PPNQ GH÷LOGLU 7LFDUHW LOH DODNDOÕ RODUDN \DSÕODQ KHU DQODúPD VÕQÕUOD\ÕFÕ ELU HWNL\H VDKLSWLU YH EX VÕQÕUOD\ÕFÕOÕN YH ED÷OD\ÕFÕOÕN DQODúPDODUÕQ QLWHOL÷LQGHQGLU +XNXND X\JXQOX÷X VDSWD\DFDN GR÷UX WHVW NÕVÕWODPDQÕQ G]HQOH\LFL YH EHONLGHUHNDEHWHID\GDOÕVRQXoODUGR÷XUXFXQLWHOLNWHPL\RNVDUHNDEHWLVÕQÕUODQGÕUPD\D \D GD \RN HWPH\H \|QHOLN PL ROGX÷XQXQ DUDúWÕUÕOPDVÕGÕU %XQX VDSWD\DELOPHN LoLQ PDKNHPHOHU X\JXODQDFDN NÕVÕWODPDODUÕQ NRQXOGX÷X Lú VDKDVÕQÕQ |]HOOLNOHULQL NÕVÕWODPDGDQ|QFHNLYHVRQUDNLGXUXPODUÕQÕNÕVÕWODPDODUÕQWDELDWÕQÕYHRUWD\DoÕNPÕú\D GDoÕNPDLKWLPDOLRODQHWNLOHULQLLQFHOHPHOLGLUOHU6ÕQÕUODPDQÕQJHoPLúLRVÕQÕUODPDQÕQ WHUFLK HGLOPLú ROPDVÕQÕQ VHEHSOHUL VÕQÕUODPDQÕQ DPDFÕ \D GD HOGH HGLOPHVL LVWHQHQ VRQXoODUÕQ KHSVL \DSÕODFDN LQFHOHPH LOH GR÷UXGDQ LOJLOLGLU %X LQFHOHPHOHULQ \DSÕOPDVÕQÕQVHEHELWDUDIODUÕQL\LQL\HWLQLQ\DSÕOPÕúRODQYHVÕQÕUODPD\DVHEHEL\HWYHUHQ G]HQOHPH\L KXNXND D\NÕUÕOÕNWDQ NXUWDUPDVÕ GH÷LO IDNDW DPDo KDNNÕQGD ELOJL\H VDKLS ROXQPDVÕQÕQ PDKNHPH\H ROD\ODUÕ \RUXPODPDNWD YH VRQXoODUÕ WDKPLQ HWPHNWH \DUGÕP HGHELOPHVLLKWLPDOLGLU´. 5XOHRIUHDVRQNDSVDPÕQGD\DSÕODFDNLQFHOHPH\HX\JXODQDELOLUELUWHPHO DWPDVÕQD UD÷PHQ <DUJÕo %UDQGHLV LQFHOHPH\H WDEL GXUXPODUÕQ KDQJL VÕUD LOH LQFHOHQHFH÷LQH EX GXUXPODUÕQ NHQGL DUDODUÕQGD ELU KL\HUDUúL\H VDKLS ROXS ROPDGÕ÷ÕQD YH GDYD VÕUDVÕQGD LVSDW \NQQ NLPLQ ]HULQGH RODFD÷ÕQD GDLU ELU DoÕNODPDJHWLUPHPLúWLU .DUDUOLWHUDWUGH GHELUoRNDoÕGDQ HOHúWLUL\HWDELWXWXOPXúWXUgQFHOLNOH *DYLO

(49) NDUDUÕQ ³SDKDOÕ YH ]DPDQ DOÕFÕ´ ELU \|QWHPLQ RQD\ODQPDVÕ DQODPÕQD JHOGL÷LQL |QH VUPHNWHGLU *DYLO¶H J|UH NDUDUGD |QJ|UOHQ ELU DQDOL] VHNW|UH PDKVXV JHUoHNOHULQ WHVSLWL YH RUWD\D NRQXOPDVÕ LOH \DSÕODELOHFHNWLU .DUDUÕ 6XOOLYDQ

(50) DoÕN ELU \DWD\ IL\DW WHVSLWLQLQ UHNDEHW NDUúÕWÕ HWNLOHULQLQ ROGX÷XQGDQ NoN J|UOHUHN RQD\ODQGÕ÷ÕQÕ |QH VUHUHN HOHúWLUPHNWHGLU $\UÕFD <NVHN 0DKNHPH¶QLQ 6KHUPDQ .DQXQX¶QXQ . &KLFDJR%RDUGRI7UDGHY86

(51) SDUD SDUD. . . .

(52) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. EDúODQJÕFÕQGDNLNoNWHúHEEVOHULNRUXPDDPDFÕQGDQEXNDUDULOHX]DNODúWÕ÷ÕGD |QHVUOPHNWHGLU 6XOOLYDQYH+DUULVRQ

(53) *HOOKRUQYH.RYDFLF

(54) LVHEXNDUDUODKDNLPOHULQLONNH]6KHUPDQ.DQXQXELULQFLPDGGHVLLOH LOJLOLGDYDODUGD\D QLVSHWHQ

(55) EDVLWELUSHUVH\DGD³SDKDOÕÚXOHRIUHDVRQDQDOL]L X\JXODPDN DUDVÕQGD WHUFLK \DSPDODUÕ JHUHNWL÷L DOJÕVÕQÕ ND]DQGÕNODUÕQÕ |QH VUPHNWHGLU %RUN

(56) LVH EX NDUDU VRQXFXQGD |QHULOHQ HVQHN DQDOL] QHGHQL\OH H÷HU WNHWLFL ]DUDUÕ RUWD\D oÕNPÕ\RUVD IL\DW WHVSLWL JLEL DQODúPDODUÕQ ELOH 6KHUPDQ .DQXQX NDSVDPÕQGD LKODO RODUDN GH÷HUOHQGLULOPH\HELOHFH÷L VRQXFXQXQGR÷DFD÷ÕQÕLOHULVUPHNWHGLU 7P EX HOHúWLULOHUH YH NLPL \D]DUODUÕQ 6FKHFKWHU

(57) ³ELU WHVW ROPDNWDQ oRN« |QH VUOHQ WLFDUHW NÕVÕWÕQÕQ RODVÕ HWNLOHULQLQ NDQÕWODQPDVÕQGD NXOODQÕODELOHFHN\ROODUÕQELUOLVWHVL´ROGX÷XLGGLDVÕQDNDUúÕQNDUDUUXOHRIUHDVRQ DQDOL]LQLQ IRUPOH HGLOGL÷L LON HPVDO GDYD ROPDVÕ DoÕVÕQGDQ |QHPOLGLU 6WXFNH

(58) . 3(56(.85$/,1,17(0(//(5ø1ø1$7,/0$6,YH <h.6(/øùø. <XNDUÕGD GD GH÷LQGL÷LPL] ]HUH 6WDQGDUG 2LO NDUDUÕQGD <NVHN 0DKNHPHSHUVH NXUDOÕQÕQ ROXúPDVÕQDGDLULONDUJPDQODUÕRUWD\DNR\PXúROVD GDNXUDODYHUXOHRIUHDVRQSHUVHD\UÕPÕQDGDLUNXOODQÕODELOLUELUD\UÕPÕRUWD\D NR\DQ LON NDUDU \ÕOÕQGD DOÕQDQ 7UHQWRQ 3RWWHULHV GDYDVÕ RODUDN NDEXO HGLOHELOLU . 7UHQWRQ3RWWHULHV.DUDUÕ. 'DYD VÕKKL WHVLVDW PDO]HPHOHUL VHNW|UQGH IDDOL\HW J|VWHUHQ \LUPL o úLUNHWLQNXUGX÷XELUELUOL÷LYHELUOL÷LQDOGÕ÷Õ NDUDUODUÕNRQX HWPHNWHGLU3D]DUÕQ ¶VLQLNDSVD\DQEXELUOLNIL\DWWHVSLWL\DSPDQÕQ\DQÕQGDD\UÕFDVDGHFH\HWNLOL VDWÕFÕODUD\DSÕOPDVÕNRúXOXLOHVDWÕúODUÕGDNÕVÕWODPÕúYHEXQODUDHNRODUDNELUOL÷L KDEHUGDU HWPHNVL]LQ LNLQFL NDOLWH ROPDGÕ÷Õ KDOGH LNLQFL NDOLWH PDO HWLNHWL LOH VDWÕODQQRUPDOUQOHULQ LPKD HGLOPHVL NDUDUÕQÕDOPÕúWÕU$OW GHUHFH PDKNHPHVL WDUDIÕQGDQ YHULOHQ LKODO NDUDUÕ MULQLQ IL\DW WHVSLWLQLQ PDNXO ROXS ROPDGÕ÷ÕQÕ DUDúWÕUPDVÕQD\HUYHULOPHGL÷LJHUHNoHVL\OHER]XOPXúWXU <NVHN 0DKNHPH \DWD\ DQODúPDQÕQ PDNXO ROGX÷XQD GDLU \DSÕODQ VDYXQPD\Õ UHGGHWPLúWLU 'DKD |QFH 6WDQGDUG 2LO NDUDUÕQGD GD |QH VUOHQ \DNODúÕPÕQ D\UÕQWÕODUÕQD LQHQ <NVHN 0DKNHPH \DWD\ IL\DW WHVSLWLQLQ UHNDEHW NDUúÕWÕ HWNLOHULQLQ DoÕN ROGX÷XQX IL\DW WHVSLWL DQODúPDVÕQÕQ YDUOÕ÷ÕQÕQ \DVD GÕúÕ ELU DPDFÕ RUWD\D NR\GX÷XQX E|\OH ELU GXUXPGD GDYDOÕ WDUDIÕQ SD]DUÕ HWNLOHPH . 86Y7UHQWRQ3RWWHULHV&R86

(59) . . .

(60) dD÷ODU'HQL]$7$. JFQH DQODúPDQÕQ GR÷XUGX÷X ]DUDUODUD YH EHOLUOHQHQ IL\DWÕQ PDNXO ROXS ROPDGÕ÷ÕQD EDNÕOPDNVÕ]ÕQ LKODO RODUDN GH÷HUOHQGLULOPHVL JHUHNWL÷LQL WHVSLW HWPLúWLU %|\OHFH PDKNHPH EHOLUOL WLSWH UHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ DQODúPDODUÕQ UHNDEHWL ER]XFX HWNLOHULQLQ oRN DoÕN ROGX÷XQX EX HWNLOHULQ PDNXO JHUHNoH YH ROXPOX HWNLOHU LOH GHQJHOHQHPH\HFH÷LQL YH EX WLS DQODúPDODUÕQ UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQHWDELWXWXOPDGDQLKODORODUDNGH÷HUOHQGLULOHELOHFH÷LQLWHVSLWHWPLúYHSHU VHNXUDOÕX\JXODPDVÕQDGDLULONVRPXWNDUDUÕYHUPLúWLU +HUQHNDGDUSHUVHNXUDOÕQÕQX\JXODPDVÕQDGDLULONLONHVHONDUDUROVDGD OLWHUDWUGH NDUDUÕQ LNL QRNWD\Õ DoÕNWD EÕUDNWÕ÷Õ |QH VUOPHNWHGLU *HOOKRUQ YH .RYDFLF¶H

(61) J|UH |QFHOLNOH <NVHN 0DKNHPH GDYDFÕ WDUDIÕQ VDGHFH GDYDOÕQÕQ IL\DW WHVSLWL \DSWÕ÷ÕQÕ VDSWD\DUDN GDYD\Õ ND]DQÕS ND]DQDPD\DFD÷ÕQD EDúNDELUGH\LúOHSD]DUJF ROPD\DQWHúHEEVOHULQ GHIL\DWWHVSLWL \DSPDVÕQÕQ SHU VH LKODO RODUDN GH÷HUOHQGLULOLS GH÷HUOHQGLULOPH\HFH÷LQH GDLU ELU DoÕNODPD JHWLUPHPLúWLU $FDED DQODúPDQÕQ WDUDIODUÕ IL\DWÕ HWNLOHPH JFQH VDKLS GH÷LOOHUVH \DSÕODQ DQODúPD \LQH GH D\QÕ NXUDOODUD WDEL RODFDN YH SHU VH LKODO RODUDN GH÷HUOHQGLULOHFHN PLGLU" øNLQFL RODUDN LVH 6XOOLYDQ¶D

