Sermaye risk yönetimi
Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını artırmayı hedeflemektedir.
Grup’un sermaye yapısı Not: 22, 23,25’de açıklanan kredileri de içeren borçlar, nakit ve nakit benzerleri ve Not:33’te açıklanan çıkarılmış sermaye, yedekler ve geçmiş yıl kazançlarını içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır.
Grup’un genel stratejisi 2015 yılından beri aynı şekilde devam etmektedir.
30 Haziran 2016
31 Aralık 2015
Toplam Borçlar 10.236.597 6.858.323
Nakit ve Nakit Benzeri (-) (4.571.846) (6.226.774)
Net Borç 5.664.751 631.549
Toplam Öz Sermaye 24.787.064 26.280.699
Toplam Sermaye 30.451.815 26.912.248
Net Borç/Toplam Sermaye Oranı %18,60 % 2,35
DÜZEYİ (Devamı) Faiz Oranı Riski
Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Grup’un faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır. Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Grup’un faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları genellikle kısa vadeli elde tutmak suretiyle yönetilmektedir.
30.06.2016 ve 31.12.2015 tarihleri itibariyle faiz pozisyon tablosu aşağıda yer almaktadır.
30.06.2016 31.12.2015 Sabit faizli finansal araçlar
Finansal varlıklar Gerçeğe uygun değer farkı k/z yans. varlık. 830.000 200.000 Satılmaya hazır finansal varlıklar
Finansal yükümlülükler 1.210.240 106.647
30 Haziran 2016 tarihinde Türk Lirası para birimi cinsinden olan faiz %10 baz puan yüksek/düşük olsaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi ve ana ortaklık dışı paylar öncesi kar 2.541 TL (31.12.2015: 15 TL) daha düşük/yüksek olacaktı. Söz konusu faiz oranı değişiminin kar/zararı etkilemeksizin doğrudan özkaynaklara etkisi olmayacaktı. Diğer taraftan finansal riskten koruma nedeniyle vergi ve ana ortaklık dışı paylar öncesi kar 2.541 TL (31.12.2015: 15 TL) daha yüksek/düşük olacaktı.
Fiyat Riski
Grup fiyat değişimlerinden dolayı satış fiyatlarının etkilenmesi nedeniyle fiyat riskine maruz kalmaktadır.
Kur Riski
Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir.
Grup’un 30 Haziran 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibariyle yabancı para varlık ve orijinal ve Türk Lirası para birimleri cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir
Kur Riski (devamı)
DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU
30.06.2016 31.12.2015
TL Krş. GBP EURO USD TL Krş. GBP EURO USD
1. Ticari Alacaklar 1.738.832 448.688 16.826 3.912
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa,
Banka hesapları dahil) 3.111.705 421.715 7.137 503.596 5.889.717 1.240.255 10.786 179.349
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
3. Diğer 286.705 - 63.584 28.669 62.838 - 4.647 16.533
4. Dönen Varlıklar (1+2+3) 5.137.242 870.403 70.721 532.265 5.969.381 1.244.167 15.433 195.882
5. Ticari Alacaklar
6a. Parasal Finansal Varlıklar
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar
7. Diğer
8. Duran Varlıklar (5+6+7) - - - -
9. Toplam Varlıklar (4+8) 5.137.242 870.403 70.721 532.265 5.969.381 1.244.167 15.433 195.882
10. Ticari Borçlar 607.911 110.773 8.782 52.249 26.480 5.493 899 -
19. Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) - - - -
19a. Aktif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin
Tutarı
19b. Pasif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden Türev Ürünlerin
Tutarı
20. Net Yabancı Para Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19) 4.321.742 759.630 (2.844) 480.016 5.942.901 1.238.674 14.534 195.882 21. Parasal Kalemler Net Yabancı
Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)
4.035.037 759.630 (66.428) 451.347 5.880.063 1.238.674 9.887 179.349 22. Döviz Hedge’i İçin Kullanılan
Finansal Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri
23. Döviz Varlıkların Hedge Edilen Kısmının Tutarı
24. Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmının Tutarı
25. İhracat 26. İthalat
DÜZEYİ (Devamı)
(b) Piyasa Riski (Devamı) Kur Riski (Devamı)
Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 30.06.2016 GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
1- GBP net varlık/yükümlülüğü 294.190 (294.190) 2- GBP riskinden korunan kısım (-)
3- GBP Net Etki (1+2) 294.190 (294.190) EUR’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülük (911) 911
5- EUR riskinden korunan kısım (-)
6- EUR Net Etki (4+5) (911) 911
USD’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
7- USD net varlık/yükümlülük 138.897 (138.897) 8- USD riskinden korunan kısım (-)
9- USD Net Etki (7+8) 138.897 (138.897) TOPLAM : 432.174 (432.174)
Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu 31.12.2015 GBP’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
1- GBP net varlık/yükümlülüğü 56.955 (56.955)
2- GBP riskinden korunan kısım (-)
3- GBP Net Etki (1+2) 56.955 (56.955)
EUR’nun TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülük 4.618 (4.618)
5- EUR riskinden korunan kısım (-)
6- EUR Net Etki (4+5) 4.618 (4.618)
USD’nin TL karşısında % 10 değişmesi halinde:
7- USD net varlık/yükümlülük 532.717 (532.717) 8- USD riskinden korunan kısım (-)
9- USD Net Etki (7+8) 532.717 (532.717) TOPLAM: 594.290 (594.290)
Kredi Riski
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki gibidir.
30.06.2016
Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski
(A+B+C+D+E) 1.982.508 963.405 830.000
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış
Finansal varlıkların net defter değeri 1.982.508 963.405 830.000
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış Varlıkların net defter değeri
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar
31.12.2015
Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski
(A+B+C+D+E) 3.162.876 992.622 200.000
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış
Finansal varlıkların net defter değeri 3.162.876 992.622 200.000
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış Varlıkların net defter değeri
- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)
- Değer düşüklüğü (-)
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı D. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar
DÜZEYİ (Devamı)
Kredi Riski (devamı)
Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi risklerinin açıklanmasında, finansal araç sınıflarından “Alacaklar” dışında kalanlarda kredi riski bulunmadığından diğer finansal araç sınıflarına ilişkin sütunlar kaldırılmıştır. Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. (31.12.2015: Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi risklerinin açıklanmasında, finansal araç sınıflarından
“Alacaklar” dışında kalanlarda kredi riski bulunmadığından diğer finansal araç sınıflarına ilişkin sütunlar kaldırılmıştır. Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.)
30 Haziran 2016 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar bulunmamaktadır. (31 Aralık 2015 tarihi itibariyle vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar bulunmamaktadır.)
Likidite Riski
Likidite riski, Grup’un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.
30.06.2016 tarihi itibariyle likidite riskine ilişkin açıklamalar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri
Finansal Borçlar 1.210.240 1.210.240 1.210.240
Beklenen Vadeler Defter
Ticari Borçlar 4.264.818 4.264.818 4.264.818
Çalışanlara Sağlanan Faydalar
Kapsamında Borçlar 845.635 845.635 845.635
Diğer Borçlar 218.267 218.267 218.267
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 194.810 194.810 194.810
Diğer Yükümlülükler 723.042 723.042 723.042
Uzun Vadeli Karşılıklar 2.779.785 2.779.785 2.779.785
Likidite Riski (devamı)
31.12.2015 tarihi itibariyle likidite riskine ilişkin açıklamalar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Sözleşme Uyarınca Vadeler Defter Değeri
Ticari Borçlar 2.482.641 2.482.641 2.482.641
Çalışanlara Sağlanan Faydalar
Kapsamında Borçlar 854.489 854.489 854.489
Diğer Borçlar 154.866 154.866 154.866
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 617.888 617.888 617.888
Diğer Yükümlülükler 602.211 602.211 602.211
Uzun Vadeli Karşılıklar 2.145.044 2.145.044 2.145.044
NOT 62) FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE