GÜNLÜK BÜLTEN
yky_arastirma@yapikredi.com.tr 16/11/21
Araştırma
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
BIST-100 endeksinde yükseliş banka hisseleriyle güçleniyor
Küresel piyasalarda varyantlar, ilaç gelişmeleri, arz kısıtları, enflasyon endişeleri ve merkez bankaları politikaları takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Fed’den yavaş “tapering” mesajı, Pfizer’ın Kovid-19 ilacının olumlu deney sonuçları, güçlü bilançolar gibi gelişmeler eşliğinde yeni rekor seviyeleri test eden riski varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde kar satışları ardından yukarı eğilim korunuyor. Geçen hafta beklenenin üzerinde gelen Ekim ayı ABD TÜFE verisi yavaş “tapering”
temasına yönelik soru işaretlerine neden olurken, tahvil faizleri ve dolar endeksinde yükselişler hisse senetlerinde satış baskısının etkili olduğunu takip etmiştik. Kar satışları ardından yukarı eğilimin korunduğu piyasalarda yeni haftada küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün günü yatay seviyede tamamladı. Getiri eğrisinin ise dikleştiğini takip ettik. Teknoloji endeksi Nasdaq ve Dow Jones sınai endeksi yatay seviyede, Russell 2000 endeksi ise %0.5 ekside günü tamamladı. On bir sektörün yedisi pozitif kapanış yaptı. Kamu hizmetleri (%+1.3), Enerji (%+0.8), defansif hisseler (%+0.5) ve gayrimenkul (%+0.5) en iyi performans gösteren sektörler oldu. (MSCI Dünya: %+0.1, MSCI EM
%+0.1 MSCI Türkiye ETF %+4.3). Makro tarafta ISM imalat endeksi için öncü gösterge olarak da izlenen Empire State imalat endeksi Kasım ayında 19.8'den 30.9'a sert yükseliş gösterdi ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yukarı baskıya destek oldu.
Günlük Takvim
13:00 AB - 3Ç GSYİH (%3.7 önceki:%3.7)
16:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %1.1 önceki: %0.7)
19:10 ECB Başkanı Lagarde konuşacak
20:00 Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin konuşacak
20:00 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic kouşacak
20:00 Kansas City Fed Başkanı Esther George konuşacak
23:30 San Francisco Fed Başkanı Mary Daly konuşacakBültenden Başlıklar
Piyasa Yorumu
Garanti <GARAN TI>Gönüllü Pay Alımı BBVA Telekonferans Notları
Ekim konut satışlarıSermaye Piyasası BIST-100 (TL) BIST-100 (US$) Günlük Değişim (TL) Günlük Hacim (BIST-100) Günlük Hacim (BIST-TÜM)
Toplam Piyasa Değeri US$173.7 mlr
Halka Açıklık Oranı 27.5%
3 Aylık Günlük İşlem Hacmi US$2,548 mn
BIST-100 Getirisi (TL)
1 haftalık / 1 aylık 4.0% / 4.9%
3 aylık / 12 aylık 20.2% / 17.9%
En çok artan TL/hisse Değişim
AKBNK 6.97 9.9%
SAHOL 14.06 9.9%
GARAN 11.63 9.9%
ISCTR 6.99 9.9%
GOZDE 8.01 9.9%
En çok azalan TL/hisse Değişim
DOAS 42.50 -3.4%
CANTE 11.43 -1.8%
ERBOS 123.80 -1.4%
THYAO 17.61 -1.2%
TUPRS 153.90 -1.1%
Hacim US$mn Değişim
THYAO 362 143.8%
PETKM 215 -33.9%
KRDMD 152 82.4%
SISE 140 88.1%
AKBNK 120 158.1%
1,702 171 3.9%
US$3,357 mn US$4,182 mn
0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500
Nis.20 Haz.20 Ağu.20 Eki.20 Ara.20 Şub.21 Nis.21 Haz.21 Ağu.21 Eki.21
BIST - 100 BIST - BANKA BIST - SINAİ
GÜNLÜK BÜLTEN
yky_arastirma@yapikredi.com.tr 16/11/2021
2 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 16/11/21
PiYASA YORUMU
Küresel piyasalarda varyantlar, ilaç gelişmeleri, arz kısıtları, enflasyon endişeleri ve merkez bankaları politikaları takip edilen ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Fed’den yavaş
“tapering” mesajı, Pfizer’ın Kovid-19 ilacının olumlu deney sonuçları, güçlü bilançolar gibi gelişmeler eşliğinde yeni rekor seviyeleri test eden riski varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde kar satışları ardından yukarı eğilim korunuyor. Geçen hafta beklenenin üzerinde gelen Ekim ayı ABD TÜFE verisi yavaş “tapering” temasına yönelik soru işaretlerine neden olurken, tahvil faizleri ve dolar endeksinde yükselişler hisse senetlerinde satış baskısının etkili olduğunu takip etmiştik. Kar satışları ardından yukarı eğilimin korunduğu piyasalarda yeni haftada küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün günü yatay seviyede tamamladı. Getiri eğrisinin ise dikleştiğini takip ettik. Teknoloji endeksi Nasdaq ve Dow Jones sınai endeksi yatay seviyede, Russell 2000 endeksi ise %0.5 ekside günü tamamladı. On bir sektörün yedisi pozitif kapanış yaptı. Kamu hizmetleri (%+1.3), Enerji (%+0.8), defansif hisseler (%+0.5) ve gayrimenkul (%+0.5) en iyi performans gösteren sektörler oldu. (MSCI Dünya: %+0.1, MSCI EM %+0.1 MSCI Türkiye ETF %+4.3). Makro tarafta ISM imalat endeksi için öncü gösterge olarak da izlenen Empire State imalat endeksi Kasım ayında 19.8'den 30.9'a sert yükseliş gösterdi ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yukarı baskıya destek oldu.
Volatilite endeksi VIX %1.2 civarı yükselirken, güçlü ABD TÜFE verisi eşliğinde yukarı baskı altında kalan tahvil faizlerinde, ABD 2 yıllık tahvil faizi bir baz puan düşüşle %0.52, ABD 10 yıllık tahvil faizi dört baz puan yükselişe %1.62 seviyesinde, sert yükselişlerin etkili olduğu ABD Dolar endeksi ise %0.4 yükselişle günü tamamladı.
Geçen haftaki güçlü enflasyon verileri ardından hızlı “tapering” çağrıları dikkat çekmeye devam ediyor. Örneğin eski New York Fed Başkanı Bill Dudley Fed’in tapering’de hız lanması gerektiğini söylerken “Bunu yapmak sorunlu olabilir. Fed bir yandan da yeni bir taper paniği yaratmak istemiyor” değerlendirmesini yaptı. Eski ABD Hazine Bakanı Lawrence Summers ise pazartesi günü gerçekleştirdiği Twitter paylaşımında “Fed ekonomideki aşırı ısınmanın öncelikli risk olduğuna dair işaret vermeli ve varlık alım azaltımını hızlandımalı. Konut sektöründeki ısınmaya bakılırsa ipotek teminatlı menkul kıymet alımına derhal son vermeli”
dedi. Eski Richmond Fed Başkanı Jeffrey Lacker ise Fed’in büyük bir politika hatası yolunda ilerlediğini öne sürerek “Fed gelecek yılın ilk yarısında faiz artırmalı” yorumunu yaptı.
Bu sabah:
- Asya piyasalarında karışık görünüm öne çıkıyor - Japonya yatay, Çin %0.2 ekside
- Avrupa ve ABD vadelileri yatay - S&P 500 ve Nasdaq vadeli yatay
- ABD 10 yıllık tahvil faizi iki baz puan ekside - Altın hafif artıda
- Brent petrolde yükselişler öne çıkıyor
- Dolar endeksinde yukarı hareket devam ediyor - Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı artıda
Günlük Yatırım Bülteni - 16/11/21 BIST-100 endeksinde yükseliş banka hisseleriyle güçleniyor. Kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrini sürdüren piyasa, haftaya %3.91 oranında değer artışıyla başladı.
Bankacılık sektör endeksinin % 9.74 oranında yükselişle yukarı harekete öncülük ettiği piyasada, 1,702 puan ile tüm zamanların TL bazındaki en yüksek kapanışı gerçekleşmiş oldu.
Haftanın ilk işlem gününde bir üst direnç olarak izlediğimiz 1,700 seviyesini test eden piyasada, gün içerisinde bu noktanın önemli olacağını düşünüyoruz. 1,700 seviyesini yukarı geçecek hareketlerin ise piyasada $ bazındaki grafiklerde hedef direnç noktası olarak izlediğimiz 1,800 seviyesini test edebileceğini düşünüyoruz. $ bazındaki grafiklerde orta ve uzun vadeli taban oluşuma yönelik sinyallerin oluşabilmesi için 1,800 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda piyasada 2,000 ve 2,225 seviylerinin test edilme potansiyeli devam edecektir. Şu aşamada yukarı potansiyelini koruyan piyasada, 1,640 seviyesinin kısa vadeli hareketin ana desteği ve aynı zamanda yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz. Destekler: 1,690 - 1,680 - 1,640 / Dirençler: 1,700 - 1,725- 1,750 (Teknik Bülten)
Bu hafta yurtiçinde TCMB PPK kararları; piyasa beklentisi 100 baz puan indirim yönünde şekilleniyor; Euro Bölgesinde revize TÜFE endeksi, ABD’de bölgesel imalat endeksleri, konut verileri, tüketim harcamalarına yönelik sinyallerin aranacağı perakende satışlar verileri takip edilecek. Bugün yurtiçinde 09:00’da Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan’ın 5. Türkiye Sermaye Piyasaları Kongresi açılış konuşması izlenecek. TCMB 14:30’da eylül Konut Fiyat Endeksi gerçekleşmelerini yayınlayacak. Euro Bölgesi üçüncü çeyrek büyüme verileri TSİ 13:00’te açıklanacak. Bloomberg anketinde beklenti yıllık %3,7, çeyreklik %2,2 büyüme açıklanması yönünde şekilleniyor. ABD’de ise 16:30’da açıklanacak olan ekim ayı perakende satışlar verisi takip edilecek. ECB Başkanı Lagarde TSİ 19:10’da konuşacak. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic ve Kansas City Fed Başkanı Esther George TSİ 20:00’de Minneapolis Fed etkinliğinde konuşacak. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly TSİ 23:30’da Commonwealth Club’da konuşma yapacak, soruları yanıtlayacak.
Sektör ve Şirket Haberleri
Garanti <GARAN TI>Gönüllü Pay Alımı BBVA Telekonferans Notları
BBVA yönetimi Garanti <GARAN TI> ile ilgili bu sabah açıkladıkları gönüllü pay alımı (“İşlem”) ile ilgili telekonferans düzenledi. Toplantı notlarını paylaşıyoruz.
BBVA yönetimi kısa vadede makro-ekonomik riskler olduğunu vurgularken uzun vade için bu risklerin hâlihazırda fiyatta olabileceğini belirtti ve bu kararı alırk en Türkiye’nin uzun vadeli temellerine ve Garanti’nin bankacılık sektöründeki güçlü pozisyonlanmasının en temel etkenler olduğunu belirtti. Euro bazında İşlem fiyatlamasının BBVA için uzun vadede önemli bir değer yaratmasının beklendiği belirtildi.
İşlem’in ilgili onaylar alındıktan sonra 2022’in ilk çeyreğinde tamamlanması hedeflenmektedir.
BBVA yönetimi, her tutarda pay alımından (payı alımı düşükte olsa yüksekte olsa) memnun olacaklarını belirtti.
Garanti’nin iler dönük temettü dağıtım oranında artış beklediklerini belirttiler. 2020 net karından 2021’de dağıtım oranı %10 seviyesindeydi. Temettü dağıtım oranı BDDK onayına bağlı olacaktır fakat biz de bu oranın sermayesi güçlü bankalarda %20 olabileceğini tahmin
4 Yapı Kredi Yatırım Araştırma yky_arastirma@yapikredi.com.tr Günlük Yatırım Bülteni - 16/11/21 12.20TL/hisse İşlem fiyatı, yaklaşık 51 milyar TL piyasa değerine denk gelmektedir ve Bloomberg 2022 piyasa net kar beklentisi olan 14.2 milyar TL’ye göre 3.6x tahmini F/K ya işaret etmektedir ve bizim Garanti için 2022 net kar tahminimize oldukça yakındır.
Ekim konut satışları
Türkiye genelinde konut satışları Ekim’de bir önceki yılın aynı ayına göre %15 artış gösterdi.
TUİK tarafından yayınlanan verilere göre ilk defa satılan konutlar ise bir önceki yılın aynı ayına göre %13 artış gösterdi. İstanbul'da ise Ekim’de konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre
%17 artış gösterirken ilk defa satılan konutlar ise %4 artış gösterdi. Konut kredisi kullanılarak yapılan konut alımlarının toplam satışlar içindeki payı %20 gibi zayıf bir seviyede gerçekleşti (Haziran 2020’de %57). Geçen senenin yüksek baz etkisi Ağustos itibarı ile azalmaya başlamıştı. Eylül’den sonra Ekim’de de konut satışlarının artışa devam ettiğini gözlemliyoruz. Önümüzdeki aylarda artış trendinin devam etmesini bekliyoruz. GYO hisseleri için veriyi sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Açıklanan ve Dağıtılan Temettüler
Hisse Adı Dağıtma Tarihi HBT (Brüt)
HBT (Net)
Temettü Verimi
%
BIMAS 17.11.2021 2,00 1,70 3,0%
AKMGY 17.11.2021 0,41 0,41 1,0%
ASELS 19.11.2021 0,18 0,15 1,0%
LKMNH 22.11.2021 0,11 0,09 1,0%
VESTL 30.11.2021 2,35 1,99 8,1%
ATLAS 06.12.2021 0,02 0,02 1,7%
MTRYO 08.12.2021 0,04 0,04 2,3%
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak y atırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı
