ANALİST SUNUMU Aralık 2013

(1)

ANALİST SUNUMU

Aralık 2013

(2)

GYO Sektörü

Hakkımızda Portföy Yapısı Mali Veriler

2

(3)

GYO sektörü

Gayrimenkul yatırım ortaklıkları(GYO);

• Gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO); gayrimenkullere, gayrimenkullere dayalı haklara ve sermaye piyasası araçlarına, gayrimenkul projelerine ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilen halka açık şirketlerdir.

• 30.09.2013 itibarıyla 29 adet GYO, BIST’te işlem görmektedir.

• Piyasa değeri 8.389 mio ABD Doları’dır.

3

(4)

GYO mevzuatı

• GYO’lar Sermaye Piyasası Kurulu(SPK) tarafından yayımlanmış olan, “Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği” ne tabidir.

Ayrıca SPK tarafından GYO’ları destekleyici nitelikte, Kira Sertifikaları Tebliği ve Gayrimenkul Sertifikaları Tebliği yayınlanmıştır.

• Sermayelerinin asgari %25’ini halka açmak zorundadırlar.

• Gayrimenkullere, gayrimenkule dayalı haklara ve gayrimenkul projelerine portföy değerlerinin en az %50’si oranında yatırım yapmak zorundadırlar.

• Para ve sermaye piyasası araçlarına portföy değerlerinin en çok %50’si oranında yatırım yapabilirler.

• Bu kapsamda GYO’lar i) ipotekli menkul kıymetlere, ii) hazine bonolarına, devlet tahvillerine, iii) vadeli-vadesiz mevduata ve ters repo işlemlerine, iv) hisse senetleri ve yatırım fonlarına yatırım yapabilirler.

• Yabancı gayrimenkullere ve gayrimenkullere dayalı sermaye piyasası araçlarına portföy değerlerinin en çok %49’u oranında yatırım yapabilirler.

• Portföyde bulunan ve alımından itibaren 5 yıl geçmiş olmasına rağmen, üzerlerinde proje geliştirilmesine yönelik herhangi bir tasarrufta bulunulmayan arsa ve arazilerin oranı portföy değerinin %10’unu aşamaz.

• Gayrimenkullerinin inşaat işlerini kendileri üstlenemez, bu amaçla personel ve ekipman edinemezler.

• Portföylerinde yer alan gayrimenkul ve hakların değerlemesini, SPK tarafından listeye alınmış gayrimenkul değerleme şirketlerine yaptırmakla yükümlüdürler.

• Faaliyetlerinden dolayı elde ettikleri kazançlar, kurumlar vergisinden istisna olup, gelir vergisi stopaj oranı ise %0’dır.

• Kar dağıtma mecburiyeti bulunmamaktadır.

• Yönetim Kurulu’nda görev alacak üyelerin en az üçte birinin bağımsız olması zorunludur.

4

(5)

(6)

GYO Sektörü Hakkımızda

Portföy Yapısı Mali Veriler

6

(7)

Kısaca Martı GYO

1987 • Şirket, Teteka Tekirova Tatil Köyü İşletmecilik A.Ş. olarak 12.06.1987 tarihinde kurulmuştur.

1998 • 16.03.1998 tarihinde ünvanı Akdeniz Martı Turizm ve Yatırım A.Ş. olarak değiştirilmiştir.

2006

• 2006 yılında Akdeniz Martı Turizm ve Yatırım A.Ş. gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşmüş ve ünvanı Martı Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. olarak değiştirilmiştir.

• Martı Myra ve Marina’nın mülkiyeti Martı GYO’ya geçirilmiştir.

2008 • Narinpark Konut Projesine başlanmıştır.

2010

• 2010 yılının Eylül ayında sermaye arttırımı yöntemiyle %49’luk hissesi halka arz edilmiştir..

2013

• 2013 yılında, Bahçeşehir Kolejleriyle, Narinpark Projemiz içerisinde yer alacak özel okul projesine yönelik ön niyet mektubu imzalanmıştır. Narinpark projesi içerisinde, Martı tarafından okul inşaatı yapılıp, Bahçeşehir Kolejleri’ne teslim edilecek, 20 yıllık kira kontratı çerçevesinde, Bahçeşehir Kolejleri tarafından işletilecektir. Bahçeşehir Okulları projesinin Narinpark sitesi yeni etapları ve bölgenin gelişmesine pozitif katkı yaratması beklenmektedir.

