5 Haziran Pazartesi Almanya "Milli Pazartesi" nedeniyle kapalı olacak. Türkiye Mayıs ayı Enflasyon Rakamları

(1)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİRAN 2017 STRATEJİ RAPORU Önemli gündem maddeleri…

5 Haziran Pazartesi Almanya "Milli Pazartesi" nedeniyle kapalı olacak.

Türkiye Mayıs ayı Enflasyon Rakamları 7 Haziran Çarşamba Euro Bölgesi 1Ç17 Büyüme

8 Haziran Perşembe İngiltere Seçimleri, Türkiye Nisan ayı Sanayi Üretimi, Japonya 1Ç17 Büyüme, Çin Mayıs ayı Ticaret Dengesi ve ECB Faiz Kararı 9 Haziran Cuma Çin Mayıs ayı Enflasyon Rakamları

12 Haziran Pazartesi Türkiye 1Ç17 Büyüme ve Nisan ayı Cari İşlemler Dengesi 14 Haziran Çarşamba Çin Mayıs ayı Sanayi Üretimi ve Fed Faiz Kararı 15 Haziran Perşembe TCMB ve BOE Faiz Kararı

22 Haziran Perşembe Türkiye Haziran ayı Tüketici Güven Endeksi

23 Haziran Cuma Türkiye Haziran ayı Reel Kesim Güven Endeksi ve KKO 26-27 Haziran Pazartesi-Salı Yurtiçi piyasalar "Ramazan Bayramı" nedeniyle kapalı 30 Haziran Cuma Türkiye Mayıs Dış Ticaret İstatistikleri

Yurtiçi piyasalar rekor yükselişlerin yaşandığı Mayıs ayını geride bıraktı. BIST100 endeksinin aylık bazda %3,05 yükseldiği geçen ay, zayıf gelen verilerle güç kaybeden doların yanı sıra TCMB sıkı likidite politikasının desteğiyle Türk Lirası dolar karşısında %0,7 değer kazandı.

Haziran ayında oldukça yoğun bir ajanda bizi bekliyor. Merkez Bankaları piyasada yön belirlemede birincil rolü üstlenecek iken, içeride ve Avrupa’da yaşanacak siyasi gelişmeler de makroekonomik veriler kadar fiyatlamalar açısından önemli olacak. Bu hafta içeride kabine revizyonuna ilişkin açıklamaların gelmesi bekleniyor. Yurtiçi piyasaların odağında ekonomi yönetiminde değişiklik olup olmayacağı ile banka senedi ve TCMB’nin buradaki rolü konusundaki gelişmeler izlenmeye devam edilecek.

Geçen hafta Cuma günü 98.868 ile tüm zamanların en yüksek seviyesinden kapanış yapan BIST100 Endeksi’nde TL’deki değer kazancıyla birlikte 100 bin seviyesi hedeflenmiş durumda.

100.000 üzerinde ise bu ay 102.500 olası görünüyor. Olası kar realizasyonlarına karşı ise 96.500 desteğine dikkat edilmesi ve stop-loss olarak takip edilmesi görüşündeyiz. USD/TL’de ise teknik görünüm, aşağı yönü desteklemeye devam ediyor. Kısa vadeli yükselen kanala denk gelen 3,56 altında bulunan USD/TL’de 3,50 seviyesi kritik önemde. 3,50 altına sarkmada 3,45’e doğru geri çekilme mümkün. Olası tepkilerin kalıcı olabilmesi ve yeni bir yükselişten bahsedebilmemiz için ise 3,56 direncini üzerine yerleşilmesi gerektiğini düşünüyoruz. TCMB’nin sıkı para politikası ile piyasayı %12’ye yakın seviyelerden fonlaması, mevduat faizlerindeki yüksek seyir bu yöndeki beklentimizi destekler nitelikte. Bu açıdan Fed’in 14 Haziran kararı ve sonrası ile ilgili vereceği sinyaller ile TCMB’nin 15 Haziran kararı TL’nin yönü açısından belirleyici olacaktır.

(2)

STRATEJİ

RAPORU

DÜNYA EKONOMİLERİ

ABD ekonomisi karışık sinyaller veriyor…

Son dönemde açıklanan veriler ABD ekonomisine dair karışık sinyaller veriyor. Zayıflayan enflasyon rakamlarının yanı sıra Cuma günü açıklanan istihdam verileri de hayal kırıklığı yarattı.

ABD’de Mayıs ayı tarım dışı istihdam verisi 185 bin olan beklentinin altında 138 bin olarak açıklanırken, Nisan ayı verisi 211 binden 174 bine revize edildi. Ortalama saatlik kazançlar ise

%0,2’lik artış beklentisine paralel olarak gerçekleşirken, işsizlik oranı işgücüne katılım oranındaki düşüşle %4,4’den %4,3’e geriledi.

14 Haziran’da Fed ’den faiz kararını alacağız.

Haziran ayı toplantısı Yellen’ın basın konferansı olması ve Fed’in projeksiyonlarının açıklanması açısından oldukça önemli bir toplantı olacak. Son dönemde ABD tarafından zayıf veriler gelse de Haziran ayında bu yılın ikinci faiz artışına piyasalar tarafından neredeyse kesin gözüyle bakılıyor.

Fed’in gösterge faizini 0,75-1,00% bandından 25 bp’lik artışla 1,00-1,25% bandına çekmesi bekleniyor.

Asıl piyasaların odağında Fed üyelerinin Haziran sonrasında kaç adet faiz artışı öngördüklerini açıklaması olacak. Mevcut durumda 2017 yılı için 3 adet faiz artışı öngörülüyordu. Bu noktada Fed Başkanı Yellen’ın faiz kararı sonrasında gerçekleştireceği basın toplantısı oldukça önemli.

Yellen’ın vereceği mesajlardan Haziran sonrasında Fed’in yol haritası belirlenmeye çalışılacak.

Yellen’ın şahin bir tutum sergilemesinin yanı sıra Haziran sonrasında 1’den daha fazla faiz artışının öngörüldüğünü açıklaması güç kaybeden dolarda yönü tersine çevirebilir. Bu durum gelişmekte olan piyasalarda esen pozitif rüzgarı tersine çevirebilir.

ECB parasal genişlemeyi çabuk terk etmeyecek…

Ilımlı toparlanmasını sürdüren Euro Bölgesi’nde “parasal genişlemenin sonuna mı geliniyor?”

soruları son dönemde sıkça tartışılmaya başlandı. Mevcut durumda Euro Bölgesi’nde mevduat faizi -%0,40, refinansman faizi %0,00 düzeyinde olmakla birlikte Nisan ayı itibariyle 80 milyar eurodan 60 milyar euroya inen aylık tahvil alımlarının Aralık 2017’ye kadar sürdürülmesi planlanıyor. Bilançosu 4 trilyon euroya ulaşan ECB’nin parasal genişlemeyi ne zaman terk edeceği merak ediliyor. Verilere bakıldığında yılın ilk çeyreğinde yıllık %1,7, çeyreklik %0,5 ile ılımlı büyümesini sürdüren Euro Bölgesi’nde enflasyonda görülen zayıflama ECB’nin daha temkinli olacağını gösteriyor ki ECB Başkanı Draghi’de geçen hafta yaptığı açıklamada enflasyonun orta vadede %2’lik hedefe yaklaşması için parasal desteğin sürmesi gerektiğini belirtti. 8 Haziran Perşembe günü ECB’den faiz kararını alacağız. ECB’den para politikasına yönelik bir değişiklik beklenmemekle birlikte faiz kararı sonrasında düzenlenen basın toplantısında ECB Başkanı Draghi enflasyona işaret eden benzer açıklamalarda bulunacaktır.

(3)

STRATEJİ

RAPORU

Avrupa’da para politikasının yanı sıra siyasi gelişmeler de piyasaların odağında olacak…

Avrupa siyaseti açısından 2017 yılı zorlu geçiyor. Avrupa Birliği’nden çıkış sürecinin daha sağlıklı olması adına Nisan ayında İngiliz Parlamentosunun aldığı erken seçim kararı ardından İngiltere’de 8 Haziran’da genel seçimler gerçekleştirilecek. Seçimler yaklaştıkça gelen son anketlerde mevcut Başbakan Theresa May’ın lideri olduğu Muhafazakar Parti’nin çoğunluğu kaybedebileceği sonucu çıkıyor. İşçi Parti’si ise anketlere göre güçlenmekte. Bu doğrultuda her ne kadar İşçi Partisi de referandumdan çıkan sonuca saygı duyacaklarını açıklasa da seçimlerden koalisyonun çıkması süreci bir miktar yavaşlatabilir.

Avrupa’daki seçim trafiği bununla da bitmiyor. 11-18 Haziran tarihlerinde Fransa’da iki turlu parlamento seçimleri, Eylül ayında ise Almanya genel seçimleri yapılacak. Diğer yandan İtalya’da da erken seçim sesleri yükseliyor. Eski İtalya Başkanı Renzi’nin Eylül’de Almanya ile birlikte erken seçime gidilmesi gerektiğini açıklaması endişeleri artırdı. Çünkü İtalya’da gerçekleşecek bir erken seçim aşırı sağcı partilerin güç kazanmasıyla yeni bir Avrupa Birliği referandumu anlamına gelebilir.

(4)

STRATEJİ

RAPORU

TÜRKİYE EKONOMİSİ

Bugün Mayıs ayı enflasyon rakamlarını alacağız.

Nisan ayında tüketici fiyatları %1,18 olan beklentilerin bir miktar üzerinde aylık bazda %1,31 artış gösterirken, yıllık enflasyon %11,29’dan %11,87’ye yükselmişti. (Beklenti: %11,72) Aynı zamanda aylık bazda enflasyona en büyük katkıyı 0,67 puanla giyim ve ayakkabı grubu yaparken, gıda fiyatlarının 0,27 puanla enflasyona olumsuz etkisi sürdü. Nisan ayında çekirdek enflasyonun ise yıllık bazda %9,46’dan %9,42’ye inmesi pozitif bir unsur.

Mayıs ayı beklentilerine baktığımızda gıda fiyatlarında beklenen düşüşle birlikte tüketici fiyatlarının aylık bazda %0,45 artış göstermesi beklenirken, yıllık TÜFE’nin %11,73’e gerilemesi bekleniyor.

Yıllık Enflasyon, Nisan 2017

Son 10 yılda TÜFE’de yaşanan yıllık artışlar (%)

11,87 16,37

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00

TÜFE ÜFE

9,65 8,39

10,06

6,… 6,4

10,45

6,16 7,4

8,17 8,81 8,53

11,29 11,87

5 6 7 8 9 10 11 12 13

TÜFE Linear (TÜFE) Kaynak: TÜİK

(5)

STRATEJİ

RAPORU

TCMB’den bu toplantıda bir aksiyon beklemiyoruz…

FOMC toplantısının hemen ertesi günü TCMB’den faiz kararını alacağız. En son PPK 26 Nisan’da gerçekleşmiş ve Merkez Bankası iki hanelere çıkan enflasyonu engellemek amacıyla geç likidite penceresi borç verme faiz oranını 50 bp’lik artışla %11,75’den %12,25’e çekerken, faiz koridorunu %7,25-9,25 bandında, politika faizini ise %8’de sabit tutmuştu.

Gelişen ülke kurlarında esen pozitif havanın yanı sıra Merkez Bankası’nın sıkı likidite politikasının TL üzerindeki pozitif etkileri aşikar. Nisan toplantısı öncesinde 11,50 olan ağırlıklı ortalama fonlama son geç likidite penceresindeki artışla birlikte 11,98’e kadar yükselmiş durumda. Zayıf gelen ABD verileriyle güç kaybeden dolarla gelişen ülke piyasalarında esen pozitif hava ve TCMB’nin sıkı likidite politikası TCMB’yi bu toplantıda aksiyon almaktan kaçınmasına neden olabilir. Diğer yandan 14 Haziran Fed toplantısında Yellen’ın vereceği mesajlar ve Mayıs ayı enflasyon rakamları da TCMB’nin aksiyonunda belirleyici olacaktır.

TCMB Faizleri (%)

Kaynak: TCMB

11,98 12,25

6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00 13,00

Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17

Ağırlıklı Fonlama Haftalık Repo Gecelik Borç Verme Geç Likidite Penceresi

(6)

STRATEJİ

RAPORU

2016 yılı ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyette görülen yavaşlamanın ardından 2017 yılı ilk çeyreğinde ekonomide toparlanmanın ön plana çıkması bekleniyor.

2015 yılında %6,1 büyüme kaydeden Türkiye ekonomisi 2016 yılında yapılan revizyonlarla birlikte %2,9 büyüme gösterdi. Yılın ikinci yarısında yaşanan olumsuz gelişmelerin etkisiyle 2016 yılında yatırım ve hane halkı harcamaları zayıflamış, kamu harcamalarındaki artış ise büyümeye öncülük etmişti. Devletin nihai tüketim harcamaları 2016 yılında %7,3 artarken (2015: %4,1), yatırım harcamaları %3 (2015: %9,2), hane halkı harcamaları ise %2,3 artış gösterdi (2015:

%5,5).

12 Haziran Pazartesi günü ilk çeyrek büyüne verisini alacağız. İktisadi faaliyette görülen yavaşlamanın bertaraf edilmesi amacıyla hükümet tarafında alınan yapısal önlemler etkisi görülse de Nisan ayında gerçekleşen referandumun görülmesi beklenen olumlu etkileri bir miktar sınırladığını söylemek mümkün. Yılın ilk çeyreğinde tüketici ve imalat güvenindeki artış ve açıklanan sanayi üretimi verileri ilk çeyrekte ekonomik toparlanmaya işaret ediyor.

Tüketici Güven Endeksi, Mayıs 2017

Reel Kesim Güven Endeksi, Mayıs 2017 71,6

66,6 67,0 68,5 68,8 69,4 67,0

74,4 74,3 74,0 68,9

63,4 66,9

65,7 67,8

71,3 72,8

55,0 60,0 65,0 70,0 75,0 80,0

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2016 2017

103,3 104,5 106,0 110,5

110,2

107,7 108

102,2

106,1

101 103,5 97,6 97,1

105,9 108,9

111,2

109,2

95 100 105 110 115

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2016 2017

(7)

STRATEJİ

RAPORU

Tüketici ve imalat güvenindeki güçlenmenin ardından 8 Haziran’da açıklanacak Nisan ayı sanayi üretimi rakamları ikinci çeyrek büyümesine ilişkin sinyaller verecektir. Diğer yandan Hazine Müsteşarlığı ve Kredi Garanti Fonu arasında imzalanan protokole göre 200 milyar TL olarak belirlenen KGF destekli krediler 28 Mayıs tarihi itibariyle 180 milyar TL’ye ulaşmış durumda. Kredilerin yatırım amacı dışında kullanıldığına dair açıklamalar olmakla birlikte verilere göre kredilerin %29,4’ü imalat sanayinde, %44,6’sı ise ticaret ve hizmet sektörlerinde kullanılmış olduğu açıklandı. KGF kredilerindeki hızlı büyüme ikinci çeyrekte büyümeyi destekleyebilir.

Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi, Mart 2017

Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi, Mart 2017 100,0

105,0 110,0 115,0 120,0 125,0 130,0 135,0 140,0

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım

2015 2016 2017

110 115 120 125 130 135

2015 2016 2017

Kaynak: TÜİK

(8)

STRATEJİ

RAPORU

Dış ticaret açığı Nisan ayında yıllık %16,7 artış gösterdi…

Nisan ayında dış ticaret dengesi geçen yılın aynı ayına göre %16,7’lik artışla beklentiler paralelinde 4,95 milyar dolara yükseldi. İhracat hacmi yıllık bazda %7,4’lük artışla 12,8 milyar dolara, ithalat hacmi %9,9’luk artışla 17,7 milyar dolara çıkarken, ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %73,8’den %72,2’ye geriledi.

Dış Ticaret Dengesi, Nisan 2017

İhracatın en fazla gerçekleştiği ülkeler sıralamasında %8,9’luk pay ile Almanya ilk sırayı korurken, en fazla ithalatın gerçekleştiği ülke Çin oldu. Birleşik Arap Emirlikleri’ne yapılan ihracat hacmindeki artış Nisan ayında da sürdü. Nisan ayında ülkeye yapılan ihracat hacmi yıllık bazda

%237,5 oranında artışla 1 milyar dolara çıkarken, Ocak-Nisan döneminde %194,3’lük artışla 3,6 milyar dolar oldu. 30 Haziran Cuma günü Mayıs ayı dış ticaret istatistiklerini alacağız.

Ülke Gruplarına Göre Dış Ticaret, Ocak-Nisan 2017

0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00

65,0 67,0 69,0 71,0 73,0 75,0 77,0 79,0 81,0

MİLYAR $

%

Dış Ticaret Açığı (Sağ Eksen) İhracatın İthalatı Karşılama Oranı (Sol Eksen)

Avrupa Birliği (AB-

46%28)

Türkiye Serbest Bölgeleri

1%

Diğer ülkeler 53%

İhracat

Avrupa Birliği (AB-

28) 36%

Türkiye Serbest Bölgeleri

1%

Diğer ülkeler 63%

İthalat

Kaynak: TÜİK

(9)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİRAN AYI EKONOMİK VERİ TAKVİMİ

Beklenti Önceki

5 Haziran 2017, Pazartesi

04:45 Çin Caixin HizmetPMI (Mayıs) -- 51,5

10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 11,73% 11,87%

10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Mayıs) 0,45% 1,31%

10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 16,37%

10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,76%

11:30 İngiltere Hizmet PMI (Mayıs) 55,1 55,8

16:45 ABD Hizmet PMI (Mayıs) -- 54

17:00 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık) -- -0,70%

17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) (Nisan) -0,20% 0,50%

17:00 ABD Fabrika Siparişleri-Ulaşım Hariç (Aylık) (Nisan) -0,30% 0,00%

17:00 ABD ISM İmalat Dışı PMI (Mayıs) 57 57,5

Almanya "Milli Pazartesi" nedeniyle kapalı olacak.

6 Haziran 2017, Salı

10:55 Almanya Hizmet PMI (Mayıs) 55,2 55,2

11:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI (Mayıs) 56,2 56,2

12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Yıllık) (Nisan) 2,0% 2,30%

12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık) (Nisan) 0,00% 0,30%

7 Haziran 2017, Çarşamba

09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Nisan) 0,00% 1,00%

12:00 Euro Bölgesi GSYIH (çeyreklik) (1. Çeyrek) 0,50% 0,50%

12:00 Euro Bölgesi GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) 1,70% 1,70%

8 Haziran 2017, Perşembe

02:50 Japonya GSYIH (çeyreklik) (1. Çeyrek) 0,60% 0,50%

02:50 Japonya GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) 2,40% 2,20%

05:00 Çin İhracatlar (Yıllık) (Mayıs) 7% 8,00%

05:00 Çin İthalatlar (Yıllık) (Mayıs) 9,30% 11,90%

05:00 Çin Ticaret Dengesi (Mayıs) 47,4 milyar

$ 38,03 milyar $

09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) 0,50% -0,40%

10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Nisan) -- 2,80%

14:45 Euro Bölgesi Faiz Oranı Kararı (Haziran)- Refinansman 0,00% 0,00%

9 Haziran 2017, Cuma

04:30 Çin TÜFE (Yıllık) (Mayıs) 1,50% 1,20%

04:30 Çin ÜFE (Yıllık) (Mayıs) 5,70% 6,40%

11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) 0,60% -0,50%

11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Nisan) -0,40% 1,40%

11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Yıllık) (Nisan) 0,70% 2,30%

11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Aylık) (Nisan) 0,80% -0,60%

(10)

STRATEJİ

RAPORU

11:00 Türkiye GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) -- 3,50%

12:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Nisan) -- -3,06 milyar $

14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi

11:30 İngiltere ÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 2,70%

11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Mayıs) --

15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,40%

15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 1,90%

15:30 ABD ÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 2,50%

15:30 ABD ÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,50%

14 Haziran 2017, Çarşamba

05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mayıs) -- 6,50%

05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Mayıs) -- 10,70%

07:30 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (Aylık) (Nisan) -- -1,60%

07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) -- 4,00%

09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 1,50%

09:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) -- -0,20%

12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık) (Nisan) -- 1,90%

12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) -- -0,10%

15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,10%

15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 1,90%

15:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Mayıs) -- 0,30%

15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 2,20%

15:30 ABD TÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,20%

15:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Mayıs) -- 0,40%

21:00 ABD Fed Faiz Kararı (Haziran) 1,00-1,25% 0,75-1,00%

10:00 Türkiye Çeyreklik İşsizlik Ortalaması (Mart) -- 12,60%

14:00 İngiltere Faiz Oranı Kararı (Haziran) 0,25% 0,25%

14:00 Türkiye Bir Hafta Vadeli Repo Faiz Oranı (Haziran) 8,00% 8,00%

14:00 Türkiye Gecelik Borçlanma Faiz Oranı (Haziran) 7,25% 7,25%

14:00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faiz Oranı (Haziran) 9,25% 9,25%

14:00 Türkiye Geç Likidite Penceresi (Borç Verme)(Mayıs) 12,25% 12,25%

12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 1,40%

12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,40%

(11)

STRATEJİ

RAPORU

02:50 Japonya İhracat (Yıllık) (Mayıs) -- 7,50%

02:50 Japonya İthalat (Yıllık) (Mayıs) -- 15,10%

04:30 Çin Konut Fiyatları (Yıllık) (Mayıs) -- 10,70%

09:00 Almanya ÜFE (Yıllık) (Mayıs) -- 3,40%

09:00 Almanya ÜFE (Aylık) (Mayıs) -- 0,40%

10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Haziran) -- 72,8

10:00 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Haziran) -- 104,8

10:00 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Aylık) (Haziran) -- 78,80%

Yurtiçi piyasalar "Ramazan Bayramı" nedeniyle kapalı olacak.

10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) -- -4,95 milyar $

(12)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ

Haziran ayında toplam 10,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 12 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

Temmuz ayında toplam 11,2 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 12,9 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

Ağustos ayında toplam 6,0 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 6,9 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

Piyasa Kamu ⁽²⁾ Toplam Ödeme

14.06.2017 7.157 3.192 10.349

21.06.2017 473 70 543

TOPLAM 7.630 3.262 10.892

12.07.2017 1.546 560 2.106

19.07.2017 6.932 1.492 8.425

26.07.2017 532 124 657

TOPLAM 9.010 2.177 11.187

02.08.2017 465 105 570

09.08.2017 531 146 676

16.08.2017 2.224 61 2.284

23.08.2017 1.829 438 2.267

30.08.2017 184 44 227

TOPLAM 5.233 793 6.025

İç Borç Ödemeleri ⁽¹⁾

Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ¨ )

2017 Yılı Haziran Ayı

2017 Yılı Temmuz Ayı

2017 Yılı Ağustos Ayı

(1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir.

(2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir.

(13)

STRATEJİ

RAPORU

HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ

İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü İhraç Yöntemi

12.06.2017 14.06.2017 08.08.2018 Kuponsuz Devlet Tahvili 14 Ay / 420 Gün İhale / İlk İhraç

12.06.2017 14.06.2017 02.03.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5Yıl / 1722 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

12.06.2017 14.06.2017 08.11.2023 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 6Yıl / 2338 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

13.06.2017 14.06.2017 05.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7Yıl / 2548 Gün İhale / İlk İhraç 6 ayda bir kupon ödemeli

20.06.2017 21.06.2017 19.06.2019 Kira Sertifikası 2Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış

17.07.2017 19.07.2017 08.08.2018 Kuponsuz Devlet Tahvili 13 Ay / 385 Gün İhale / Yeniden ihraç

17.07.2017 19.07.2017 05.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7Yıl / 2513 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

18.07.2017 19.07.2017 07.07.2027 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç 6 ayda bir kupon ödemeli

15.08.2017 16.08.2017 10.08.2022 Kira Sertifikası 5Yıl / 1820 Gün Doğrudan Satış

15.08.2017 16.08.2017 05.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7Yıl / 2485 Gün İhale / Yeniden ihraç 6 ayda bir kupon ödemeli

22.08.2017 23.08.2017 17.08.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5Yıl / 1820 Gün İhale / İlk İhraç 6 ayda bir kupon ödemeli

2017 Yılı Haziran Ayı İhraç Takvimi Vadesi

Vadesi

(¹)2017 yılı Temmuz ve Ağustos aylarına ilişk in ihraç tak vimi geçici olup piyasa k oşullarına göre güncellenebilecek tir.

2017 Yılı Temmuz Ayı İhraç Takvimi (¹) Vadesi

2017 Yılı Ağustos Ayı İhraç Takvimi (¹)

(14)

STRATEJİ

RAPORU

2017 YILI MERKEZ BANKALARI TOPLANTI TARİHLERİ

OCAK ŞUBAT MART NİSAN

19 Ocak - ECB 1 Şubat - Fed 9 Mart - ECB 26 Nisan - TCMB

31 Ocak - BOJ 15 Mart - Fed* 27 Nisan - ECB ve BOJ

16 Mart - TCMB ve BOJ

MAYIS HAZİRAN TEMMUZ AĞUSTOS

3 Mayıs - Fed 8 Haziran - ECB

20 Temmuz – ECB ve

BOJ

14 Haziran - Fed* 26 Temmuz – Fed

15 Haziran- TCMB 27 Temmuz – TCMB

16 Haziran - BOJ

EYLÜL EKİM KASIM ARALIK

7 Eylül - ECB 26 Ekim – TCMB ve ECB 1 Kasım - Fed 13 Aralık – Fed*

14 Eylül- TCMB 31 Ekim - BOJ 14 Aralık- TCMB ve ECB

20 Eylül - Fed*

21 Aralık - BOJ

21 Eylül - BOJ

*Fed'in basın toplantısının olduğu FOMC toplantılarıdır.

(15)

STRATEJİ

RAPORU

Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.