EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

(1)

BİST-100 Kapanış (TL/$) 83,570 / 31,496

Değişim TL $

Günlük -0.86% -1.27%

Aylık -2.22% -0.93%

YBB -2.51% -14.50%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,455 1,302

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,053 1,545

Yabancı Takas Oranı 63.28%

Gösterge Bileşik Faiz 9.91%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.8%

Eurobond spread 173.6

Döviz Sepeti 2.7821

Günlük Değişim 0.53%

YBB 9.86%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 225,080

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 71,459

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.6 10.7 9.2

FD/FVAÖK 9.7 8.1 7.0

F/DD (Bankalar) 1.1 1.0 0.9

Satış Büyümesi 10% 9% 15%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 12% 14%

Kar Büyümesi (Banka) -1% 7% 20%

Kar Büyümesi (Toplam) 18% 10% 16%

GÜNE BAŞLARKEN

29 Mayıs 2015

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ PİYASA EKRANI

TEKNİK ANALİZ DEĞERLEME TABLOSU

EKONOMİ HABERLERİ

TEPKİ ALIMLARI ÖN PLANDA

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 50 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 84,300 seviyesi aşılamazken, günün ikinci yarısında artan baskıyla kapanış %0.8’lik düşüşle 83,569 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 3.439 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 67 hisse değer kaybetti, 24 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.

Kısa vadede yükselen trend üzerinde tutunmaya çalışan endekste, teknik göstergeler de aşırı satım bölgesine ve tepki alımlarına işaret

ARAŞTIRMA

MSCI Endeks değişikliği bugün kapanış itibariyle geçerli olacaktır.

Bankacılık Sektörü: Moody's 15 Türk bankası için karşı taraf risk değerlendirmesi notu verdi (nötr)

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Opponheimer Funds 22 Mayıs’ta 10.34TL fiyatla 1.2mn lot SAHOL hissesi sattı.

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Gübretaş’ı Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyesi ile Araştırma kapsamına alıyoruz

Tav Havalimanları (TAVHL, EP): TAV Havalimanları’nın da içerisinde olduğu konsorsiyum NY LaGuardia Havalimanı ihalesinde tercih edilen taraf olmadı. (-) Petkim (PETKM, EP): Petkim'de işveren ve çalışan arasında ücret artışları konusunda toplu iş sözleşmesinde (TİS) anlaşma sağlanamayınca, görüşmeler Yüksek Hakem Kurulu aşamasına geldi.

Halkbank (HALKB, EÜ): Cacanska Bank’ın satın alınması ile ilgili olarak hisse devri için gerekli işlemler tamamlanmıştır.

29 Mayıs Cuma

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Nisan) Önceki Veri: -$6.15mlr / Beklenti: -$4.80mlr

15:30 – ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (Çeyreklik) (1. Çeyrek) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: -%0.90

15:30 – ABD Kişisel Tüketim (1. Çeyrek) Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: %2.00 16:45 – ABD Chicago PMI (Mayıs) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: 53.00

17:00 – ABD Michigan Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 88.60 / Beklenti: 90.0

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (29 Mayıs) Önceki Veri: 885 / Beklenti: m.d.

Yunanistan hükümet sözcüsünün Pazar günü bir anlaşmaya varılabileceğini ve muhtemel bir temerrütten tüm tarafların kaçındığını belirtmesi riskli varlıkları desteklese de, kreditörler, kurtarma fonlarının serbest bırakılmasını sağlayacak bir anlaşmanın yakın olmadığını belirtiyor. Diğer taraftan, Asya seansındaki satış baskısı Avrupa endekslerinde de hissedilirken, genel olarak %1’e yakın kayıplar görüldü. ABD’de dün açıklanan haftalık işsizlik maaş başvuruları endeksi beklentilerin çok az üzerinde açıklansa da, dört haftalık ortalamanın düşüş eğilimini koruyor olması dolar endeksinin güçlü kalmasını sağlıyor. Bugün içeride saat 10:00’da açıklanacak olan dış ticaret verileri(beklenti -$4.8mlr) ile TSİ 15:30’da açıklanacak olan ABD 1Ç15 büyüme verilesinin ikinci revizyonu izlenecek (beklenti -0.90%).

Türk Lirası cinsi varlıklarda Yunanistan kaynaklı haber akışının etkisinin oldukça sınırlı olduğunu görüyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda dünkü kayıpların ardından sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST-100 endeksinin tepki alımlarıyla güne başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede yükselen trend üzerinde tutunmaya çalışan endekste, teknik göstergeler de aşırı satım bölgesine ve tepki alımlarına işaret ediyor. Ancak 84,100-84,400 direnç bölgesi aşılmadıkça tepki sınırlı kalacaktır. Yatırımcılara 84,100 direncini yeni alım için izlemelerini, 82,800 desteğini ise trade amaçlı pozisyonlar için stop-loss olarak kullanmalarını öneriyoruz. 84,100 üzerinde 84,400-85,000 ve 86,100 dirençleri hedeflenebilir.

Finansal İstikrar Raporu: Bugün TCMB tarafından saat 10’da Finansal İstikrar raporu yayınlanacak.

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Nisan 2015: Nisan ayı dış ticaret verisi Cuma günü bugün saat 10’da açıklanacak. Nisan dış ticaret açığı piyasa beklentisi 4.8 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık 80 milyar dolar seviyesine gerileyecek.

(2)

GÜNE BAŞLARKEN 29 Mayıs 2015

P

İYASALARA

B

AKIŞ

Yunanistan hükümet sözcüsünün Pazar günü bir anlaşmaya varılabileceğini ve muhtemel bir temerrütten tüm tarafların kaçındığını belirtmesi riskli varlıkları desteklese de, kreditörler, kurtarma fonlarının serbest bırakılmasını sağlayacak bir anlaşmanın yakın olmadığını belirtiyor. Diğer taraftan, Asya seansındaki satış baskısı Avrupa endekslerinde de hissedilirken, genel olarak %1’e yakın kayıplar görüldü. ABD’de dün açıklanan haftalık işsizlik maaş başvuruları endeksi beklentilerin çok az üzerinde açıklansa da, dört haftalık ortalamanın düşüş eğilimini koruyor olması dolar endeksinin güçlü kalmasını sağlıyor. Bugün içeride saat 10:00’da açıklanacak olan dış ticaret verileri(beklenti -$4.8mlr) ile TSİ 15:30’da açıklanacak olan ABD 1Ç15 büyüme verilesinin ikinci revizyonu izlenecek (beklenti -0.90%).

Türk Lirası cinsi varlıklarda Yunanistan kaynaklı haber akışının etkisinin oldukça sınırlı olduğunu görüyoruz. Güne başlarken Türk Lirası’nda dünkü kayıpların ardından sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST-100 endeksinin tepki alımlarıyla güne başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede yükselen trend üzerinde tutunmaya çalışan endekste, teknik göstergeler de aşırı satım bölgesine ve tepki alımlarına işaret ediyor. Ancak 84,100-84,400 direnç bölgesi aşılmadıkça tepki sınırlı kalacaktır. Yatırımcılara 84,100 direncini yeni alım için izlemelerini, 82,800 desteğini ise trade amaçlı pozisyonlar için stop-loss olarak kullanmalarını öneriyoruz. 84,100 üzerinde 84,400-85,000 ve 86,100 dirençleri hedeflenebilir.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9.90 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması da %9.90 bileşik oldu.. Gösterge tahvilin gün içinde %9.70-10.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 210 – 212 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 211.7 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $173.2 seviyesinde.

Döviz Piyasası: Dün global piyasalarda Yunanistan belirsizliği oynaklık yaratmaya devam ederken, EUR/USD paritesi 1.0950’ye kadar yükseldiği günü 1.0880 seviyesinden tamamladı. Yurtiçinde ise USD/TL, USD’nin diğer gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanması ile birlikte 2.6650’ye kadar yükseldiği günü 2.6610 seviyesinden tamamladı. Bu sabah ise €/$ 1.0950, $/Yen 123.7, €/Yen 135.5 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6550 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde 2.64-2.66 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6480 ve 2.6400 destek, 2.6580 ve 2.6650 ise direnç seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar, Yunanistan'ın borç görüşmelerine ilişkin belirsizliğin yüksek seviyede kalması ve Çin'de yatırım bankalarının müşterilerinin işlem sınırlamalarını daha da daraltmasıyla beraber borsalar kayıp yaşadı.

Nasdaq'ın rekor seviyede kapanmasının ertesi gününde S&P 500'de işlem gören 10 sektörden 7 tanesi kayıp yaşarken, en büyük kaybı ise sanayi sektörü gerçekleştirdi. Dow Jones %0.20, S&P 500 endeksi ise %0.13 değer kaybetti.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.14, Brent petrol varil fiyatı ise $63 seviyesinde. Çin borsaları dün yaşadığı sert düşüşün ardından kayıplarını bugün de devam ettirirken, Japonya dışındaki Asya Pasifik borsalarını izleyen MSCI endeksi yatay bir seyir izledi. Vadeli Dow Jones sözleşmesi dünü de yatay tamamladı. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’de ise 2015 1. çeyrek büyüme rakamı, kişisel tüketim harcamaları ve Michigan güven endeksi verileri takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,189, gümüş ise $16.8 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,118, paladyum $785 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.78 seviyesinden işlem görüyor.

(3)

Teknik Analiz

TEPKİ ALIMLARI ÖN PLANDA…

BİST100 (Günlük, TL)

Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 50 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 84,300 seviyesi aşılamazken, günün ikinci yarısında artan baskıyla kapanış %0.8’lik düşüşle 83,569 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %10 azalarak 3.439 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 67 hisse değer kaybetti, 24 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadede yükselen trend üzerinde tutunmaya çalışan endekste, teknik göstergeler de aşırı satım bölgesine ve tepki alımlarına işaret ediyor. Ancak 84,100- 84,400direnç bölgesi aşılmadıkça tepki sınırlı kalacaktır. Endekste 82,800 kritik destek olarak izlenirken 82,200 diğer destek seviyesidir. Yatırımcılara 84,100 direncini yeni alım için izlemelerini, 82,800 desteğini ise trade amaçlı pozisyonlar için stop-loss olarak kullanmalarını öneriyoruz. 84,100 üzerinde 84,400-85,000 ve 86,100 dirençleri hedeflenebilir.

(4)

VİOP Teknik Analiz

VİOP Endeks30 Haziran Kontratı

Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde 103.400 üzerinde kalamadı ve sıkışık zayıf seyirle günü %0.8 kayıpla 102.825 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen trend desteği üzerinde dip oluşum çabası içinde olan kontrat henüz güçlenemedi. Bu aşamada dalgalı ve sıkışık seyir izleniyor. Kontratta 102.500 ve kritik trend desteği olan 102.000 seviyeleri yakından takip edilmelidir. 103.400 ise ilk direnç seviyesi iken bu seviyenin aşılması halinde tepki güçlenebilecektir. Aksi halde zayıflık sürebilir. Kontratın güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz.

Endeks30 – Haziran Kontratı (60dk)

MSCI

ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ

Mayıs ayı MSCI endeks değişiklikleri açıklandı. Buna göre MSCI Türkiye endeksinde değişiklik yapılmadı. MSCI Küçük Ölçekli Şirketler endeksine ise Avivasa Emeklilik (AVISA) ve Pegasus Hava Taşımacılığı (PGSUS) dahil olurken; endeksten Asya Katılım Bankası (ASYAB), Kartonsan (KARTN), Mardin Çimento (MARDN), Sinpaş GMYO (SNGYO) ve Vakıf GMYO (VKGYO) çıkarıldı. Söz konusu endeks değişiklikleri bugün kapanışı itibariyle geçerlilik kazanacak.

(5)

S

EKTÖR HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Moody's revize ettiği banka kredi notu metodolojisi çerçevesinde 15 Türk bankasına Karşı Taraf Risk Değerlendirmesi (Counterparty Risk Assesment) notu verdi. Moody's ayrıca 3 Türk bankasının sermaye benceri borç notlarını da teyit etti. Karşı taraf riski, derecelendirme notu olmamakla birlikte bankaların yükümlülüklerini yerine getirebilme kapasitesini ölçen bir gösterge. Daha önce bu değerlendirme Türk bankaları için yapılmıyordu. Teknik bir notlandırma, piyasa etkisi olmayacaktır.

Bankacılık Sektörü: 22 Mayıs 2015 Haftalık Bankacılık Verileri

 Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 22 Mayıs haftasında bir önceki haftaya göre %0.4 azaldı. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %0.2 daralırken, YP bazlı krediler ise ABD$ bazında %0.9 azaldı.

Böylece 2Ç15 başından bu yana toplam kredi büyümesi %2.3 oldu, 1Ç15’in aynı dönemindeki büyüme ise

%4.2 idi. 2Ç15’te tüketici kredileri büyüme hızında bir yavaşlama göze çarpmaktadır. 2Ç15’te tüketici kredileri %1.6 artarken, 1Ç15’in aynı döneminde ise %3 artış göstermişti. Tüketici kredilerindeki yavaşlamanın ana sebebinin ihtiyaç kredisi segmenti kaynaklı olduğu görülmektedir. 2Ç15’te ihtiyaç kredileri

%0.3 artarken, 1Ç15’te bu oran %3.3 idi. İhtiyaç kredilerindeki bu yavaşlamanın ana sebebinin ise, ihtiyaç kredileri faizinde 2Ç15 başından bu yana 76 baz puanlık artış olduğunu düşünüyoruz. 22 Mayıs haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 123 baz puan gerileyerek %18.7 oldu, bu oran TCMB’nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir.

 Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %1.2 daraldı. TL

bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %2.1 azalırken, YP mevduatlar ise bir önceki hafta ile aynı seviyelerde kaldı. 2015 başından bu yana YP mevduatlar %9.5 büyürken, TL mevduatlar ise aynı seviyede kaldı. Faiz tahakkukları ve TL’deki değer kaybı göz önünde bulundurulduğunda, TL mevduatlardaki küçülmenin YP mevduatlardaki artış ile telafi edildiğini görmekteyiz.

 Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 17mn TL arttı. 22 Mayıs haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya göre 1 baz puan arttı ve %2.90 oldu.

 Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 92 baz puan artarak %113.3 oldu. (TL: %140.5, Yabancı para: %78.1)

Bankacılık Sektörü: Mergermarket’da yer alan habere göre; ING Group ve ICBC, HSBC Türkiye ile ilgileniyor.

Habere göre, ICBC ve HSBC arasındaki görüşmelerde anlaşmaya yaklaşılırken; ICBC’nin HSBC Türkiye’nin 277 şubesini satın alacağı belirtildi. Diğer bir habere göre ise; ING Group ve HSBC arasındaki görüşmeler başlamış olup, teklifin 7 Haziran’daki Genel Seçimler’den sonra sunulacağı belirtildi. Hatırlanacağı üzere; HSBC üst yönetimi, Brezilya ve Türkiye’deki faaliyetlerini devredebileceklerini belirtmişti.

(6)

E

KONOMİ HABERLERİ

Finansal İstikrar Raporu: Bugün TCMB tarafından saat 10’da Finansal İstikrar raporu yayınlanacak.

Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Nisan 2015: Nisan ayı dış ticaret verisi Cuma günü bugün saat 10’da açıklanacak.

Nisan dış ticaret açığı piyasa beklentisi 4.8 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık 80 milyar dolar seviyesine gerileyecek.

Ş

İRKET HABERLERİ

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:10.15TL, Piyasa Değeri TL20,710mn): Opponheimer Funds 22 Mayıs’ta 10.34TL fiyatla 1.2mn lot SAHOL hissesi sattı. Satış sonrası payı %5 sınırının altına %4.96 seviyesine inmiştir. Nötr.

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:7.22TL, Piyasa Değeri TL2,411mn): Gübretaş’ı Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyesi ile Araştırma kapsamımıza dahil ederken, 12 aylık hedef fiyatımız olan 7.36 TL, %2 artış potansiyeli içermektedir. GUBRF hisseleri, yılbaşından bu yana %44 getiri elde ederken BIST-100 Endeksi’nin %48 üzerinde bir performans göstermiştir. Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri’nin tek gübre tedarikçisi olan Gübretaş’ın; 2015 içinde gerçekleşecek kapasite artışıyla Türkiye’deki güçlü konumunu daha da sağlamlaştıracak olmasını yanında, İran’daki iştiraki olan Razi’nin entegre yapısı ve düşük fiyatlı doğalgaza olan erişimi sayesinde elde ettiği yüksek kar marjlarını beğeniyoruz. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/GUBRF_0515.pdf

Tav Havalimanları (TAVHL, EP, Fiyat:22.55TL, Piyasa Değeri TL8,192mn): Port Authority of New York and New Jersey (PANYNJ) tarafından yapılan kapsamlı değerlendirmeler sonrasında, Şirketimiz ile birlikte Aéroports de Paris (ADP) Management, Goldman Sachs (GS Global Infrastructure Partners II, L.P. ve GS International Infrastructure Partners II, L.P.), Tutor Perini Corporation, Ove Arup & Partners PC ve Kohn Pederson Fox Associates PC ortak girişim grubunun oluşturduğu konsorsiyumun, Amerika Birleşik Devletleri'nin New York şehrinde bulunan "LaGuardia Uluslararası Havalimanı Ana Terminali Dizayn/Yapım/Finans/İşletim ve Bakım&Onarım'ı kapsayan Yeniden İnşası Projesi" ihalesinde tercih edilen taraf ("preferred bidder") olmadığı öğrenilmiştir. Haberi TAVHL için olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Petkim (PETKM, EP, Fiyat:3.68TL, Piyasa Değeri TL3,680mn): Petkim'de işveren ve çalışan arasında ücret artışları konusunda anlaşma sağlanamayınca, görüşmeler Yüksek Hakem Kurulu aşamasına geldi. Yapılan açıklamada 2015- 2016 dönemini kapsayan TİS görüşmelerinde ücret artışı dışındaki konuların görüşülerek kabul edildiği ancak ücret artışında bir anlaşma sağlanamadığı belirtilmiştir. Görüşmelerde Petkim, birinci yıl ilk 6 ay için %5, ikinci, üçüncü ve dördüncü 6 aylar için de artan rakamın üzerine, gerçekleşen enflasyon oranında ücret zammı, yan haklarda ise enflasyon oranında artış teklif etti. Dün işçilerin iş bıraktığına dair çeşitli haberler yayınlansa da Petkim’den yapılan açıklamada üretimin fabrikalarda planladığı gibi devam ettiği belirtildi. Haber hisse üzerinde baskı yaratabilir.

Halkbank (HALKB, EÜ, Fiyat:13.40TL, Piyasa Değeri TL16,750mn): KAP’a yapılan açıklamada, Cacanska Bank’ın satın alınmasının sonuçlandırılması için BDDK izni onaylanmış ve hisse devri için gerekli işlemler tamamlanmıştır.

Yapı Kredi (YKBNK, EP, Fiyat:4.14TL, Piyasa Değeri TL17,997mn): İTÜ Arı Teknokent Teknoloji Geliştirme Bölgesi’nde, bilişim ve yazılım alanları başta olmak üzere Ar-Ge ve danışmanlık faaliyetleri yürütmek amacıyla 5mn TL sermayeli Yapı Kredi Teknoloji A.Ş. unvanlı bir şirket kuruldu. Şirket’in toplam sermayesi 5mn TL olurken, sermayenin tamamı Banka tarafından karşılanmaktadır. (Nötr)

(7)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

29.05.2015Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

1 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2015 5.00 6% 7.2 84.15 79.45

2 Adel Kalemcilik ADEL 29.05.2015 1.78 3% 7.9 66.80 65.08

3 Alarko Carrier ALCAR 29.05.2015 1.50 4% 10.8 35.55 33.76

4 Anadolu Isuzu ASUZU 29.05.2015 1.10 5% 25.4 21.20 19.96

5 Pinar Sut PNSUT 29.05.2015 0.81 3% 45.0 25.40 24.44

6 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 29.05.2015 0.58 5% 43.3 10.70 10.12

7 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 29.05.2015 0.47 2% 10.7 23.40 23.06

8 Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2015 0.46 2% 592.1 24.15 23.82

9 Kordsa Global Endustriyel KORDS 29.05.2015 0.35 7% 194.5 4.84 4.50

10 Yazicilar Holding YAZIC 29.05.2015 0.25 1% 160.0 21.95 21.62

11 Aselsan ASELS 29.05.2015 0.13 1% 500.0 14.45 14.45

12 San-El Elektrik SANEL 29.05.2015 0.13 5% 13.2 2.72 2.60

13 Soda Sanayii SODA 29.05.2015 0.12 2% 503.0 6.11 5.95

14 Odas Elektrik ODAS 29.05.2015 0.12 1% 47.6 9.15 9.09

15 Demisas Dokum DMSAS 29.05.2015 0.10 8% 35.0 1.33 1.22

16 Kuyumcukent Gayrimenkul YatirimKUYAS 29.05.2015 0.12 1% 9.1 7.99 7.86

17 Gentas GENTS 29.05.2015 0.08 6% 95.0 1.31 1.24

18 Bagfas BAGFS 29.05.2015 0.07 0% 45.0 14.40 14.40

19 Alarko Holding ALARK 29.05.2015 0.06 2% 223.5 3.91 3.86

20 Sise Cam SISE 29.05.2015 0.05 1% 1700.0 3.56 3.52

21 Trakya Cam TRKCM 29.05.2015 0.05 2% 739.0 3.19

22 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 29.05.2015 0.04 1% 2500.0 4.64

23 Cemtas CEMTS 01.06.2015 0.06 3% 101.0 1.84

24 Sanko Pazarlama SANKO 02.06.2015 0.09 2% 36.2 4.99

25 Bati Cimento BTCIM 02.06.2015 0.09 1% 80.0 7.06

26 Erbosan ERBOS 10.06.2015 0.90 2% 5.2 39.10

27 Ege Seramik EGSER 10.06.2015 0.26 7% 75.0 3.94

28 Componenta Doktas COMDO 18.06.2015 0.29 7% 66.8 4.37

29 Servet G.M.Y.O. SRVGY 23.06.2015 0.03 1% 52.0 2.37

30 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 4.75

31 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 6% 40.0 10.30

32 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.67

33 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 4% 28.1 21.25

34 Sarkuysan SARKY 30.06.2015 0.14 4% 100.0 3.29

35 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 6.76

36 Kardemir (A) KRDMA 30.06.2015 0.04 2% 240.3 2.46

37 Kardemir (B) KRDMB 30.06.2015 0.04 2% 119.5 2.58

38 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 3% 780.2 1.64

39 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.55

40 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.22

41 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 17.45

42 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 3% 45.0 25.40

43 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 3% 4.5 10.65

44 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 48.85

45 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 12% 886.6 1.07

46 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.73

47 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 1% 73.0 48.30

48 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 2% 240.3 2.46

49 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 2.58

50 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.64

(8)

K

URUMSAL

İ

ŞLEMLER

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse Başına Brüt (TL)

Brüt Temettü

Verim i

(%) Bedelli (%)

Bedelsiz (%)

Mevcut Serm aye (m n TL)

Kapanış (TL)

Referans Fiyat (TL)

51 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 12% 109.5 4.45

52 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.46

53 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.61

54 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.51

55 Afyon Cimento AFYON 3233

56 Halk G.M.Y.O. HLGYO 57 Is Finansal Kiralama ISFIN

58 Is G.M.Y.O. ISGYO

59 Is Yatirim ISMEN

60 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155

61 Ozak G.M.Y.O. OZKGY

62 Sanko Pazarlama SANKO 38.03

63 Sise Cam SISE

64 Soda Sanayii SODA

65 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170

66 Turcas Petrol TRCAS 20

67 Trakya Cam TRKCM

68 T.S.K.B. TSKB 1.07

Sermaye Artırımı

(9)

T

AVSİYE

L

İSTESİ

28.05.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL

Bankalar Banks 7.9 6.6 0.95 0.85 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 8.06 9.50 18% 12,151 87.5 9.6 8.0 1.25 1.14 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.49 - - 13,439 338.1 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.40 19.55 46% 6,313 140.6 6.1 5.2 0.90 0.78 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 5.70 7.25 27% 9,667 94.1 7.6 6.2 0.86 0.77 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.64 6.30 36% 4,372 120.1 6.5 5.9 0.75 0.68 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.14 5.75 39% 6,783 41.3 9.4 7.3 0.88 0.80 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.08 2.50 20% 1,176 2.6 7.5 7.1 1.20 1.06 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 6.73 7.15 6% 664 0.6 17.4 16.1

Doğan Holding DOHOL GG 0.60 - - 592 6.6 - -

Koç Holding KCHOL EP 12.05 13.90 15% 11,517 27.5 12.6 10.3

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.15 11.90 17% 7,805 26.4 8.4 7.3

Şişe Cam SISE EP 3.56 3.75 5% 2,281 5.0 10.1 8.5

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.98 3.90 31% 4,268 36.0 8.5 7.6 7.9 7.0

İş GYO ISGYO EÜ 1.60 1.81 13% 450 2.6 17.1 7.8 13.7 7.7

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.77 1.10 43% 174 1.6 - - 29.2 22.5

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.91 4.40 13% 737 1.5 3.2 3.0 13.9 7.1

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.7 11.2 9.7 8.1 7.0 1.2

Adana Çimento ADANA EA 6.71 7.20 7% 223 0.4 8.8 9.4 7.5 7.6 2.3 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 24.15 28.00 16% 5,389 2.7 23.3 18.5 8.8 7.8 1.5 1.4

Akçansa AKCNS EP 16.20 18.70 15% 1,169 1.2 11.9 10.8 8.1 7.4 2.2 2.0

Ak Enerji AKENR EP 1.12 1.60 43% 308 3.4 - 62.2 13.0 10.6 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 3.00 3.80 27% 693 4.9 - 11.5 9.3 7.6 1.6 1.4

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.04 2.50 23% 341 2.0 12.5 8.4 5.2 4.8 1.0 0.9

Anel Elektrik ANELE GG 1.13 - - 47 0.9 8.5 5.9 7.2 6.7 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 14.60 17.18 18% 3,718 9.0 13.8 12.5 8.6 7.9 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 14.45 14.00 -3% 2,723 4.4 17.6 12.3 13.0 11.1 2.4 2.1

Aygaz AYGAZ EÜ 10.20 11.37 11% 1,153 1.2 9.5 9.6 8.2 8.1 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EP 14.40 15.90 10% 244 4.8 21.6 14.3 13.4 9.9 1.7 1.3

Banvit BANVT EÜ 2.67 3.70 39% 101 0.8 7.0 4.7 5.6 4.6 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 48.85 52.20 7% 5,590 14.8 26.2 21.6 17.1 14.0 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 14.90 19.35 30% 225 2.7 27.1 19.9 7.8 6.6 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.32 9.71 17% 957 1.9 10.0 9.1 8.2 7.4 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EP 5.61 6.70 19% 303 0.8 9.4 7.5 6.8 6.0 2.3 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.55 59.50 31% 4,367 5.0 19.9 16.6 10.9 9.2 1.9 1.6

Çimsa CIMSA EÜ 16.15 19.30 20% 822 1.2 10.2 10.5 7.2 6.5 2.0 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 16.80 - - 1,393 3.7 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.17 6.06 17% 7,794 11.3 12.6 12.1 15.1 6.1 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.26 5.10 20% 5,619 22.6 9.0 9.3 5.8 5.9 1.2 1.2

Ford Otosan FROTO EÜ 36.55 33.43 -9% 4,834 5.1 18.4 13.8 10.4 8.5 1.1 1.0

Indeks INDES EÜ 5.75 7.50 30% 121 0.3 9.1 7.6 8.7 7.4 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.64 2.20 34% 482 29.9 5.5 4.9 5.0 4.6 1.2 1.0

Mardin Çimento MRDIN EA 4.45 5.01 13% 184 0.4 8.6 7.7 6.2 5.8 1.9 1.8

Migros MGROS EÜ 22.25 26.70 20% 1,493 6.0 32.2 23.4 10.0 9.0 0.6 0.6

Otokar OTKAR EP 89.15 71.70 -20% 806 19.2 22.3 25.2 13.9 14.7 1.7 1.8

Petkim PETKM EP 3.68 4.32 17% 1,387 11.6 22.6 17.4 9.5 7.6 0.7 0.6

Pegasus PGSUS EÜ 26.35 39.80 51% 1,016 22.5 9.2 7.2 7.0 5.7 0.9 0.7

Soda Sanayii SODA EP 6.11 6.14 0% 1,158 1.9 10.4 9.1 6.7 5.9 1.6 1.4

Tat Konserve TATGD EP 6.05 4.90 -19% 310 2.1 24.2 18.3 13.5 11.9 1.0 0.8

TAV Havalimanları TAVHL EP 22.55 20.65 -8% 3,087 8.3 13.6 12.4 8.5 7.9 3.5 3.2

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.75 7.00 47% 662 19.4 8.0 7.1 4.7 4.7 0.4 0.4

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,820 -38%

- -

32,267 -5%

30,400 -32%

6,752 -10%

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.3 1.0 0.4 0.5

Hedef Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

(10)

V

ERİ

A

KIŞI

29 Mayıs Cuma

09:45 – Fransa ÜFE (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.

09:45 – Fransa Tüketici Harcamaları (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %-0.6 / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Nisan) – Önceki Veri: -$6.15mlr / Beklenti: -$4.80mlr

15:30 – ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (Çeyreklik) (1. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: -%0.90 15:30 – ABD Kişisel Tüketim (1. Çeyrek) – Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: %2.00

16:45 – ABD Chicago PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: 53.00

17:00 – ABD Michigan Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 88.60 / Beklenti: 90.0

20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (29 Mayıs) – Önceki Veri: 885 / Beklenti: m.d.

1 Haziran Pazartesi

02:50 – Japonya Sermaye Yatırımları (Yıllık) (1. Çeyrek) – Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d.

04:00 – Çin İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: m.d.

04:35 – Japonya Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

04:45 – Çin HSBC İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: m.d.

10:50 – Fransa Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

10:55 – Almanya Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:00 – AB Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

11:30 – İngiltere Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

15:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişisel Gelir (Nisan) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d.

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.

16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD ISM İmalat (Mayıs) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: m.d.

2 Haziran Salı

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) – Önceki Veri: %6.4 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.

12:00 – AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.

16:45 – ABD ISM New York (Mayıs) – Önceki Veri: 58.1 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Nisan) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: m.d.

(11)

UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40

E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.