Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Piyasa Yorumu
Uzun tatilin ardından BİST-100 endeksi Cuma günü %1,34 değer kaybederek 76,020 seviyesinden kapattı. Holding, hizmet ve sınai endekslerinde, sırasıyla, %2,06, %1,72 ve %1,67’lik kayıplar BİST-100 endeksindeki düşüşte önemli rol oynadılar.
Haber akışının oldukça yoğun olduğu bir haftaya başlıyoruz.
Çarşamba günü BoJ ve Fed ve Perşembe günü TCMB’den gelecek olan faiz kararlarının ve açıklamaların yatırımcılar tarafından yakından takip edilecektir.
Bu sabah itibariyle, Asya piyasalarında hafif yükselişler varolup, kur cephesinde GOÜ para birimlerinin ABD dolarına karşı yatay seyri söz konusudur. Öte yandan, ABD vadeli işlemlerinde ise hafif alıcılı bir seyir izlemektedir. Bugün piyasanın alıcılı olarak açılmasını ve de yükseliş ile günü kapatmasını bekliyoruz.
Ekonomi ve Politika Haberleri
Ağustos PMI 2009 yılından beri en düşük seviyesine geriledi.
İTO perakende fiyatları Ağustos ‘da %0,14 gerileme kaydetti.
TİM verilerine göre ihracat Ağustos ayında artış gösterdi, ancak...
Şirket ve Sektör Haberleri
Bim – 22.000 adet payı geri aldı.
Doğuş Otomotiv – 198.000 adet payı geri aldı.
Karsan - ABD Posta Servisi'nin Yeni Nesil Dağıtım Aracı Alım Süreci'nde prototip teklifinin kabul edildiğini açıkladı.
Turkcell - 400.000 adet payı geri aldı.
Piyasa gündemi ve veri takvimi
Kapanış 1 gün 1 hafta
Hisse senedi piyasası
BIST-100 76,020 -%1.3 -%1.3
BIST-30 93,273 -%1.4 -%1.4
Banka 131,417 -%0.5 -%0.5
Sanayi 78,414 -%1.7 -%1.7
Hizmet 49,257 -%1.7 -%1.7
Kapanış 1 hafta 1 ay
Tahvil ve para piyasaları
Interbank gecelik faizi 8.50 8.50 8.75
AOFM 7.84 7.91 7.91
2 yıllık bono faizi 8.92 9.00 9.00
10 yıllık bono faizi 9.78 9.76 9.76
Kur
USD/TL 2.97 %0.4 %1.3
EUR/TL 3.33 %0.1 %0.9
Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 3.15 %0.3 %1.1 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri
Piyasa değeri * 189 192 196
Ortalama işlem hacmi * 1.11 1.09 1.03
* milyar ABD doları
BIST-100 2015 2016T 2017T
F/K 9.7x 9.3x 7.7x
PD/DD 1.1x 1.1x 0.8x
PD/DD (Banka) 0.8x 0.8x 0.7x
FD/FAVÖK 7.2x 7.6x 6.6x
Kar büyümesi -%4.0 %10.6 %20.9
Özsermaye karlılığı %12.7 %12.4 %12.7
Temettü verimi %3.5 %3.3 %3.7
İletişim:
Müşteri Memnuniyeti Merkezi destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646
Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım 19 Eylül - Haziran dönemi işgücü istatistikleri
22 Eylül - Para Politikası Kurulu toplantısı
% değişim 20 Eylül - Eylül Beklenti Anketi
21 Eylül - Temmuz Kısa Vadeli Dış Borç İstatistikleri Temmuz Özel Sektörün yurtdışı kredi borcu
Günlük Bülten 2
Ekonomi ve Politika Haberleri
Haftanın en önemli gündem maddelerinden biri PPK toplantısı olacak
Bu hafta Perşembe günü toplanacak olan Para Politikası Kurulu, kararını yine 14:00’de açıklayacak. Kurum beklentimiz PPK’nın koridorun üst bandındaki indirimlere devam etmesi yönünde. Bu noktada 25 baz puanlık bir indirim ile gecelik borç verme faizini mevcut seviyesi olan %8,5’den, %8,25’e çekmesini bekliyoruz. Faiz koridorunun alt bandında bir değişiklik yapılmaması durumunda koridor genişliğinin 100 baz puana gerilmesi söz konusu olacak. Bu noktada PPK’nın tek faiz patikasına doğru ilerlediği sadeleştirme süreci sonunda, fonlamanın hepsinin %7,5 olan bir hafta vadeli repo oranından geçmesini bekliyoruz. Faiz koridorunun genişliği konusunda ise PPK’nin daha önceki referanslarından daha farklı olarak daha dar bir bantttan yana olduğu anlaşılıyor.
Sadeleştirme süreci fonlama maliyetinde düşüşlerle beraber bir süredir daha gevşek bir para politikasını işaret ediyor. TCMB zorunlu karşılıklarla ilgili son düzenlemeleri ile beraber TL likiditesi tarafında bir miktar daha destekleyici bir görünüm sergiliyor.
Market alışverişlerinde taksitlendirme geri gelebilir
Gümrük ve Ticaret Bakanı Tüfenkci iç piyasanın canlandırılmasına yönelik olarak bazı ürünler için kredi kartıyla alışverişlerinde taksit imkanı sağlanacağını bildirdi. Bu çerçevede market alışverişlerinde 3 taksit imkanının sağlanması için Başbakan Yardımcısı Canikli başkanlığında bir çalışma yapıldığı söylendi.
Tüfenkci öncelikli amaçlarının hem cari açığa yol açmayacak hem de iç piyasayı rahatlatacak bir düzenleme yapmak olduğunu belirtti. Bu çerçevede özellikle yerli ürünlerin teşvikinin dikkate alınacağı belirtildi. Söz konusu taksitlendirme, hızla artış gösteren hanehalkı borçluluğu çerçevesinde daha önce çeşitli düzenlemelerle kaldırılmıştı.
Kalkınma Bankası yeniden yapılandırılacak
Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, Kalkınma Bankasını yeniden yapılandırdıklarını belirterek, Banka’nın Türkiye’nin orta gelir tuzağından çıkmasını sağlamak amacıyla teknolojik ve stratejik sektörlerde yapılacak yatırımlara uzun vadeli ve uygun maliyetli kaynak sağlayacağını belirtti.
Şimşek yeniden yapılandırma kapsamında bankanın öz kaynak yapısının da güçlendirileceğini, bu çerçevede, 160 milyon lira olan banka sermayesini 1 milyar liraya çıkarmayı hedeflediklerini dile getirdi.
Hazine’nin %99,08’ine sahip olduğu Kalkınma Bankası 1Y2016 itibariyle 5,2 milyar TL (1,8 milyar USD) aktif büyüklüğe ve 741 milyon TL özsermayeye (257 milyon TL) sahiptir. Banka bu dönemde %1,5 aktif karlılık ve %10,2 özsermaye karlılığı ile düşük karlılık performansı gösterdi.
Market alışverişlerinde iç piyasada rahatlamayı amaçlayan düzenlemeler getirilebilir.
Hükümet yatırım eğilimini güçlendirmek üzere kalkınma bankacılığını genişletmek istiyor.
PPK’nın 25 baz puanlık bir indirim ile gecelik borç verme faizini mevcut seviyesi olan %8,5’den, %8,25’e çekmesini bekliyoruz.
Günlük Bülten 3
Şirket ve Sektör Haberleri
Bim – 22.000 adet payı geri aldı ve geri alınan pay miktarı ödenmiş sermayenin
%0,1169’una ulaştı.
Doğuş Otomotiv - 198.000 adet payı geri aldı ve geri alınan pay miktarı ödenmiş sermayenin %5,15’ine ulaştı.
Karsan - ABD Posta Servisi'nin Yeni Nesil Dağıtım Aracı Alım Süreci'nde prototip teklifinin kabul edildiğini açıkladı. İhale mercii bu kapsamda Şirket’e altı adet prototip siparişi verdi.
Turkcell – 400.000 adet payı geri aldı ve geri alınan pay miktarı ödenmiş sermayenin %0,094’üne ulaştı.
Günlük Bülten 4
Teknik Analiz
BIST-100
Uzun tatilin ardından BİST-100 endeksi Cuma günü %1,34 değer kaybederek 76.020 seviyesinden kapattı. Holding, hizmet ve sınai endekslerinde, sırasıyla, %2,06, %1,72 ve
%1,67’lik kayıplar BİST-100 endeksindeki düşüşte önemli rol oynadılar.
Haber akışının oldukça yoğun olduğu bir haftaya başlıyoruz. Çarşamba günü BoJ ve Fed’den, Perşembe günü ise TCMB’den gelecek olan faiz kararları ve açıklamaları yatırımcılar tarafından yakından takip edilecektir.
Bu sabah itibariyle, Asya piyasalarında hafif yükselişler var olup, kur cephesinde GOÜ para birimlerinin ABD dolarına karşı yatay seyri söz konusudur. Öte yandan, ABD vadeli işlemlerinde ise hafif alıcılı bir seyir izlenmektedir. Bugün piyasanın alıcılı olarak
açılmasını ve de yükseliş ile günü kapatmasını bekliyoruz..
BIST-100 (Günlük, TL)
Günlük Bülten 5
USD/TL
Geçtiğimiz hafta Cuma günkü USD/TL analizimizde, perakende satışlar verilerinin ardından 2,9653 desteğine kadar geri çekilmiş olan kurda kısa vadeli teknik
göstergelerin yukarı yönlü hareketleri desteklediğini belirtmiş, mevcut satıcılı seyrin kısa vadede alım fırsatları verebileceğini ifade etmiştik. Öngördüğümüz üzere Cuma gününü yükseliş çabaları içerisinde geçiren kur, beklentilerin üzerinde bir performans sergileyen ABD enflasyon verilerinin de etkisi ile birlikte gün içerisinde 2,9853 seviyesine kadar yükselerek yatırımcılarımıza alım fırsatları verdi. Yeni haftanın ilk işlem gününü veri açısından boş geçecek. Ancak bu hafta Çarşamba akşamı açıklanacak olan FED toplantı kararı öncesinde dolarda sert hareketlenmeler gözlemlenebilir. Yatırımcılarımıza yüksek volatiliteye karşı tetikte olmalarını öneriyoruz. Kurdaki güncel teknik seviyelere bakacak olursak: An itibariyle 2,9755 seviyesinden işlem gören USD/TL paritesinde 2,9731 seviyesi destek, 2,9864 seviyesi ise direnç konumunda. 2,9731 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde bir sonraki destek seviyemiz 2,9653, 2,9864 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki direnç seviyemiz 3.
USD/TL (Günlük, TL)
Günlük Bülten 6
EUR/TL
FED’in faiz artıracağına yönelik beklentilerin azalması ve kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen açıklamalar ile birlikte gelişmekte olan ülke para birimlerindeki güçlü seyrin devam ettiğini gözlemliyoruz. Bu sabah saatlerin itibariyle gelişmekte olan ülke para birimlerinde genel olarak pozitif bir seyrin hakim. Arjantin pezosu, Brezilya reali ve Rus rublesi en fazla değer kazanan para birimleri olurken, Türk lirası %0,03’lük artışla dördüncü sırada yer alıyor. TL’deki bu olumlu gidişat da EUR/TL paritesindeki kısa vadeli düşüş eğiliminin korunmasını sağlıyor. Bu noktada, kurdaki kısa vadeli gidişat açısından bu hafta içerisinde gerçekleşecek olan FED ve Japonya Merkez Bankası toplantıları oldukça önemli olacak. Piyasalardaki risk algısı açısından oldukça büyük önem arz eden bu iki toplantı, EUR/TL paritesi üzerinde volatilite yaratabilir.
Bugünkü gidişata bakacak olursak: 20 günlük hareketli otalaması üzerinde tutunmayı başaran kurda, gün içerisinde yükseliş çabalarının hakim olduğunu görebiliriz. Veri akışının oldukça sığ olduğu haftanın bu ilk işlem gününde, kısa vadeli teknik göstergelerin olası yükseliş hareketlerine işaret ettiği kurda oluşabilecek alım
fırsatlarının takip edilmesini öneriyoruz. Bu sabah saatlerinde 3,3240 seviyesinden işlem görmekte olan EUR/TL paritesinde 3,3159 seviyesinin destek, 3,3242 seviyesinin ise direnç olarak karşımıza çıktığını görüyoruz. 3,3242 direncinin yukarı yönlü kırılması sonrasında alım baskılarının ikinci direnç seviyemiz olan 3,3318 seviyesine kadar sürmesi beklenebilir. 3,3159 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise ikinci destek seviyemiz 3,3087 seviyesi.
EUR/TL (Günlük, USD)
Günlük Bülten 7
EUR/USD
Geçtiğimiz hafta Cuma günkü analizlerimizde, EUR/USD paritesinin 20 günlük hareketli ortalamasına denk gelen 1,1250 direncini yukarı yönlü kırmasının zor oluğunu ve paritenin bu seviyeyi aşamaması durumunda gün içi satış fırsatları verebileceğini belirtmiştik. Öngördüğümüz üzere 1,1250 seviyesini aşmakta başarısız olan parite, Cuma günü sert satış baskılarına maruz kalarak 1,1151 seviyesine kadar geriledi. Cuma günü yaşadığı satış baskılarının ardından günlük grafiğindeki yükseliş kanalını aşağı yönlü kıran paritede, bugün içerisinde kısa vadeli yukarı yönlü biz düzeltme hareketi görebiliriz. Parite 1,12 seviyesine doğru bir yükseliş hamlesinde bulunabilir. Ancak bu noktada 1,12 seviyesi üzerindeki seyrin kalıcı olmasının oldukça zor olduğunu belirtelim. Kanal kırılması sonrasında genel düşüş eğiliminin korunması beklenebilir.
Dolayısı ile paritede hafta içerisinde olası yükselişlerde satış stratejisinin uygulanması önerilebilir. EUR/USD grafiğine baktığımızda paritenin an itibariyle 1,1168 seviyesinden işlem gördüğünü ve 1,1160 – 1,1182 seviyeleri arasında hareket etmekte olduğunu görüyoruz. 1,1182 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde bir sonraki direnç seviyemiz 1,1207, 1,1160 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki destek seviyemiz 1,1134.
EUR/USD (Günlük)
Günlük Bülten 8
Piyasalara Genel Bakış
1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB
Hisse senedi endeksleri Gelişmiş Piyasalar
S&P 2,139 -%0.4 %0.5 -%2.0 %4.4 %4.7
DAX 10,276 -%1.5 -%2.8 -%2.5 %3.3 -%4.3
FTSE 6,710 -%0.3 -%1.0 -%2.2 %8.4 %7.5
Nikkei 16,519 %0.7 -%2.6 -%0.2 -%1.2 -%13.2
Gelişmekte olan Piyasalar
Türkiye 76,020 -%1.3 -%2.3 -%2.7 -%8.3 %6.0
Çin 3,003 %0.6 -%2.4 -%3.3 %5.5 -%14.6
Hindistan 28,599 %0.0 -%0.6 %1.9 %14.7 %9.6
Endonezya 5,268 %0.7 %0.4 -%2.0 %8.6 %15.5
Rusya 1,982 -%0.7 -%2.3 %1.1 %3.5 %12.5
Brezilya 57,080 -%1.4 -%1.6 -%3.4 %12.3 %31.7
Meksika 45,923 %0.3 -%3.2 -%5.0 %2.6 %6.9
Güney Afrika 51,833 -%0.7 -%2.8 -%1.8 -%3.7 %2.2
Oynaklık Endeksleri
VIX 15 -%5.7 -%12.2 %21.6 %2.5 -%15.6
EM VIX 23 -%4.2 -%1.8 %17.0 -%2.7 %2.1
MOVE 69 %0.1 %0.1 %8.7 -%6.7 %2.0
Döviz Kurları (ABD dolarına karşı)
Türkiye 2.9804 %0.4 %0.4 %1.7 %3.9 %2.3
Brezilya 3.2624 -%1.2 -%0.3 %1.9 -%12.8 -%17.7
Güney Afrika 14.182 -%0.5 -%1.6 %5.7 -%9.4 -%8.3
Çin 6.6747 -%0.1 %0.2 %0.6 %2.7 %2.8
Hindistan 66.985 -%0.1 %0.5 %0.3 -%0.4 %1.3
Endonezya 13158 -%0.1 %0.5 %0.5 -%0.8 -%4.6
CDS *
Türkiye 246.0 0.4 3.6 2.9 12.7 -4.4
Brezilya 274.1 -0.2 20.9 -0.7 -77.2 -118.9
Güney Afrika 246.8 0.3 4.5 20.7 -18.9 -96.5
Endonezya 145.5 0.2 7.5 -5.1 5.7 0.7
Rusya 204.8 -1.3 0.8 -16.9 -19.1 31.7
10 yıllık bono faizleri
Türkiye %9.8 a.d. 0.0 0.1 -0.5 -1.0
Brezilya %12.2 0.0 -0.1 0.4 -2.5 -4.3
Güney Afrika %8.7 0.0 -0.1 0.3 -0.8 -1.1
Hindistan %6.9 0.0 a.d. -0.2 -0.7 -0.9
Endonezya %7.0 -0.1 0.1 0.2 -0.8 -1.7
10 yıllık Eurobond faizleri (USD)
Türkiye %4.6 a.d. 0.10 0.27 -0.32 -0.47
Brezilya %5.0 0.13 0.36 0.75 -1.16 -2.19
Güney Afrika %4.0 a.d. -0.20 0.29 -1.04 -1.47
Endonezya %3.5 -0.03 0.22 0.32 -0.84 -1.28
Emtia
Ham Petrol - Brent USD/varil 45.77 -%1.8 -%4.7 -%7.0 %13.5 %22.8
Ham Petrol - WTI USD/varil 43.03 -%2.0 -%6.2 -%7.6 %11.9 %16.2
Altın - USD / oz 1306.2 -%0.6 -%1.8 -%3.3 %6.2 %23.2
Gümüş - USD / t oz. 18.781 -%0.9 -%2.6 -%5.5 %23.4 %36.1
Commodity Bureau Index 400.44 a.d. -%1.0 -%2.4 %1.4 %6.9
* Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir.
Kaynak: Bloomberg
Değişim Son Fiyat /
Değer
Günlük Bülten 9
Yatırım Merkezlerimiz
Günlük Bülten 10
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım
Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar.