(62) J|UH NDUDUGDIL\DWWHVSLWLQLQEHOLUOLELUHQGVWULDoÕVÕQGDQUHNDEHWWHQGDKDID]ODID\GD JHWLUHELOHFHNROXPOXVRV\DOHWNLOHULQLQROXSROPDGÕ÷ÕGH÷HUOHQGLULOPHPLúWLU 7UHQWRQ 3RWWHULHV NDUDUÕQGDQ DOWÕ \ÕO VRQUD \ÕOÕQGD J|UOHQ $SSDODFKLDQ &RDOV GDYDVÕQGD <NVHN 0DKNHPH SHU VH NXUDOÕ X\JXODPDVÕQD LOLúNLQ\XNDUÕGDGH÷LQLOHQ³DoÕNQRNWDODUGDQ´LNLQFLVLQHLOLúNLQELUGH÷HUOHQGLUPH \DSDUDNEHOLUVL]OL÷LJLGHUPLúWLU . $SSDODFKLDQ&RDOV.DUDUÕ. 'DYDGD ³VÕNÕúWÕUÕOPÕú N|PU´ UHWLFLVL KDNNÕQGD E|OJH PDKNHPHVL WDUDIÕQGDQ YHULOHQ LKODO NDUDUÕ LQFHOHQPHNWHGLU .|PU UHWLFLVL WHúHEEV E|OJHGH UHWLOHQ N|PUQ ¶LQL WP $%' N|PU UHWLPLQLQ LVH ¶VLQL JHUoHNOHúWLUPHNWHGLU2\ÕOODUGDHWNLOHULJ|UOPH\HGHYDP HGHQHNRQRPLN EXKUDQÕQÕQ HQGVWUL ]HULQGHNL ROXPVX] HWNLOHULQL EHUWDUDI HWPHN DGÕQD GDYDOÕ WHúHEEVOHU ELU ³DMDQV´ NXUPXúODUGÕU $MDQV HQ L\L VDWÕú IL\DWÕQÕ EHOLUOHPH\H oDOÕúPDNWDYHJHOHQVLSDULúOHUL³KDNNDQL\HWHX\JXQÉLUúHNLOGH\HOHULDUDVÕQGD GD÷ÕWDUDNIDDOL\HWJ|VWHUPHNWHGLU <NVHN0DKNHPHH\OHPL7UHQWRQ3RWWHULHVNDUDUÕQDX\XPODLKODORODUDN GH÷HUOHQGLUHQ DOW GHUHFH PDKNHPHVL NDUDUÕQÕ ER]PXú YH GDYDOÕ WDUDIÕQ VDYXQPDVÕQÕNDEXOHWPLúWLU0DKNHPH\HJ|UH³KHUROD\LoLQROD\DKDV|]HOOLNOHU GH÷HUOHQGLULOPHOL YH JHUoHNOLNOHU KNPH KDNLP ROPDOÕGÕU´ %X QHGHQOH . SDUD $SSDODFKLDQ&RDOV,QFY8686

(63) SDUD . . .

(64) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. GDYDOÕODUÕQ IL\DW WHVSLWL LoLQ \HWHUOL JoOHULQLQ ROPDGÕ÷Õ DQODúPDQÕQ QL\HWLQLQ GDKD L\L ELU SD]DUODPD VLVWHPL NXUPDN ROGX÷X YH DMDQVÕQ KHQ] IDDOL\HWH EDúODPDGÕ÷ÕQGDQKDUHNHWOHIL\DWODUÕQHWNLOHQPHGL÷L\|QQGHNLVDYXQPDODUÕNDEXO HGLOPLúWLU <NVHN 0DKNHPH D\UÕFD LON GHID EX ROD\GD J|UOHQ YH DQODúPDQÕQ N|PU HQGVWULVLQH ID\GD VD÷OD\DFD÷Õ \|QQGHNL WNHWLFL LIDGHOHULQL GH GH÷HUOHQGLUPHVLQGH NXOODQPÕúWÕU 0DKNHPH NDUDUGD ³]DUDUOÕ ELU X\JXODPD\D VRQ YHUPHN YH GROD\ÕVÕ\OD EHOLUOL ELU JUXS UHWLFLQLQ UHNDEHWoL SR]LV\RQXQXQ L\LOHúWLULOPHVL UHNDEHWLQVD÷ODQPDVÕQGDQ

(65) GDKDD]|QHPOLELUDPDoGH÷LOGLUYH NDPXoÕNDUÕLOHX\XPOXGXU´WHVSLWLQL\DSDUDN7UHQWRQ3RWWHULHVNDUDUÕQGDDoÕN EÕUDNÕOGÕ÷Õ |QH VUOHQ QRNWDODUGDQ ELULQH WHPDV HWPLú YH UHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ DQODúPDQÕQ GR÷XUDFD÷Õ VRV\DO ID\GDQÕQ GD J|]HWLOPHVL JHUHNWL÷LQL RUWD\D NR\PXúWXU 3RVQHU

(66) WDUDIÕQGDQNDUDUÕQEX\|Q\OHDVOÕQGDJHQHOELUNXUDO ROPDNWDQoRNONHQLQLoLQGHEXOXQGX÷XHNRQRPLNGXUXPXQRUWD\DoÕNDUGÕ÷ÕELU DQRPDOLRODUDNGDGH÷HUOHQGLULOHELOHFH÷LLOHULVUOPHNWHGLU6RQXoWDEXNDUDULOH GDKD |QFH 7UHQWRQ 3RWWHULHV NDUDUÕQGD GH÷LQLOPH\HQ VRV\DO ID\GD YH UHNDEHWoL HWNLOHUDUDVÕQGDNLLOLúNLLUGHOHQPLúWLU7UHQWRQ3RWWHULHVNDUDUÕQGDDoÕNEÕUDNÕODQ GL÷HU QRNWD RODQ DQODúPD WDUDIODUÕQÕQ IL\DWODUÕ HWNLOHPH JF LVH 6RFRQ\ 9DFXXPGDYDVÕLOHDoÕNOÕ÷DNDYXúPXúWXU . 6RFRQ\9DFXXP.DUDUÕ. 6WDQGDUG 2LO NDUDUÕQÕQ UXOH RI UHDVRQ LQFHOHPHVLQH WHPHO WHúNLO HGHQ NDUDU RODUDN J|VWHULOPHVLQH EHQ]HU úHNLOGH WDULKOL 6RFRQ\9DFXXP NDUDUÕ GDSHUVHGRNWULQLQHWHPHOWHúNLOHGHU -ROLHW

(67) .DUDUGDHNRQRPLNEXKUDQ\ÕOODUÕVÕUDVÕQGDoHúLWOL]RUOXNODULOHNDUúÕODúDQ SHWURO UDILQHUL úLUNHWOHULQGHQ E\N |OoHNOL RODQODUÕQ NoN UHWLFLOHULQ IL\DWÕ GúUPHOHULQL |QOHPHN LoLQ NHQGL DUDODUÕQGD LúELUOL÷L \DSPDODUÕ YH IL\DWODUÕ NRQWUROHWPHOHULLQFHOHQPLúWLU'DYDNRQXVXLúELUOL÷LQLQX\JXODPD\DNRQXOGX÷X HQGVWULQLQ LoLQGH EXOXQGX÷X GXUXP $SSDODFKLDQ &RDOV NDUDUÕQGD NDUúÕODúÕODQ NRúXOODUDROGXNoDEHQ]HUOLNDU]HWPHNWHGLU $NÕQFÕ

(68) 0DKNHPH GDYDOÕODUÕQ IL\DWODUÕQ VHUEHVW UHNDEHW SL\DVDVÕQGD ROXúDFDN IL\DWÕQ ]HULQGH ROPDGÕ÷Õ PDNXO ROGX÷X

(69) YH DúÕUÕ UHNDEHWLQ VHNW|UH ]DUDU JHWLUHFH÷L \|QQGHNL LGGLDODUÕQÕ UHGGHWPLú YH GDYDOÕODUÕQ SL\DVDGD IL\DWÕQ GúPHVLQH PDQL ROPDN LoLQ LúELUOL÷L KDOLQGH SD]DUGDNL QLVSHWHQ NoN UDILQHULOHULQSHWUROUQOHULQLVDWÕQDOÕSGHSRODPDODUÕQÕLKODORODUDNQLWHOHPLúWLU . SDUD SDUD 86Y6RFRQ\9DFXXP2LO&R,QF86

(70) . . .

