Parasal Aktarma Mekanizması: Tarihsel Bir Analiz

Finans Politik & Ekonomik Yorumlar 2009 Cilt: 46 Sayı: 534

23

Parasal Aktarma Mekanizması:

Tarihsel Bir Analiz

Özet

Bu makale, parasal aktarma mekanizması literatürüne tarihsel bir perspektif sun-maktadır. Bu konudaki teorik görüşler, aktarım sürecinde faiz oranlarının, servetin, döviz kurlarının, hisse senedi ve emlak fiyatlarının, beklentilerin ve kredilerin rol-lerini farklı derecelerde vurgulamaktadır. Dolayısıyla, bu görüşleri kesin çizgilerle birbirlerinden ayırmak mümkün değildir. Parasal aktarma mekanizmasıyla ilgili analizler esas itibariyle gelişmiş ekonomiler için yapılmışlar ve çok önemli politika çıkarımlarına sahip olmuşlardır. Para otoriteleri, politikalarını düzenlerken ve yürü-türken, bu görüşleri bir arada düşünmeli ve anlamaya çalışmalıdır.

Anahtar Kelimeler: Parasal aktarma mekanizması, ampirik kanıtlar, aktarım

kanalları, yeni araştırmalar, politika önerileri.

The Monetary Transmission Mechanism: A

Historical Analysis

Abstract

This paper presents a historical perspective on the literature of the monetary transmission mechanism. Theoretical views on this topic stress the roles of inte-rest rates, wealth, exchange rates, prices of stocks and real estate, expectations and credits with different degrees in the transmission process. That’s why it is impossible to distinguish them from one another with clear-cut lines. Analyses on the monetary transmission mechanism were mainly conducted for developed eco-nomies and had very important policy implications. While designing and carrying out their policies, monetary authorities should consider these views altogether and try to understand them.

Keywords: The monetary transmission mechanism, empirical evidence,

trans-mission channels, new research, policy proposals.

M. Kutluğhan Savaş ÖKTE1

1 _{Yrd.Doç. Dr.;}

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi İngilizce İktisat Bölümü,