PİYASALARA BAKIŞ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ. Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Aralık 2013

BİST-100 Kapanış (TL/$) 64549,87 / 29012,48

Değişim TL $

Günlük 3,37% 4,04%

Aylık -8,20% -10,31%

YBB -4,80% -8,84%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.757 1.689

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.974 1.403

Yabancı Takas Oranı 61,17%

Gösterge Bileşik Faiz 10,69%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,62%

Eurobond spread 364,00

Döviz Sepeti 2,6296

Günlük Değişim -0,64%

YBB 3,84%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 216.928

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 61.650

Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T

F/K 9,3 9,4 8,5

FD/FVAÖK 8,3 7,5 6,5

F/DD (Bankalar) 1,0 0,8 0,7

Satış Büyümesi 12% 7% 12%

FVAÖK Büyümesi 2% 10% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% -11% 24%

Kar Büyümesi (Banka) 20% 1% 8%

Kar Büyümesi (Toplam) 30% -6% 16%

PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

7 Şubat 2014 GÜNDEM

TOPARLANMA 65,000-65,500 ARALIĞINDA İVME KAYBEDEBİLİR…

Düne yükselişle başlanan ve kısa vadeli destek seviyeleri üzerinde satışların karşılandığı BİST100 endeksinde, günün ikinci yarısında artan alımlarla kapanış %3.37’lik yükselişle 64,549 seviyesinden gerçekleşti.

İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak 3,419 milyon TL olarak gerçekleşti. 92 hisse değer kazanırken, 4 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Genel görünümde zayıf görünümün korunduğunu düşünmemize karşın kısa vadede toparlanma eğilimi öngördüğümüz endekste, kısa vadeli alçalan trend direnci olan 64,500 üzerinde gerçekleşebilecek açılışla 65,000 ve 65,500 dirençlerinin test edilebilir. Ancak seans içi indikatörlerde aşırı alım bölgede hareket etmeye başlayan endekste 65,000-65,500 aralığında kar satışı riskini artırıyor. Buna karşın halen kısa vadedeki toparlanma eğiliminin korunuyor olması, 63,000 bölgesi üzerinde olası kar satışlarının karşılanmasını sağlayabilir.

ARAŞTIRMA

Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Aralık 2013

Elektrik Sektörü: Ocak ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %2.7 artarak 21,860 GWh oldu.

Pegasus Hava Yolları (PGSUS, Not Yok): Pegasus Kuveyt’e tarifeli seferlere başlayacak.(nötr)

Turkcell (TCELL, AL): TMSF ve Bilgin Holding A.Ş.’nin temyiz başvurusunda bulunmaları (Nötr)

Torunlar GYO (TRGYO, TUT): TRGYO Torun Tower projesini kiraladı.

7 Şubat Cuma

ARCLK 4Ç13 Kar Açıklaması

GY beklentisi: 132mn TL – Piyasa beklentisi: 139mn TL 09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Aralık)

Önceki Veri: $18.1 Mlr / Beklenti: $17.3 Mlr 11:30 – İngiltere Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -£3238 Mlr / Beklenti: -£3000 Mlr 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık) Önceki Veri: 2.50%/ Beklenti: 2.30%

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Ocak) Önceki Veri: 74 Bin Kişi / Beklenti: 180 Bin Kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Ocak)

Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.70%

ABD’de istihdam rakamlarının açıklanacağı günde Wall Street endekslerindeki toparlanma ve tahvil faizlerindeki gerileme devam etti. Dow Jones ve S&P500 endeksleri Aralık ayından bu yana en yüksek günlük performanslarını sergilediler.

Haftanın en önemli verisi konumundaki tarım dışı istihdama ilişkin artış beklentisi 180.000 iken işsizlik oranının %6.7 olarak açıklanması bekleniyor. ABD hisse piyasalarında devam eden tepki yükselişi bu sabah Asya piyasalarını desteklerken, tatil periyodu sona eren Çin’de açıklanan ve gerilemeye işaret eden Hizmet PMI verisi Şangay borsasında olumsuz ayrışmaya neden oluyor.

Şubat ayında etkili olan toparlanma eğilimi ve gelişmekte olan ülke para birimlerinde düşen tansiyon Türk varlıklarını desteklerken, BİST100 endeksi dünü de olumlu ayrışmayla tamamladı. BİST’te genel görünümde zayıf eğilimin devam ettiğini düşünmemize karşın kısa vadede toparlanma eğilimi öngörümüzü koruyoruz. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde ise kısmi alıcılı açılış görebiliriz. Buna karşın seans içi indikatörlerde ulaşılan aşırı alım bölge endekste 65,000-65,500 aralığında yükselişin ivme kaybedebileceğine işaret ediyor.

Olası kar satışlarının 63,000-63,300 destek bölgesinin korunması, kısa vadeli toparlanma eğilimi açısından destekleyici olacaktır. Haftanın son işlem gününde Arçelik’in 4.çeyrek finansallarını açıklamasını beklendiğini belirtelim.

Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,73 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %10,73 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,50-10,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 243-256 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 244 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155 seviyesinde.

GÜNE BAŞLARKEN

P

B

ABD’de istihdam rakamlarının açıklanacağı günde Wall Street endekslerindeki toparlanma ve tahvil faizlerindeki gerileme devam etti. Dow Jones ve S&P500 endeksleri Aralık ayından bu yana en yüksek günlük performanslarını sergilediler. Haftanın en önemli verisi konumundaki tarım dışı istihdama ilişkin artış beklentisi 180.000 iken işsizlik oranının %6.7 olarak açıklanması bekleniyor. ABD hisse piyasalarında devam eden tepki yükselişi bu sabah Asya piyasalarını desteklerken, tatil periyodu sona eren Çin’de açıklanan ve gerilemeye işaret eden Hizmet PMI verisi Şangay borsasında olumsuz ayrışmaya neden oluyor.

Şubat ayında etkili olan toparlanma eğilimi ve gelişmekte olan ülke para birimlerinde düşen tansiyon Türk varlıklarını desteklerken, BİST100 endeksi dünü de olumlu ayrışmayla tamamladı. BİST’te genel görünümde zayıf eğilimin devam ettiğini düşünmemize karşın kısa vadede toparlanma eğilimi öngörümüzü koruyoruz. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde ise kısmi alıcılı açılış görebiliriz. Buna karşın seans içi indikatörlerde ulaşılan aşırı alım bölge endekste 65,000-65,500 aralığında yükselişin ivme kaybedebileceğine işaret ediyor. Olası kar satışlarının 63,000-63,300 destek bölgesinin korunması, kısa vadeli toparlanma eğilimi açısından destekleyici olacaktır.

Haftanın son işlem gününde Arçelik’in 4.çeyrek finansallarını açıklamasını beklendiğini belirtelim.

Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,73 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %10,73 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,50-10,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 243-256 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 244 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Euro Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi'nin Euro bölgesinin deflasyon tehditti altında olmadığı şeklindeki açıklamasının ardından bulunduğu iki ayın en düşük seviyesinden uzaklaştı. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı. Bu sabah €/$ 1,3588, $/Yen 102,08, €/Yen 138,71 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,2090 seviyesinden başlarken gün içinde 2,1850-2,2250 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,20 ve 2,1850 destek, 2,2250 ve 2,24 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de dün açıklanan veriye göre, işsizlik maaşı başvuruları 1 Şubat'ta sona eren haftada 331.000 ile beklentilerin altında geldi. ABD borsaları haftalık işsizlik maaşı başvurularında düşüşe işaret eden verinin ekonomiye duyulan güveni artırması ve Walt Disney'in açıkladığı beklentilerin üzerindeki sonuçların ardından dün yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %1,22, S&P 500 endeksi ise %1,24 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi

%2,70, Brent petrol varil fiyatı ise $107,23 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %2,20, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,12 artıda. Bugün ABD’de tarım dışı istihdam ve işsizlik verilerini takip ediyor olacağız.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.261, gümüş ise $19,89 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.387, paladyum ise $715 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $326 seviyesinden işlem görüyor.

GÜNE BAŞLARKEN

T

A

TOPARLANMA 65,000-65,500 ARALIĞINDA İVME KAYBEDEBİLİR…

BİST100 (Günlük , TL)

Düne yükselişle başlanan ve kısa vadeli destek seviyeleri üzerinde satışların karşılandığı BİST100 endeksinde, günün ikinci yarısında artan alımlarla kapanış %3.37’lik yükselişle 64,549 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak 3,419 milyon TL olarak gerçekleşti. 92 hisse değer kazanırken, 4 hisse değer kaybetti.

BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Genel görünümde zayıf görünümün korunduğunu düşünmemize karşın kısa vadede toparlanma eğilimi öngördüğümüz endekste, kısa vadeli alçalan trend direnci olan 64,500 üzerinde gerçekleşebilecek açılışla 65,000 ve 65,500 dirençlerinin test edilebilir. Ancak seans içi indikatörlerde aşırı alım bölgede hareket etmeye başlayan endekste 65,000-65,500 aralığında kar satışı riskini artırıyor. Buna karşın halen kısa vadedeki toparlanma eğiliminin korunuyor olması, 63,000 bölgesi üzerinde olası kar satışlarının karşılanmasını sağlayabilir.

GÜNE BAŞLARKEN

S

H

Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Aralık 2013

BDDK Türk bankacılık sektörü için Aralık 2013 karlılık göstergelerini açıkladı. Aylık verilere göre; bankacılık sektörü Aralık 2013’te 1,464mn TL net kar elde etti. Bu rakam, aylık bazda %7 azalmaya işaret ediyor. Aylık bazda artan faiz gelirleri ve komisyon gelirlerine rağmen, kar rakamının azalmasının en önemli nedeni artan ticari zararlar ve karşılık giderleridir.

2013 yılı toplam karlılığa baktığımızda, sektörün 24.7mlr TL net kar elde ettiğini gördük; bu rakam yıllık bazda %5 artışa ve %13.2 özkaynak karlılığına işaret ediyor. Yapı Kredi sigorta satışını çıkarıp baktığımızda yıllık kar büyümesi olmuyor.

Ayrıca, özel bankaların karı çeyreklik bazda %35 daraldı. Akbank ve Garanti’nin 4Ç13 karı açıklandığı için, diğer özel bankalar sınıfından Yapı Kredi ve İş Bankasının toplam karını tahmin edebiliyoruz. Hesaplamalarımıza göre bu iki bankanın toplam karı konsensüs beklentinin yaklaşık %13 yukarısında gelecek. Hisseler için pozitif.

Bankacılık Sektörü: Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, uluslararası büyük bir bankanın 300mn ABD$ sermaye getirerek Türkiye'de çok yakında faaliyete başlayacağını açıkladı

Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, uluslararası büyük bir bankanın 300mn ABD$ sermaye getirerek Türkiye'de çok yakında faaliyete başlayacağını açıkladı. Babacan, banka ismi vermedi ancak gazetelerde bu bankanın Abu Dhabi Islamic Bank, Bank of China veya Wells Fargo olabileceği belirtildi.

Elektrik Sektörü: Ocak ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %2.7 artarak 21,860 GWh oldu. Düşük gerçekleşen 2013 büyümesi sonrasında Ocak ayındaki tüketim artışı beklentilere paralel gerçekleşti. Üretim tarafında, Ocak ayında yıllık bazda %3.5 artış ile 21,381 GWh üretim gerçekleşti. Yağışların az olması nedeniyle barajlardaki su seviyesi uzun yıllar ortalamasının %45 altında gerçekleşirken hidroelektrik santrallerin üretimdeki payı yıllık bazda 7.5 puan düşerek %16.4 seviyesine gerilemiştir. Hidroelektrik üretimindeki düşüş termik santraller tarafından dengelenmiştir. Düşük maliyetli hidroelektrik santrallerin üretimdeki payının düşmesine karşın ortalama gün öncesi fiyatları yıllık bazda sadece %2 artış göstermiştir.

GÜNE BAŞLARKEN

Ş

H

Pegasus Hava Yolları (PGSUS, Not Yok, Fiyat: 32.30TL, Piyasa Değeri: 3,384mn TL): Pegasus Hava Yolları sivil havacılık izinleri çerçevesinde 26.03.2014 tarihinden itibaren İstanbul (Sabiha Gökçen)-Kuveyt tarifeli seferlerine başlayacaktır. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz.

Turkcell (TCELL, AL, Fiyat: TL11.15, Piyasa Değeri: TL24,530mn): A-Tel ile olan servis sağlayıcı ve dağıtıcı firma sözleşmelerinin feshi nedeniyle açılan davada mahkeme kararı ile ilgili olarak TMSF ve Bilgin Holding A.Ş. temyiz başvurusunda bulunmuşlardır.

Yorum: Ön ödemeli hatların satış ve dağıtımı konusunda faaliyet gösteren ve daha önce Turkcell ile TMSF‟in %50 oranında hissedar olduğu A-Tel ile Turkcell arasında imzalanmış bulunan servis sağlayıcı ve dağıtıcı firma sözleşmesi 1 Ağustos 2012 tarihinden itibaren geçerli olacak biçimde feshedilmişti. Bu fesih üzerine TMSF, sözleşmelerin feshi nedeniyle doğduğunu ileri sürdüğü 131.9mn TL tutarındaki zararının, 1 Ağustos 2012 tarihinden itibaren işleyecek yasal faizi ile birlikte tazminini için dava açmıştı. A-Tel’in TMSF’ye ait %50 hissesi, 4 Temmuz 2013 tarihinde Bilgin Holding A.Ş’ye devredilmiştir. TMSF tarafından, davadan kaynaklanan haklarının da Bilgin Holding A.Ş.’ye temlik edildiği mahkemeye bildirmiştir. Kasım 2013 tarihinde, TMSF'nin, A-Tel ile ilgili olarak 131.9mn TL tutarında zararının yasal faizi ile birlikte tazmini talebiyle Turkcell aleyhine açtığı davada, mahkeme TMSF'nin davada taraf sıfatı bulunmadığı gerekçesiyle usul yönünden reddine karar vermişti. Hem TMSF’nin hem de Bilgin Holding’in kararı temyiz etme hakları bulunduğu için temyiz başvurusunda bulunulmuştur. Dava ile ilişkin olarak 34.4mn TL karşılık ayırmıştır. Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Torunlar GYO (TRGYO, TUT, Fiyat: 2.85TL, Piyasa Değeri: 1,425mn TL): Torunlar GYO’nun İstanbul Gayrettepe’de yapmakta olduğu 34 katlı Torun Tower projesinin 30 katına denk gelen alanı Denizbank tarafından kiralandı. Şirket kalan bölümleri kendi faaliyetlerinde kullanacağını açıkladı. Açıklamada kiralama fiyatı belirtilmezken, anlaşma 10 yıl süreli yapıldı. İnşaat tamamlanmadan gayrimenkulün kiraya verilmesini olumlu olarak değerlendiriyoruz.

GÜNE BAŞLARKEN

K

İ

Şirket İMKB Kodu Tarih

Toplam (m n TL)

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Tem ettü

Verim i (%)

Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye

(m n TL)

Kapanış (TL)

Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,48

Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,01199 2% 0,66

Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,76

Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 53,75

Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 9,32

Bossa BOSSA 13,8 0,0780 5% 1,65

Derimod DERIM 0 0 5,4 6,20

Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,03

Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,25

Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,36

Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,07

Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,05

Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,37

Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,54

Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 21,45

Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,17

Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 5,28

Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,63

Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,29

Pimaş PIMAS 100 0 36,0 2,95

Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,20

Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,01

Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,35

Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,80

Nakit Tem ettü Dağıtım ı Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN

4

13 A

K

Net Kar (mnTL)

Şirket Serm aye 4Ç12 3Ç13 4Ç13 12A12 12A13 4Ç13/4Ç12 4Ç13/3Ç13 12A13/12A12

AKBNK Akbank 4.000 1.080 563 597 2.950 2.942 -45% 6% 0%

GARAN Garanti Bankası 4.200 757 630 485 3.077 3.006 -36% -23% -2%

TTKOM Türk Telekom 3.500 600 236 260 2.637 1.303 -57% 10% -51%

TOASO Tofaş Otomobil Fab. 500 124 104 114 442 434 -8% 9% -2%

TSKB T.S.K.B. 1.300 68 68 81 307 326 20% 20% 6%

ALNTF Alternatifbank 420 11 -2 30 68 76 176% a.d. 12%

ISGYO İş G.M.Y.O. 630 16 65 24 65 116 54% -62% 78%

ANHYT Anadolu Hayat Emek. 350 19 21 20 80 83 8% -4% 5%

ANSGR Anadolu Sigorta 500 -15 20 14 -64 67 a.d. -32% a.d.

