O modelo ECP-Triplo explica as relações de causa e efeito existentes entre as condutas e performances de uma empresa dentro de uma estrutura de mercado sujeita a choques externos. Tanto a conduta como a performance empresarial, podem ser avaliadas em termos qualitativos e quantitativos através de indicadores.
Na pesquisa foram analisadas as variáveis de conduta e performance nas dimensões econômica, ambiental e social do modelo ECP-Triplo adaptadas à realidade da indústria têxtil através da adequação dos indicadores propostos pelo modelo teórico àqueles utilizados pelas empresas. Com tal adaptação, foram eliminados alguns indicadores de conduta e performance, bem como novos indicadores foram identificados.
As demonstrações contábeis das companhias têxteis de capital aberto foram analisadas a fim de se identificar como estas companhias evidenciam os resultados associados às variáveis elencadas no quadro 5.1.
Identificação Variáveis Objeto de Estudo Grau de Evidenciação de Conduta Ambiental
Conduta Ambiental
Índice de Conduta Ambiental Grau de Evidenciação de Conduta Social
Conduta Social
Índice de Conduta Social
Performance Ambiental Índice de Performance Ambiental
EBITDA/Receita Líquida
Performance Econômico-Financeira
ROI QUADRO 5.1. Variáveis objeto de estudo.
O grau de evidenciação de conduta ambiental mede a preocupação das companhias têxteis de capital aberto em demonstrar aos stakeholders as suas condutas ambientais e foi levantado a partir da avaliação qualitativa e quantitativa das informações divulgadas pelas companhias. Christensen et al (2003) desenvolveram um indicador de evidenciação ambiental baseado nas informações reportadas das demonstrações contábeis pelas companhias norte-americanas em atendimento às orientações da Security and Exchange Comission – SEC, órgão equivalente a CVM brasileira. Esta restrição informacional permite uma avaliação estruturada e, ao mesmo tempo, possibilita avaliar a exposição das empresas a possíveis custos ambientais futuros.
Fez-se necessário, no entanto, adaptar a metodologia de Christensen et al à realidade brasileira. Neste sentido, foram analisados os Pareceres de Orientação nº 15/87, 17/89 e 19/90 nos quais a CVM manifesta-se acerca do conteúdo recomendado para o Relatório da Administração a ser publicado pelas companhias de capital aberto. As empresas têxteis foram avaliadas quanto ao atendimento às recomendações feitas pela CVM com relação a evidenciação ambiental e social.
Christensen et al (2003) partiram da premissa de que as informações quantitativas são mais relevantes para os stakeholders que as informações qualitativas. Assim, os autores atribuíram pesos em função do grau de mensuração objetiva das informações evidenciadas pelas companhias (Quadro 5.2).
PESO TIPO DE EVIDENCIAÇÃO QUANTO AS CONDUTAS SÓCIO- AMBIENTAIS
0 Nenhuma informação é disponibilizada
1 Disponibilizada Informação Qualitativa Não-Específica.
2 Disponibilizada Informação Qualitativa Específica.
3 Disponibilizada Informação Quantitativa.
QUADRO 5.2. Pesos utilizados
Fonte: Christensen et al (2003)
São exemplos de informação qualitativa não específica comentários gerais acerca de preocupações com tratamento de efluentes, destinação de resíduos sólidos e programas de educação ambiental que não deixem claro que ações a empresa está tomando.
Exemplos de informações qualitativas específicas dizem respeito a citação, nas demonstrações contábeis, de projetos específicos de implantação de sistemas de tratamento de efluentes, destinação de resíduos ou projetos de educação ambiental que estejam efetivamente sendo implementados pelas empresas.
Informações quantitativas expressam, através do uso de indicadores numéricos, as condutas e performance ambiental das empresas como, por exemplo, valores investidos em tratamento de efluentes, número de colaboradores treinados, índices de eficiência energética e índices de qualidade atmosférica.
O índice de conduta ambiental representa, em termos relativos dentro da indústria têxtil, quanto das condutas ambientalmente corretas a empresa está adotando. O índice de cada empresa foi calculado através da relação percentual entre o número de condutas e/ou programas ambientais praticados individualmente pelas companhias e o total de diferentes condutas e/ou programas praticados pelo conjunto das 11 companhias têxteis analisadas.
O grau de evidenciação de conduta social foi levantado de forma análoga ao grau de evidenciação ambiental. Segundo mesma metodologia proposta por Christensen et al, foi identificado como as companhias têxteis de capital aberto evidenciam suas condutas sociais. A mesma tabela de pesos apresentada para o grau de evidenciação ambiental (quadro 5.2.) foi adotada com relação ao grau de evidenciação de conduta social para efeito de cálculo do indicador de evidenciação da conduta social.
O índice de conduta social, de forma análoga ao índice de conduta ambiental, foi calculado através da relação percentual entre o número de condutas e/ou programas sociais praticados individualmente pelas companhias e o total de diferentes condutas e/ou programas sociais praticados pelo conjunto das 11 companhias têxteis analisadas.
Os índices de conduta refletem as estratégias empresariais praticadas pelas companhias. De acordo com o modelo ECP-Triplo a empresa, atuando nos moldes do desenvolvimento sustentável, adota além de condutas econômicas condutas claramente sociais e ambientais em todas as suas funções gerenciais (ABREU, 2001, p. 63).
Os indicadores de performance medem os resultados decorrentes das condutas adotadas pelas companhias. A performance das empresas, de acordo com
o modelo ECP-Triplo, deve ser avaliada nas dimensões econômica, social e ambiental.
O modelo de avaliação do desempenho econômico proposto por Christensen et al (2003), baseia-se nas variações nos preços das ações das companhias para calcular uma taxa de retorno anual ajustada pelos dividendos propostos. Esta metodologia é adequada para companhias pertencentes a diferentes segmentos de indústria e sujeitas, portanto, a diferentes estruturas de mercado. Como a pesquisa aqui apresentada limitou-se à indústria têxtil brasileira e, dentro desta, a um conjunto de companhias sujeitas aos mesmos choques externos e à mesma estrutura competitiva de mercado, optou-se por usar como indicadores de
performance econômica: 1) a razão, em percentual, entre EBITDA (Lucro antes
dos juros, impostos, depreciação e amortização) e Receita Líquida e, 2) o Retorno sobre o investimento, medido pela relação em percentual entre o lucro líquido do exercício e o ativo total da companhia. Foram escolhidos estes indicadores devido à grande importância dada a estes pelos gestores das empresas nos relatórios das administrações.
Os indicadores de performance ambiental avaliam os efeitos das condutas ambientais das companhias estudadas e foram agrupados dentro de compartimentos estabelecidos no modelo ECP-Ambiental: Ar, Água, Solo e Recursos Naturais, Fauna e Flora.