4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi (devamı)
4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı) Piyasa riski (devamı)
Şirket’in maruz kaldığı kur riskine ilişkin detaylar aşağıdaki tabloda verilmiştir:
31 Aralık 2010 ABD Doları Avro Diğer para birimleri Toplam
Varlıklar:
Nakit ve nakit benzeri varlıklar 165,280 1,416,155 - 1,581,435
Esas faaliyetlerden alacaklar 153,238 - 171,529 324,767
Toplam yabancı para varlıklar 318,518 1,416,155 171,529 1,906,202
Yükümlülükler:
Esas faaliyetlerden borçlar - 1,935,406 50,162 1,985,568
Sigortacılık teknik karşılıkları - 144,404 113,032 257,436
Toplam yabancı para yükümlülükler - 2,079,810 163,194 2,243,004
Bilanço pozisyonu 318,518 (663,655) 8,335 (336,802)
31 Aralık 2009 ABD Doları Avro Diğer para birimleri Toplam
Varlıklar:
Nakit ve nakit benzeri varlıklar 99,283 4,079,088 - 4,178,371
Finansal varlıklar ve riski sigortalılara ait finansal yatırımlar 1,840,291 - - 1,840,291
Esas faaliyetlerden alacaklar 97,919 743,448 211,720 1,053,087
Toplam yabancı para varlıklar 2,037,493 4,822,536 211,720 7,071,749
Yükümlülükler:
Esas faaliyetlerden borçlar 513 504,075 - 504,588
Sigortacılık teknik karşılıkları - 182,863 161,473 344,336
Toplam yabancı para yükümlülükler 513 686,938 161,473 848,924
Bilanço pozisyonu 2,036,980 4,135,598 50,247 6,222,825
Yukarıdaki tablonun değerlendirilebilmesi amacıyla ilgili yabancı para tutarlarının TL karşılıkları gösterilmiştir.
31 Aralık 2010 ve 2009 tarihleri itibarıyla yabancı para bakiyelerin çevriminde kullanılan kurlar aşağıdaki gibidir:
ABD Doları Avro
31 Aralık 2010 1.5460 2.0491
31 Aralık 2009 1.5057 2.1603
Piyasa riski (devamı) Maruz kalınan kur riski
TL’nin aşağıdaki para birimlerine karşılık yüzde 10 değer kaybı dolayısıyla 31 Aralık 2010 ve 2009 tarihleri itibarıyla özkaynaklarda ve gelir tablosunda (vergi etkisi hariç) oluşacak artış aşağıdaki tabloda gösterilmiştir. Bu analiz tüm diğer değişkenlerin, özellikle faiz oranlarının, sabit kaldığı varsayımıyla hazırlanmıştır. TL’nin ilgili para birimlerine karşı yüzde 10 değer kazanması durumunda etki ters yönde ve aynı tutarda olacaktır.
31 Aralık 2010 31 Aralık 2009
Gelir tablosu Özkaynak (*) Gelir tablosu Özkaynak (*)
ABD Doları 31,852 31,852 203,201 203,698
Avro (66,366) (66,366) 413,560 413,560
Diğer para birimleri 834 834 5,025 5,025
Toplam, net (33,680) (33,680) 621,786 622,283
(*) Özkaynak etkisi, TL’nin ilgili yabancı para birimlerine karşı %10’luk değer kaybından dolayı oluşacak gelir tablosu etkisini de içermektedir.
Maruz kalınan faiz oranı riski
Alım-satım amaçlı olmayan portföylerin maruz kaldığı temel risk, piyasa faiz oranlarındaki değişim sonucu, gelecek nakit akımlarında meydana gelecek dalgalanma ve finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki azalma sonucu oluşacak zarardır. Faiz oranı riskinin yönetimi faiz oranı aralığının izlenmesi ve yeniden fiyatlandırma bantları için önceden onaylanmış limitlerin belirlenmesi ile yapılmaktadır.
31 Aralık 2010 ve 2009 tarihleri itibarıyla, Şirket’in faiz getirili ve faiz götürülü finansal varlık ve yükümlülüklerinin faiz profili aşağıdaki tabloda detaylandırılmıştır:
31 Aralık 2010 31 Aralık 2009
Sabit faizli finansal varlık ve yükümlülükler:
Bankalar mevduatı (Not 14) 97,581,463 40,966,835
Satılmaya hazır finansal varlıklar (Not 11) 74,957,899 18,894,486
Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar - Devlet Tahvili-(Not 11) 213,767 194,155
Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar - Ters Repo-(Not 11) 160,791 35,631
Değişken faizli finansal varlık ve yükümlülükler:
Satılmaya hazır finansal varlıklar (Not 11) 2,668,781
-Finansal enstrümanların faize duyarlılığı
Özkaynakların faize duyarlılığı, faiz oranlarında varsayılan değişim sonucu 31 Aralık 2010 ve 2009 tarihleri itibarıyla portföyde bulunan satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki değişim dikkate alınarak hesaplanmaktadır. Bu analiz sırasında, diğer değişkenlerin, özellikle döviz kurlarının, sabit olduğu varsayılmaktadır.
