Diğer finansal varlıklar

Yatırım fonlarındaki paylar 2.268.627 4.999.991 5.365.505

55.128.627 56.199.967 56.945.787 31 Aralık 2019

31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla Fon’un portföyündeki özel sektör bonoları ve tahvillerinin faiz oranları %9,25 ile

%15,05 arasındadır (31 Aralık 2019: Fon’un portföyündeki özel sektör bonoları ve tahvillerinin faiz oranları %0 ve

%42 arasındadır).

Finansal Risk Faktörleri

Fon, faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Fon’un toptan risk yönetim programı, mali piyasaların öngörülemezliğine odaklanmakta olup, Fon’un mali performansı üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır.

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR (Tüm tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak gösterilmiştir.)

22 19. FİNANSAL ARAÇLAR (devamı)

Faiz Oranı Riski

Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Fon'un faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Fon'un faiz oranı riskine duyarlılığı aktif ve pasif hesapların vadelerindeki uyumsuzluğu ile ilgilidir. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları aynı tipte yükümlülüklerle karşılamak suretiyle yönetilmektedir.

Fon’un ilgili finansal durum tablosu tarihleri itibarıyla faiz oranına duyarlı finansal araçlarının dağılımı aşağıda sunulmuştur.

Faiz Pozisyonu Tablosu ve Duyarlılık Analizi

31 Aralık 2020 31 Aralık 2019 Sabit Faizli Araçlar

Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara

yansıtılan varlıklar 1.819.151 44.772.237

Değişken Faizli Finansal Araçlar Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara

yansıtılan varlıklar 1.068.714 6.808.045

2.887.865

51.580.282

Fon’un finansal durum tablosunda gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak sınıfladığı borçlanma senetleri kar payı değişimlerine bağlı olarak faiz riskine maruz kalmaktadır.

31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla Fon’un, TL kar paylarında %1 oranında kar payı artışı/azalışı olması durumunda diğer tüm değişkenlerin sabit kaldığı varsayımıyla 1.068.714 TL tutarındaki borçlanma senetlerinin gerçeğe uygun değerinde ve dolayısıyla Fon’un net dönem karında 10.687 TL tutarında artış veya 10.687 TL tutarında azalış oluşmaktadır (31 Aralık 2019: 68.080 TL tutarında artış veya 68.080 TL tutarında azalış oluşmaktadır).

Fiyat riski

Fon’un finansal durum tablosunda gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak sınıfladığı hisse senetleri ve yatırım fonlarındaki paylar kar payı ve faiz değişimlerine bağlı olarak fiyat riskine maruz kalmaktadır. 31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla fon portföyünde hisse seneti veya yatırım fonu bulunmadığından fon herhangi bir fiyat riskine maruz kalmamıştır. (31 Aralık 2019: 536.551 TL tutarında artış veya 536.551 TL tutarında azalış oluşmaktadır).

Kredi Riski

Yatırım yapılan finansal varlıklar için, karşı tarafın anlaşma yükümlülüklerini yerine getirememesinden kaynaklanan bir risk mevcuttur. Bu risk, derecelendirmeler veya belli bir kuruma yatırım yapılan finansal varlıkların sınırlandırılmasıyla yönetilmektedir. Fon'un kredi riski, ağırlıklı olarak faaliyetlerini yürüttüğü Türkiye'dedir.

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR (Tüm tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak gösterilmiştir.)

23 19. FİNANSAL ARAÇLAR (devamı)

Kredi riski (devamı)

31 Aralık 2020 ve 31 Aralık 2019 tarihleri itibarıyla, Fon’un kredi riskine maruz kredi niteliğindeki varlıkları aşağıdaki tablodaki gibidir:

31 Aralık 2020 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf

Finansal Varlıklar

Bankalardaki

Mevduat Diğer (*) Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) - - - 171.790 2.887.865 9.768 500.242 - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net

defter değeri - - - 171.790 2.887.865 9.768 500.242

B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış

varlıkların net defter değeri - - - - - - - C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - - - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - -

Alacaklar

Alacaklar Diğer Alacaklar

(*) Borsa para piyasalarından alacaklardan oluşmaktadır.

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR (Tüm tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak gösterilmiştir.)

24 19. FİNANSAL ARAÇLAR (devamı)

Kredi Riski (devamı)

31 Aralık 2019 İlişkili Taraf Diğer Taraf (*) İlişkili Taraf Diğer Taraf

Finansal Varlıklar

(***)

Bankalardaki

Mevduat Diğer (**) Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) - 5.001.592 - 24.848 51.580.282 600.823 3.000.815 - Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net

defter değeri - 5.001.592 - 24.848 51.580.282 600.823 3.000.815

B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış

varlıkların net defter değeri - - - - - - - C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - - - Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - - Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - D. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - -

Alacaklar

Alacaklar Diğer Alacaklar

(*) Ters repo alacaklarından oluşmaktadır.

(**) Borsa para piyasalarından alacaklardan oluşmaktadır.

(***) Yatırım fonları dahil edilmemiştir.

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT

Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Fon’un 31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla yabancı para cinsinden işlemleri bulunmamaktadır

Likidite Riski

Likidite riski, Fon'un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Fon Yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir.

Aşağıdaki tablo, Fon’un türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerinin vade dağılımını göstermektedir.

Aşağıdaki tablolar, Fon’un yükümlülükleri iskonto edilmeden ve ödemesi gereken en erken tarihler esas alınarak hazırlanmıştır. Söz konusu yükümlülükler üzerinden ödenecek faizler aşağıdaki tabloya dahil edilmiştir.

31 Aralık 2020 Defter Değeri

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT

Gerçeğe uygun değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.

Fon, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip gerçeğe uygun değerleri tahmin edebilmek, yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Fon'un cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.

Finansal Varlıklar

Nakit ve nakit benzeri değerler dahil olmak üzere diğer finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir.

Borçlanma senetlerinin ve hisse senetlerinin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır.

Finansal Yükümlülükler

Takas borçları, yönetim ücreti borçları ve diğer borçlar da dahil olmak üzere finansal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin, kısa vadeli olmaları nedeniyle kayıtlı değerlerinden önemli ölçüde farklılık göstermeyeceği varsayılmıştır.

Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

• Seviye 1 : Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmektedir.

• Seviye 2: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başka doğrudan ya da dolaylı olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmektedir.

• Seviye 3: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmektedir.

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT

31 ARALIK 2020 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR (Tüm tutarlar Türk Lirası (“TL”) olarak gösterilmiştir.)

28 21. NAKİT AKIŞ TABLOSUNA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

31 Aralık 31 Aralık

2020 2019

Bankalar 9.768 600.823

Vadesiz mevduat 9.768 600.823

Borsa para piyasası alacakları 500.242 3.000.815

510.010 3.601.638

31 Aralık 2020 tarihi itibarıyla borsa para piyasasından alacakların vadesi 1 aydan kısa olup ağırlıklı ortalama faiz oranı %17,75’dir (31 Aralık 2019: vadesi 1 aydan kısa olup faiz %11,35’dir).

Fon’un 31 Aralık 2020 ve 31 Aralık 2019 tarihleri itibarıyla nakit akış tablolarında, nakit ve nakit benzeri değerler, hazır değerler, borsa para piyasası alacakları toplamından faiz tahakkukları düşülerek gösterilmektedir:

31 Aralık 31 Aralık

2020 2019

Nakit ve Nakit Benzerleri 510.010 3.601.638

Faiz Tahakkuku(-) (242) (815)

Nakit akış tablosunda yer alan nakit ve nakit benzerleri 509.768 3.600.823

Bakınız Dipnot 10.

23. FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKLİ OLAN DİĞER HUSUSLAR

İlk olarak Çin'de ortaya çıkan yeni tip koronavirüs (COVID-19), 11 Mart 2020 tarihinde Dünya Sağlık Örgütü tarafından küresel olarak ülkeleri etkileyen bir pandemi olarak sınıflandırılmıştır. Covid-19 virüsünün ortaya çıkması ile birlikte global ekonomi ve finansal piyasalarda ekonomik koşullar, sektörler, işletmeler, tüketiciler gibi varlık ve emtia fiyatları, likidite, döviz kurları, faiz oranları, para ve sermaye piyasaları ve daha pek çok konuda etkileri olmuştur. Fon yönetimi salgının yerel piyasalar ile global piyasalara etkilerini takip etmekte ve bu gelişmelerin fonun faaliyette bulunduğu sektöre olası etkilerini her bilanço döneminde değerlendirmekte ve finansal tablolara yansıtmaktadır.