O estudo está direcionado aos indicadores já disponibilizados pelo mercado pelo software da Economática. Abaixo, sugerimos algumas alternativas que complementariam o estudo desenvolvido:
• Uso de indicadores que utilizem outras metodologias não analisadas, principalmente a precificação de opções e indicadores de fluxo de caixa.
• Uso de ferramentas para seleção de cluster de modo a identificar empresas com características similares de forma a obter resultados mais significativos para a abordagem relativa.
• Estudo mais detalhado em relação aos setores.
• Uso do rendimento considerando a data exata de divulgação do demonstrativo de cada uma das empresas.
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LISTA DE SIGLAS E CONVENÇÕES
APM Arbitrage Pricing Model, teoria de formação de preços de ativos financeiros que assume que o custo de capital próprio depende de vários fatores macroeconômicos
APV Adjusted Present Value ou Valor Presente Ajustado BOVESPA Bolsa de Valores de São Paulo
BV Book Value ou Valor Contábil ou Valor de Livro
CAPM Capital Asset Pricing Model ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros
CF Cash Flow ou Fluxo de Caixa
DCF Discounted Cash Flow ou Fluxo de Caixa descontado DPS Dividends Per Share ou Dividendos por ação
EBIT Earnings before interests and taxes EPS Earnings Per Share ou Lucro por ação
EVA Economic Value Added ou Valor Econômico Agregado
FCFE Free Cash Flow to Equity ou Fluxo de Caixa Líquido para o acionista GNP Gross National Product ou Produto Interno Bruto
IPO Initial Public Offerings ou Ofertas públicas iniciais NAICS North American Industry Classification System P0 Valor Presente
PIB Produto interno Bruto
PV Present Value ou Valor Presente
ROC Return on Capital ou Retorno sobre o capital
ROE Return on Equity ou Retorno sobre o capital próprio
WACC Weighted Average Cost of Capital ou Custo médio ponderado de capital
GLOSSÁRIO
Dados cross-section: Dados sobre uma ou mais variáveis coletadas num ponto no tempo.
Data de vencimento: é a último dia que a opção possa ser exercida.
Disclosure: o ato de revelar, expor; revelação.
Governança Corporativa: sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre Acionistas/Cotistas, Conselho de Administração, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho Fiscal. As boas práticas de governança corporativa têm a finalidade de aumentar o valor da sociedade, facilitar seu acesso ao capital e contribuir para a sua perenidade.
Midhinge: medida estatística utilizada para indicar a tendência central de um conjunto de dados. Formada pela média aritmética do primeiro e terceiro quartil.
Midrange: medida estatística utilizada para indicar a tendência central de um conjunto de dados. Formada pela média aritmética do valor máximo e do valor mínimo dos dados.
Opção: contrato dando o direito de comprar ou vender outro ativo por um preço específico dentro de um determinado período de tempo.
Opção americana: opção que poder ser exercida a qualquer momento até sua data de vencimento.
Opção européia: opção que poder ser exercida somente na data de vencimento.
Opções call: o mais simples tipo de opção, dá o direito de comprar uma determinada ação pelo preço de exercício até a data de vencimento.
Opções put: dá o direito de vender uma determinada ação pelo preço de exercício até a data de vencimento.
Preço de exercício: preço pago pelo ativo quando a opção é exercida.
Prêmio: valor pago pela opção.
Outliers: observações distantes da parte principal do conjunto de dados e que, provavelmente não seguem o modelo assumido.
Rating: classificação normalmente designada por uma letra que indica o grau de risco associado a uma empresa.
Security Market Line: linha reta que descreve a relação de equilíbrio entre risco e a taxa de retorno esperado. (Vide Figura 2.1)
Skewness: medida estatística utilizada para designar a forma de um conjunto de dados.
Takeover: ato de adquirir ou ganhar controle de uma corporação através da compra de suas ações.
Trade-off: a troca de uma coisa por outra de menor valor.
Treasury Bill: nota promissória emitida pelo governo dos Estados Unidos que podem variar de US$1.000 a’te US$1.000.000 vendida peoridicamente no mercado com uma taxa de desconto.