(71) dD÷ODU'HQL]$7$. )L\DWODUÕQVHUEHVWUHNDEHWSL\DVDVÕQGDROXúDFDNIL\DWÕQ]HULQGHROPDGÕ÷Õ LGGLDODUÕ 7UHQWRQ 3RWWHULHV NDUDUÕ LONHOHUL GR÷UXOWXVXQGD VRQXoODQGÕUÕOPÕúWÕU )L\DWODUÕQPDNXOROGX÷XVDYXQPDVÕQÕQGLNNDWHDOÕQDPD\DFD÷ÕQÕEHOLUWHQ<NVHN 0DKNHPH 7UHQWRQ 3RWWHULHV NDUDUÕQÕ ELU DGÕP GDKD LOHUL J|WUPú YH DúÕUÕ UHNDEHWLQ ]DUDUOÕ ROGX÷X LGGLDODUÕQÕQ GD NDEXO HGLOHPH\HFH÷LQL DoÕNODPÕúWÕU $NÕQFÕ¶\D J|UH

(72) $SSDODFKLDQ &RDOV NDUDUÕQGDQ DOWÕ \ÕO VRQUD YHULOHQ EX NDUDUGD HNRQRPLN EXKUDQÕQ DúÕUÕ UHNDEHWWHQ ND\QDNODQGÕ÷Õ LGGLDODUÕQÕQ JHUoH÷L \DQVÕWPDGÕ÷Õ \DUJÕVÕQD YDUDQ <NVHN 0DKNHPH VHUEHVW UHNDEHWL \HQLGHQ XODúÕOPDVÕ JHUHNHQ QLKDL DPDo RODUDN NDEXO HWWL÷LQL RUWD\D NR\PDNWDGÕU .DUDUGD EX WHVSLWL GR÷UXODU QLWHOLNWH RODQ úX LIDGHOHUH \HU YHULOPHNWHGLU )L\DW WHVSLW DQODúPDODUÕQÕ KDNOÕ J|VWHUPHN LoLQ PDKYHGLFL UHNDEHW YH\D UHNDEHWLQ N|WONOHUL WDUDIODUÕQ L\L QL\HWL UHNDEHWLQ N|W VRQXoODUD \RO DoWÕ÷Õ YH\D DoPDVÕQÕQ PXKWHPHOROGX÷XVDYXQPDODUÕNDQXQNR\XFXWDUDIÕQGDQNDEXOHGLOPHPLúWLU6KHUPDQ .DQXQXQD J|UH ELU PDOÕQ IL\DWÕQÕ GúUPHN DUWWÕUPDN VDELW WXWPDN DPDFÕQD \|QHOLN LúOHPYHDQODúPDODUSHUVHKXNXNDD\NÕUÕGÕU. $\UÕFDWDUDIODUÕQSD]DUGDVDKLSROGXNODUÕJoHOGHHWPH\LKHGHIOHGLNOHUL DPDFÕ IL\DWWHVSLWLSD]DUSD\ODúÕPÕYV

(73) JHUoHNOHúWLUPHNLoLQ\HWHUOLROPDVDGD IL\DW WHVSLWL DQODúPDODUÕ SHU VH KXNXND D\NÕUÕ RODFDNWÕU <NVHN 0DKNHPH\H J|UH6KHUPDQ.DQXQXQXQELULQFLPDGGHVLQLQLKODOLLoLQIL\DWÕWHVSLWHWPH JFQQYHDPDFÕQÕQELUOLNWHEXOXQPDVÕ]RUXQOXGH÷LOGLU %X WHVSLWWHQ oÕNDQ VRQXFD J|UH WDUDIODU UHNDEHWL NÕVÕWODPD DPDFÕQD XODúPDODUÕQÕVD÷OD\DFDNJFHVDKLSROPDVDODUELOH\DWD\LúELUOL÷LLOHIL\DWÕWHVSLW HWPHOHUL 6KHUPDQ .DQXQX¶QXQ ELULQFL PDGGHVLQL LKODO HGHFHNWLU $UHHGD YH +RYHQNDPS

(74) %X EDNÕPGDQ UHNDEHWLQ GR÷UXGDQ NÕVÕWODQPDVÕ DPDoODQGÕ÷ÕQGD \D GD EX \|QGH ELU HWNLQLQ WHVSLW HGLOGL÷L GXUXPODUGD KXNXND D\NÕUÕOÕ÷ÕQ EHOLUOHQPHVL LoLQ GL÷HU KHUKDQJL ELU KXVXVXQ NDQÕWODQPDVÕ JHUHNPHPHNWHGLU 1HDOH YH *R\GHU

(75) <DUJÕo 6WRQH D J|UH IL\DW WHVSLWL DQODúPDVÕ LOH GR÷UXGDQ UHNDEHWLQ RUWDGDQ NDOGÕUÕOPDVÕQD \D GD NÕVÕWODQPDVÕQDoDOÕúÕOPDNWDGÕU$\QÕLGGLDUHNDEHWLGR÷UXGDQNÕVÕWODPD\D\|QHOLN EWQDQODúPDODULoLQGHJHoHUOLGLU *HOOKRUQYH.RYDFLF

(76) 6RFRQ\9DFXXP NDUDUÕ NDUWHO DQODúPDODUÕ YH UHNDEHW NDYUDPÕQÕQ ED÷GDúPD] ROGX÷XQX EHOLUOHPHVL EDNÕPÕQGDQ |QHPOLGLU <NVHN 0DKNHPH¶QLQ EX NDUDUÕ\OD IL\DW WHVSLWL SD]DU SD\ODúÕPÕ JLEL NDUWHO DQODúPDODUÕQÕQ UHNDEHWH RODQHWNLVLQLQVDGHFHROXPVX]\|QGHROGX÷XQXQWDUWÕúPDNRQXVX\DSÕOPDVÕGDKL V|] NRQXVX RODPD\DFD÷Õ LIDGH HGLOHUHN SHU VH NXUDOÕQÕQ DQD XQVXUODUÕ RUWD\D NRQXOPXúWXU . SDUD SDUD. . . .

(77) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. 6RFRQ\9DFXXP NDUDUÕ LOH EDúOD\DQ G|QHPGHQ VRQUD \ÕOÕQD NDGDU SHUVHNXUDOÕ\NVHOLúLQLVUGUPú$PHULNDQDQWLWU|VWGDYDODUÕQGDEXNXUDOÕQ X\JXODPDDODQÕJHQLúOHPH\HGHYDPHWPLúWLU¶OÕ\ÕOODUÕQVRQXQDJHOLQGL÷LQGH <NVHN0DKNHPHSHUVHNXUDOÕQÕED÷ODPDDQODúPDODUÕQD\DWD\E|OJHYHPúWHUL SD\ODúPD DQODúPDODUÕQD YH JUXS ER\NRWODUÕQD X\JXODPDNWDGÕU 3HU VH NXUDOÕQÕQ KDNLPL\HWL \ÕOÕQGDNL 6FKZLQQ GDYDVÕ LOH ]LUYH\H XODúPÕúWÕU 6FKZLQQ NDUDUÕ\OD <NVHN 0DKNHPH VD÷OD\ÕFÕ WDUDIÕQGDQ GD÷ÕWÕFÕ\D JHWLULOHQ IL\DW GÕúÕ GLNH\NÕVÕWODPDODUÕGDKLSHUVHNXUDOÕQÕQX\JXODPDNDSVDPÕQDGDKLOHWPLúWLU 3HUVHNXUDOÕQÕQX\JXODPDGDNL\NVHOLúLD\QÕ]DPDQGDSHNoRNHOHúWLUL\L GH EHUDEHULQGH JHWLUPLúWLU g]HOOLNOH JQP]GH &KLFDJR 2NXOX RODUDN ELOLQHQ LNWLVDGL HNROROXúWXUDFDNRODQ\D]DUODUÕQ¶ODUÕQ VRQXQGD SHUVHDQDOL]LQLQ UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDVÕQGDNL \HULQL HOHúWLUGLNOHUL J|UOPHNWHGLU &KLFDJR HNRO VDYXQXFXODUÕ KHU ROD\ÕQ NHQGL LNWLVDGL NRúXOODUÕ LoHULVLQGH GH÷HUOHQGLULOPHVL JHUHNWL÷LQLEX\|QGHNLELUDQDOL]GHLVHNÕVÕWODPDQÕQ \DUDWWÕ÷Õ GDUD ND\EÕQÕQ \LQH NÕVÕWODPDQÕQ \DUDWWÕ÷Õ HWNLQOLN ND]DQoODUÕ LOH GHQJHOHQHUHN NDUDUYHULOPHVLJHUHNWL÷LQL|QHVUPHNWH\GLOHU %RUN

(78) &KLFDJRHNRO VDYXQXFXODUÕQD J|UH PHNDQLN ELU úHNLOGH EHOLUOL NÕVÕWODPDODUÕQ LNWLVDGL GH÷HUOHQGLUPH\HWDELWXWXOPDGDQ\DVDNODQPDVÕQLKDLDQDOL]GHROXPOXRODELOHFHN LNWLVDGL IDDOL\HWOHULQ GH HQJHOOHQPHVL VRQXFXQX GR÷XUPDNWDGÕU 3LUDLQR

(79) %XHOHúWLULOHULQ\DQÕQGDSHUVHNXUDOÕQÕQROXPOX\DQODUÕQÕQGDEXOXQGX÷X J|]GHQ NDoÕUÕOPDPDOÕGÕU 3HU VH NXUDOÕ PDKNHPH WDUDIÕQGDQ NROD\FD X\JXODQDELOPHNWH GDYD VUHVL YH GDYD LoLQ KDUFDQDQ ND\QDN QLVSHWHQ D] ROPDNWDGÕU 1LWHNLP SHU VH X\JXODPDVÕQGD UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQGHQ IDUNOÕ RODUDN GDYD NRQXVX GDYUDQÕúÕQ SHU VH LKODO VD\ÕODQ H\OHPOHUGHQ ROGX÷XQX NDQÕWODPDNLKODOLQYDUOÕ÷ÕQÕQWHVSLWLLoLQ\HWHUOLROPDNWDD\UÕQWÕOÕSD]DUDQDOL]LYH LNWLVDGL GH÷HUOHQGLUPH\H JHUHN NDOPDPDNWDGÕU %|\OHFH KHP \DUJÕ VLVWHPLQLQ KHP GH WHúHEEVOHULQ ND\QDNODUÕQGDQ WDVDUUXI HGLOPHNWH EHONL GH HQ |QHPOLVL SL\DVDODUGDNL WHúHEEVOHU KDQJL H\OHPOHUL JHUoHNOHúWLUHELOHFHNOHULQL YH KDQJLOHULQGHQ X]DN GXUPDODUÕ JHUHNWL÷LQL DoÕNoD ELOHELOPHNWHGLUOHU 5XOH RI UHDVRQ¶ÕQDNVLQHKDQJLGDYUDQÕúODUÕQNDQXQNDSVDPÕQGDLKODOROGX÷XQXQDoÕNoD ELOLQHELOPHVLQLQ KXNXNL EHOLUOLOL÷LQ VD÷ODQPDVÕ DGÕQD |QHPOL ROGX÷X J|] DUGÕ HGLOPHPHOLGLU 3HU VH NXUDOÕQÕQ $PHULNDQ UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDVÕQGDNL J|UHFH EDVNÕQHWNLVLGDKD|QFHGH÷LQGL÷LPL]]HUH\ÕOÕQDNDGDUVUPHNOHELUOLNWH 6\OYDQLD GDYDVÕ LOH EDúOD\DQ VUHoWH SHU VH NDUúÕVÕQGD UXOH RI UHDVRQ¶ÕQ \NVHOLúLEDúODPÕúWÕU . 86Y$UQROG6FKZLQQ &R86

(80) &RQWLQHQWDO79,QFY*7(6\OYDQLD,QF86

(81) . . . .

(82) dD÷ODU'HQL]$7$. . 58/(2)5($621$'g1hù 6\OYDQLD.DUDUÕ. 6\OYDQLD\ÕOÕQGDSD]DUSD\ÕLODDUDVÕQGDRODQELUWHOHYL]\RQ UHWLFLVLGLU %X WDULKWHQ |QFH UQOHULQL WRSWDQFÕODUD VDWPDNWDGÕU 3D]DUODPD VWUDWHMLVLQLIUDQFKLVHYHUGL÷LNoNJUXSODUÕQVHoLPLQHG|QúWUHQ6\OYDQLDKHU E|OJHGHNL IUDQFKLVH DODQ VD\ÕVÕQÕ VÕQÕUODQGÕUPÕúWÕU 6\OYDQLD SODQÕ DOWÕQGD V|] NRQXVX \HQLGHQ VDWÕFÕODU 6\OYDQLD PDUND WHOHYL]\RQODUÕ NHQGL E|OJHOHUL GÕúÕQGD VDWDPD\DFDNODUGÕU 6\OYDQLD KHUKDQJL ELU SD]DUD \HQL IUDQFKLVH HNOHPH NRQXVXQGD WDNGLU KDNNÕQÕ NRUXPDNOD ELUOLNWH VLVWHPLQ DPDFÕ YH HWNLVL DoÕNoD 6\OYDQLD UQOHULQLQ \HQLGHQ VDWÕFÕODUÕ DUDVÕQGDNL UHNDEHWL D]DOWPDNWÕU <DYX]

(83) 3ODQ EX LWLEDUOD 6\OYDQLD SHUDNHQGHFLOHULQLQ GL÷HU PDUNDODUOD VÕNÕ UHNDEHW HGHELOPHOHUL YH 6\OYDQLD¶QÕQ VDWÕúODUÕQÕ DUWÕUPDODUÕ EHNOHQWLVL\OH WDVDUODQPÕúWÕU<HWNLOLROPDGÕ÷ÕE|OJHGHVDWÕú\DSWÕNWDQVRQUDE|OJHNÕVÕWÕKNP oHUoHYHVLQGH V|]OHúPHVL IHVKHGLOHQ &RQWLQHQWDO 79 NRQX\X PDKNHPH\H WDúÕPÕúWÕU$OWGHUHFHPDKNHPHVLGDKD|QFHDOÕQDQYHEHQ]HULX\JXODPDODUÕQSHU VH \DVDN ROGX÷XQX LoHUHQ 6FKZLQQ NDUDUÕ LOH SDUDOHOOLN DU] HGHFHN úHNLOGH &RQWLQHQWDO OHKLQH NDUDU YHUPLú YH X\JXODPDQÕQ LKODO ROGX÷X VRQXFXQD YDUPÕúWÕU .DUDUÕLQFHOH\HQ<NVHN0DKNHPHX\JXODPDQÕQ6FKZLQQNDUDUÕQDNRQX RODQ X\JXODPDGDQ IDUNOÕ ROGX÷XQX GDYD NRQXVX ROD\GD RUWD\D oÕNDELOHFHN UHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ HWNLQLQ J|UHFH GDKD D] ROGX÷XQX WHVSLW HGHUHN NDUDUÕ ER]PXúWXU .DUDUGD PDKNHPH UXOH RI UHDVRQ YH SHU VH DQDOL]OHULQLQ UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDVÕQGDNL \HULQL WDUWÕúPÕú YH UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQLQ ³VWQ JHOHQ´\|QWHPROGX÷XQXWHVSLWHWPLúWLU0DKNHPH\HJ|UHSHUVHNXUDOÕUXOHRI UHDVRQ¶ÕQ ³UHNDEHWL ER]XFX HWNLOHULQLQ DoÕN ROPDVÕ YH ROXPOX HWNLOHULQLQ ROPDPDVÕ QHGHQL\OH PDNXO ROPDGÕNODUÕ DúLNkU RODQ DQODúPD YH X\JXODPDODU´ LoLQNXOODQÕODQELULVWLVQDVÕGÕU0DKNHPHNDUDUGD ³3HU VH NXUDOÕ PDKNHPHQLQ EHOLUOL WLFDUHW X\JXODPDODUÕQÕQ VRV\DO ID\GDVÕ KDNNÕQGD JHQHOOHPHOHU\DSPDVÕQÕJHUHNWLUPHNWHGLU«SHUVHNXUDOÕLúoHYUHOHULQHUHKEHUOLNVD÷ODPD YH GDKDNDUPDúÕN RODQ UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQLQ WDUDIODU YH \DUJÕ VLVWHPLQH\NOHGL÷L \N D]DOWPD H÷LOLPL WDúÕPDNWDGÕU«DQFDN EX DYDQWDMODU WHN EDúODUÕQD SHU VH NXUDOÕ X\JXODPDVÕQÕ KDNOÕoÕNDUDPD](÷HU|\OHROVD\GÕUHNDEHWKXNXNXLVWHQPH\HQELUNDWÕOÕN JHWLUHFHNúHNLOGHVDGHFHSHUVHNXUDOODUDLQGLUJHQHELOLUGL´ . *7(6\OYDQLDY&RQWLQHQWDO79,QF)G

(84) *7(6\OYDQLDY&RQWLQHQWDO7Y,QF86SDUD SDUD SDUD 1RUWKHUQ3DF5\&RYV8686

(85) GHQDOÕQWÕLOH

(86) *7(6\OYDQLDY&RQWLQHQWDO7Y,QF86GSQW . . .

(87) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. GL\HUHNWPDYDQWDMODUÕQDNDUúÕQSHUVHNXUDOÕQÕQLoHUGL÷LNDWÕ\DNODúÕPÕQUHNDEHW KXNXNXDoÕVÕQGDQ LVWHQPH\HQELUGXUXP ROGX÷XQXROD\ED]ÕQGD UXOHRIUHDVRQ oHUoHYHVLQGH \DSÕODFDN ELU LQFHOHPHQLQ HVDV ROGX÷XQX RUWD\D NR\PXúWXU 0DKNHPH EX WHVSLWLQGHQ \ROD oÕNDUDN GDYD\D NRQX RODQ IL\DW GÕúÕ GLNH\ NÕVÕWODPDODUÕQ ROXPOX HWNLOHULQL DUDúWÕUPÕú EX DUDúWÕUPD VÕUDVÕQGD LVH 6FKZLQQ NDUDUÕQÕ GD HOHúWLUPLúWLU 0DKNHPH\H J|UH 6FKZLQQ NDUDUÕQGD PDUNDODUDUDVÕ YH PDUNDLoL UHNDEHW NDYUDPODUÕ \HWHULQFH GH÷HUOHQGLULOHPHPLú YH\D DQODúÕODPDPÕúWÕU 0DKNHPH NDUDUÕQGD IL\DW GÕúÕ GLNH\ NÕVÕWODPDODUÕQ PDUNDLoL UHNDEHWL D]DOWDELOGL÷LQL NDEXO HWPHNWH DQFDN EX NÕVÕWODPDODUÕQ D\QÕ ]DPDQGD PDUNDODUDUDVÕUHNDEHWHROXPOXHWNLOHULQLQGHRODELOHFH÷LQLEHOLUWPHNWHGLU <NVHN 0DKNHPH NDUDUGD D\UÕFD 6FKZLQQ NDUDUÕQGD SHU VH NXUDOÕQÕQ NXOODQÕOPDVÕQD JHUHNoH RODUDN J|VWHULOHQ NoN |OoHNOL LúOHWPHOHULQ NRUXQPDVÕ DUJPDQÕQÕUHNDEHWKXNXNXQXQDPDFÕQÕQNoNLúOHWPHOHULNRUXPDNGH÷LOIL\DW DU] PLNWDUÕ YH NDOLWH ROGX÷XQX YXUJXOD\DUDN UHGGHWPHNWHGLU %XQD HN RODUDN <NVHN 0DKNHPH IL\DW GÕúÕ GLNH\ NÕVÕWODPDODUÕQ \DVDNODQPDVÕQÕQ UHWLFLOHULQ GLNH\ EWQOHúPH\L WHUFLK HWPHOHUL QHGHQL\OH LGGLD HGLOHQLQ WHUVLQH NoN |OoHNOL LúOHWPHOHULQ DOH\KLQH VRQXoODU GR÷XUGX÷X NDQDDWLQH XODúPDNWDGÕU 6D\ÕODQ WP EX QHGHQOHUOH <NVHN 0DKNHPH 6FKZLQQ NDUDUÕ LOH JHWLULOHQ IL\DW GÕúÕGLNH\NÕVÕWODPDODUÕQSHUVHNDSVDPÕQGDLQFHOHQPHVLNXUDOÕQÕER]PXúEXWU WLFDUHW NÕVÕWODUÕQÕQ UXOH RI UHDVRQ DQDOL]L oHUoHYHVLQGH LQFHOHQPHVL JHUHNWL÷LQL NDEXOHWPLúWLU 6\OYDQLD NDUDUÕ $%' UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDVÕQGD ELUoRN DoÕGDQ G|QP QRNWDVÕ RODUDN NDEXO HGLOHELOLU gQFHOLNOH NDUDU IL\DW GÕúÕ GLNH\ NÕVÕWODPDODUÕSHUVHNDSVDPÕQGDQoÕNDUDUDNUXOHRIUHDVRQNDSVDPÕQDVRNPXúWXU .DUDUGDUXOHRIUHDVRQÕQ JHQHO NDEXO J|UHQVWDQGDUWROGX÷X YXUJXODQÕUNHQ SHU VHNXUDOÕQÕQEHOLUOLYDNDODUGDNXOODQÕODELOHFHNELULVWLVQDROGX÷XNDEXOHGLOPLúWLU $\UÕFD SHU VH YH UXOH RI UHDVRQ DQDOL]L X\JXODPD NDSVDPODUÕQÕ G]HQOHPHQLQ |WHVLQGHNDUDUUHNDEHWKXNXNXDQDOL]LQGHJQP]HNDGDUVUHFHNRODQ\HQLELU \DNODúÕPÕQWHPHOOHULQLGHDWPDNWDGÕU.DUDUGD<NVHN0DKNHPHUHNDEHWKXNXNX DQDOL]LQLQ ³LVSDWÕ PPNQ HNRQRPLN HWNLOHU´ ]HULQGHQ \DSÕOPDVÕ JHUHNWL÷LQL WHVSLW HWPHNWH D\UÕFD PDUNDLoL YH PDUNDODUDUDVÕ UHNDEHW D\UÕPÕQGD UHNDEHW KXNXNX DoÕVÕQGDQ PDUNDODUDUDVÕ UHNDEHWLQ |QFHOLNOL LOJL DODQÕ ROGX÷XQX RUWD\D NR\PDNWDGÕU6RQRODUDNEHONLGHNDUDUÕQRUWD\DNR\GX÷XHQ|QHPOLQRNWDGDKD |QFHELUoRNNDUDUGD]ÕPQHQYH\DDoÕNoDRUWD\DNRQDQNoN|OoHNOLLúOHWPHOHUL NRUXPD DPDFÕQÕQ UHGGHGLOPHVL RODUDN J|UOHELOLU '|QHPLQ LNWLVDW OLWHUDWUQH . SDUD SDUD *7(6\OYDQLDY&RQWLQHQWDO7Y,QF86GSQW *7(6\OYDQLDY&RQWLQHQWDO7Y,QF86GSQW 0DKNHPHNDUDUÕQGD|]HOOLNOHIL\DWGÕúÕYHIL\DWDGDLUGLNH\NÕVÕWODPDODUÕD\UÕúWÕUPÕúYHNDUDUÕQ VDGHFHIL\DWGÕúÕGLNH\NÕVÕWODPDODUÕNDSVDGÕ÷ÕQÕEHOLUWPLúWLU . . .

(88) dD÷ODU'HQL]$7$. GH SDUDOHO RODUDN HNRQRPLN WHPHOOL UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQLQ DVÕO VWDQGDUW ROGX÷XQX RUWD\D NR\DQ 6\OYDQLD NDUDUÕQGDQ VRQUD PDNXOON DQDOL]LQLQ NDSVDPÕQÕ SHU VH DOH\KLQH JHQLúOHWHQ NDUDUODU DOÕQPD\D GHYDP HWPLú YH EX JHOLúPHOHU JQP]H NDGDU GD VUPúWU \ÕOÕQGD J|UOHQ 3URIHVVLRQDO (QJLQHHUV GDYDVÕQGD <NVHN 0DKNHPH NÕVÕWODPDQÕQ NDPX JYHQOL÷LQL VD÷ODPDN DGÕQD DOÕQGÕ÷Õ EX QHGHQOH \DVDNODQPDPDVÕ JHUHNWL÷L LGGLDVÕQÕ UHGGHGHUHN UHNDEHW GÕúÕ JHUHNoHOHULQ UXOH RI UHDVRQ LQFHOHPHVL NDSVDPÕQGD GH÷HUOHQGLULOPH\HFH÷LQH KNPHWPLú YH UXOH RI UHDVRQ X\JXODPD NDSVDPÕ \|QQGH |QHPOL ELU DGÕP DWPÕúWÕU \ÕOÕQGD DOÕQDQ %0, NDUDUÕQGD LVH HNRQRPLNHWNLQOLNNDYUDPÕQÕQVDYXQPDRODUDNGLNNDWHDOÕQDELOPHVLLoLQUHNDEHWL VÕQÕUODGÕ÷Õ LGGLD HGLOHQ X\JXODPDQÕQ HOGH HGLOPHVL LVWHQHQ HWNLQOL÷H XODúPDNWD ³JHUHNOL ELU \RO´ ROPDVÕQÕQ úDUW ROGX÷X <NVHN 0DKNHPH WDUDIÕQGDQ RUWD\D NRQPXúWXU%XNDUDUÕLOH<NVHN0DKNHPHUXOHRIUHDVRQDQDOL]LQLQNDSVDPÕQD ED]Õ \DWD\ DQODúPDODUÕQ GD JLUHELOHFH÷LQH HNRQRPLN HWNLQOL÷LQ UHNDEHW DQDOL]LQGH GLNNDWH DOÕQDFD÷ÕQD YH GROD\ÕVÕ\OD NÕVÕWODPD VRQXFX RUWD\D oÕNDQ ROXPOXHWNLOHULQROXPVX]HWNLOHULEHUWDUDIHGLSHWPHGL÷LVRUXVXQXQDQDOL]HGDKLO HGLOPHVLJHUHNWL÷LQHKNPHWPLúWLU\ÕOÕQGD-HIIHUVRQ3DULVKYDNDVÕQGDLVH <NVHN 0DKNHPH GDKD |QFH SHU VH LKODO RODUDN NDEXO HGLOHQ ED÷ODPD DQODúPDODUÕQD GDLUELU GH÷HUOHQGLUPH \DSPÕú YHED÷ODPDDQODúPDODUÕQÕQSHUVH LKODO RODUDN NDEXO HGLOPHVL LoLQ ED÷ODPD DQODúPDVÕQÕ X\JXOD\DQ WHúHEEVQ EHOLUOLELUSD]DUJFQHVDKLSROPDVÕJHUHNWL÷LQLWHVSLWHGHUHNSD]DUSD\ÕHúL÷LQL GH÷HUOHQGLUPH\H DOPÕúWÕU %|\OHFH PDKNHPH GDYDOÕ WHúHEEVQ SD]DU JFQQ YH GROD\ÕVÕ\OD |QHPOL |OoGH SD]DU SD\ÕQÕQ

(89) EXOXQPDGÕ÷Õ ROD\ODUGD ED÷ODPD DQODúPDODUÕQÕQ UXOHRIUHDVRQoHUoHYHVLQGH GH÷HUOHQGLULOPHVLJHUHNWL÷LQL RUWD\D NR\PXúWXU \ÕOÕQGD 1RUWKZHVW :KROHVDOH NDUDUÕ LOH JUXS ER\NRWX X\JXODPDODUÕ\ÕOÕQGD.KDQ NDUDUÕLOHPDNVLPXPGLNH\IL\DWWHVSLWLSHUVH NXUDOÕ NDSVDPÕQGDQ oÕNDUÕOPÕúWÕU 6RQ RODUDN \ÕOÕQGD /HHJLQ NDUDUÕ LOH GDKD|QFH\ÕOÕQGDSHUVHNXUDOÕQDWDELROGX÷X'U0LOHVNDUDUÕQGD RUWD\D NRQDQ \HQLGHQ VDWÕú IL\DWÕQÕQ WHVSLWL GH \DNODúÕN ELU DVÕUOÕN X\JXODPDVÕQÕQ DUGÕQGDQUXOHRIUHDVRQNDSVDPÕQDDOÕQPÕúWÕU 6\OYDQLDNDUDUÕLOHEDúOD\DQ |]HOOLNOHGLNH\NÕVÕWODPDODUÕQUXOHRIUHDVRQ NDSVDPÕQGD GH÷HUOHQGLULOPHVL H÷LOLPLQL LoHUHQ

(90) SHU VH NXUDOÕ NDSVDPÕQÕQ PDNXOONNXUDOÕOHKLQHGDUDOPDVÕVUHFL/HHJLQNDUDUÕLOHRWX]\ÕOÕQÕWDPDPODPÕú YHUXOHRIUHDVRQD÷ÕU KDUGFRUH

(91) LKODOVD\ÕODQODUGÕúÕQGDNLDQODúPDODUÕQUHNDEHW KXNXNXED÷ODPÕQGDLQFHOHQPHVLLoLQ NXOODQÕODQ³KDNLP´\|QWHP RODUDNEXJQH . 1DWLRQDO6RF \RI3URI(QJLQHHUVY8686

(92) %URDGFDVW0XVLF,QFY&ROXPELD%URDGFDVWLQJ6\VWHP,QF86

(93) -HIIHUVRQ3DULVK+RVSLWDO'LVWULFW1RY+\GH86

(94) 1RUWKZHVW:KROHVDOH6WDWLRQHUVY3DFLILF6WDWLRQHU\ 3ULQWLQJ&R86

(95) 6WDWH2LO&RY.KDQ86

(96) /HHJLQ&UHDWLYH/HDWKHU3URGXFWV,QFY36.6,QF86

(97) 'U0LOHV0HGLFDO&RY-RKQ'3DUN 6RQV&R86

(98) . . .

(99) 5HNDEHW.XUXPX8]PDQOÕN7H]OHUL6HULVL. XODúPÕúWÕU 8\JXODPDGD PDKNHPHOHULQ NDUDUODUÕQD \DQVÕ\DQ EX GH÷LúLP DVOÕQGD KHU WLFDUHW NÕVÕWÕQÕQ D\QÕ ]DPDQGD UHNDEHWL NÕVÕWODPDGÕ÷ÕQÕ EX LNL NDYUDP DUDVÕQGD QLWHO ELU IDUN EXOXQGX÷XQX RUWD\D NR\PDNWDGÕU 7LFDUHWL NÕVÕWOD\DQ ELU X\JXODPDQÕQ UHNDEHW ]HULQGHNL HWNLOHUL DUDúWÕUÕOPDGDQ LKODO RODUDN GH÷HUOHQGLULOPHVL ³UHNDEHWLQ NRUXQPDVÕ´ DPDFÕQGDQ X]DNODúÕOPDVÕQD QHGHQ RODELOHFHNWLU1LWHNLPGLNH\YH\DWD\NÕVÕWODPDODUD\UÕPÕJ|]|QQHDOÕQGÕ÷ÕQGD GLNH\ NÕVÕWODPDODUÕQ \DWD\ NÕVÕWODPDODUD RUDQOD UHNDEHW ]HULQGH ROXPVX] HWNL GR÷XUPD LKWLPDOOHULQLQ GDKD D] ROGX÷X YH\D ROXPOX HWNLOHU GR÷XUPD LKWLPDOOHULQLQ GDKD \NVHN ROGX÷X

(100) EX QHGHQOH /HHJLQ NDUDUÕQD NDGDU JHOLúHQ VUHFLQGHEXJHUoH÷LLoHUGL÷LV|\OHQHELOLU . 58/(2)5($6218<*8/$0$6,. 8\JXODPDGD SHU VH \HULQH UXOH RI UHDVRQ DQDOL]LQLQ HVDV NXUDO RODUDN X\JXODQPDVÕ H÷LOLPLQLQ RWX] \ÕOÕ DúNÕQ ELU VUHGLU $%' UHNDEHW KXNXNX X\JXODPDODUÕQGD J|]OHPOHQPHVLQH UD÷PHQ VRPXW ROD\ODUGD D\UÕQWÕOÕ DQDOL]LQ QDVÕO \DSÕODFD÷Õ YH DQDOL]LQ |]Q ROXúWXUDQ UHNDEHWoL YH UHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ HWNLOHULQ GHQJHOHQPHVLQH LOLúNLQ ELU \|QWHPLQ DoÕN YH VRPXW RODUDN RUWD\D NRQPDGÕ÷Õ J|UOPHNWHGLU )HOGPDQ

(101) 7DQÕP LWLEDUÕ\OD HOHúWLULOHUH UD÷PHQ DQDOL]LQ |]QGH UHNDEHWoL YH UHNDEHWL NÕVÕWOD\ÕFÕ HWNLOHULQ RUWD\D NRQPDVÕYHEXQODUÕQGHQJHOHQPHVLQHWUHNDEHWoLHWNLQLQYDUOÕ÷ÕQÕQDUDúWÕUÕOPDVÕ EXOXQPDNWDGÕU $QD KDWODUÕ\OD PDNXOON DQDOL]L $PHULNDQ %DURODU %LUOL÷L¶QLQ \D\ÕPODGÕ÷Õ $QWLWUXVW /DZ 'HYHORSPHQWV $%$