Şirketin en önemli finansal araçları, nakit ve nakit benzeri varlıklar ile gayrimenkul satışları nedeniyle senetli alacaklarıdır. Bu finansal araçların en önemli amacı Şirketin operasyonları için finansman kaynağı sağlamaktır. Şirketin finansal araçlarından kaynaklanan en önemli riskleri likidite riski, kur riski ve kredi riskidir. Şirket yönetimi aşağıda özetlenen risklerin her birini incelemekte ve aşağıda belirtilen politikaları geliştirmektedir.
Kredi Riski
Kredi riski, karşılıklı ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan zarara uğraması riskidir. Şirket, kredi riskini belli taraflarla yapılan işlemleri sınırlandırarak ve ilişkide bulunduğu tarafın güvenilirliğini sürekli değerlendirerek yönetmeye çalışmaktadır.
Finansal varlıkların bilanço değerleri maksimum kredi riskini göstermektedir.
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri:
Cari Dönem -30.09.2012 Ticari Alacaklar
Factoring
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına
alınmış kısmı - - - - -
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter
değeri (2) 1.019.978 1.043.942 - 4.388.332 559.581
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
- - - - -
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri (4) - - - - -
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı* - - - - -
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net
defter değerleri (3) - - - - -
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 1.180 81.620 - -
Değer düşüklüğü (-) - (1.180) (81.620) - -
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısmı* - - - - -
Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - -
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısmı* - - - - -
E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar -
Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.
İlişkili taraflardan olan alacak tutarı 404.596 TL’lik kısmı Zeytinburnu Akevler Sitesinde yer alan 35 adet dairenin Ahmet Özderici ve Ali Uğur Özderici’ye satılması nedeniyle kalan borç tutarıdır. Şirket ortakları ile daha önce tahsilatta yaşanan sorun bulunmamaktadır. (Not 37).
Diğer taraflardan olan ticari alacakların iskonto edilmiş değeri 1.043.942 TL olup, Nuvo Dragos projesi satışları ile önceki dönemlerde yapılan gayrimenkul satışları nedeniyle Şirketin müşterileri ile yapmış olduğu kısa ve uzun vadeli senetlerden oluşmaktadır. Alacak tutarının 966.370 TL’lik kısmı ise, Nuvo Dragos projesi satışları nedeniyle alınan senetlerden oluşmakta olup, konutların inşa halinde olması ve müşteriye henüz tapularının verilememesi nedeniyle karşılığında teminat yoktur. (31.12.2011- Nuvo Dragos satışları nedeniyle alınan senetler toplamı 766.836 TL dir.
Senetlerin 11.040 TL lik kısmı teminat ile güvence altına alınmıştır.)
Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların gelecekte değer düşüklüğüne uğraması ve kredi riski beklenmemektedir.
Akevler konutlarından, 2010 yılından devreden, tahsil edilemeyen kira alacak tutarı 1.180 TL’dir. Bunun dışında, factoring faaliyetleri sırasında ortaya çıkan Kanuni Takipteki Factoring Alacakları 81.620 TL olup, Öcal Mobilya’ ya ait karşılıksız çeklerden oluşmaktadır. Kanuni takip işlemleri devam etmektedir. Söz konusu alacakların tamamı için mali tablolarda karşılık ayrılmıştır. (31.12.2011- tahsil edilemeyen kira alacak tutarı 1.180 TL ve Kanuni Takipteki Factoring Alacakları 81.620 TL’ dir.)
Önceki Dönem -31.12.2011 Ticari Alacaklar
Factoring - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına
alınmış kısmı - (11.040) - - - -
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter
değeri (2) 5.563.016 901.991 - 7.919.061 11.090 405.069 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi
takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter
değeri - -
-
- - -
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri (4) - -
-
- - -
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı* - - - - - -
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net
defter değerleri (3) - - - - - -
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 1.180 81.620 - - -
Değer düşüklüğü (-) - (1.180) (81.620) - - -
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısmı* - - - - - -
Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - -
- Değer düşüklüğü (-) - - - - - -
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış
kısmı* - - - - - -
E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar -
(1):Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.
(2) : Şirketin aktifinde kayıtlı İstanbul Maltepe Gülsuyu’ nda bulunan arsası 27.02.2009 tarihinde Özderici Holding' e satılmıştır. Bu satışa ilişkin, Özderici Holding A.Ş.’ den kalan alacak tutarı 750.000 TL olup, karşılığında senet alınmıştır. Senedin vadesi 27.02.2012’ dir. Senedin 31.12.2011 itibariyle reeskont edilmiş değeri 737.161 TL dir.
Likidite Risk Yönetimi
Şirket genellikle kısa vadeli finansal enstrümanlarını nakde çevirerek; örneğin alacaklarını tahsil ederek ve mevcut nakitlerini faiz getiren araçlarda kullanarak kendisine fon yaratmaktadır. Bu enstrümanlardan elde edilen tutarlar gerçeğe uygun değerleri ile kayıtlarda yer almaktadır.
İşletmemiz likidite yönteminde, ilgili yükümlülüklerin beklenen vadelerini dikkate almakta olduğundan, türev olmayan finansal yükümlülüklerden kaynaklanacak nakit akışlarının işletmemizce beklenen vadelere göre dağılımına aşağıda yer verilmektedir.
Döviz pozisyonu tablosu ve ilgili duyarlılık analizi
Şirketin Döviz pozisyonu tablosu ve ilgili duyarlılık analizi tabloları aşağıda sunulmuştur:
DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka
hesapları dahil) 4.142.095 1.780.648 417.662 2.790.573 1.333.394 111.271
3. Diğer 856.656 480.000 466.558 247.000 - 4. Dönen Varlıklar (1+2+3) 4.998.751 2.260.648 417.662 3.257.130 1.580.394 111.271
5. Ticari Alacaklar - - -
6a. Parasal Finansal Varlıklar - - -
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar - - -
7. Diğer 90.856 48.100 -
8. Duran Varlıklar (5+6+7) - - - 90.856 48.100 -
9. Toplam Varlıklar (4+8) 4.998.751 2.260.648 417.662 3.347.987 1.628.494 111.271
10. Ticari Borçlar 9.416 5.276 4.057 2.148 -
19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) - - - - - -
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı - - -
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük
Tutarı - - -
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)
(2.687.905)
(2.759.611) 417.662 3.315.628 1.611.363 111.271 21. Parasal Kalemler Net Yabancı Para Varlık
/ (Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23) (=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)
(3.544.561)
-
(3.239.611) 417.662 2.758.214 1.316.263 111.271 22. Döviz Hedge'i İçin Kullanılan Finansal
Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri - - - - - -
ABD Doları’nın TL karşısında % 10 değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (1.765.508) (780.492) - -
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - - -
3- ABD Doları Net Etki (1+2) (1.765.508) (780.492) - -
AVRO’ nun TL karşısında % 10 değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde:
1- AVRO net varlık/yükümlülüğü (1.176.583) (1.369.417) - -
ABD Doları’nın TL karşısında % 10 değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü 304.370 (304.370) - -
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - - -
3- ABD Doları Net Etki (1+2) 304.370 (304.370) - -
AVRO’ nun TL karşısında % 10 değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde:
1- AVRO net varlık/yükümlülüğü 27.192 (27.192) - -
2- AVRO riskinden korunan kısım (-) - - - -
3- AVRO Net Etki (1+2) 27.192 (27.192) - -
TOPLAM(3+6+)) 331.563 (331.563) - -
Faiz Riski
Faiz pozisyonu tablosu ve ilgili duyarlılık analizi
Faiz riski, faiz oranlarındaki değişimlerin finansal tabloları etkileme olasılığından kaynaklanmaktadır.
Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket’in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Şirket’in finansal tablolarında Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan varlıklar olarak sınıfladığı kısa ve uzun vadeli hazine bonosu ile özel kesim tahvil ve bonoları faiz değişimlerine bağlı olarak faiz riskine maruz kalmaktadır.
30 Eylül 2012 tarihinde TL para birimi cinsinden olan faiz %2 oranında daha düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi öncesi kar 1.578 TL artmış, faiz %2 oranında daha yüksek olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi öncesi kar (904) TL azalmış olacaktı. (31 Aralık 2011- TL para birimi cinsinden olan faiz %2 oranında daha düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi öncesi kar 6.081 TL artmış, faiz %2 oranında daha yüksek olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi öncesi kar (5.405) TL azalmış olacaktı).
Şirket’in 30.09. 2012 tarihi itibariyle faiz oranına duyarlı finansal araçları aşağıdaki tabloda sunulmuştur:
Faiz pozisyonu tablosu
yansıtılan varlıklar 599.581 356.050
Uzun Vadeli
Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara
yansıtılan varlıklar - -
Finansal yükümlülükler - -
Diğer Risklere İlişkin Duyarlılık analizi:
30.09.2012 ve 31.12. 2011 itibariyle yoktur.
39. FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN