METRO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş DÖNEMİNE İLİŞKİN FAALİYET RAPORU

-1-

METRO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

01.01.2010-30.09.2010 DÖNEMİNE İLİŞKİN FAALİYET RAPORU

2010 yılının ilk yarısında ekonomilerdeki toparlanma, üçüncü çeyrekte de devam ederken, özellikle bu dönemde olumlu Şirket bilançoları ile birlikte borsalarda yükselişler gözlendi. Ancak ekonomilerdeki toparlanmanın istenilenden yavaş seyretmesi dünya genelinde Merkez Banlarının gevşek para politikası uygulamalarına devam etmesine neden olurken, ekonomilerdeki kırılganlıklar bu dönemde de devam etti. Ayrıca Merkez Bankalarının yanında hükümetlerinde ekonomiye destek olmak amacıyla gevşek maliye politikası uygulamalarına devam etmesi, hükümetlerin bütçe açıklarını artırırken, kamu borçlanmaları da rekor düzeylere geldi. Ancak hem Merkez Bankalarının hem de hükümetlerin krizin etkilerini hafifletmek amacıyla atmış oldukları adımlar ekonomileri resesyondan çıkarsa da, bu durum istihdamda kalıcı bir düzeltme sağlamadı. Buna bağlı olarak da alınan ekonomik kararlar gelecek döneme ilişkin belirsizleri ortadan kaldırmaya yetmedi. Ancak burada göz ardı edilmemesi gereken bir diğer nokta ise, eğer hükümetler ve Merkez Bankaları bu tip genişlemeci kararlar almamış olsaydı dünya 1929 ekonomik buhranına benzer bir durumla karşı karşıya kalabilirdi.

Ancak burada hükümetlere ve Merkez Banklarına destek olan bir diğer gelişme ise enflasyondur. Bu dönemde zayıf tüketici harcamalarının da etkisi ile enflasyon düşük seyretmeye devam etti. Ancak gevşek para politikalarının etkisi emtia fiyatlarında görülmektedir. Buna göre kriz öncesinde olduğu gibi hedge fonlar ve büyük yatırımcılar başta altın olmak üzere emtialarda büyük long pozisyonlar alırken bu durum emtialarda sert yükselişlerin yaşanmasına neden olmaktadır. Benzer bir şekilde 2010’nun ikinci çeyreğinde Avrupa’daki borç krizi nedeniyle dolar karşısında değer kaybeden Euro, piyasalarda artan risk iştahının etkisi ile dolar karşısında yeniden değer kazanmaktadır.

ABD tarafında 3. Çeyrekte piyasalardaki iyimserlik devam etti. Burada 3 önemli unsur dikkat çekmektedir. Öncelikle ABD ekonomisindeki toparlanmanın istenilen düzeyde olmaması FED’in piyasalardan tahvil alacağı ve parasal genişlemeyi daha da artıracağı beklentilerini kuvvetlendirmektedir. Bunun yanında ABD’de Kasım ayının başında gerçekleştirilecek olan Ara seçimler öncesinde piyasalarda yükseliş beklentisi hakim olup, geçmiş dönelerdeki seçimler öncesinde de genelde piyasalarda iyimser bir hava gözlenmiş. Son olarak ABD’de 2010 3.Çeyrek Bilançolarına ilişkin olumlu beklentiler piyasalardaki iyimserliği artırmaktadır. Tüm bu veriler ışığında da ABD’de ekonomide yaşanan kırılganlıklara rağmen piyasalara sunulan bol likidite şu aşamada borsalara destek olmaya devam etmektedir.

Yurtiçi tarafında ise Bileşik Endeks 2010’nun ilk yarısında yurtdışı piyasalara paralel bir seyir izledi.

Ancak burada gelişmiş ülke borsaları ile gelişmekte olan ülke borsaları arasında bir ayrışma göze çarpmaktadır. Buna göre her ne kadar Bileşik Endeks gelişmiş ülke borsalarında daha iyi bir performans göstermiş olsa da, Bileşik Endeks’in getirisi ilk yarıda Brezilya, Rusya gibi ülkelerin borsalarının getirilerine yakındı. Ancak 2010’nun üçüncü çeyreğinde Bileşik Endeks’te pozitif bir kırılma görüldü. Bunda en büyük etken 12 Eylül tarihinde gerçekleştirilen Anayasa Değişiklik Paketine ilişkin yapılan referandumdur. Referandumda %58 seviyesinde evet çıkması iktidar partisi açısından bir güven oylaması gibi görülürken bu durum 2011 Haziran’ında yapılması beklenen Genel Seçimlerden yine tek parti iktidarının çıkacağı beklentilerini kuvvetlendirdi. Özellikle genel seçimlerde tekrar tek parti iktidarının olması durumunda Rating kuruluşlarından not artışının gelebileceği ve buna bağlı olarak Türkiye’nin yatırım yapılabilir seviyesine çıkacağı beklentisi ile alımlar hızlanırken bu durum Bileşik Endeks’in 2010 3.Çeyrekte yurtdışı piyasalardan görece daha iyi bir göstermesini sağladı. Son olarak her ne kadar başta ABD olmak üzere ekonomilerde kırılganlıklar devam ediyor olsa da gevşek para politikalarının etkisi ile piyasalardaki iyimser hareket zikzaklar çizerek devam etmektedir. Ancak ABD’de istihdam piyasasında iyileşme görülmemesi durumunda yükselişler yerini düşüşlere bırakabilir.

Yönetim Kurulu

-2-

A ) ARACI KURUMU-YÖNETİM VE DENETİM KURULLARINI TANITICI BİLGİLER 1- Şirketin Ticaret Ünvanı :

Metro Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

2- Raporun Dönemi :

3- Dönem içinde Şirketimizin Yönetim ve Denetleme Kurullarında görev alan Başkan ve Üyelerin ad soyad ve ünvanları ile görev süreleri;

Adı Soyadı Görevi Görev Süresi

Tarık CENGİZ Yönetim Kurulu Başkanı 17.09.2004 - Devam Ediyor Fatma ÖZTÜRK

GÜMÜŞSU Yönetim Kurulu Üyesi 17.09.2009 - Devam Ediyor Uğur DAĞISTANLI Yönetim Kurulu Üyesi 17.09.2004 - Devam Ediyor Fikret KUL Yönetim Kurulu Üyesi 17.09.2004 – 24.05.2010 Murat ARAZ Yönetim Kurulu Üyesi 01.12.2009 - Devam Ediyor Yahya Kemal

HACIOĞLU Yönetim Kurulu Üyesi 24.05.2010 - Devam Ediyor Uğur ÖZTÜRK Denetim Kurulu Üyesi 13.08.2008 - Devam Ediyor Yalçın BAKIR Denetim Kurulu Üyesi 27.05.2008 - Devam Ediyor

4

- Dönem içinde Ortaklık ve Sermaye yapısında meydana gelen değişiklikler;

Dönem içinde ortaklık yapımızda aşağıda ki gibi değişiklik olmuştur.

SERMAYE ARTIRIM ÖNCESİ ORTAKLIK

YAPISI

SERMAYE ARTIRIM SONRASI ORTAKLIK YAPISI ORTAĞIN

ADI SOYADI ÜNVANI

Pay Tutarı

(TL) Pay

Oranı (%) Pay Tutarı

(YTL) Pay Oranı (%) Ankara

Metro Tur.

Taş. Ltd Şti 6.947.430 99.249 9.924.900,00 99.2490 Fatma

ÖZTÜRK

GÜMÜŞSU 50.025 0.715 71.463,70 0.715

Ekrem

ÖZTÜRK 500 0.007 714,29 0.007

Uğur

DAĞISTANLI 500 0.007 714,29 0.007

Tarık

CENGİZ 500 0.007 714,29 0.007

Yahya 500 0.007 714,29 0.007

-3-

Kemal HACIOĞLU

Murat ARAZ 500 0.007 714,29 0.007

Ayla

TOPRAK 45 0.001 64,85 0.001

7,000,000.00 100.00 10,000,000.00 100.00

Ortak sayımız 8 (Sekiz) olup. sermayemizin %10’undan fazla payına sahip ortağımız Ankara Metro Seyahat Tur. Taş. Ltd Şti. sermayedeki payı 9.924.900,00 TL’dir. Bu payın sermayeye oranı % 99,2490’dur.

Şirketimizin son üç yıldaki dağıttığı temettü ve kar payı olmayıp. elde edilen kar SPK’nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde Seri: XI No:29 sayılı Tebliğ gereği “geçmiş yıllar zararı” nda izlenen tutardan mahsup edilmiştir.

5- Ortaklığın Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Bu Sektör İçerisindeki Yeri:

2010 yılının ilk 9 ayında iki büyük ayrışma görüldü. Bunlar ülke ekonomileri ve borsalar arsındaki ayrışma ile gelişmiş ülkelerle gelişmekte olan ülkeler arasındaki ayrışmadır. Buna göre ülke ekonomileri henüz 2008 krizi öncesine dönemezken, borsalarda görece daha iyi bir seyir gözlenmektedir. Yine ekonomileri daha çok iç tüketime dayanan ve genç nüfusa sahip olan gelişmekte ülkeler bu dönemde gelişmiş ülkelerden daha iyi performans göstermektedir.

Yurtiçinde Bileşik Endeks 2010’nun 2. Çeyreğini Avrupa’daki borç krizi nedeniyle kötü bir performansla kapatmıştı. Ancak 3.Çeyrekte ABD’de ortaya çıkan iyimser havanın da etkisi ile yurtiçinde Bileşik Endeks’te de yukarı yönlü bir seyir gözlendi. Yine benzer bir şekilde yükseliş esnasında işlem hacminde yaşanan yükseliş sektör için olumludur. Bunun dışında sektörle ilgili bir diğer gelişme ise piyasada yeni işlem görmeye başlayan varantlardır. Her ne kadar şu aşamada varantlarda işlem hacmi düşük seyretse de önümüzdeki yıllarda işlem hacminde artış yaşanabilir. Bunun dışında piyasalardaki olumlu havaya bağlı olarak aracı kuruluşlar kriz sonrası yaralarını sarmaya başlamış olsa da, sektördeki artan rekabet ortamı bunun istenilenden daha yavaş olmasına neden olmaktadır.

B ) FAALİYETLER 1- Yatırımlar:

2010 için yapılan analizler ve öngörüler ışığında sağlıklı büyümenin devam ettirilmesi maliyetlerin düşürülerek verimliliğinin arttırılması konusunda internet şubeciliğinin katkısınının artırılması konusunda çalışmalar devam etmektedir.

Müşteri memnuniyeti odaklı .kurumsal yönetim ilkelerine bağlı kaliteli hizmet anlayışından ödün vermeyen aracı kurumumuz güçlü sermayesi ile kurumsal yatırımcılara erişmeyi ön planda tutmuştur. Anadolu’da ki yatırımcılara Ankara şubesi ile hizmet sağlamaya devam etmektedir.

2- Mal ve Hizmet Üretimine İlişkin Faaliyetler:

Metro Yatırım Hazine ve Araştırma Bölümü. Kurumumuz müşterileri ile çalışanlarına ışık tutabilmesi amacıyla; her iş gününde içeriğinde bir önceki günün İMKB verileri, Hisse Senedi ve Para Piyasaları yorumları, vadeli islem ve opsiyon borsası günlük yorum ve beklentileri, şirket haberleri ve gündemden başlıkların yer aldığı Günlük Bülten’i hazırlamakta ve bu bülteni IMKB 1. Seans başlamadan önce yönetime, tüm personele ve müşterilere elektronik ortamda ulaştırmaktadır.

-4-

Araştırma Bölümü, Yönetim ve müşterilerimizin şirketler ve sektörler ile ilgili talep etmiş olduğu özel raporların hazırlanması, bir sonraki yıl beklentilerini içeren (borsa ve sermaye piyasaları ile genel makro dengeler) çalışmaların yapılması, şirket bilânçolarının açıklandığı dönemlerde verilerin ilgili personele ve müşterilere iletilmesi, araştırma raporlarının internet kanalıyla müşterilere gönderilmesi, şube ve müşteriler ile sabahları seans öncesi günlük beklentilerin yatırım uzmanlarına konferans sistemiyle bildirilmesi gibi diğer faaliyetleri de yürütmektedir.

Hazine bölümü Araştırma Bölümü ile koordineli olarak çalışarak, şirket portföyü ve portföy yönetimi sözleşmesi yapılan Yatırım ortaklıklarının repo, ters repo işlemlerini şirket müşterilerinin ve şirketin günlük nakitlerini Borsa Para Piyasasında değerlendirerek çalışmalarını sürdürmüş yatırımcılarımıza en iyi hizmeti sunmaya gayret göstermiştir. Ayrıca Kurumsal yapının ve kurum kültürünün oluşmasında eğitim kazanımlarının büyük önemi olduğunu düşünen yönetimimiz yıl içinde seminerler düzenleyerek, sermaye piyasalarındaki gelişmeleri personeline aktarmaya böylece yeni trendlerin yakalanmasına.değişimlere uyum sağlanmasına özen göstermiştir.Bazı dönemlerde müşterilerin de katılımı ile gerçekleştirilen toplantıların motivasyonu Metro Yatırımın ayrıcalığını yansıtmaktadır.

3- Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler:

TL Bazında Bilanço ve Gelir Tablosu:

2009 12 aylıkta 13.802.240,-TL olan aktif büyüklüğümüz 2010 yılı 9 aylık % - 61,10 ‘luk artışla 22.235.248,-TL’ye yükselmiştir. Faaliyet sonucunda

kar edilmesi sonucu özkaynaklar 10.914.269.- TL’sından %18,67 ‘lik artışla 12.951.804,-TL’ye yükselmiştir . 2010 yılı 9 aylık brüt satış karımız 4.626.376,- TL ve Faaliyet giderlerimiz 2.508.808,-TL dir. 2.322.517,-TL tutarındaki Genel Yönetim Giderleri Faaliyet giderlerimizin % 92,57 ’sini oluşturmaktadır.

01 Ocak – 30 Eylül 2010 hesap dönemine ait Denetçi Raporu Ek-4 ve Finansal Raporlar Ek-2’de sunulmuştur.

Mali Oranlar 2010/9 2009/12

1- Cari Oran (Dönen Varlıklar / Kısa Vdl.Borçlar) 2,38 5,22

2- Toplam Borçlar / Aktif Toplamı 0,42 0,21

3- Özsermaye / Toplam Borçlar 1,40 3,78

4- Net Dönem Karı(Zararı) / Toplam Aktifler 0,11 0,42

5- Net Dönem Karı(Zararı) / Öz Kaynaklar 0,19 0,53

6- Hisse Başına Kar 0,35 0,82

4- İdari Faaliyetler:

1- Güray GÜNAY / Genel Müdür : İş yaşamına 1992 yılında Demirbank T.A.Ş.’nde Management Trainee olarak başlamıştır. Türkiye’de ve yurtdışında çeşitli aracı kurum ve fon yönetim şirketlerinde görev yapmış olup 09.04.2010 tarihinde Şirketimizin Genel Müdürü olarak atanmıştır.

-5-

2- Mustafa KOÇ / Mali İşler ve Operasyon Müdürü : 1991 yılında Atlı Zincir İğne ve Mak. San. A.Ş.’de iş hayatına başlamış olup 1995 yılında Ekinciler Menkul Değerler A.Ş.’ye Operasyon Sorumlusu olarak atanmıştır. 1997–2003 yıllarında Toprak Menkul Değerler A.Ş.’de Mali İşler ve Operasyon Müdür Yardımcısı olarak görev almıştır. 2005–2007 yıllarında İnfo Yatırım A.Ş.’de Müfettiş olarak görev yapmıştır. 2009 yılında şirketimizin Mali İşler ve Operasyon Müdürü olarak atanmıştır.

Şirkette 2010 9 aylık hesap dönemi itibari ile 35 personel istihdam edilmiştir

C ) Kar Dağıtm Önerisi ve Sonuç:

2010 Yılı 9 aylık Faaliyetlerimiz vergi öncesi 2.593.004,- TL kar ile sonuçlanmıştır.

Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Üyesi

Tarık CENGİZ

Uğur DAĞISTANLI