31 Aralık 2010 Gelir tablosu Özkaynak
100 bp artış 100 bp azalış 100 bp artış 100 bp azalış
Satılmaya hazır finansal varlıklar - - (914,443) 937,621
Toplam, net - - (914,443) 937,621
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi
(devamı)4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı) Piyasa riski (devamı)
31 Aralık 2009 Gelir tablosu Özkaynak
100 bp artış 100 bp azalış 100 bp artış 100 bp azalış
Satılmaya hazır finansal varlıklar - - (150,243) 153,121
Toplam, net - - (150,243) 153,121
Gerçeğe uygun değer gösterimi
Finansal araçların tahmini piyasa değerleri, elde bulunan piyasa verileri kullanılarak ve eğer mümkünse uygun değerleme yöntemleri kullanılarak belirlenmektedir. Şirket, elinde bulundurduğu finansal varlıklarını alım-satım amaçlı, satılmaya hazır ve vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır. Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlıklar ve maliyet değerleriyle duran bağlı menkul kıymetler hariç bütün finansal varlıklar ilişikteki finansal tablolarda gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülmüştür.
Şirket yönetimi diğer finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerinden önemli ölçüde farklı olmadığını tahmin etmektedir.
Gerçeğe uygun değer ile ölçüme ilişkin sınıflandırma
“TFRS 7 – Finansal Araçlar: Açıklama” standardı finansal tablolarda gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülerek gösterilen finansal araçların gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde kullanılan verilerin önemini yansıtan bir sıra dahilinde sınıflandırılarak gösterilmesini gerektirmektedir. Bu sınıflandırma esas olarak söz konusu verilerin gözlemlenebilir nitelikte olup olmamasına dayanmaktadır. Gözlemlenebilir nitelikteki veriler, bağımsız kaynaklardan edinilen piyasa verilerinin kullanılması; gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler ise Şirket’in piyasa tahmin ve varsayımlarının kullanılması anlamına gelmektedir. Bu şekilde bir ayırım, genel olarak aşağıdaki sınıflamaları ortaya çıkarmaktadır.
1 inci Sıra: Özdeş varlıklar ya da borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatlar;
2 nci Sıra: 1 inci sırada yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar ya da borçlar açısından doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) ya da dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki veriler;
3 üncü Sıra: Varlık ya da borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).
Sınıflandırma, kullanılabilir olması durumunda gözlemlenebilir nitelikteki piyasa verilerinin kullanılmasını gerektirmektedir.
Bu çerçevede gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülen finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değer sınıflandırması aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2010
1.Sıra 2.Sıra 3.Sıra Toplam
Finansal varlıklar:
Alım-satım amaçlı finansal varlıklar – Hisse senetleri (Not 11) 9,538,800 - - 9,538,800
Satılmaya hazır finansal varlıklar – Borçlanma senetleri (Not 11) 77,626,680 - - 77,626,680
Toplam finansal varlıklar 87,165,480 - - 87,165,480
Piyasa riski (devamı)
31 Aralık 2009
1.Sıra 2.Sıra 3.Sıra Toplam
Finansal varlıklar:
Alım-satım amaçlı finansal varlıklar – Hisse senetleri (Not 11) 1,322,455 - - 1,322,455
Satılmaya hazır finansal varlıklar – Borçlanma senetleri (Not 11) 18,894,486 - - 18,894,486
Toplam finansal varlıklar 20,216,941 - - 20,216,941
Hisse senetlerinin gerçeğe uygun değer duyarlılığı
Hisse senedi fiyat riski, hisse senedi endeks seviyelerinin ve ilgili hisse senedinin değerinin değişmesi sonucunda hisse senetlerinin piyasa değerlerinin düşmesi riskidir.
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem gören, ilişikteki finansal tablolarda alım satım amaçlı finansal varlıklar arasında gösterilen ve piyasa değerleri ile ölçülen hisse senetlerinin, endeksteki olası
dalgalanmalardan dolayı gerçeğe uygun değerlerindeki değişimlerin (tüm diğer değişkenler sabit olmak kaydıyla) Şirket’in kar/(zararı) üzerindeki etkisi (vergi etkisi hariç) aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2010 31 Aralık 2009
Endeksteki değişim Kar / (zarar) Kar / (zarar)
IMKB -100 10 % 717,012 135,745
Sermaye yönetimi
Şirket’in başlıca sermaye yönetim politikaları aşağıda belirtilmiştir:
• Hazine Müsteşarlığı tarafından belirlenen sermaye yeterliliği şartlarına uymak
• Şirket’in sürekliliğini sağlayarak hissedarlara ve paydaşlara devamlı getiri sağlamak
• Sigorta poliçelerinin fiyatlamasını, alınan sigorta risk düzeyi ile orantılı belirleyerek, hissedarlara yeterli getirinin sağlanması
Hazine Müsteşarlığı tarafından 19 Ocak 2008 tarih ve 26761 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik Şirketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve Değerlendirilmesine ilişkin Yönetmelik” uyarınca 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Şirket tarafından hesaplanarak yapılan gerekli özsermaye tutarı 65,753,628 TL olarak belirtilmiştir.
Şirket kârlılığının geliştirilmesi, sermaye açığının doğmayacağı sürdürülebilir bir yapı kurmak amacıyla;
• Şirket portföyünün önemli bölümünü oluşturan Trafik ve Kasko branşlarında, Şirket birçok önlemi bir arada almıştır. 2009 yılında portföyü zarar eden 107 acente fesih edilmiştir. Benzer önlemler 2010 yılında da devam etmiş ve 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla 137 acente için fesih yoluna gidilmiştir.
• Kara araçları sorumluluk sigortaları alanında ise Şirket hasar frekansı ve hasar prim oranının yüksek olduğu başta İstanbul olmak üzere büyük kentlerde çıkıp taşraya yayılma politikası izlenmeye başlanmıştır.
4 Sigorta ve finansal riskin yönetimi
(devamı)4.2 Finansal riskin yönetimi (devamı) Piyasa riski (devamı)
• Şirket özel oto altında, kullanıcı tipi özel olan sınıf dahil olmak üzere tüm segmentlerde ciddi bir segmentasyon uygulamasına başlamış, gerek acente gerek sigortalılara ait hasar frekansı verilerini irdeleyerek gerekli tüm önlemleri kararlılıkla almaya başlamıştır.
• Şirket karlı bireysel portföy yaratmak için; yeterli fiyat, doğru koşul ve şartlar politikasını benimseyerek faaliyetlerini sürdürmektedir.
• Şirket temel işler paralelinde, karlı bir portföyden beklenen yeni satış kanallarıyla gelecek olan işler doğrultusunda, rizikoların maruz kalabilecekleri hasar ve geçmiş hasar kayıtları dikkate alınarak tahmini bazda bir uygulama geliştirmektedir.
• Şirket, karlı bir portföy oluşturabilmek için, Yangın ve İnşaat branşında trete kapasitesini yükseltme politikasını benimsemiştir.
Finansal varlıklardan kaynaklanan kazanç ve kayıplar
31 Aralık 2010 31 Aralık 2009 Gelir tablosunda muhasebeleştirilen finansal kazanç ve kayıplar,net:
Banka mevduatlarından elde edilen faiz gelirleri 5,701,662 2,521,341
Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılmış borçlanma senetlerinden elde edilen faiz gelirleri 3,185,745 3,274,277
Hisse senetlerinden elde edilen gelirler 1,186,980 639,393
Kambiyo karları 800,865 1,242,970
Vadeye kadar elde tutulacak finansal varlık olarak sınıflandırılmış borçlanma senetlerinden elde edilen faiz gelirleri 19,612 7,430
Repo işlemlerinden elde edilen faiz gelirleri 13,015 5,884
Yatırım fonlarından elde edilen gelirler 4,580 26,812
Satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılması sonucu özsermayeden gelir tablosuna aktarılan kazançlar (Not 15) 260,002 499,966
Yatırım gelirleri 11,172,461 8,218,073
Kambiyo zararları (742,821) (553,304)
Yatırım yönetim giderleri – faiz dahil (180,273) (67,551)
Satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılmasından doğan kayıplar (1,293,783) (222,011)
Yatırımlar değer azalışları (269,410)
-Yatırım giderleri (2,486,287) (842,866)
Yatırım gelirleri, net 8,686,174 7,375,207
31 Aralık 2010 31 Aralık 2009 Özsermayede muhasebeleştirilen finansal kazanç ve kayıplar,net:
Satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinde meydana gelen değişiklikler (Not15) 734,597 254,588 Satılmaya hazır finansal varlıkların elden çıkarılması sonucu özsermayeden gelir tablosuna aktarılan kazançlar (Not 15) (260,002) (499,966)
Toplam 474,595 (245,378)
hizmetlerin üretildiği risk ve faydaların diğer bölümlerden ayırt edilebildiği ekonomik çevredir (coğrafi bölüm).
Faaliyet alanı bölümleri
Şirket raporlama dönemi sonu itibarıyla sadece tek bir raporlanabilir bölüm olarak takip edilen hayat dışı sigortacılık alanında faaliyetlerini sürdürdüğünden faaliyet alanı bölümlerine göre raporlama sunulmamıştır.
Coğrafi bölümlere göre raporlama
Şirket’in faaliyet gösterdiği ana coğrafi alan Türkiye olduğu için coğrafi bölümlere göre raporlama sunulmamıştır.