GARFA Garanti Faktoring 80 4 2 2 20 15 -37% 13% -25%

AVTUR Avrasya Petrol Ve Turistik Tesisler 45 -1 -1 1 -2 0 a.d. a.d. a.d.

VKGYO Vakıf G.M.Y.O. 106 3 1 1 6 4 -57% -11% -30%

VANGD Vanet Gıda 20 0 0 0 -8 1 a.d. a.d. a.d.

MEPET Mepet Metro Petrol 55 -1 2 0 -3 0 a.d. a.d. a.d.

GRNYO Garanti Y.O. 32 1 0 0 4 1 a.d. a.d. -77%

ARFYO Alternatif Y.O. 22 -1 0 -1 5 0 a.d. a.d. -100%

ISGSY İş Girişim Srmy. Y.O. 67 18 71 -4 50 69 a.d. a.d. 37%

ISYAT İş Y.O. 161 14 2 -4 48 4 a.d. a.d. -91%

ISFIN İş Finansal Kiralama 424 11 21 -6 41 40 a.d. a.d. -3%

TSGYO T.S.K.B. G.M.Y.O. 150 7 -7 -15 17 -26 a.d. a.d. a.d.

Çeyreksel Kümülatif Değişim

GÜNE BAŞLARKEN

M

P

G

P

Kapanış Fiyatı (TL)

06.02.2014 05.02.2014 Değişim

Arcelik 11,60 11,15 4,04%

Eregli Demir Celik 2,71 2,68 1,12%

Halk Bankasi 1,30 1,28 1,56%

Is G.M.Y.O. 1,30 1,28 1,56%

Turkcell 11,15 11,01 1,27%

Turk Hava Yollari 7,13 6,99 2,00%

T.S.K.B. 1,78 1,74 2,30%

T. Vakiflar Bankasi 3,51 3,37 4,15%

Portföyümüzün Getirisi 2,61%

BİST-100 64.550 62.442 3,37%

Relatif Performans -0,74%

Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır.

AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ

TABLOSU

1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* 2011*

TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$

AL Tavsiyelerimiz -4% -10% -8% -22% -4% -10% -17% -35% 44% 19% 29% -12%

BİST-100 Endeksi -9% -14% -15% -27% -9% -14% -21% -38% 21% 0% -6% -37%

Relatif 5,1% 8,0% 5,1% 4,6% 19,0% 37,8%

*YBB: Yılbaşından bu yana

Model Portföy listemizin performansı 27 Ocak tarihinde hesaplanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN

T

L

06.02.2014 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL

Bankalar Banks 6,1 6,2 0,84 0,76 15,5% 13,0%

Akbank AKBNK TUT 6,10 7,75 27% 10.967 82,5 8,1 8,0 1,00 0,90 13,4% 11,8%

Garanti Bankası GARAN - 6,46 - - 12.195 247,2 - - - - - -

Halk Bankası HALKB AL 11,70 18,60 59% 6.573 159,3 5,5 4,7 0,99 0,84 21,3% 19,4%

İş Bankası ISCTR TUT 4,27 5,35 25% 8.636 100,6 6,2 6,3 0,76 0,69 13,2% 11,5%

Vakıfbank VAKBN AL 3,51 5,40 54% 3.944 64,1 5,5 4,7 0,65 0,58 13,4% 12,9%

YKB YKBNK AL 3,34 4,80 44% 6.526 52,8 4,6 6,6 0,77 0,71 18,4% 11,1%

TSKB TSKB AL 1,78 2,30 29% 1.040 2,6 7,1 6,0 1,23 1,04 18,1% 18,7%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN AL 4,19 6,06 45% 548 1,0 - 15,2

Doğan Holding DOHOL TUT 0,70 1,04 48% 771 3,5 - 29,5

Doğan Yayın DYHOL TUT 0,52 0,62 19% 568 2,0 - -

Koç Holding KCHOL TUT 8,18 10,60 30% 9.323 19,9 7,3 8,6

Sabancı Holding SAHOL AL 8,04 10,55 31% 7.373 30,8 8,4 7,5

Şişe Cam SISE TUT 2,55 3,10 22% 1.801 5,8 9,7 8,7

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T GYO

Emlak GYO EKGYO AL 2,18 3,00 38% 3.723 67,9 8,7 8,8 7,6 7,7

İş GYO ISGYO AL 1,30 1,90 46% 368 1,2 7,1 10,6 7,0 10,4

Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,73 1,20 64% 197 2,2 11,4 4,2 14,2 7,5

Torunlar GYO TRGYO TUT 2,85 4,00 40% 640 1,1 7,9 1,7 15,1 6,4

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T

SANAYİ 13,6 11,0 7,6 6,7 1,0 0,9

Adana Çimento ADANA TUT 3,62 4,60 27% 143 0,2 9,7 8,1 6,6 6,2 1,5 1,3

Anadolu Efes AEFES TUT 23,20 24,60 6% 6.174 3,2 4,9 21,1 10,2 8,2 1,7 1,5

Akçansa AKCNS TUT 11,75 12,50 6% 1.011 0,5 14,7 12,5 9,5 8,5 2,1 1,9

Ak Enerji AKENR TUT 1,03 1,45 41% 338 1,2 - 9,6 14,5 11,6 3,3 2,4

Aksa Enerji AKSEN TUT 2,18 3,40 56% 601 2,7 - 7,6 8,9 7,8 1,6 1,2

Anadolu Cam ANACM TUT 1,74 2,65 52% 325 0,9 4,9 8,7 6,8 5,2 1,1 1,0

Anel Elektrik ANELE TUT 0,98 1,50 53% 48 0,6 - 6,3 10,7 7,3 0,7 0,5

Arçelik ARCLK AL 11,60 14,40 24% 3.523 9,9 13,7 11,3 9,6 8,5 1,0 0,9

Aselsan ASELS TUT 7,96 10,00 26% 1.789 3,7 22,8 8,6 10,6 9,0 2,1 1,7

Aygaz AYGAZ TUT 8,00 9,41 18% 1.079 0,7 11,8 9,6 10,1 9,4 0,4 0,4

Banvit BANVT AL 2,10 3,50 67% 94 0,4 - 6,4 8,0 5,7 0,5 0,4

BİM BIMAS TUT 40,70 47,30 16% 5.554 15,6 30,2 23,9 20,0 15,7 1,0 0,8

Bimeks BMEKS TUT 1,66 2,31 39% 90 1,8 66,4 16,6 9,9 4,1 0,5 0,2

Bizim Toptan BIZIM TUT 20,05 27,70 38% 360 2,3 20,1 19,1 11,1 8,6 0,3 0,3

Bolu Çimento BOLUC AL 2,40 3,10 29% 155 0,4 7,5 7,5 5,6 5,2 1,3 1,2

Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 47,00 58,10 24% 5.373 4,9 22,3 21,0 15,8 12,6 2,5 2,1

Çimsa CIMSA TUT 11,80 13,10 11% 716 1,2 5,3 10,0 7,4 6,5 1,8 1,6

Doğuş Otomotiv DOAS - 6,92 - - 684 8,3 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI AL 6,32 7,20 14% 9.090 8,7 14,6 14,2 8,0 7,7 1,2 1,2

Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,71 3,45 27% 4.263 28,0 9,4 7,9 6,1 5,2 1,2 1,0

Ford Otosan FROTO AL 19,85 25,25 27% 3.131 5,0 10,0 8,9 10,4 8,5 0,7 0,7

Hürriyet HURGZ TUT 0,58 0,77 32% 144 0,7 - - 6,3 5,8 0,8 0,7

Indeks INDES AL 3,44 4,75 38% 87 0,1 59,6 9,1 4,8 4,3 0,1 0,1

Ipek Enerji IPEKE TUT 2,80 5,10 82% 327 22,5 8,9 7,5 - - - -

Karsan KARSN TUT 0,88 1,27 44% 182 5,1 36,8 17,6 9,2 10,2 0,9 0,9

Koza Maden KOZAA TUT 2,47 4,60 86% 431 15,9 5,5 4,9 - - - -

Koza Altın KOZAL TUT 20,45 35,20 72% 1.402 14,1 5,9 5,9 3,6 3,3 2,4 2,2

Kardemir (D) KRDMD TUT 1,02 1,48 45% 331 16,1 22,0 5,6 6,4 4,5 1,0 0,8

Logo Yazılım LOGO TUT 5,46 5,30 -3% 61 0,3 8,5 7,1 6,7 6,0 2,5 2,3

Mardin Çimento MRDIN TUT 4,40 4,60 5% 217 0,1 9,2 10,0 8,9 7,4 2,5 2,3

Migros MGROS AL 15,05 22,70 51% 1.204 6,7 - 19,3 9,9 8,5 0,6 0,5

Petkim PETKM TUT 2,67 3,23 21% 1.200 15,5 39,3 17,0 15,5 11,7 0,7 0,6

Tat Konserve TATGD TUT 2,33 2,80 20% 142 0,4 15,8 15,8 14,6 9,7 0,7 0,6

TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,95 16,35 2% 2.604 8,1 15,4 10,2 8,7 7,2 2,7 2,4

Tekfen Holding TKFEN AL 4,71 6,00 27% 783 8,5 91,6 11,7 20,8 6,5 0,4 0,4

Turkcell TCELL AL 11,15 14,50 30% 11.025 30,5 10,4 9,7 5,6 5,1 1,8 1,6

Türk Hava Yolları THYAO AL 7,13 9,40 32% 4.422 92,5 9,9 7,3 6,8 5,4 1,0 0,8

Tofaş TOASO TUT 11,15 13,35 20% 2.506 7,5 13,2 10,9 7,8 7,0 0,9 0,8

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

3.169 -62%

3.681 -53%

1.582 -20%

27.261 -24%

25.060 -35%

4.641 -14%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1,9 0,7 0,4 0,5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

GÜNE BAŞLARKEN

V

A

7 Şubat Cuma

ARCLK 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 132mn TL – Piyasa beklentisi: 139mn TL 09:00 – Almanya Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: $18.1 Mlr / Beklenti: $17.3 Mlr 11:30 – İngiltere Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -£3238 Mlr / Beklenti: -£3000 Mlr 11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 2.50%/ Beklenti: 2.30%

11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 2.80% / Beklenti: 2.30%

15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Ocak) – Önceki Veri: 74 Bin Kişi / Beklenti: 180 Bin Kişi 15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.70%

10 Şubat Pazartesi

YKBNK 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 401mn TL – Piyasa beklentisi: 422mn TL MRDIN 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 16mn TL – Piyasa beklentisi: m.d.

UNYEC 4Ç13 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 13mn TL – Piyasa beklentisi: m.d.

AB Dış İşleri Bakanları Brüksel’de toplanacak.

01:50 – Japonya Cari Denge (Aralık) – Önceki Veri: -¥592.8Mlr / Beklenti:m.d.

09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 1.50%/ Beklenti:m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aralık) (Aylık) – Önceki Veri: 2.90%/ Beklenti:m.d.

10:00 – Türkiye Sanayi Üretimi (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: 4.70%/ Beklenti:m.d.

11 Şubat Salı

16:00 – ABD FED üyesi Plosser konuşacak.

17:00 – ABD Toptan Satış Stokları (Aralık) – Önceki Veri: 0.50% / Beklenti:m.d.

12 Şubat Çarşamba

01:50 – Japonya Makine Siparişleri (Aralık) – Önceki Veri: 9.30% / Beklenti:m.d.

03:45 – Çin Ticaret Dengesi – Önceki Veri: $25.64Mlr / Beklenti:$28.70Mlr 12:00 – AB Sanayi Üretimi (Aralık) – Önceki Veri: 1.80%/ Beklenti:m.d.

12:30 – İngiltere BoE Enflasyon Raporu.

14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: 2.60% / Beklenti:m.d.

17:30 – ABD DOE Ham Petrol Envanteri – Önceki Veri: m.d. / Beklenti:m.d.

21:00 – ABD Ocak Ayı Bütçe Beyanatı.

GÜNE BAŞLARKEN

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

AL Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

TUT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.