oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Grup’un toptan risk yönetim programı, finansal piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup, Grup’un finansal performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır.
(i) Kredi riski
Kredi riski, ticari ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan zarara uğraması riskidir.
Grup’un kredi riski ağırlıklı olarak ticari alacaklar, menkul kıymetler ve bankalardaki mevduatlardan oluşmaktadır. Grup’un bankalardaki mevduatı 3 aydan kısa vadeli olarak plase edilmektedir. Menkul kıymetler ise T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen devlet borçlanma senetlerinden oluşmaktadır.
b.1) Kredi riski yönetimi
Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri
31 Mart 2016 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf Diğer (*)
Nakit ve Nakit Benzerleri (**)
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (*) 396.507 602.398 - 52.882 8.372.867 46.418.358
- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (**) - - - - 8.372.867 -A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net
defter değeri 396.507 602.398 - 52.882 8.372.867 46.418.358
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış
varlıkların net defter değeri - - - - - -C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - -- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -
-Alacaklar
Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar
b.1) Kredi riski yönetimi (Devamı)
Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri
31 Aralık 2015 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf Diğer (*)
Nakit ve Nakit Benzerleri (**)
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (*) - 89.500 - 45.605 8.777.543 35.948.395 - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (**) - - - - 8.777.543 -A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net
defter değeri - 89.500 - 45.605 8.777.543 35.948.395
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış
varlıkların net defter değeri - - - - - -C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - -- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - -D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - -
-Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar
Alacaklar
(*) Devlet tahvili ve hazine bonolarından oluştuğu için devlet güvencesi altındadır.
(**) Nakit benzerlerinden oluşmaktadır.
Yukarıdaki tutarların belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır. Grup’un kredi riskine maruz finansal aktifleri içerisinde herhangi bir değer düşüklüğüne tabi tutulan varlık bulunmamaktadır. Buna ilaveten Grup’un finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurları ve vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkları bulunmamaktadır.
(Devamı)
b.1) Kredi riski yönetimi (Devamı)
Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Grup’a finansal bir kayıp oluşturması riski, kredi riski olarak tanımlanır. Grup, işlemlerini yalnızca kredi güvenirliliği olan taraflarla gerçekleştirme ve mümkün olduğu durumlarda, yeterli teminat elde etme yoluyla kredi riskini azaltmaya çalışmaktadır. Grup’un maruz kaldığı kredi riskleri ve müşterilerin kredi dereceleri devamlı olarak izlenmektedir. Kredi riski, müşteriler için belirlenen ve risk yönetimi kurulu tarafından her yıl incelenen ve onaylanan sınırlar aracılığıyla kontrol edilmektedir.
Ticari alacaklar, çeşitli sektör ve coğrafi alanlara dağılmış, çok sayıdaki müşteriyi kapsamaktadır.
Müşterilerin ticari alacak bakiyeleri üzerinden sürekli olarak kredi değerlendirmeleri yapılmakta, gerekli görüldüğü durumlarda alacaklar sigortalanmaktadır.
b.2) Hisse senedi fiyatı riski
Grup’un bilançosunda alım ve satım amaçlı fnansal varlık olarak sınıfladığı hisse senetlerinin tümü Borsa İstanbul’da (“BİST”) işlem görmektedir. Grup’un hesapladığı analizlere göre BİST endeksinde
%10 oranında artış/azalış durumunda diğer tüm değişkenlerin sabit kaldığı varsayımıyla porföydeki hisse senetlerinin BİST endeksiyle aynı doğrultuda fiyat hareketi gerçekleştirdikleri takdirde gerçeğe uygun değerinde ve Grup’un net dönem karı/zararında 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla 22.567.932 TL artış/azalış oluşmaktadır. (31 Aralık 2015: 19.070.407 TL artış/azalış).
Finansal varlıkların kredi kalitesine ilişkin açıklamalar
Vadesi geçmemiş ve değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların kredi kalitesi aşağıdaki gibi dış derecelendirme ve geçmişe yönelik iç derecelendirme bilgilerine göre değerlendirilmiştir:
(Devamı)
b.3) Likidite risk yönetimi
Likidite riski, Grup’un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup Yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.
Finansal yükümlülüklerin 31 Mart 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla sözleşme sürelerine göre kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir.
-Grup likidite yönetiminde, ilgili yükümlülüklerin beklenen vadelerini dikkate almakta olduğundan, türev olmayan finansal yükümlülüklerden kaynaklanacak nakit akışlarının Grup’ça beklenen vadelere göre dağılımına ayrıca yer verilmektedir:
-(Devamı)
b.3) Piyasa riski yönetimi
b.3.1) Kur riski yönetimi (Devamı)
Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. 31 Mart 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla, yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülük kalemleri aşağıdaki gibidir:
TL Karşılığı (Fonksiyonel
para birimi) ABD Doları Avro GBP
Parasal Finansal Varlıklar 13.110.906 4.627.270 - -Dönen Varlıklar 13.110.906 4.627.270 - -Duran Varlıklar - - - -Toplam Varlıklar 13.110.906 4.627.270 - -Parasal Olan Diğer Yükümlülükler - - - -Kısa Vadeli Yükümlülükler - - - -Uzun Vadeli Yükümlülükler - - - -Toplam Yükümlülükler - - - -Bilanço dışı türev araçların net varlık /
yükümlülük pozisyonu (19a-19b) - - - -Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu 13.110.906 4.627.270 - -Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük
pozisyonu - - - -Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların
toplam gerçeğe uygun değeri - - - -Döviz varlıkların hedge edilen kısmının tutarı - - -
-31 Mart 2016
(Devamı)
b.3) Piyasa riski yönetimi
b.3.1) Kur riski yönetimi (Devamı)
TL Karşılığı (Fonksiyonel
para birimi) ABD Doları Avro Diğer
Parasal Finansal Varlıklar 13.367.935 4.597.584 - -Dönen Varlıklar 13.367.935 4.597.584 - -Duran Varlıklar - - - -Toplam Varlıklar 13.367.935 4.597.584 - -Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 448 154 - -Kısa Vadeli Yükümlülükler 448 154 - -Uzun Vadeli Yükümlülükler - - - -Toplam Yükümlülükler 448 154 - -Bilanço dışı türev araçların net varlık /
yükümlülük pozisyonu (19a-19b) - - - -Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden
türev ürünlerin tutarı - - - -Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu 13.367.487 4.597.430 - -Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük
pozisyonu - - - -Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların
toplam gerçeğe uygun değeri - - - -Döviz varlıkların hedge edilen kısmının tutarı - - - -Döviz yükümlülüklerin hedge edilen kısmının tutarı - - -
-31 Aralık 2015
(Devamı) 1 - ABD Doları net varlık / yükümlülüğü 1.311.091 (1.311.091) 1.311.091 (1.311.091)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - -
-3- ABD Doları net etki (1 +2) 1.311.091 (1.311.091) 1.311.091 (1.311.091)
4 - Avro net varlık / yükümlülük - - -
-TOPLAM (3 + 6 +9) 1.311.091 (1.311.091) 1.311.091 (1.311.091)
Diğer döviz kurlarının TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde 31 Mart 2016
Kar / Zarar Özkaynaklar
ABD Doları'nın TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde
Avro'nun TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde 1 - ABD Doları net varlık / yükümlülüğü 1.336.749 (1.336.749) 1.336.749 (1.336.749)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - - -
-3- ABD Doları net etki (1 +2) 1.336.749 (1.336.749) 1.336.749 (1.336.749)
4 - Avro net varlık / yükümlülük - - -
Diğer döviz kurlarının TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde 31 Aralık 2015
Kar / Zarar Özkaynaklar
ABD Doları'nın TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde
(Devamı)
b.3) Piyasa riski yönetimi
b.3.1) Kur riski yönetimi (Devamı)
31 Mart 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla yabancı para varlık ve yükümlülüklerin TL karşılıklarının hesaplanmasında kullanılan kurlar aşağıdaki gibidir:
31 Mart 2016 31 Aralık 2015
ABD Doları 2,8334 2,9076
Avro 3,2081 3,1776
GBP 4,0766 4,3007
(b) Faiz pozisyonu riski açıklamaları
Grup Yönetimi, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerinin vadelerini dengelemek suretiyle oluşan doğal tedbirlerle yönetme prensibi çerçevesinde, faiz doğuran varlıklarını kısa vadeli yatırım araçlarında değerlendirmektedir.
Grup’un konsolide finansal durum tablosunda gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarar tablosuyla ilişkilendirilen olarak sınıfladığı devlet tahvilleri faiz değişimlerine bağlı olarak fiyat riskine maruz kalmamaktadır. Ancak Grup, bu devlet tahvillerinin itfası sonucu oluşan nakdin tekrar yatırıma yönlendirilmesi durumunda tekrar yatırım oranı riskine maruz kalabilmektedir.
31 Mart 2016 31 Aralık 2015 Finansal Varlıklar Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan varlıklar 8.372.867 8.777.543
Vadeli mevduat 33.262.416 29.038.187
Finansal Varlıklar Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan varlıklar - -Faiz Pozisyonu Tablosu
Sabit Faizli Araçlar
Değişken Faizli Finansal Araçlar
31 Mart 2016 tarihi itibarıyla, Grup’un finansal durum tablosunda değişken faizli finansal aracı bulunmaması sebebiyle faiz riski bulunmamaktadır (31 Aralık 2015: bulunmamaktadır).
31 Mart 2016 ve 31 Aralık 2015 itibarıyla finansal araçlara uygulanan faiz oranları aşağıdaki gibidir:
31 Mart 31 Aralık
2016 2015
Vadeli Mevduatlar TL %12,00-13,15 %11,50-12,50
%2,9 %2,3
Devlet Tahvilleri TL %10,16 %10,75
Ters Repolar TL %10,21 %10,27
Aktifler
ABD Doları
RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR (Devamı) Finansal Araçların Gerçeğe Uygun Değeri
Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:
Birinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.
İkinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başka direkt ya da endirekt olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.
Üçüncü seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.
Gerçeğe uygun değerleriyle gösterilen finansal varlık ve yükümlülüklerin seviye sınıflamaları:
Grup’un bazı finansal varlık ve finansal yükümlülükleri her bilanço tarihinde gerçeğe uygun değerlerinden finansal tablolara yansıtılır. Aşağıdaki tablo söz konusu finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin nasıl belirlendiği bilgisini vermektedir:
Finansal Varlıklar / Finansal
Devlet tahvili ve hazine bonosu 8.372.867 8.777.543 1.seviye Piyasa fiyatı Hisse senetleri (halka açık olan) 225.679.316 190.704.068 1.seviye Piyasa fiyatı
Yatırım fonları 1.024.807 971.801 1.seviye Piyasa fiyatı
FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR