Günlük Bülten: Yatay açılış bekliyoruz...

Tarih Saat Veri Önceki Beklenti

Ata Tahmini

04.02  10:55 Almanya Ocak Bileşik PMI 52.6 52.6

 11:00 AB Ocak Bileşik PMI 52.2 52.2

 12:00 AB Aralık Perakende Satışlar 0.6% 0%

 14:30 Ocak Reel Efektif Döviz Kuru 112.8

 15:15 ABD Ocak ADP İstihdam Değişimi 241 bin 220 bin

05.02  Türk Telekom <TTKOM TI> 4Ç14 Sonuçları 319mn TL 569mn TL 603mn TL

 09:00 Almanya Aralık Fabrika Siparişleri -2.4% 1.5%

 11:00 AMB Ekonomi Bülteni

 14:00 Kredi Kartı Harcamalarına İlişkin İstatistikler  15:30 ABD Aralık Ticaret Dengesi -39 mlyr $ -38.2 mlyr $  15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 265 bin 290 bin

06.02  09:00 Almanya Aralık Sanayi Üretimi -0.1% 0.4%

 10:00 Aralık Perakende Satış Hacim Endeksi

 15:30 ABD Ocak Tarım Dışı İstihdam 252 bin 231 bin

 15:30 ABD Ocak İşsizlik Oranı 5.6% 5.6%

 17:30 Ocak Hazine Nakit Gerçekleşmeleri

09.02  5 Yıllık Tahvil İhalesi

 10 Yıllık TÜFE end. Sabit Kuponlu Tahvil İhalesi

Günlük Bülten: Yatay açılış bekliyoruz...

5

Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük

BIST-100 87,509 -2.46% $/TL* 2.3979 -0.02%

BIST-30 108,272 -2.70% €/TL* 2.7514 -0.09%

Dow Jones Ind. 17,666 1.76% €/$* 1.1471 0.06%

S&P 500 2,050 1.44% Türkiye 2 Yıllık 7.10 DAX 10,891 0.58% Türkiye 10 Yıllık 7.34 NIKKEI 225* 17,336 1.73% ABD 10 Yıllık 1.74

BOVESPA 48,964 2.76% Brent Petrol* 57.9 -0.12%

SENSEX 29,000 -0.24% Altın ($/ons)* 1,259 0.34%

*Saat 9:00 daki değerleri BIST: Endeks 88,500 destek noktasını kırarak geri çekilmelerini sürdürmüştür. Dün TMSF’nini Bank

Asya’nın yönetimine el koyması bugün bankacılık sektöründe baskı yaratabilir. Bundan dolayı endekste negatif açılış yaşanabilir. 87,000 destek noktası endekste önemli direnç noktalarından biridir. Belirtilen seviyede endeksin tutunacağını düşünüyoruz. 87,000 destek noktasında tutunamaması durumunda 86,000 seviyesine doğru geri çekilmeler yaşanabilir. Endekse destek noktasından tepki alımlarının gelmesi durumunda 88,500 direnç noktasını takip edeceğiz.

Direnç: 88,000 – 88,500 – 89,000 Destek: 87,500 – 87,000 – 86,500

Küresel Piyasalar: Brent petrol yükselişlerini beşinci güne taşıdı. Petroldaki yükseliş ABD piyasalarının enerji sektörünün öncülüğünde pozitif seyretmesini sağladı. ABD piyasaları %1’in üzerinde pozitif yönde kapanışlar gerçekleştirdi. Avrupa piyasalarında da pozitif havanın devam ettiğini görmekteyiz. Uzak Doğu piyasalarında Shanghai endeksi hafif negatif seyrini sürdürürken Nikei endeksinde %2’ye yakın yükselişler yaşanmaktadır.

04 Şubat 2015

Ekonomik Takvim

Murat Barışık [email protected] +90 (212) 310 62 85

 Tüketici Fiyat Endeksi - Ocak 2015 : Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ocak ayında aylık bazda %1.10 (Bloomberg beklentisi: +%0.70) artmasına ragmen yıllık bazdaki enflasyon %7.24 seviyesine geriledi.