7

(8)

MARTI MYRA

MARTI MARINA

MARTI DIAMOND OTELİ

MARTI SARIGERME OTELİ

İşletmeci Taraf Varlık Sahibi Taraf

Planlanan Yatırımlar Mevcut Varlıklar

NARİNPARK KONUT PROJESİ

Martı & Martı GYO

MARTI RESORT MARTI LA PERLA

MARTI HEMITHEA

Mevcut Varlıklar

Genel Yapı

MARTI GİOVA BUTİK OTEL MARTI APHRODISIAS

BUTİK OTEL

8

MARTI İSTANBUL HOTEL kira

(9)

• Portföyünü hasılat kira geliri ve konut satış gelirlerinden oluşturmayı temel yatırım politikası olarak belirlemiştir.

• Ortaklığın portföyünde mevcut gelir üreten turizm tesisleri ve konut projesi yer almaktadır.

• Hayata geçirilecek olan yeni turizm ve konut projeleri de olup, büyüme ve gelir amaçlı dengeli bir portföy yapısını hedeflemektedir.

Faaliyet Alanı

(10)

Sürdürülebilir Nakit Yaratma Kabiliyeti

 Sabit Kira Geliri Getirisine Sahip Tesisler

 Martı Myra: Antalya Tekirova bölgesinde 1209 yatak kapasiteli tatil köyünün işletmecisi Martı Otel İşletmeleri A.Ş.’den yaklaşık yıllık 5 milyon ABD Doları kira geliri elde edilmektedir.

 Martı Marina: Marmaris Orhaniye bölgesinde 425 deniz 125 kara kapasitesine sahip marinanın Martı Otel İşletmeleri A.Ş.’den yaklaşık yıllık 1 milyon ABD Doları kira geliri elde edilmektedir.

Devam Eden Konut Projesi ve Planlanan Yatırımlar ile Çeşitlendirilmiş Gayrimenkül Portföyü

 Planlanan Otel Yatırımları

 Martı Sarıgerme: Muğla Ortaca bölgesinde 1100 yatak kapasitesine sahip otel yatırımının Martı GYO’nun portföy değerine 70 mio ABD doları kadar bir değer katması beklenmektedir.

 Martı Diamond: Marmaris İçmeler’de Martı Resort’a komşu olan ve ön izin sözleşmesi 2011 yılı başında imzalanan eski Maliye kampı arazisinde 275 oda kapasitesine sahip yatırımın Martı GYO’nun portföy değerine 50 mio ABD doları kadar bir değer katması beklenmektedir.

 Martı Aphrodisias: Arkeolojik olarak büyük önem taşıyan bölgede ilk otel olma özelliğine sahip olacak tesis 50 odadan oluşacak olup Martı GYO’nun marka bilinirliliğine önemli katkı sağlayacaktır.

Portföy yapısı

10

(11)

Planlanan Otel Yatırımları (devamı)

Martı Giova: Eşsiz konumdaki Ayın Koyu’nda yapılması planlanan 35 oda / 70 yataklı butik otelimiz, Martı GYO’nun marka değerini arttıracaktır.

Konut Projesi (NarinPark)

Proje, İstanbul’a 40 dakika uzaklıkta yer alan Çerkezköy’de yer almaktadır.

Toplam proje büyüklüğü yaklaşık 500 milyon $ olup, fazlar halinde tamamlanacaktır.

7000 konutun 550’si (1. faz) Mart 2012 itibariyle tamamlanmıştır.

Mevcut durum itibariyle 500 daire üçüncü şahıslara satılmıştır.

İsviçre’de kurulu Fidinam Holding’in Türkiye iştiraki olan Fiditürk Kurumsal Danışmanlık Hizmetleri A.Ş. aracılığı ile Tejo Inc ile Aralık 2013 itibariyle henüz satışı yapılmamış 50adet konutun 3.000.000 USD (Amerikan Doları) bedelle, 12 ay süreli satışı için Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi imzalanacaktır.

12 ay süre içinde anılan konutların Tejo Inc. adına Ortaklık tarafından üçüncü kişilere satışının yapılmasına devam edilecektir.

Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi içinde yer alan Ortaklığın Tejo Inc.’na doğabilecek borçlarının 1.265.000 ABD Dolarlık kısmı Lider Ortağımız Martı Otel İşletmeleri A.Ş. tarafından teminat altına alınmıştır.

2013 Ekim ayında Bahçeşehir Kolejleriyle imzalanan niyet mektubu çerçesinde, Eylül 2014 itibariyle, Narinpark projesi

içerisinde Bahçeşehir Koleji’nin faaliyete başlaması planlanmaktadır. Bu projenin bölgeye ve Narinpark’ın yeni etaplarına pozitif katkı yapması beklenmektedir.

Portföy yapısı

11

(12)

Hisse senedi performansı

24 Eylül 2010 tarihinden itibaren BIST’te işlem görmekte olan Şirket hisseleri, Defter Değeri 1,16 TL olmasına

rağmen 0,43 TL’den iskontolu olarak işlem görmektedir. Düşüş trendinin son dönemde yatay seyre dönüştüğü

görülmektedir.09/12/2013 itibariyle hisse fiyatı 0.44 TL olup, piyasa değeri 48.4 mil TL’dir. ($ 24 mil)’dir. Martı

Gyo’nun portföyündeki aktiflerin piyasa değeriyle karşılaştırıldığında, piyasa fiyatının çok düşük olduğuna

inanıyoruz.

(13)

GYO Sektörü Hakkımızda Portföy Yapısı Mali Veriler

13

(14)

Portföy

14

Varlıklar Konum Alan (m²) Mülkiyet Ekspertiz Değeri (Bin TL ) Portföy Değeri (Bin TL )

Arsalar ve Araziler 25.994

Tarla Işıklar Köyü/ Karacasu/ Aydın 32.280 Martı GYO 484 684

Arsa Çerkezköy/Tekirdağ 50.852 Martı GYO 12.965 13.639

Binalar 10.099

Giov a Butik Otel Ayın Koyu/Karaca Köyü/Marmaris/Muğla 99.500 Martı GYO 9.415 10.099

Gayrimenkule Dayalı Haklar 206.555

Sarıgerme Otel Projesi Fevziye Köyü/Sarıgerme/Ortaca/Muğla 79.082 Üst Hakkı -2051 yılına kadar 15.000 54.322

Martı Myra Otel Tekirov a/Kemer/Antaly a 89.258 Üst Hakkı -2037 yılına kadar 97.355 97.446

Martı Marina Tali Yat Limanı Orhaniye Köyü/Marmaris/Muğla 68.288 Üst Hakkı-2059 yılına kadar 21.635 37.349

İçmeler Maliye Kampı Kumluörencik mevki/İçmeler/Muğla 22.581 Üst Hakkı - 2060 yılına kadar 17.041 17.041

Arsa Çamy uv a/Kemer/Antaly a 6.305 İrtifak Hakkı-2037 yılına kadar 347 397

İştirakler 230

Para ve Sermaye Piyasası Araçları 0

TOPLAM PORTFÖY DEĞERİ 242.648

(15)

Istanbul

Ankara Bursa

Antalya Adana

Rusya

Gürcistan

Irak Suriye

İran Bulgaristan

Ermenistan

TÜRKİYE

Kıbrıs

Lübnan

Martı Diamond

Çerkezköy

Martı Giova

Martı Myra Martı

Marina

Martı Sarigerme

Martı Aphrodisias

Karadeniz

Akdeniz

Ege denizi unanistan

Portföyün coğrafi dağılımı

15

(16)

Martı Myra

Konum: Kemer/ Antalya

1995 yılından itibaren faaliyet göstermekte ve Martı Otel tarafından işletilmektedir . (“Mavi Bayrak “ ödüllü bir işletmedir.)

Toplam yatak kapasitesi: 1209 yatak

Yıllar itibariyle Gerçekleşen Doluluk Oranları;

Son iki yılda yaklaşık 21 milyon TL yatırım harcaması yapılmıştır.

2013 yılı cirosu 17,69 mio USD, 2014 yılı hedef ciro 20 mio USD dir.

Tüm standart odalar 2012 yaz sezonu öncesi renove edilmiştir.

Martı Myra’nın kurulu olduğu alan 2037 yılına kadar üst hakkı ile kiralanmıştır.

Ekspertiz değeri- yaklaşık 97.4 mio TL

Martı GYO – Martı Otel arasındaki kira sözleşme şartları;

 Kira geliri, asgari kiraya bağlı kalmak şartıyla 2011 ila 2015 yıllarında otel gelirlerinin %27’sine eşittir.

 Sözleşme gereğince asgari kira tutarı 4 milyon $ olacak ve yıllık %3 artış oranı uygulanacaktır.

Mevcut Varlıklar

Operasyonel Bilgiler

16

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

72% 78% 78% 73% 81% 70% 69%

(17)

Martı Marina

Operasyonel Bilgiler

Konum: Orhaniye/ Marmaris

1996 yılında faaliyete geçmiştir ve Martı Otel tarafından işletilmektedir. (“Mavi Bayrak “ ödüllü bir işletmedir.)

Toplam yat kapasitesi: Deniz-425 tekne, Kara-125 tekne

Yıllar itibariyle gerçekleşen doluluk oranları;

Son iki yılda yaklaşık 13,5 milyon TL yatırım harcaması yapılmıştır.

2013 yılı bütçelen ciro 4,22 mio USD, 2014 yılı hedeflenen ciro 4,85 mio USD’dir.

Martı Marina’nın kurulu olduğu alan 2058 yılına kadar üst hakkı ile kiralanmıştır .

Martı GYO – Martı Otel arasındaki kira sözleşme şartları;

Kira geliri, asgari kiraya bağlı kalmak şartıyla 2011 ila 2015 yılları arasında Marina gelirlerinin %32’sine eşittir.

Yapılan sözleşme gereğince asgari kira tutarı 0.48 milyon $ olacak ve yıllık %3 artış oranı uygulanacaktır.

Mevcut Varlıklar

17

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

100% 99% 74% 98% 97% 72% 70%

(18)

İstanbul’a 40 dakika uzaklıkta olan Çerkezköy’de inşa edilmektedir.

Toplam proje yaklaşık 350.000m2 alan üzerine kurulu 7.000 konuttan oluşmaktadır ve beklenen gelir yaklaşık 500 milyon $’dır.

Proje kapsamında, konut projesinin ek olarak Martı GYO tarafından yapılması planlanan ofis binaları ve otel projeleri de bulunmaktadır.

Tesco 1 Temmuz 2010’da hizmete girmiş ve ilk 10 gün içerisinde 200 bin kişi ziyaret etmiştir.

Proje üç fazdan oluşmaktadır:

1. Birinci faz konut inşaatı tamamlanmıştır. Mevcut durum itibariyle 500 daire üçüncü şahıslara satılmıştır. Diğer 50 daire için ise:

1. İsviçre’de kurulu Fidinam Holding’in Türkiye iştiraki olan Fiditürk Kurumsal Danışmanlık Hizmetleri A.Ş. aracılığı ile Tejo Inc ile Aralık 2013’de henüz satışı yapılmamış 50 adet konutun 3.000.000 USD (Amerikan Doları) bedelle, 12 ay süreli satışı için Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi imzalanacaktır.

2. 12 ay süre içinde anılan konutların Tejo Inc. adına Ortaklık tarafından üçüncü kişilere satışının yapılmasına devam edilecektir.

3. Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi içinde yer alan Ortaklığın Tejo Inc.’na doğabilecek borçlarının 1.265.000 ABD Dolarlık kısmı Lider Ortağımız Martı Otel İşletmeleri A.Ş. tarafından teminat altına alınmıştır.

2. İleriki fazlarda kullanılmak üzere yaklaşık 89.000 m2lik arsa Şirket portföyünde bulunmaktadır.

3. Narin Park projesinin geliştirileceği arsaların sahibi ile Şirket arasında; tapuda kayıtlı 610.000 m² inşaat emsalli toplam 405.000 m² alanlı yaklaşık 500.000.000 USD hacmi olan konut, alışveriş merkezi, kültür merkezi, spor alanları, rekreasyon alanları, sinema- eğlence alanları, özel okul, hastane, otel vb. projelerin 10 yıl içinde (31.12.2020) müştereken en iyi gayret çerçevesinde gerçekleştirmek üzere 29 Ocak 2010 tarihinde protokol tanzim edilmiştir. Proje Kapsamında, Eylül 2013’de Bahçeşehir Kolejleriyle okul inşaatı yapılmak üzere, niyet mektubu imzalanmıştır.

Narin Park Konut Projesi Operasyonel Bilgiler

Konut projesi

18

(19)

 Trakya toplam yüzölçüm içerisinde %3’lük paya sahipken toplam nüfus içindeki payının %10 olması,

 Trakya’nın büyük illerinden Tekirdağ’ın sınırları içerisindeki Çerkezköy’ün İstanbul il sınırında olması,

 Hızlı Tren projesiyle İstanbul’a uzaklığı 20 dakikaya inecek olması,

 Avrupa Yakası'nda Karadeniz ile Marmara arasında bir kanal açmaya dayanan Kanal İstanbul Projesi’nin açıklanması, kanalın Marmara girişinin Silivri'den başlayacak ve muhtemel güzergahın 15-20 km mesafeden geçecek olması,

 Çerkezköy’ün, İstanbul’un onaylanan 100 binlik imar planıyla birlikte İstanbul’daki sanayinin taşınacağı iki noktadan biri olması,

 Tekirdağ’a yapılacak yeni ihracat limanına paralel, Çerkezköy’e de, halihazırda Hadımköy’de buluna gümrüğün taşınacak olması,

 10 yıl içerisinde yaklaşık 2 milyon insan bölgeye taşınacak olması,

 Belediyeler içinde yıllık %11.2 ile en yüksek nüfus artış oranına sahip olması.

Çerkezköy’ün önemi

Konut projesi

19

(20)

Martı Sarıgerme

Operasyonel Bilgiler

Konum: Sarıgerme/ Ortaca/ Muğla. Dalaman ve Sarısu Çayı arasında ve Dalaman Uluslararası Havaalanına 10 dakika uzakta konumlanacaktır.

Sarıgerme Oteli’ne yakın olarak konumlanmış lüks resort oteller ve golf sahası bulunmaktadır.

Martı GYO tarafından 2051 yılına kadar üst hakkı ile kiralanmıştır.

Bölgedeki yeni imar planı yürürlüğe girene kadar T.C. Kültür ve Turizm Bakanlığı mevzuat gereğince Sarıgerme tahsisini 20.10.2011 tarihi itibariyle dondurmuştur. İmar planının yürürlüğe girmesine kadar geçecek süre tahsis süresine eklenecektir.

Planlanan yatırımlar

20

(21)

Martı Sarıgerme

Operasyonel Bilgiler

Golf Sahası

Hilton Pegasos

2014-2015 döneminde inşaata başlanması ve 2016 yılı Nisan ayında da faaliyete geçmesi hedeflenmektedir.

Öngörülen toplam kapasitesi: Kıyı kenar çizgisinin değişmesiyle birlikte tahsisli arazinin yüzölçümünün toplamda yaklaşık 114k m2’ye yükselecek olması dikkate alınarak hazırlanan revize projede kapasitenin 450 oda ve 35 villaya çıkartılması planlanmaktadır.

Toplam yatırım tutarı- yaklaşık 45 mio ABD doları

Beklenen kira geliri- yaklaşık 5.5 mio ABD doları

Ekspertiz arsa değeri- yaklaşık 14.4 mio TL (kıyı kenar çizgisinin değişmesiyle beraber toplam arsa ekspertiz değeri- yaklaşık 21.6 mio TL)

Yatırım tamamlandıktan sonraki yaklaşık değeri- 70 mio ABD doları

Planlanan yatırımlar

MARTI

21

(22)

Martı Diamond

Operasyonel Bilgiler

Konum: Marmaris/ Muğla (22,581 m2 alan üzerinde konumlanmış Martı Resort’un yan arazisi)

Martı GYO tarafından üst hakkı ile kiralanmış olup Şubat 2011’de ön izin sözleşmesi imzalanmıştır, arazisi için Hazine’ye tapu tescil davası açılmıştır, bu nedenle dava sonuçlanana kadar üst hakkı ödemeleri ve işleyen süreler dondurularak hak kaybı engellenmiştir.

2014 yılı başında inşaata başlanması ve 2016 yılı Nisan ayında da faaliyete geçmesi planlanmaktadır.

Öngörülen toplam yatak kapasitesi: 600 yatak

Beklenen kira geliri- yaklaşık 4 mio ABD doları

Ekspertiz arsa değeri- yaklaşık 17 mio TL

Planlanan yatırımlar

22

(23)

Martı Aphrodisias

Operasyonel Bilgiler

Konum: Karacasu/ Aydın (32,280 m2)

Martı GYO’nun tapulu arzisidir.

2014 yılında inşaata başlanıp 2015 Eylül ayında faaliyete geçmesi planlanmaktadır.

Yılda 300.000 turist ağırlayan arkeolojik bölgedeki ilk otel olma özelliğini taşıyacaktır.

Ekspertiz arsa değeri- yaklaşık 0.5 mio TL

Planlanan yatırımlar

23

(24)

Martı Giova Butik Otel

Konum: Ayın Koyu/ Marmaris/ Muğla. Cumhurbaşkanlığı Köşkü’nün bulunduğu Okluk Koyuna komşudur.

Mülkiyet tamamıyla Martı GYO’ya aittir.

dava karşılığı alınan Teminat mektubu tutarı, davaların kazanılması Sonucu, 2.5 mil. TL’ye indirilmiştir.

 Ayın Koyu’ndaki binaların tapuya tescil işlemi tamamlanmış olup, değer artışı portföye Yansıyacaktır.

2015 yılında inşaata başlanması ve 2016 yılında da faaliyete geçmesi planlanmaktadır.

“Exclusive” butik otelin markaya önemli katkı yapması hedeflenmektedir.

Planlanan yatırımlar

24

(25)

GYO Sektörü Hakkımızda Portföy Yapısı Mali Veriler

25

(26)

Şirketimiz, genel yapısı itibariyle yap-sat odaklı olmayan, mevcut turizm tesislerinden elde ettiği ve ileride hizmete sokmayı hedeflediği yeni turizm tesislerinden elde edeceği kira gelirleri ile sürdürülebilir bir gelire sahip olan turizm odaklı bir GYO’dur.

Ancak turizm amaçlı taşınmazlarının özellikli tatil yörelerinde olması ve portföyünde bulunan kamu tahsisli arazilerin proje onayları / imar planları bürokratik akış nedeniyle gecikebilmektedir.

30 Eylül 2013 itibariyle, Şirketimizin yatırım amaçlı gayrimenkullerinin aktif değeri 128,02 milyon TL civarında olmasına rağmen gerçeğe uygun değeri 242,64 milyon TL’dir.

Portföyümüzde bulunan ve kira geliri elde ettiğimiz Martı Myra ve Martı Marina tesislerinde yapılan yatırımların hayata geçirilmesi için kullanılan döviz kredilerinin etkisiyle finansal borçları 30 Eylül 2013 tarihi itibariyle 17,1 milyon TL’ye çıkmıştır.

Finansman giderlerinin 12.5 milyon TL’si kullanılan döviz kredilerinin kur farkından kaynaklanmaktadır. Kullanılan döviz kredileri uzun vadeli olduğundan kur farkı gideri şirketimize bu dönemde nakit çıkışı yaratmamaktadır. Martı GYO’nun gelirleri döviz bazında olduğundan yıllık döviz kredilerini döviz gelirleri ile karşılayabilmektedir.

Genel değerlendirme

26

(27)

Mali tablolar (mio TL)

27

Değişim (%) Dağılım

30.09.2013

Dağılım

31.03.2013

Dağılım

30.09.2012

Dağılım

31.03.2012

VARLIKLAR

Dönen Varlıklar 4% 29% 69,88 30% 73,42 31% 67,40 33% 64,78

Nakit ve Nakit Benzerleri 1519% 0% 1,14 0% 0,97 0% 0,07 1% 1,21

Finansal Yatırımlar -100% 0% - 0% 0,99 0% 0,96 0% 0,90

Ticari Alacaklar -68% 1% 3,35 2% 4,88 5% 10,52 4% 7,37

Diğer Alacaklar 386% 19% 46,19 19% 46,28 4% 9,51 1% 2,19

Stoklar -73% 4% 9,84 5% 11,29 17% 35,94 20% 40,30

Peşin Ödenmiş Giderler 1% 2,31 1% 3,13 0% - 0% -

Diğer Dönen Varlıklar -32% 3% 7,04 2% 5,88 5% 10,40 6% 12,81

Duran Varlıklar 16% 71% 170,99 70% 173,36 69% 147,47 67% 134,24

Ticari Alacaklar -56% 1% 1,71 1% 2,58 2% 3,90 2% 4,92

Diğer Alacaklar 5% 0% 0,06 0% 0,06 0% 0,06 0% 0,06

Finansal Yatırımlar 0% 0% 0,23 0% 0,23 0% 0,23 0% 0,23

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 24% 53% 128,20 53% 129,70 48% 103,25 44% 87,59

Maddi Duran Varlıklar 267% 3% 6,64 3% 7,46 1% 1,81 1% 2,15

Maddi olmayan duran varlıklar (Şerefiye) ^0% 6% 14,27 6% 14,27 7% 14,28 7% 14,28

Peşin Ödenen Giderler -17% 8% 19,88 8% 19,05 11% 23,94 13% 25,01

TOPLAM VARLIKLAR 12% 100% 240,87 100% 246,78 100% 214,87 100% 199,03

(28)

Mali tablolar (mio TL)

28

KAYNAKLAR

30.09.2013

Dağılım

31.03.2013

Dağılım

30.09.2012

Dağılım

31.03.2012 Kısa Vadeli Yükümlülükler -36% 15% 36,84 16% 38,66 27% 57,34 21% 41,88

Finansal Borçlar 19% 12% 29,26 11% 27,39 12% 24,65 7% 14,18

Ticari Borçlar -86% 0% 0,81 0% 1,21 3% 5,78 1% 1,39

Diğer Borçlar -79% 2% 4,41 3% 7,66 10% 20,74 10% 19,59

Borç Karşılıkları 6% 1% 2,36 1% 2,40 1% 2,22 0% 0,54

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler -100% 0% - 0% - 2% 3,94 3% 6,18

Uzun Vadeli Yükümlülükler 306% 32% 76,80 28% 68,83 9% 18,92 9% 18,52

Finansal Borçlar 309% 32% 76,66 28% 68,71 9% 18,76 9% 18,39

0% -

Kıdem Tazminatı Karşılığı -14% 0% 0,14 0% 0,12 0% 0,17 0% 0,13

ÖZKAYNAKLAR -8% 53% 127,23 56% 139,29 64% 137,92 70% 138,62 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar -8% 53% 127,23 56% 139,29 64% 137,92 70% 138,62

Ödenmiş Sermaye 0% 46% 110,00 45% 110,00 51% 110,00 55% 110,00

Geri alınan hisse senetleri 0% -1% - 1,40 -1% - 1,40 -1% - 1,40 -1% - 1,40

Hisse Senedi İhraç Primleri 0% 8% 18,72 8% 18,72 9% 18,72 9% 18,72

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 8% 0% 1,17 0% 1,08 1% 1,08 1% 1,01

Geçmiş Yıllar Kar / Zararları 11% 4% 10,79 4% 9,72 5% 9,72 4% 8,39

Net Dönem Karı / Zararı 6117% -5% - 12,04 0% 1,17 0% - 0,19 1% 1,90

TOPLAM KAYNAKLAR 12% 100% 240,87 100% 246,78 100% 214,18 100% 199,03

(29)

Mali tablolar (mio TL)

29

01.04.2013 30.09.2013

2013/H1

01.04.2012 30.09.2012 2012/H1

Dağılım 01.04.2012

31.03.2013 ^Dağılım

01.04.2011 31.03.2012

Satış gelirleri ^-21% ^100% 9,26 11,68 100% 20,94 100% 25,77

Satışların maliyeti -51% -47% (4,33) (8,94) -72% (15,1) -73% (18,69)

Ticari Faaliyetlerden B rüt Kar / (Zarar) 79% 53% 4,93 2,75 28% 5,82 27% 7,08

Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri -64% -6% (0,53) (1,44) -11% (2,36) -10% (2,49)

Genel yönetim giderleri 9% -31% (2,83) (2,59) -22% (4,51) -17% (4,45)

Diğer gelirler -37% 15% 1,38 2,19 6% 1,32 3% 0,74

Diğer giderler 1% -13% (1,20) (1,19) -1% (0,12) -2% (0,59)

FAALİYET KAR / (ZARARI) -721% 19% 1,76 (0,28) 1% 0,14 1% 0,28

Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler -6% 28% 2,64 2,80 0% - 0% -

Yatırım Faaliyetlerinden Giderler(-) 0% (0,02) - 0% - 0% -

-

- - -

Esas Faaliyet Karı / zararı 74% 47% 4,37 2,52 1% 0,14 1% 0,28

Finansal gelirler -11% 8% 0,70 0,79 36% 7,57 24% 6,12

Finansal giderler 389% -185% (17,12) (3,50) -31% (6,53) -17% (4,50)

0% - - 0% - 0% - SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ

KARI/ (ZARARI) 6117% -130% (12,04) (0,19) 6% 1,17 7% 1,90

DÖNEM KARI / (ZARARI 6117% -130% (12,04) (0,19) 6% 1,17 7% 1,90