 Socar Turkey 34mn lot Petkim <PETKM TI> hissesini TL4.00’den satacağını açıkladı. (Hafif Olumlu)

 Garanti Bankası <GARAN TI> 4. Çeyrekte beklentilerin altında 778mn TL net kar elde etti. (Ata Tahmini: 834mn TL, Cnbc-e beklentisi: 827mn TL)

Makro ve Şirket Haberleri

Murat Barışık [email protected] +90 (212) 310 62 85

PiyasaMesajı

04 Şubat 2015

Makro Ve Şirket Haberleri

Tüketici Fiyat Endeksi - Ocak 2015 : Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ocak ayında aylık bazda %1.10 (Bloomberg beklentisi: +%0.70) artmasına ragmen yıllık bazdaki enflasyon %7.24 seviyesine geriledi.

 TÜİK verilerine göre, TÜFE, aylık bazda %1.10 artarak Ocak ayında +%0.70 olan Bloomberg beklentisinin üzerinde gerçekleşse de yıllık bazdaki enflasyon %7.24 seviyesine geriledi. (2014: %8.17, Bloomberg beklentisi : %6.80)

 Hesaplamada, en fazla ağırlığa sahip Gıda ve Alkolsüz İçecekler (%24.45) aylık bazda %3.52, yıllık bazda ise %10.97 artış gösterdi. Gıda ve Alkolsüz İçecekler’in yıllık bazdaki artışı Ocak ayında azaldı. (Aralık’14: %12.73)

 Konut ise aylık bazda %1.13, yıllık bazda ise %7.50 yükseldi.

 Giyim ve Ayakkabı aylık bazda %6.98 azalarak Ocak ayında aylık bazda en fazla gerileyen harcama grubu oldu (Yıllık bazda artış: %9.14).

 Lokanta ve Oteller grubu Aralık ayında aylık bazda %0.90 artarken, yıllık bazda ise %13.06 artış göstererek yıllık bazda en fazla artan grup oldu.

 Merkez Bankası geçen hafta yayınladığı Enflasyon Raporu’nda açıkladığı üzere 2015 yılı enflasyonunu %4.1-6.9 (orta nokta : %5.5) aralığında olmasını beklemektedir.

Tüketici Fiyat Endeksi İstatistikleri- Ocak'15

Ağırlık y/y a/a

Tüketici Fiyat Endeksi 7.24% 1.10%

Gıda ve Alk olsüz İçecek ler 24.45% 10.97% 3.52%

Konut 16.41% 7.50% 1.13%

Ulaştırma 15.54% -0.99% -0.56%

Ev Eşyası 7.52% 8.54% 2.01%

Giyim ve Ayak k abı 7.17% 9.14% -6.98%

Lok anta ve Oteller 6.58% 13.06% 0.90%

Alk ollü içecek ler ve tütün 5.29% 4.40% 4.19%

Haberleşme 4.70% 3.18% 0.94%

Eğlence ve Kültür 3.36% 6.08% 1.64%

Eğitim 2.26% 8.27% 0.02%

Sağlık 2.44% 8.23% 1.49%

Çeşitli Mal ve Hizmetler 4.28% 9.77% 2.52%

Kaynak: TUİK

Makro Ve Şirket Haberleri

Makro Ve Şirket Haberleri

Makro Ve Şirket Haberleri

Tüketici Fiyat Endeksi - Ocak 2015 : Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Ocak ayında aylık bazda %1.10 (Bloomberg beklentisi: +%0.70) artmasına ragmen yıllık bazdaki enflasyon %7.24 seviyesine geriledi.

7.3%

7.0%

7.3%

6.1%

6.5%

8.3%

8.9%

8.2%

7.9%

7.7%

7.3% 7.4%

7.8%

7.9%

8.4%

9.4%

9.7%

9.2%

9.3%

9.5%

8.9%

9.0% 9.2%

8.2%

7.2%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

TÜFE (yıllık bazda)

04 Şubat 2015

04 Şubat 2015

Makro Ve Şirket Haberleri

Garanti Bankası <GARAN TI> 4. Çeyrekte beklentilerin altında 778mn TL net kar elde etti. (Ata Tahmini: 834mn TL, Cnbc-e beklentisi: 827mn TL)

 Garanti Bankası’nın <GARAN TI> 4. Çeyrek net karı hem bizim beklentimiz 834mn TL’den hem de 827mn TL olan Cnbc-e beklentisinin altında 778mn TL (-%9 ç/ç ve +%60 y/y) olarak gerçekleşti.

 Banka seneyi y/y %6.5 artışa işaret eden 3,200mn TL net kar ile kapattı. Sene sonu özsermaye verimliliği ve aktif getiri oranı sırasıyla %13 ve %1.4 olmuştur.

 Tahminimizle gerçekleşen rakam arasındaki fark; (1) beklentilerin üstünde gerçekleşen ticari zarardan, (2) yavaş tahsilatlardan ötürü beklentilerin altındaki diğer gelirlerden kaynaklandı. Banka ayrıca bu çeyrekte 40mn TL serbest karşılık ayırdı. Toplam serbest karşılık rakamı 415mn TL oldu.

 Çeyreksel Kar/Zarar tablosu özeti: (1) TÜFE bazlı bonolar sayesinde ç/ç %16 artan net faiz geliri, (2) toplam ücretlerde %10 düşüş, (3) daha yüksek diğer karşılıklar.

TÜE bazlı bonolardan sağlanan yüksek gelir (4Ç14: 415mn TL vs. 3Ç14: 290mn TL) sebebiyle 4Ç14’te net faiz marjı ç/ç 52 baz puan artarak %4.3 oldu. 2014 net kar marjı y/y yatay kalarak %3.8 olarak gerçekleşti. Düzenleyici baskılar ve hesap işletim ücretlerindeki eksiklik sebebiyle toplam gelirler yıllık bazda %10 daraldı. Toplam ücretlerdeki senelik büyüme %13 olarak gerçekleşti. Diğer gelirler kaleminde çeyreksek bazdaki keskin düşüş 3.çeyrekte gerçekleşen tek seferlik serbest karşılık dönüşümü, tahsilatlar ve takipteki krediler satışından kaynaklandı. Faaliyet giderleri çeyreksel bazda %3 arttı ve seneyi %12 büyüme ile kapattı. 2014 faaliyet giderlerinin içinde 165mn TL’lik ücret geri ödemesi de bulunuyor. Kredi kaybı karşılıkları yatay iken, 47mn TL’lik kurucu hissesi vergi cezası nedeniyle diğer karşılıklar arttı.

 Banka yılı %13 kredi ve %13 mevduat büyümesi ile kapatırken kredi-mevduat rasyosu %114’te sabit kaldı. Banka kredilerini %2.5 (sektör büyümesi: %5) arttırırken mevduatları da %5.6 (sektör büyümesi: %3) büyüdü. Ahenkli kredi-mevduat büyümesi nedeniyle Garanti’nin kredi-mevduat rasyosu %114’de sabit kaldı. Senelik kredi büyümesi sektörün %18’lük büyümesinin altında kalarak %13 olarak gerçekleşti. Kredi büyümesi ana olarak TL bazlı iş kredilerinden ve perakande tarafındaki ihtiyaç kredisi ve mortgage kredileri tarafından sağlandı. Banka 2015 için %15’lik kredi büyümesi ve %13’lük mevduat büyümesi öngörmektedir.

 Operasyonel olarak beklentiler dahilinde olan sonuçların ardından, Garanti Bankası için “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 10.80TL olup

%10 yukarı yönlü potansiyele işaret etmektedir. Hisse 2015T 1.43x PD/DD ve 1.28 F/K oranı ile benzerlerine göre %25 primli işlem görmektedir.

Makro Ve Şirket Haberleri 04 Şubat 2015

Garanti Bankası <GARAN TI> 4. Çeyrekte beklentilerin altında 778mn TL net kar elde etti. (Ata Tahmini: 834mn TL, Cnbc-e beklentisi: 827mn TL)

Kar/Zarar tablosu özeti 4Ç14 T Sapm a 4Ç14 A 4Ç13 y/y 3Ç14 ç/ç 2014A 2013 y/y 

Net faiz geliri 2,055 5% 2,159 1,503 44% 1,868 16% 7,443 6,356 17%

Ücret ve komisyon gelirleri 696 -1% 688 627 10% 777 -11% 2,949 2,615 13%

Ticari kar/zarar -100 38% -138 40 N/M 11 N/M -194 297 N/M

Toplam banka gelirleri 2,651 2% 2,708 2,170 25% 2,655 2% 10,198 9,268 10%

Faliyet giderleri -1,265 -1% -1,258 -1,122 12% -1,218 3% -4,713 -4,206 12%

Operasyonel gelirler toplami 1,386 5% 1,450 1,048 38% 1,438 1% 5,485 5,062 8%

Toplam provizyon giderleri -460 9% -503 -522 -4% -516 -3% -1,807 -1,624 11%

Diğer gelirler 110 -31% 76 130 -42% 165 -54% 483 457 6%

Vergiden önceki gelirler toplamı 1,036 -1% 1,024 657 56% 1,087 -6% 4,162 3,951 5%

Vergiler -202 22% -246 -172 43% -235 5% -962 -946 2%

Net kar/zarar 834 -7% 778 485 60% 852 -9% 3,200 3,006 6%

Kaynak: Ata Yatırım tahminleri ve şirket verileri Tablo 1- Garanti 4Ç14 Kar/Zarar tablosu özeti

Makro Ve Şirket Haberleri 04 Şubat 2015

Socar Turkey 34mn lot Petkim <PETKM TI> hissesini TL4.00’den satacağını açıkladı. (Hafif Olumlu)

Socar Turkey BCM Global Fund Ltd. ile 34mn lot Petkim hisse senedinin hisse başına TL4.00’ten satışı konusunda anlaşıldığını açıkladı. Satış 5 Şubat tarihinde gerçekleşecektir. Bu tutar Petkim’in ödenmiş sermayesinin

%3,4’üne ve halka açık kısmının %8,8’ine denk gelmektedir. Satış sonrasında, Socar Turkey (Socar Turkey Enerji ile birlikte) Petkim’in

%57,9’ünü kontrol altında tutuyor olacaktır.

Yorum: Hatırlanacağı üzere, 28 Ocak’ta Petkim’in ana hissedarı Socar Turkey, 50 mn lotluk Petkim hissesini MKK’ya kaydettirmişti. Kaydettirilen hisse tutarı hisse tutarı Petkim’in sermayesinin %5’ine, halka açık kısmının ise %13’üne denk gelmekteydi. Gerçekleşen satış fiyatı Petkim’in son kapanış fiyatının %3,6 üzerinde gerçekleşmiştir. Bu durumun Petkim hisse senetlerine hafif olumlu yansıyabileceğini düşünmekteyiz.

ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)

Konsolide

En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim

MGROS 23.00 -0.4% ISCTR 6.77 -5.7%

TOASO 16.55 0.3% MNDRS 0.76 -2.6%

ENKAI 4.95 -2.9% YATAS 1.73 -6.0%

OTKAR 93.15 -3.2% ECILC 2.96 -3.6%

AKSEN 3.24 -2.7% KARSN 1.73 1.2%

Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.

Makro Ve Şirket Haberleri 04 Şubat 2015

63.94

60 61 62 63 64 65 66 67

Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Mar 14 Haz 14 Eyl 14 Ara 14

0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0

84,000 87,000 90,000 93,000

Oca 14

Oca 15

Oca 16

Oca 19

Oca 20

Oca 21

Oca 22

Oca 23

Oca 26

Oca 27

Oca 28

Oca 29

Oca 30

Şub 2

Şub 3

TL bn

Hacim Kapanış

Dün Yapılan Net Alım Satımlar

03/02/2015 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 03/02/2015 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar

Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn)

GARANTI YAT. 387 289 98 GEDIK YATIRIM 285 400 -115

IS YATIRIM 345 286 59 BURGAN YATIRIM MENKUL 124 196 -71

FINANS YAT. 169 116 53 CREDIT SUISSE MENKUL 94 138 -44

AK YATIRIM 200 163 37 DEUTSCHE SEC 46 83 -37

BGC PARTNERS MENKUL 48 25 22 OYAK YATIRIM 56 84 -28

YATIRIM FINANSMAN 87 70 17 YAPI KREDI YAT. 298 324 -26

VAKIF YAT. 44 29 15 MERRILL LYNCH 64 81 -17

ZIRAAT YAT. 59 46 13 UBS MENKUL 76 91 -15

BIZIM MENKUL 21 13 9 CITI MENKUL 79 93 -14

ATA YATIRIM 34 26 8 TEB YATIRIM 257 269 -12

Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim

04 Şubat 2015

02 Şubat itibariyle Yabancı Takas Oranı %63.94’tür.

www.ataportfoy.com.tr

Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede

bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç

ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar

veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.

Ata Portföy Yönetimi A.Ş.

Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul

Tel : (212) 310 63 60

Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.

Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul

Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr

Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş

Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul

Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr